在經(jīng)歷了連續(xù)4個月的調整后，由于政策面暖風頻吹，9月份滬指兩度在2050點及以下區(qū)域產(chǎn)生強烈反彈，A股終于在9月份收出了一根月陽線。盡管9月份滬指上漲了1.89%，但三季度仍以6.26%的跌幅熊冠全球資本市場。

大盤風向

2000點“救亡圖存”

自5月8日調整以來，A股市場已在下行調整市道中度過了103個交易日。特別是進入9月以來，開始于9月7日的反彈在失敗后一度向下急挫，9月26日盤中跌破2000點大關，好在9月27日、28日場外護盤資金果斷入市，才使A股兩天之內反彈86點，暫時擺脫了破位2000點的危險；同時也結束了A股連續(xù)4個月收陰的不利局面。截至昨日收盤，最終9月份滬指上漲了1.89%，深成指上漲了5.70%；而在整個三季度里，滬指則下跌了6.26%，深成指下跌了8.64%，A股市值損失高達1.8929萬億。

回顧三季度A股市場調整歷程，由于半年報上市公司業(yè)績略為低于預期，加上經(jīng)濟下行趨勢擴大，滬指7月大跌5.47%，市場疲態(tài)盡顯。進入8月份后，連續(xù)超跌的A股迎來了一波超跌反彈，但在維持一周后，做空動力再度加大。不過，由于A股政策面、市場面頻頻出現(xiàn)筑底呼聲，在2000點~2050點一線抄底資金開始進場，使得9月A股形成了圍繞2050點寬幅震蕩的格局。

然而，在A股處于連續(xù)調整的三季度里，全球股市受到美國QE3即將實施的利好推動，各國股市分別震蕩走高。其中道瓊斯指數(shù)上升4.70%、法國CAC指數(shù)上升7.96%、英國富時100指數(shù)上升了4.06%、德國DAX指數(shù)上升14%；而亞洲股市也呈現(xiàn)出跟隨全球一致的走向，其中中國香港恒生指數(shù)上升6.38%、中國臺灣加權指數(shù)上升5.43%、韓國綜合指數(shù)上升7.11%，就連疲軟的日本市場也僅下挫了0.15%。

熱股探營

5概念板塊逆市飄紅

雖然A股市場在三季度三次反彈行情中出現(xiàn)過頁巖氣、3G、黃金、軍工、基建等市場熱點，但因成交量偏小，使得上述熱點波動過于頻頻，市場賺錢效應嚴重缺乏。不少資金還沒有從前期熱點中脫身就遭遇新一輪的殺跌，市場多殺多格局一直貫穿于整個三季度行情中。數(shù)據(jù)顯示，三季度以來在50個行業(yè)板塊中僅1個行業(yè)指數(shù)飄紅，94個概念板塊中僅5個概念板塊飄紅。

從三季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，除農(nóng)藥化肥外，其余49個行業(yè)板塊下跌，其中其他制造下跌幅度高達14.92%，摩托車、釀酒、玻璃、物資外貿(mào)等板塊跌幅則超過11%。在概念板塊中，僅黃金、頁巖氣、3D打印、奢侈品、業(yè)績預升等5個概念板塊小幅上升，其余89個概念板塊全線下跌，其中水利建設、多晶硅、食品安全、高端裝備、業(yè)績預減等5個板塊下跌幅度超過了11%。從個股來看，在有交易的2423只個股表現(xiàn)中，有1853只股票下跌，占到總數(shù)的76.22%，上漲股票僅為570只，占總數(shù)的23.78%。

弱市成因

經(jīng)濟發(fā)展筑底延遲

從影響三季度走勢的因素來看，經(jīng)濟發(fā)展筑底延遲是主要原因，由于自二季度以來經(jīng)濟形勢并未出現(xiàn)明顯改善，雖然三季度GDP增速可能略有回升，但從同比看，三季度GDP增速可能仍會小幅向下。同時，由于內外需求增速放緩、成本上升、產(chǎn)能過剩等因素持續(xù)施壓，再加之去庫存進展緩慢等因素的影響，上市公司三季度業(yè)績表現(xiàn)出繼續(xù)尋底的態(tài)勢。在此背景下，市場面臨估值持續(xù)回落的巨大壓力。

盡管中央穩(wěn)增長的政策表態(tài)已經(jīng)提出了一段時間，地方政府也出臺了一系列拉動經(jīng)濟增長的計劃，而下調利率、降準也在連續(xù)實施，但在外圍市場大幅松動流動性可能刺激國內通貨膨脹反彈的情況下，政策松動陷入兩難境地。從銀行信貸和實體經(jīng)濟的反饋來看，政策穩(wěn)增長的力度仍然是低于投資者預期的。特別是針對股市的穩(wěn)定資金不夠，市場壓力依然有增無減。

雖然A股市場一度暫停了兩個月的IPO審核，但前期審核通過的IPO數(shù)量較大，IPO壓力依然存在，而創(chuàng)業(yè)板即將進入解禁高峰帶來的市場恐慌也給大盤穩(wěn)定帶來難題。另外，復雜多變的國際局勢在一定程度上影響了A股反彈的產(chǎn)生。

