隨著證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布新修訂的《基金特定客戶資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法》，開(kāi)放了基金對(duì)商品期貨的投資，部分證券公司正醞釀成立以商品期貨為主要投資方向的“另類(lèi)投資公司”。這意味著繼金融期貨市場(chǎng)之后，大型機(jī)構(gòu)投資者也將逐步進(jìn)入商品期貨市場(chǎng)，而公募基金的專(zhuān)戶資產(chǎn)管理和券商的小集合理財(cái)將率先進(jìn)場(chǎng)。

在近期證券市場(chǎng)低迷、基金公司管理資產(chǎn)縮水的背景，商品期貨投資對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的功能得到證券基金等融機(jī)構(gòu)的普遍認(rèn)同。證券時(shí)報(bào)記者在近日由大商所和北京證券業(yè)協(xié)會(huì)、北京期貨商會(huì)聯(lián)合舉辦“商品期貨投資座談會(huì)”上發(fā)現(xiàn)，證券基金行業(yè)對(duì)于參與以農(nóng)產(chǎn)品、資源型產(chǎn)品為代表的大宗商品投資，以及套利交易等低收益穩(wěn)定盈利模式，有強(qiáng)烈的參與興趣。

宏源期貨公司總經(jīng)理王化棟說(shuō)，近年來(lái)，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)培養(yǎng)了大量個(gè)人投資者和產(chǎn)業(yè)客戶，合約流動(dòng)性和市場(chǎng)深度不遜于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，為我國(guó)證券、基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入打下了基礎(chǔ)?！捌谪浭袌?chǎng)‘杠桿+對(duì)沖’的新型交易模式將對(duì)傳統(tǒng)投資理念產(chǎn)生沖擊?！彼f(shuō)。

顯然，新型交易模式，有利于基金行業(yè)從同質(zhì)化的產(chǎn)品中脫穎而出。王化棟還特別介紹了該公司新開(kāi)發(fā)的交易咨詢類(lèi)產(chǎn)品——宏源量化對(duì)沖策略1號(hào)?！安捎脷v史數(shù)據(jù)測(cè)試后發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品自2010年以來(lái)獲得了36.6%的累計(jì)收益率，而同期滬深300指數(shù)的累計(jì)收益率-13.56%，其收益率遠(yuǎn)超高風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型基金的收益，也大大超過(guò)了債券型基金?！彼f(shuō)。

振華投資公司副總經(jīng)理王軍介紹了“期貨穩(wěn)定收益模式——大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨套利交易”，其利用大宗商品投資對(duì)沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)的交易思路，并結(jié)合豆油/棕櫚油、塑料/PVC、大豆/玉米套利實(shí)例，深入淺出地講解了如何發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)、如何評(píng)估套利風(fēng)險(xiǎn)以及入場(chǎng)和離場(chǎng)的時(shí)機(jī)把握等。

“公募基金的專(zhuān)戶資產(chǎn)管理和券商的小集合理財(cái)可以率先嘗試商品期貨。”一位北京地區(qū)基金公司人士表示，目前還有一些制約因素需要解決，比如基金和券商人才儲(chǔ)備和知識(shí)準(zhǔn)備還不夠，缺少了解期貨、能對(duì)大宗商品投資進(jìn)行管理的人才；解決這些問(wèn)題還需要證券和期貨行業(yè)更多的融合、溝通和人才培養(yǎng)。