白銀期貨是近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話題之一。業(yè)內(nèi)人士稱，白銀期貨可能于不久后上市，同時(shí)對(duì)其前景表示看好。

在昨日北京召開的“2012年春季商品期貨沙龍”上，北京中期研究院院長(zhǎng)王駿表示，從去年開始大家已經(jīng)在關(guān)注白銀期貨的推出。白銀期貨因?yàn)獒j釀的時(shí)間很長(zhǎng)，加上合約標(biāo)準(zhǔn)化比較容易，應(yīng)該能夠順利推出。按照新品種上市規(guī)律，今年第一季度前后推出的概率比較大。

“這是我們對(duì)白銀期貨上市情況的分析。當(dāng)然，最終還是要中國(guó)證監(jiān)會(huì)和交易所來(lái)最后確定上市時(shí)間。”王駿說(shuō)。

對(duì)于推出白銀期貨的必要性，王駿分析表示，2011年，白銀價(jià)格變動(dòng)幅度十分劇烈，這樣使得白銀上下游產(chǎn)業(yè)鏈承擔(dān)了巨大風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)白銀投資渠道很多，如實(shí)物白銀、銀幣，銀行的紙白銀，加上上海黃金交易所白銀T+D交易，另外國(guó)內(nèi)還有眾多的電子市場(chǎng)。

“其實(shí)市場(chǎng)已經(jīng)培育好了，大家也知道風(fēng)險(xiǎn)管理，但是，國(guó)內(nèi)還沒有一個(gè)比較規(guī)范的、場(chǎng)內(nèi)的T+0而且是保證金式的交易，即期貨交易。”王駿說(shuō)，“在經(jīng)過去年大幅度波動(dòng)以后，不管參與哪種操作的白銀投資者，最終會(huì)發(fā)現(xiàn)白銀期貨是一個(gè)最佳的避險(xiǎn)工具和投資工具，因?yàn)樗枪?jié)約交易費(fèi)用的。”

王駿介紹，中國(guó)目前是全球最主要的白銀消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)，與美國(guó)不分伯仲。但是，中國(guó)的白銀品種沒有定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，沒有形成一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一的報(bào)價(jià)。國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格跟著倫敦和紐約走，它們受一些投機(jī)基金的影響，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，甚至受歐債影響，直接干擾了中國(guó)價(jià)格，但是中國(guó)又沒有合適的工具去避險(xiǎn)。這是推出白銀期貨的一個(gè)主要背景。

對(duì)于白銀期貨的投資策略，中國(guó)中期研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王紅英表示，白銀的投資策略基礎(chǔ)依據(jù)，是白銀和黃金的比值關(guān)系。在1980年以前，它們的比值基本維持在1比15的水平，1980年后比價(jià)最高達(dá)到1比64，現(xiàn)在是1比40。

“從目前來(lái)看，白銀和黃金的價(jià)格比維持在1比40左右，并且比價(jià)在進(jìn)一步放大。其主要原因是在目前經(jīng)濟(jì)不確定性的背景下，黃金本身具有保值功能，或者是奢侈品溢價(jià)。布雷頓森林體系解體前，白銀是作為貨幣存在的，現(xiàn)在白銀的工業(yè)化功能替代了它的貨幣功能。”王紅英表示。

王紅英指出，在目前經(jīng)濟(jì)處于下滑周期的情況下，白銀相對(duì)于黃金的弱勢(shì)是值得肯定的。換句話說(shuō)，白銀和黃金未來(lái)單純的相關(guān)性處于一個(gè)相對(duì)衰退的過程。因此，在白銀期貨上市以后，投資者要嚴(yán)格區(qū)分這兩者之間結(jié)構(gòu)性價(jià)差存在的事實(shí)。

對(duì)于白銀期貨上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)，宏源期貨首席宏觀策略分析師吳守祥表示，按照現(xiàn)在的國(guó)際市場(chǎng)合約，白銀一般有每手15公斤的，也有30公斤的。如果不超過這個(gè)范圍，合約就不算很大。由于白銀本身的波動(dòng)性比較大，大家比較熟悉這個(gè)品種，市場(chǎng)可能參與程度比較高，所以，對(duì)這個(gè)品種推出以后的活躍程度表示樂觀。