2011年11月8日，中國(guó)期酒交易所（www.china979.com）發(fā)布了準(zhǔn)備合作成立各地代表處的通告，并向投資者發(fā)出了倡議。

從10月28日開(kāi)盤后，中國(guó)期酒交易所的拉菲古堡、瑪歌紅亭均在短短3天內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)60%！而一款名為王朝梅鹿輒2014（超級(jí)陳釀型）的紅酒期酒也正在預(yù)約中。據(jù)悉，該新酒年度預(yù)期收益可能超過(guò)30%。

中國(guó)期酒交易所正在一條“另類”投資路上狂奔。但這條路注定坎坷，從注冊(cè)資本到產(chǎn)品來(lái)源，從交易時(shí)間到資金監(jiān)管，中國(guó)期酒交易所從一面世就飽受爭(zhēng)議。

銀河期貨屈曉寧(博客,微博)11月9日對(duì)中國(guó)資本證券網(wǎng)表示：“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，類似這種電子市場(chǎng)的出現(xiàn)以及交易品種的增多，肯定會(huì)有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

但屈曉寧同時(shí)也指出：“作為新生事物，還需有效的監(jiān)管和引導(dǎo)。”

為了更規(guī)范 取消“份額化”

據(jù)中國(guó)期酒交易所介紹，這一平臺(tái)成立初衷是為了解決目前酒業(yè)投資市場(chǎng)二級(jí)流通的問(wèn)題。雖然叫做“期酒交易所”，但嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，該所“期酒”的含義與在國(guó)外盛行多年的期酒投資有一定的區(qū)別。

“法國(guó)期酒是指還在陳釀環(huán)節(jié)的、未裝瓶的紅酒，而中國(guó)期酒交易所推出的期酒交易品種，有可能是現(xiàn)貨，但還需繼續(xù)窖藏?！?中國(guó)期酒交易所總經(jīng)理助理程先生表示。

即便如此，很多媒體仍會(huì)將中國(guó)期酒交易所與“期貨”聯(lián)系在一起。這是因?yàn)?，原本的交易手法是將每一瓶酒拆?xì)成100份，然后再讓投資者認(rèn)購(gòu)，被稱作“份額化”。“以千元計(jì)算的高檔白酒被分成了很多小的份額，投資者只要以幾十元的價(jià)格就可以購(gòu)進(jìn)一份，這種低門檻的投資交易模式使得一些高檔白酒的價(jià)格甚至超過(guò)了現(xiàn)貨，人為炒作的痕跡明顯?！庇袠I(yè)內(nèi)人士如此質(zhì)疑。

“本所是純粹的獨(dú)立第三方電子商務(wù)交易平臺(tái)，不從事任何與證券、期貨有關(guān)的交易?！敝袊?guó)期酒交易所的公告中如此表示。而自11月29日起，中國(guó)期酒交易所將完全不存在任何所謂的“份額交易”，所有交易調(diào)整為：最低單位為一瓶，也就是一手（100份），所有委托均需是一手或其整數(shù)倍。

中國(guó)期酒交易所如此做的目的是什么？

對(duì)此，總經(jīng)理助理程先生對(duì)中國(guó)資本證券網(wǎng)表示：“一方面是為了更加規(guī)范，一方面是為了最終交割方便。份額化當(dāng)初也是由很多投資者提出來(lái)的，認(rèn)為可以提高交易的活躍度。”

“假一罰十” 承諾可保障投資者利益

事實(shí)上，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，有保真保質(zhì)的酒才是最重要的。

2011年8月23日，中國(guó)期酒交易所正式以“類股票公開(kāi)發(fā)行”方式發(fā)售三個(gè)可交易型的期酒品種，分別為拉菲古堡2006，瑪歌紅亭（一級(jí)莊副牌），53度五星貴州茅臺(tái))。

“首次可交易型期酒的三個(gè)品種對(duì)應(yīng)的實(shí)物均由中國(guó)大陸的有關(guān)酒業(yè)經(jīng)銷商提供，并與其合作進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)、物流交割，保質(zhì)保真，絕無(wú)假貨。但與該等品種之制造商沒(méi)有任何直接合作關(guān)系?！苯灰姿墓婷鞔_表示。

