在國(guó)內(nèi)期貨業(yè)一直有個(gè)爭(zhēng)奪國(guó)際“定價(jià)權(quán)”的情結(jié)，而在上周六舉行的“第七屆中國(guó)期貨分析師論壇”上，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉志超又描繪了一個(gè)期貨人的“中國(guó)夢(mèng)”。

“這個(gè)中國(guó)期貨人20多年來(lái)孜孜以求的期貨夢(mèng)，就是要在真正發(fā)揮期貨市場(chǎng)作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)工具的基礎(chǔ)上，把我們期貨公司打造成全球一流的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)?！眲⒅境Q。

在劉志超的“中國(guó)夢(mèng)”中，還包括了希望“在不遠(yuǎn)的將來(lái)，我們的行業(yè)能夠涌現(xiàn)出一大批比肩華爾街的高端人才，使得我國(guó)的期貨和衍生品市場(chǎng)在全球范圍內(nèi)發(fā)出更強(qiáng)有力的中國(guó)聲音”。

本世紀(jì)初才被正式列入資本市場(chǎng)范疇的中國(guó)期貨市場(chǎng)，早已不是十年前備受爭(zhēng)議的“賭場(chǎng)”，且成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需要的基礎(chǔ)性工具。而業(yè)內(nèi)近期傳言，監(jiān)管層甚至已將期貨市場(chǎng)定位于“國(guó)民經(jīng)濟(jì)”管理風(fēng)險(xiǎn)工具。不僅實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要管理風(fēng)險(xiǎn)，而且股票、債券等基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)，同樣需要利用期貨市場(chǎng)及OTC場(chǎng)外交易的衍生品市場(chǎng)為其提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

但如劉志超所言，中國(guó)在推進(jìn)工業(yè)、信息、城市化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化過(guò)程當(dāng)中，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)，更需要通過(guò)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)，在更大程度上和更廣的范圍內(nèi)，發(fā)揮其在大宗商品和全球資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、資源配置方面的作用，并在國(guó)際市場(chǎng)上建立與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)展相匹配的定價(jià)機(jī)制。

事實(shí)上，過(guò)去的十年，我國(guó)期貨市場(chǎng)抓住了機(jī)遇，在制度建設(shè)、產(chǎn)品拓展、規(guī)模擴(kuò)張、功能發(fā)揮等方面取得了令人矚目的成績(jī)。但與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)的差距仍然很大。

據(jù)證監(jiān)會(huì)期貨二部副主任馮博介紹，2009年國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì)曾對(duì)世界500強(qiáng)使用衍生產(chǎn)品工具進(jìn)行的調(diào)查顯示，94%的企業(yè)使用了衍生產(chǎn)品，而29家頂尖的中國(guó)企業(yè)中也僅62%使用了衍生品工具。那些沒(méi)有進(jìn)入世界500強(qiáng)的中國(guó)企業(yè)，使用衍生產(chǎn)品工具的比例則更低，目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的120萬(wàn)開戶數(shù)中法人投資者區(qū)區(qū)2萬(wàn)余戶。

且我國(guó)期貨市場(chǎng)的成交量大，但持倉(cāng)量低，市場(chǎng)的廣度、深度均有待提升。目前我國(guó)持倉(cāng)量（按未平倉(cāng)合約的總市值計(jì)）僅占整個(gè)GDP的0.7%，美國(guó)的比例則達(dá)80%。我國(guó)期貨公司的總體規(guī)模也小，專業(yè)服務(wù)水平不高，業(yè)務(wù)拓展能力與創(chuàng)新能力不足，更重要的是研究能力總體不高，而在社會(huì)上總體影響力比較小，還未形成權(quán)威聲音。

2012年我國(guó)期貨全行業(yè)的凈利潤(rùn)盡管創(chuàng)下了歷史的最高水平，但扣除交易所的手續(xù)費(fèi)減免和利息收入之后，已在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)這一“紅?！敝袣⒓t眼的期貨行業(yè)利潤(rùn)竟然所剩無(wú)幾。期貨公司要僅依賴自身造血能力成為全球一流的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，顯然還有很長(zhǎng)的路要走。

不過(guò)，由于當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浶袠I(yè)的發(fā)展提供了重要的戰(zhàn)略機(jī)遇與強(qiáng)勁的動(dòng)力，今后5到10年也將是我國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

相比令人仰視的“定價(jià)權(quán)”，上述期貨人孜孜以求20多年的“中國(guó)夢(mèng)”應(yīng)更接地氣，也并非飄渺而不可即。