隨著信托與基金產(chǎn)品涉足期貨，越來越多的場外資金被吸引進(jìn)入期貨市場。

近日，中融國際信托推出“中融—融期成長基金集合資金信托計(jì)劃”（下稱“中融融期”），為信托公司期貨類產(chǎn)品再添“新丁”。記者發(fā)現(xiàn)，與一些套利型或管理型期貨產(chǎn)品不同的是，中融融期通過多資產(chǎn)配置策略，追求低風(fēng)險(xiǎn)下的高收益，產(chǎn)品的目標(biāo)客戶定位于沒有參與過期貨交易的投資者。

據(jù)了解，該產(chǎn)品單只規(guī)模為5000萬元，將連續(xù)發(fā)行四期，總募集規(guī)模為2億元。其中大部分資金投資于固定收益類的產(chǎn)品，剩余資金投資于權(quán)益類產(chǎn)品，也即滬深300股指期貨。這款產(chǎn)品主要通過四家第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)銷售。

該產(chǎn)品的投資顧問，中融投資相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，隨著財(cái)富管理和風(fēng)險(xiǎn)管理理念的普及，期貨投資也已經(jīng)成為資產(chǎn)配置的重要投資標(biāo)的。為了讓投資者認(rèn)可期貨投資，“中融融期”在設(shè)計(jì)上明確了低風(fēng)險(xiǎn)特征。

“產(chǎn)品策略的核心思想是根據(jù)自有的交易模型對(duì)市場的趨勢做出判斷，并根據(jù)內(nèi)部固化的策略，系統(tǒng)性地增加和減少頭寸，來達(dá)到準(zhǔn)確捕捉趨勢行情的目的?！痹撠?fù)責(zé)人介紹說，中融融期成長基金最大的優(yōu)勢在于內(nèi)嵌了一個(gè)股指期貨波動(dòng)率趨勢交易模型，其實(shí)質(zhì)是模擬出一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，因此只要股指有較大波動(dòng)，不論是上漲還是下跌，都可以帶來收益。“而最大損失是相對(duì)應(yīng)的期權(quán)費(fèi)用”。

無獨(dú)有偶，記者了解到，摩根士丹利華鑫基金與一家期貨私募近日也合作發(fā)行了一款專戶產(chǎn)品，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)一般投資資金的低風(fēng)險(xiǎn)，而這款產(chǎn)品的定位也是期貨市場增量資金。

“這款產(chǎn)品主要通過基金、銀行和第三方理財(cái)渠道銷售，目標(biāo)是沒有涉足過期貨市場的資金?！苯咏Ω康だA鑫基金的相關(guān)人士告訴記者，目前國內(nèi)期貨市場保證金水平不到2000億元，如果僅僅在原有資金之間相互爭奪，根本無法支撐基金與信托行業(yè)的規(guī)模要求。摩根士丹利華鑫基金的這款產(chǎn)品從設(shè)計(jì)到營銷渠道，都避開了與傳統(tǒng)期貨公司之間的競爭。

記者發(fā)現(xiàn)，在基金與信托等機(jī)構(gòu)之前發(fā)行的期貨類投資產(chǎn)品中，這些機(jī)構(gòu)多扮演通道角色，而資金大都由期貨公司或投資顧問自行募集，資金來源多為期貨市場原有資本。而隨著不同機(jī)構(gòu)通道的增多，相互之間的競爭也越發(fā)激烈，這些機(jī)構(gòu)已經(jīng)不滿足于通道業(yè)務(wù)，開始積極調(diào)整角色，參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)與銷售，力求將期貨類產(chǎn)品打造成吸引場外資金的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著信托與基金期貨類產(chǎn)品的增加，純粹的套利型產(chǎn)品已難以博得投資者的青睞，各類創(chuàng)新型期貨投資產(chǎn)品將不斷推出，以滿足不同類型客戶的多樣性需求。