在國內(nèi)壓榨高峰供應(yīng)量不斷增加與國家收儲政策支撐相互制約的情況下，近期糖市走出了弱勢下行的格局。

在北半球甜菜糖豐收將導(dǎo)致供應(yīng)過剩的情況下，目前市場又增添了巴西食糖預(yù)期增產(chǎn)的壓力。巴西國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品分析機(jī)構(gòu)Agroconsult日前表示，估計2012/2013制糖年中巴西中南部地區(qū)的食糖產(chǎn)量將增長5.3%，至3300萬噸。國際行業(yè)機(jī)構(gòu)也相應(yīng)調(diào)整了對新年度國際市場供應(yīng)的預(yù)測。英國Czarnikow貿(mào)易公司把2011/2012制糖年全球食糖供給過剩量從先前預(yù)期的610萬噸上調(diào)至770萬噸。市場預(yù)計國際糖業(yè)組織（ISO）也會上調(diào)新年度供應(yīng)過剩數(shù)據(jù)。這是近期國際糖價持續(xù)走弱的主要原因，也對未來糖價形成壓力。

眼下國內(nèi)食糖市場正值生產(chǎn)高峰期，現(xiàn)貨市場糖價走勢低迷，銷區(qū)價格呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅下滑態(tài)勢。目前市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)明顯偏空。數(shù)據(jù)顯示，截至2月底全國食糖累計產(chǎn)銷率為38.64%，同比下降4.24個百分點(diǎn)。這其中還包括了2月份國內(nèi)收儲的22萬噸，可見今年國內(nèi)食糖現(xiàn)貨市場的銷售情況很不理想。

從現(xiàn)貨價格分析，近期國內(nèi)糖價陰跌為主，甚至有產(chǎn)銷區(qū)價格倒掛的情況出現(xiàn)。產(chǎn)區(qū)由于集團(tuán)挺價，加上收儲價托底，廣西當(dāng)?shù)厥程乾F(xiàn)貨價格表現(xiàn)略為堅挺，近期波動也比較平穩(wěn)。廣西南寧中間商報價近期在6560元/噸-6580元/噸區(qū)間波動。銷區(qū)方面，上周華中、華北銷區(qū)糖價下滑至6650元/噸-6700元/噸區(qū)間；華東、西北和東北價格略高，在6800元/噸-6900元/噸區(qū)間波動。銷區(qū)價格持續(xù)低迷，說明目前現(xiàn)貨市場壓力沉重。

國家收儲政策適時出臺有效地緩解了榨季生產(chǎn)高峰階段所產(chǎn)生的較大供應(yīng)壓力，對平穩(wěn)國內(nèi)糖價、保護(hù)農(nóng)民和糖廠利益起到了至關(guān)重要的作用。國內(nèi)期現(xiàn)貨價格在收儲政策的利多刺激下明顯回升，并保持了相對穩(wěn)定的態(tài)勢。不過，從收儲過程中的成交情況看，國家收儲帶來的支撐作用正在逐步削弱。具體來看，三次收儲總計成交26.78萬噸，其中成交量依次為16.32萬噸、5.5萬噸和4.96萬噸，呈遞減態(tài)勢；成交均價分別為6785元/噸、6777元/噸和6750元/噸，呈下跌態(tài)勢。從成交量持續(xù)縮減和收儲均價下跌態(tài)勢的表現(xiàn)來看，當(dāng)前市場階段性供大于求的狀況對價格形成的壓力還是比較明顯的。如果沒有國家收儲的托市政策支撐，國內(nèi)食糖現(xiàn)貨市場價格近期的下跌幅度或許會更大。

從整體上看，國際方面，巴西增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化了短期市場對全球供應(yīng)過剩的利空作用，帶動紐約原糖持續(xù)陰跌。不過宏觀面上，希臘債務(wù)置換計劃獲得成功，美國就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等利好信息或?qū)ξ磥碓亲邉萏峁┲?。國?nèi)方面，現(xiàn)貨糖價表現(xiàn)低迷，市場購銷清淡，2月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏空等不利因素逐漸增加，對近期鄭糖市場構(gòu)成壓力。鄭糖期價在近期震蕩過程中總體成交量明顯萎縮，顯示市場觀望氣氛濃重?？傮w持倉量近期也呈現(xiàn)出持續(xù)減少的態(tài)勢，說明目前階段多空均較為謹(jǐn)慎，資金流出跡象比較明顯。由于市場總體參與情緒不高，預(yù)計短期內(nèi)期現(xiàn)市場或?qū)⒗^續(xù)維持小幅震蕩格局。