報(bào)告品種：鋁

2024年10月18日消息，近幾日鋁價(jià)先揚(yáng)后抑，廢鋁價(jià)格多數(shù)保持平穩(wěn)，由于市場(chǎng)貨源緊張，廢鋁貨商在鋁價(jià)上漲時(shí)，逢高積極出貨，下游鋁廠持有謹(jǐn)慎心態(tài)，按需采購(gòu)為主。針對(duì)此背景下，富寶有色鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)重慶地區(qū)再生鋁合金錠企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“再生鋁企”）進(jìn)行了調(diào)研統(tǒng)計(jì)。

本輪調(diào)研涉及樣本企業(yè)9家，主要分布地區(qū)分別為重慶渝北、永川、合川以及九龍坡；樣本企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)235萬(wàn)噸，占重慶市總產(chǎn)能65%以上。

據(jù)富寶有色網(wǎng)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月重慶再生鋁企業(yè)開(kāi)工率均值在63%左右，相比8月重慶再生鋁企平均開(kāi)工率55%環(huán)比上漲8個(gè)百分點(diǎn)，9月處于傳統(tǒng)旺季，下游鋁加工企業(yè)反饋，市場(chǎng)需求回暖，產(chǎn)量回升，企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比小幅上漲，但新增的訂單量并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。

圖1：9月重慶地區(qū)部分再生鋁企當(dāng)月開(kāi)工率

9月重慶地區(qū)調(diào)研樣本再生鋁企業(yè)總產(chǎn)量約為5.82萬(wàn)噸，較8月上漲5%，采購(gòu)總量約4.39萬(wàn)噸左右，較8月漲幅8%；據(jù)調(diào)研了解，9月終端需求持續(xù)增長(zhǎng)，特別是汽車(chē)、光伏、家電等行業(yè)，下游合金錠企業(yè)的訂單量及產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，企業(yè)生產(chǎn)積極性逐漸好轉(zhuǎn)，由于市場(chǎng)廢鋁貨源一直處于緊缺局面，下游鋁廠的采購(gòu)壓力較大，月末鋁價(jià)又處于高位，部分中小企業(yè)畏高情緒，多選擇觀望，暫停采購(gòu)，等價(jià)格回落再恢復(fù)收貨，多消耗原有庫(kù)存為主。

圖2：9月重慶地區(qū)部分再生鋁企產(chǎn)品產(chǎn)量，再生鋁原料采購(gòu)量

庫(kù)存方面，當(dāng)月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料總庫(kù)存量為16600噸。較上月漲幅6%，9月鋁價(jià)上漲并未有效緩解廢鋁緊缺程度，持貨商捂貨惜售，降價(jià)出貨的意愿較低，致使市場(chǎng)流通貨源減少。又恰逢中秋，十一假期，多數(shù)企業(yè)表示放2-3天假，加上鋁價(jià)易漲難跌，下游備庫(kù)意愿較低，原料庫(kù)存小幅上漲。

圖3：9月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料庫(kù)存

成本方面，9月金屬硅價(jià)格整體持穩(wěn)，月均值3.7%，總體占比較小，廢鋁在ADC12成本中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，月均值可達(dá)90.8%以上，9月重慶廢鋁市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的局面，致使生鋁價(jià)格異常堅(jiān)挺，部分廠家為了訂單交付準(zhǔn)時(shí)，不得不選擇追高補(bǔ)庫(kù)，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力進(jìn)一步加大。據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)，9月重慶地區(qū)再生鋁合金錠（ADC12）均價(jià)為20000元/噸，月末價(jià)格為20450元/噸，較8月底相比上漲700元/噸。

圖4：9月中國(guó)再生鋁金錠企業(yè)生產(chǎn)成本占比情況

利潤(rùn)端來(lái)看，截止9月末，重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)錄得106元/噸，較8月末而言下跌80元/噸。9月鋁合金錠處于盈利局面，但受制原料緊缺，原材料價(jià)格上漲，采購(gòu)到貨量不及預(yù)期，企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度受到了一定的影響。另外，鋁合金錠價(jià)格不斷上調(diào)，下游壓鑄企業(yè)高價(jià)接貨力度不足，導(dǎo)致合金錠企業(yè)去庫(kù)有所放緩，企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)縮窄。

圖5：9月重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)監(jiān)測(cè)

市場(chǎng)展望：隨著國(guó)內(nèi)外利好政策的落地，美聯(lián)儲(chǔ)降息，房地產(chǎn)新政不斷出臺(tái)，節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，鋁價(jià)連續(xù)上漲，市場(chǎng)看漲情緒不斷提升，下游鋁廠因假期庫(kù)存消耗，采購(gòu)較為積極，市場(chǎng)成交量較好。綜合來(lái)看，10月仍處于消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)下游企業(yè)的訂單及產(chǎn)量較9月有望繼續(xù)走高。

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