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| “現在資金面還處于一種微幅較緊的情況，如果沒有降準，逆回購可能還會持續(xù)下去?！?/div> 自上周二逆回購意外縮量至80億元以來，截至昨日，央行連續(xù)三次維持了500億元的操作規(guī)模。至此，今年6月底啟動的這輪逆回購操作連續(xù)滾動七周之久，累計操作規(guī)模約8000億元。 在公開市場上，央行周四再度實施500億元7天期逆回購操作，中標利率持平于3.35%。本周央行累計通過逆回購投放資金1000億元，對沖了580億元到期逆回購，加之20億元到期資金，最終公開市場實現資金凈投放440億元。 國家統(tǒng)計局同日公布，7月份CPI同比上漲1.8%，較6月份2.2%的漲幅收窄0.4個百分點，創(chuàng)2010年1月來新低；PPI同比下降2.9%，較6月份下降0.8個百分點，連續(xù)第5個月負增長。 分析認為，整體來看，當前通脹水平進入下行通道，同時宏觀經濟數據繼續(xù)低迷，均有利于貨幣政策進一步寬松。不過，近期房地產市場出現回升，將影響政策出臺的時點。 中金公司首席經濟學家彭文生認為，通脹短期內不是制約貨幣政策放松的主要因素，但是二季度以來房地產銷售回暖和部分地區(qū)房價的反彈，對貨幣政策放松構成掣肘。 彭文生指出，央行可能選擇逆回購等市場信號意義較弱的措施來緩解市場流動性，以盡量減少對房地產調控的影響。盡管如此，基于外匯占款增量的下降趨勢和宏觀政策進一步向穩(wěn)增長傾斜的態(tài)勢，預計下半年仍有2～3次降準空間，8月降準的窗口尚未關閉。 “CPI下行，打開了央行寬松貨幣政策的窗口，降息、降準都有可能，不排除既降息又降準?！焙暝醋C券高級研究員何一峰向《第一財經日報》記者表示，本周共1000億元的逆回購比上周明顯放量，短期央行可能無意降準，或傾向于通過進一步降息實現穩(wěn)增長。 何一峰并稱，滾動逆回購雖然可以緩解市場的資金面，但是操作利率比較高，制約了市場利率的下行；除非將逆回購利率進一步往下引導，以實現變相降息的效果。 “現在資金面還處于一種微幅較緊的情況，如果沒有降準，逆回購可能還會持續(xù)下去。” 在招商銀行金融市場部高級分析師劉俊郁看來，未來降息的可能性不大，8月底或9月可能會有一次降準。 截至昨日收盤，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)小幅震蕩，其中隔夜與7天品種分別上漲5.09、5.84個基點至2.5992%、3.3117%，其余品種均微幅下調；在銀行間債券市場，隔夜回購利率上漲4.8個基點至2.602%，7天回購利率上漲2.9個基點至3.291%。
責任編輯：翁建平 |
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