券商資管新政實(shí)施沒多長時(shí)間，證券公司與私募合作發(fā)行的資管產(chǎn)品就已問世。近日，國泰君安證券攜手國內(nèi)私募大佬——重陽投資對外發(fā)行了一只對沖類資管產(chǎn)品。

私募樂于與券商合作

這只由券商和私募聯(lián)合打造的對沖類資管產(chǎn)品全名為“國泰君安君享重陽阿爾法對沖一號”，本周一起正式發(fā)行銷售，認(rèn)購起點(diǎn)為100萬元。

據(jù)了解，這款產(chǎn)品的管理人為國泰君安證券，研究顧問為上海重陽投資。該款產(chǎn)品將運(yùn)用阿爾法對沖策略，通過構(gòu)建由權(quán)益類及固定收益類證券組成的現(xiàn)貨投資組合，同時(shí)運(yùn)用股指期貨等對沖工具管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以此獲取與市場漲跌相關(guān)性較低的絕對收益?！斑@是證券業(yè)內(nèi)首次與私募合作發(fā)行的資管產(chǎn)品?！眹┚沧C券資產(chǎn)管理部有關(guān)人士表示，公司在量化對沖上有優(yōu)勢，重陽投資的投研選股能力很強(qiáng)，可以說是一次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。“公司完善穩(wěn)健的后臺系統(tǒng)，以及強(qiáng)勁的銷售能力，也是私募選擇與我們合作的重要因素”。他告訴期貨日報(bào)記者，公司與私募洽談合作已經(jīng)很久，券商資管新規(guī)將產(chǎn)品發(fā)行由“審批制”改為“報(bào)備制”加快了合作進(jìn)程。未來公司會和更多的優(yōu)秀私募進(jìn)行合作。

“我們也正與一些券商接觸，打算聯(lián)合推產(chǎn)品。”翼虎投資總經(jīng)理余定恒認(rèn)為，相比信托、基金，與券商合作成本更低，投資范圍更廣?！傲硗?，量化對沖產(chǎn)品的一些投資策略要用到高頻交易，而多數(shù)信托公司、基金公司的交易系統(tǒng)目前還無法滿足”。

券商有意推出商品期貨類資管產(chǎn)品

券商資管新規(guī)放寬了券商資管產(chǎn)品的投資范圍，限額特定集合資產(chǎn)管理計(jì)劃可以染指商品期貨。但截至目前，還沒有券商正式發(fā)行商品期貨類資管產(chǎn)品。一些券商資管業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，這主要是因?yàn)槿倘狈ㄆ谪浲顿Y的專業(yè)人才。

“與私募合作，聯(lián)合發(fā)產(chǎn)品”的模式為券商發(fā)行商品期貨類資管產(chǎn)品提供了一條捷徑。據(jù)記者了解，有期貨私募已經(jīng)開始與券商接觸洽談，首只由券商發(fā)行的商品期貨類集合理財(cái)產(chǎn)品很有可能會以“券商作為產(chǎn)品管理人，期貨私募擔(dān)當(dāng)研究顧問”的運(yùn)營模式面世。

“期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)還無法‘一對多’，而信托公司的證券信托產(chǎn)品不能涉足商品期貨?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，目前，期貨私募雖可以通過基金專戶實(shí)現(xiàn)‘陽光化’，但他們更加看重券商的平臺。因?yàn)槿逃姓嬲墓夹再|(zhì)，且有品牌效應(yīng)，銷售渠道也廣。這位人士告訴記者，某銀行系券商打算聯(lián)合私募推出商品期貨類資管產(chǎn)品，但通過券商或銀行渠道銷售商品期貨類資管產(chǎn)品要有一個(gè)市場認(rèn)可的過程?！耙虼耍@家券商的首只商品期貨類資管產(chǎn)品募資規(guī)模不會很大，估計(jì)會在1億元左右”。

“不過，不少券商需要在現(xiàn)有的交易系統(tǒng)上附加安裝與商品期貨相關(guān)的系統(tǒng)模塊，所以，商品期貨類券商資管產(chǎn)品短時(shí)間內(nèi)還難以推出?！庇惺袌鋈耸勘硎?。