熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

套保做成對賭橡膠貿(mào)易公司一個月虧損幾億

張軍本是一家期貨公司資深橡膠分析師。業(yè)界口碑甚佳的他，剛剛在2012年6月末被一家大型橡膠貿(mào)易公司挖走做行情及套保業(yè)務(wù)指導(dǎo)。

“公司正在上規(guī)模，在目前天膠市場普遍庫存偏高、成交清淡的情況下，希望你能夠很好地幫助公司通過期現(xiàn)兩個市場來控制經(jīng)營風(fēng)險。如果能有額外的盈利，那當然更好?！钡焦局?，負責(zé)經(jīng)營決策的朱總跟張軍談得很實在。

“現(xiàn)貨一般買漲不買跌，天膠在上漲過程中容易出貨。但如果是在下跌的時候，不但出貨困難，銀行的貸款額度也會隨著手上的貨物市值下跌而縮減。因此作為貿(mào)易公司，我們在目前的震蕩下跌市中正處于風(fēng)險最高的時段，一定要鎖定好敞口風(fēng)險?！睆堒姸侵杏胸?，幾句話就將當前形勢分析得清清楚楚，也取得了公司領(lǐng)導(dǎo)層的認同。

6月末，隨著歐債危機的緩和，天膠開始構(gòu)筑雙底，張軍判斷價格即將上漲，建議公司可以放心進貨。朱總及其他公司高層也認為時機不錯，果斷開始買入現(xiàn)貨。但令張軍沒有想到的是，公司在期貨上也開始大單量地做多，7月3日一天就吃進了5000張ru1301合約多單，這可是5萬噸橡膠的量??！

“朱總，進的期貨上單量太大了，現(xiàn)在還是下跌勢啊，這波只是個反彈，這么做風(fēng)險太大了?！毙睦锓挪幌碌膹堒娮罱K還是找到朱總。

“公司本來這輪就要吃進幾萬噸的現(xiàn)貨，先在期貨市場上買著嘛。這不是也賺錢了？”朱總完全不當一回事。待到7月17日橡膠開盤突破25000，公司在期市浮盈已達六千萬之巨，高層上下一片歡騰。

“現(xiàn)貨上這一波進了貨就賺個10美金20美金的拋了，還是期貨上盈利大??！現(xiàn)在靠著這批盈利，我們該乘勝追擊，加大投入！”朱總大筆一揮，下令再加倉一倍！張軍盡管極力勸阻，可是起不到任何作用。

雖然理想是美好的，但現(xiàn)實就是如此冰冷。7月17日當天膠價高開低走，僅一天就把公司的1萬張膠單打得快沒有利潤了，而更大的災(zāi)難還在后面。

7月23日，市場莫明地出現(xiàn)暴跌，上午10點半后ru1301合約價格已經(jīng)打到跌停。張軍力勸朱總平倉，此時公司的多單不但已把之前盈利全部回吐，而且還倒虧六千萬。朱總上午看著膠從跌停板上三次短暫打開，一直還抱有幻想不舍下令平倉。

“什么？東營那邊出事了，幾個大廠要倒閉？平倉，快掛跌停價平倉！”待到下午，朱總接到了“內(nèi)幕消息”，這才急急地叫交易員平出多單，可是已經(jīng)來不及了。下午膠價被牢牢盯死在跌停板上，一單也出不去。

等到7月24日，膠價再往下低開500個點，公司已經(jīng)籠罩在了一股沉悶的氣氛中。此時公司均價24300元/噸的多單每單虧損兩千點，虧損額逾兩億元。

“已經(jīng)這樣了，再加加倉吧，這個位置膠價已經(jīng)有價值了！”張軍之前一直保持著清醒頭腦勸阻朱總不要進行超額投機，但這時候面對巨額虧損，他也開始勸朱總賭一把了。而他的這個建議，讓公司這場豪賭愈演愈烈。

公司在三天內(nèi)迅速籌措了一切可動用的資金。7月27日開盤，朱總下令再加倉一千手。在這股資金的推動下，當天ru1301合約便大漲500余點。但好景不長，隨著部分地區(qū)輪胎價格普降1/3的消息傳來，8月13日開始橡膠期貨再度開始暴跌，到8月14日橡膠價格一度探低至20700……公司持有的多單因保證金不足被強制平倉，僅在期貨上虧損就近3億元。

雖然8月14日的20700元成為了階段性低點，目前在東南亞產(chǎn)業(yè)提振政策的推動下，膠價又回到了22500附近，但由于公司資金管理不當，只能提前出局。

“投機害死人啊，幾個億，一個月就沒有了?！碑斝幕乙饫涞膹堒娤蚬疽剔o職時，朱總沉痛地說：“這膠，我們真的做錯了?！?/div>

責(zé)任編輯：翁建平

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