總經(jīng)理助理程先生表示：“交易所會(huì)優(yōu)先選擇酒類生產(chǎn)廠家，然后是一級(jí)經(jīng)銷商，并且我們要求酒廠或者經(jīng)銷商做出‘假一罰十’的承諾，這在別的酒類交易中是絕無(wú)僅有的。而且我們是先有了采購(gòu)合同才會(huì)進(jìn)行品種預(yù)約，不存在沒(méi)有實(shí)物的問(wèn)題?，F(xiàn)在有很多二三線的品牌酒廠來(lái)找我們談合作。”

據(jù)悉，中國(guó)期酒交易所的產(chǎn)品拉菲古堡、瑪歌紅亭來(lái)源是天津中法合資王朝葡萄酒業(yè)有限公司配額進(jìn)口，“王朝是與法國(guó)人頭馬合資的紅酒企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的有配額進(jìn)口的公司?！?總經(jīng)理助理程先生介紹道。

交易所的另外一個(gè)戰(zhàn)略合作伙伴則是青島厚百酒業(yè)有限公司，而所有紅酒儲(chǔ)藏均由王朝酒業(yè)、青島厚百酒業(yè)公司按專業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)負(fù)責(zé)窖藏在王朝酒業(yè)之天津王朝御酒堡內(nèi)?！斑@些窖藏紅酒都是不允許厚百經(jīng)手的?！背滔壬绱吮硎?。

第三方存管業(yè)務(wù)即將啟用

中國(guó)期酒交易所的交易時(shí)間一開(kāi)始也遭到質(zhì)疑，原先的交易時(shí)間為每周周一至周日連續(xù)7天，每天從9點(diǎn)到21點(diǎn)連續(xù)12小時(shí)不間斷交易。其中，每天的9點(diǎn)30分至16點(diǎn)30分為有人工值守交易時(shí)段。

不過(guò)，中國(guó)期酒交易所已經(jīng)在2011年10月31日公告稱：應(yīng)有關(guān)部門要求，以及配合銀行第三方存管系統(tǒng)的資金結(jié)算需要，交易所對(duì)交易時(shí)間作出如下變動(dòng) 1、每周的周一至周五為交易日，原先的周六、周日交易將于11月起休市；2、每個(gè)交易日的連續(xù)交易時(shí)間為9：30~20：30；即早盤從9點(diǎn)延遲到9：30開(kāi)市，收盤時(shí)間從晚間21：00提前至20：30。

對(duì)此，程先生表示：“主要是為了銀行結(jié)算方便?！倍y河期貨屈曉寧表示：“交易時(shí)間其實(shí)不是問(wèn)題，像外匯就可以24小時(shí)交易?！?/P>

“我認(rèn)為投資者最應(yīng)該關(guān)注的就是資金監(jiān)管問(wèn)題，以防資金占用。不能讓交易所既當(dāng)裁判，又是運(yùn)動(dòng)員?！鼻鼤詫幈硎尽?/P>

投資者的擔(dān)心是：中國(guó)期酒交易所目前只實(shí)現(xiàn)了第三方監(jiān)管，而不能像炒股、炒期貨那樣正規(guī)的第三方存管。

對(duì)此，期酒交易所工作人員表示，“目前投資者可通過(guò)網(wǎng)銀或電匯方式轉(zhuǎn)賬到中國(guó)期酒交易所民生銀行浦東支行的賬戶。該賬戶是期酒所的監(jiān)管賬戶，期酒所不能隨便動(dòng)用，就連手續(xù)費(fèi)的收取也要受銀行的監(jiān)管?！?/P>

“但事實(shí)上，銀行存管和監(jiān)管的最終結(jié)果是一樣的，這里面主要就是一個(gè)投資者的信任問(wèn)題?！鼻鼤詫幈硎?，“交易所需要向投資者表明，自己是不可以隨便從賬戶中轉(zhuǎn)出資金的?！?/P>

程先生也表示：“我們現(xiàn)在是保證金監(jiān)管賬戶，由民生銀行來(lái)監(jiān)管，每一筆資金轉(zhuǎn)出都需要銀行層層審核和批準(zhǔn)。從交易所的角度出發(fā)，我們更希望是第三方存管，存管只需要交年費(fèi)，而民生銀行的資金管理要收取0.2%的費(fèi)用，而中國(guó)銀聯(lián)更收取0.6%手續(xù)費(fèi)，這已經(jīng)給交易所形成一定的財(cái)務(wù)成本壓力。”

“預(yù)計(jì)于2011年11月下旬，銀行與本所合作的第三方資金存管系統(tǒng)將正式啟用，目前處于端口開(kāi)發(fā)與聯(lián)合檢測(cè)階段，以及電信公司專線施工階段。” 總經(jīng)理助理程先生最后表示。