渝股看臺

渝股指數(shù)三季度下跌10.32% 醫(yī)藥股成亮點

商報記者 劉勇

昨天，本報與華龍證券重慶營業(yè)部編制的渝股指數(shù)報收986.83，第三季度跌幅為10.32%，遠遜于大盤跌幅的6.26%。渝股指數(shù)自今年9月以來多次跌破1000點，再現(xiàn)當年1664點悲慘狀況，只有醫(yī)藥類個股增添了些許亮色。

今年三季度，共有10家渝股上漲，智飛生物漲幅達16%，列第一，其次為萬里股份漲幅達15.37%，太極集團以14.60%排名第三，漲幅超過5%的還有萊美藥業(yè)(5.43%)、重慶路橋(9.48%)、長安汽車(9.83%)。從這些上漲個股可以看出，醫(yī)藥類板塊成為亮點。27只渝股下跌，跌幅最大的為建摩B,跌幅達47.06%。

今年三季度重慶資本市場重大事件，當屬隆鑫通用成功上市和羅廣即將出任西南證券董事長。8月10日，隆鑫通用在上交所掛牌交易，為今年重慶第二只新股，至此，繼宗申、力帆之后、重慶三大摩幫均齊聚資本市場。西南證券發(fā)生重大人事變動，翁振杰辭去西南證券董事長，專注重慶信托首席執(zhí)行官職務，而前重慶市政府金融辦主任羅廣當選董事，將出任西南證券董事長。此外，生產(chǎn)微車的小康工業(yè)IPO申請材料進入中國證監(jiān)會初審階段，A股市場有望迎來第三家重慶汽車股。

展望四季度，多家券商投資顧問指出，鑒于經(jīng)濟增速放緩的大背景，警惕周期性行業(yè)的業(yè)績整體滑坡，而非周期性行業(yè)業(yè)績優(yōu)異的個股，如華邦制藥、梅安森等值得關注。

股民生態(tài)

底部成傳說 三季度超七成股民直呼“虧大了”

商報記者 程心

2200點、2100點、2000點，在三季度，A股市場可謂是節(jié)節(jié)敗退，滬指則連續(xù)跌破了兩個整數(shù)大關，最終在盤中下破2000點之后，終于迎來了絕地反攻。在市場不斷喊見底、投資者不斷“抄底”被套的過程中，虧損已經(jīng)成為了股民最習以為常的狀態(tài)，而對于目前的虧損，很多股民也都感到“麻木”了。

本周，記者對我市五家營業(yè)部的50位股民進行了調查采訪，其中36位股民都表示三季度的收益情況為虧損，占到了其中的七成以上；另有10位股民表示，自己是很久都沒有操作的“僵尸戶”，只有4位股民表示自己在三季度小賺了一筆。

股友“一塵”：連眼淚都擠干了

整個三季度，投資者都在不斷地接受著心理承受極限的考驗。

“跌破了一樓，還有地下層，跌破了地下層，我們發(fā)現(xiàn)，原來地下還有十八層地獄?！弊蛉?，股民王一為告訴商報記者，最近兩個交易日的上漲，讓他的賬戶多了將近一萬元左右，但是這點收益與他整個三季度的虧損額相比，卻是“杯水車薪”?！皬?200點一路跌下來，鉆石底也破了，磚石底也破了。底部已經(jīng)成為了傳說。”股民周小姐說，她因為屢次出手抄底，而備受重傷。

昨日收盤之后，網(wǎng)友“牛?！痹诒緢蟮墓捎讶簝劝l(fā)起了“曬損失”的提議，很快數(shù)十位網(wǎng)友都加入了“訴苦”的陣營?！拔以谌径忍澋袅巳f多，從去年底以來，我就一直跟大盤一起在擠水分，現(xiàn)在連眼淚都擠干了?！本W(wǎng)友“一塵”說，他如今的賬戶在年內已縮水了一半，而僅三季度就跌去了兩成左右?！拔覐拇烁鎰e小金庫了，10萬私房錢，本來想在股市賺點買個車，現(xiàn)在連輪胎都買不起了?！本W(wǎng)友“最后的機會”說，他現(xiàn)在可以理直氣壯地告訴老婆，他沒有私房錢了。

股民“何也”：抄不抄底都痛苦

從三季度的整體行情看，A股可謂是跌得多漲得少，而且在連續(xù)暴跌之后，市場也極少會形成連續(xù)的大反彈，這樣的走勢也讓股民們備受摧殘?！吧现?，我搶反彈，結果套牢了。這周，跌破2000點之后，我割肉退場了，結果又踏空了?！惫擅窈我舱f，她從8月底開始就一直空倉，但是在股指跌破2132點的“鉆石底”之后，她就一心想著抄底搶反彈，但是沒想到卻意外地“中了招”。

本周，在接受商報記者采訪的50位股民中，有19位股民都認為股市還會繼續(xù)探底，還有13位表示看不清，而認為已經(jīng)見底的股民則有18位?？炊嗪涂纯盏墓擅穹浅＝咏！斑@樣的行情，炒也痛苦，不炒也痛苦。”何也說，最近她一直在糾結還要不要再次抄底。在記者的調查采訪中，有超過六成的股民在談到后市操作策略時都表示“很迷茫”，想勇敢抄底的股民則不到兩成，還有兩成股民表示要堅決離場。