上周五，中信證券發(fā)布公告，公司擬申請開展商品期貨交易業(yè)務(wù)。這是去年下半年監(jiān)管部門全面松綁具備證券自營業(yè)務(wù)資格的證券公司從事金融衍生品交易后，首家正式宣布參與商品期貨交易的券商。一石激起千層浪，多位接受期貨日報記者采訪的券商衍生品交易相關(guān)人士表示，中信證券作為業(yè)內(nèi)“龍頭”，此舉頗具表率作用，相信不久會有不少具備條件的券商涉足商品期貨交易，以豐富自營業(yè)務(wù)的盈利手段，提高盈利能力。

中信證券在公告中稱，董事會同意公司開展商品期貨交易業(yè)務(wù)，并授權(quán)公司經(jīng)營管理層全權(quán)負責商品期貨交易業(yè)務(wù)的決策、管理和監(jiān)督。公告中沒有提及中信證券試水商品期貨的資金規(guī)模和操作策略等。記者多次致電中信證券位于北京的交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部，電話一直處于無人接聽狀態(tài)。一位接近中信證券交易部的業(yè)內(nèi)人士向記者透露，中信證券自營參與商品期貨交易初期，將以黃金、白銀等貴金屬期貨交易為主?！百F金屬期貨與境外市場的關(guān)聯(lián)更為密切，契合中信證券一直以來意欲打造國際投行的發(fā)展路線”。

根據(jù)中信證券公布的2012年中報，去年上半年，該公司的自營規(guī)模達536.94億元，占凈資產(chǎn)的63.80%。“雖然中信證券的自營投資規(guī)模很大，但考慮到該公司去年以來一直強調(diào)風險敞口控制，起初參與商品期貨交易的資金量不會很大，交易模式可能也以套利為主，而不會大規(guī)模去做投機交易?！睎|方證券研究所分析師王鳴飛分析說。

“通過商品期貨品種間的價差交易，有望取得30%以上的收益，這對券商自營來說是一塊‘肥肉’。”國內(nèi)一家中型券商自營部的衍生品量化投資負責人表示，希望走“高盛模式”的中信證券，其交易部門應(yīng)該成為公司經(jīng)營的主要盈利點之一，因此嘗試參與能實現(xiàn)高收益的商品期貨合乎情理?！皠e的券商肯定也希望跟進，但大部分券商自營部門人手極為有限，人才儲備相對不足，還無力顧及商品期貨交易”。

值得注意的是，中信證券在公告中還稱，將設(shè)立股權(quán)衍生品業(yè)務(wù)線，開展股權(quán)衍生品業(yè)務(wù)，并將其定位于利用衍生產(chǎn)品工具的權(quán)益類資本中介型業(yè)務(wù)，利用公司資產(chǎn)負債表及相關(guān)衍生工具為客戶提供各類權(quán)益類資本中介業(yè)務(wù)，以滿足客戶融資需求、風險管理需求、投資需求及流動性需求等?！斑@意味著中信證券向成為‘中國的高盛’邁出了實質(zhì)性的一步?！蹦炒笮腿探鹑诠こ淌紫治鰩熣J為，中信證券參與大宗商品期貨交易一段時間后，可能會向大宗商品期貨以及其他衍生品的做市商方向發(fā)展，探索新的盈利模式。