2012年，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展將呈現(xiàn)怎樣的特點(diǎn)？資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能如何體現(xiàn)？在剛剛結(jié)束的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清提出了明確思路。

關(guān)鍵詞一：

改革

繼續(xù)深化發(fā)行體制、債券市場(chǎng)、場(chǎng)外交易、退出機(jī)制、行政審批等5項(xiàng)改革

郭樹清強(qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)的改革將會(huì)聚焦于發(fā)行體制改革的深化與完善。其中，充分、完整、準(zhǔn)確的信息披露是新股發(fā)行體制改革的中心，以此推動(dòng)新股價(jià)格形成機(jī)制完善和股票承銷辦法改革，使新股定價(jià)與發(fā)行人基本面密切關(guān)聯(lián)。具體方式將包括完善預(yù)先披露和發(fā)行審核信息公開制度，落實(shí)和強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。

對(duì)于債券市場(chǎng)，郭樹清強(qiáng)調(diào)要按照統(tǒng)一準(zhǔn)入條件、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、資信評(píng)級(jí)要求、投資者適當(dāng)性制度和投資者保護(hù)制度的要求，進(jìn)一步促進(jìn)場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，建設(shè)規(guī)范統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。

對(duì)于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，郭樹清要求以柜臺(tái)交易為基礎(chǔ)，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，為非上市股份公司提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。

針對(duì)退市制度，郭樹清說，要以優(yōu)化市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制為導(dǎo)向，積極推進(jìn)退市制度改革，逐步形成市場(chǎng)化和多元化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系。

對(duì)于監(jiān)管部門，郭樹清表示要大力推進(jìn)行政審批制度改革，堅(jiān)持市場(chǎng)優(yōu)先和社會(huì)自治的原則，主動(dòng)改變監(jiān)管理念和方式，大幅減少事前準(zhǔn)入和審批。

關(guān)鍵詞二：

監(jiān)管

切實(shí)解決新股發(fā)行價(jià)格過高和惡炒績(jī)差公司股票問題

“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。”郭樹清強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管工作要大力提高常規(guī)監(jiān)管的規(guī)范化、精細(xì)化水平。有效落實(shí)相關(guān)市場(chǎng)主體的基礎(chǔ)管理和內(nèi)部控制，逐步健全市場(chǎng)化監(jiān)管機(jī)制。要盡快推出《非上市公眾公司管理辦法》，將非上市公眾公司監(jiān)管納入法制軌道。加大對(duì)內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、欺詐上市、虛假披露等行為的打擊力度。認(rèn)真做好各類交易場(chǎng)所清理整頓工作，深入推進(jìn)打擊非法證券活動(dòng)。切實(shí)加強(qiáng)行業(yè)信息安全管理，并加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)和跨境風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和防范。

對(duì)于股票市場(chǎng)存在的市場(chǎng)價(jià)格結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，郭樹清表示要切實(shí)解決新股發(fā)行價(jià)格過高和惡炒績(jī)差公司股票問題。

關(guān)鍵詞三：

服務(wù)

積極推動(dòng)各類長(zhǎng)期資金入市，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供更多金融工具與產(chǎn)品

資本市場(chǎng)是重要的要素市場(chǎng)之一。郭樹清強(qiáng)調(diào)要顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重，研究探索和試點(diǎn)推出高收益企業(yè)債、市政債、機(jī)構(gòu)債等債券新品種，同時(shí)進(jìn)一步優(yōu)化股本和期貨市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)。鼓勵(lì)社?；?、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長(zhǎng)期資金入市。適當(dāng)加快引進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的步伐，增加其投資額度。逐步擴(kuò)大人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)試點(diǎn)范圍和投資額度。適時(shí)推出雙向跨境的交易所交易基金(ETF)。

為了給經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供更多金融工具與產(chǎn)品，郭樹清強(qiáng)調(diào)要積極研究開發(fā)股票、債券、基金相關(guān)的新品種，穩(wěn)妥推出國(guó)債、白銀等期貨品種以及期權(quán)等金融工具，推動(dòng)基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞四：

透明

以公開透明為核心加強(qiáng)市場(chǎng)制度建設(shè)

對(duì)于市場(chǎng)制度建設(shè)，郭樹清強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)《基金法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》、《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等的修訂或制定工作。主動(dòng)公開行政許可、常規(guī)監(jiān)管、稽查執(zhí)法和復(fù)議訴訟等政務(wù)信息。出臺(tái)誠(chéng)信監(jiān)督管理辦法，扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)電子化信息披露體系建設(shè)，促進(jìn)上市公司、中介機(jī)構(gòu)提升商務(wù)誠(chéng)信水平。

要督促上市公司明確對(duì)股東的回報(bào)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)其紅利分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)未按承諾比例分紅、長(zhǎng)期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束。推行上市公司分類管理制度。通過廣泛、深入的執(zhí)法宣傳，警示各種違法違規(guī)行為。按照“貼近大眾，貼近市場(chǎng)，深入淺出，注重效果”的原則，堅(jiān)持不懈地抓好投資者教育工作。