甲醇期貨今日將在鄭商所掛牌交易。昨日，鄭商所發(fā)布通告，即將上市的甲醇期貨合約上市掛牌基準(zhǔn)價均為3050元/噸。

據(jù)了解，甲醇是一種危險化學(xué)品，而甲醇期貨是我國期貨市場第一個危險化學(xué)品期貨品種。業(yè)內(nèi)人士表示，甲醇期貨對于危險化學(xué)品交易、交割、倉儲等方面的制度規(guī)則設(shè)計(jì)及管理實(shí)踐，相信能為我國期貨市場今后推出類似的危險化學(xué)品期貨品種提供有力的借鑒。

期貨分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，此掛牌基準(zhǔn)價比較正常，只略微偏低，也跟前日江蘇現(xiàn)貨市場價格相同，基本屬于“穩(wěn)字當(dāng)頭”。

首日沖高可能性較大

據(jù)悉，今日上市的甲醇期貨是鄭商所繼PTA之后的第二個化工品種，二者都是國際期貨市場上還沒有的品種。目前，鄭商所的PTA期貨逐漸在國內(nèi)國際市場發(fā)揮了定價功能。

據(jù)鄭商所公布的消息，甲醇期貨上市后，交易代碼為ME，上市首日漲跌停板為±8%，初期最低交易保證金為8%。據(jù)通知，首批上市交易的甲醇期貨合約為ME203、ME204、ME205、ME206、ME207、ME208、ME209和ME210。

華泰長城期貨研究員胡佳鵬對本報記者表示，首日期貨價格行情的走勢一般關(guān)注以下幾個方面：掛牌基準(zhǔn)價、上市時期、投資者結(jié)構(gòu)、流動性以及相應(yīng)電子盤價格走勢等。通常交易所希望新品種上市能開門紅，開盤基準(zhǔn)價多偏低，盤后做多的可能性較大，若沒有新的利空因素影響，首日甲醇期貨價格沖高的可能性較大。另外，考慮到上市后將有較多的社會資金進(jìn)入，甲醇期貨價格的金融屬性也有所增強(qiáng)，首日的波動將將會比較大，投資者需要注意好風(fēng)險，謹(jǐn)慎操作。

據(jù)了解，正式公布的甲醇期貨合約與此前的征求意見稿相比未作修改，其中交易單位為50噸/手，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±4%，最低交易保證金為合約價值的6%，合約交割月份為1—12月，最后交易日為合約交割月份的第10個交易日。

另據(jù)鄭商所發(fā)布的《關(guān)于甲醇期貨交割業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通告》，甲醇品種標(biāo)準(zhǔn)倉單為通用倉單，倉儲費(fèi)為1.5元/噸每天，交割手續(xù)費(fèi)、倉單轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)均為1元/噸。

據(jù)悉，鄭商所已于10月25日和10月27日閉市后進(jìn)行了上市甲醇期貨品種的系統(tǒng)測試。其目的是測試場內(nèi)席位機(jī)和遠(yuǎn)程席位在增加甲醇期貨品種后的下單、撤單、成交回報、品種查詢和行情顯示等功能的正確性。

合約設(shè)計(jì)更優(yōu) 費(fèi)用更低

期貨分析師認(rèn)為，甲醇期貨合約的設(shè)計(jì)上要優(yōu)于目前的中遠(yuǎn)期交易市場合約，且費(fèi)用更低，資金占用少，安全性更好，市場更規(guī)范，因此甲醇期貨上市后，必將有部分中遠(yuǎn)期交易客戶轉(zhuǎn)戰(zhàn)甲醇期貨市場。

鄭商所公布的甲醇期貨合約顯示，甲醇的交易單位為50噸每手，最小變動價位為1元每噸，以目前甲醇市場價格為每噸3200元計(jì)算，單位甲醇合約價值為16萬元，小于鉛、焦炭期貨30萬元左右的單位合約價值。

胡佳鵬表示，甲醇期貨合約的設(shè)計(jì)方面，首先考慮了合約的流動性，交易單位為50噸/手，保證金為6%，其合約價值和保證金數(shù)量都要低于焦炭和鉛期貨，其上市后的活躍性或有一定保障，也有利于套期保值的多次多價位減倉。

其次是更加充分發(fā)揮了甲醇期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，目前的現(xiàn)貨和電子盤的最小變動價位都是5元/噸，不利于體現(xiàn)對甲醇價格發(fā)現(xiàn)的準(zhǔn)確性。

第三，交割品級規(guī)定中僅保留了《工業(yè)用甲醇國標(biāo)》(GB338-2004)的確定條款，減少了協(xié)商的不確定性，從而使得甲醇的交割更加順暢，有利于甲醇期貨市場功能的發(fā)揮。

冠通期貨分析師周平表示，從這個交易單位來看，基本延續(xù)了今年新推品種的特征，主要在大合約上。甲醇每手是50噸，其他幾個設(shè)置變化并不大。而在甲醇具體實(shí)物交割環(huán)節(jié)可能會比其他品種復(fù)雜一些，包括入庫檢驗(yàn)等等。畢竟這在世界上還是第一個液體化工期貨品種。

增加廠庫交割新方式

按照鄭商所公布的價格細(xì)則，甲醇期貨上市后，將采用“標(biāo)準(zhǔn)倉單指定交割倉庫＋廠庫”的交割方式，這是鄭商所歷史上首次采用廠庫交割方式。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，甲醇期貨首次采用了“標(biāo)準(zhǔn)倉單指定交割倉庫+廠庫”的交割方式，既方便控制風(fēng)險，又便于大企業(yè)參與。制定交割庫是以前的期貨品種普遍采用的方式，這次增加廠庫主要是為了方便大企業(yè)的參與。

增加了廠庫之后，生產(chǎn)廠家可以作為交割點(diǎn)來參與市場，這是鄭商所品種里第一次，更便利與大企業(yè)的參與，也有利于控制風(fēng)險，因?yàn)闆]有交割運(yùn)輸距離的時間的限制，對風(fēng)險控制是有利的。而對于想逼倉的人是不利的。

據(jù)鄭商所公布的消息，甲醇指定交割倉庫為：太倉陽鴻石化有限公司、常熟匯海化工倉儲有限公司、南通千紅石化港儲有限公司、南通誠暉石油化工有限公司、江蘇東華能源倉儲有限公司、江陰華西化工碼頭有限公司、江蘇海企化工倉儲有限公司、江蘇金翔石油化工有限公司。甲醇指定交割廠庫為：河南省中原大化集團(tuán)有限責(zé)任公司、兗礦煤化供銷有限公司、新能鳳凰(滕州)能源有限公司。甲醇指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)為中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)江蘇有限公司。

胡佳鵬表示，目前甲醇的交割庫和廠庫主要集中在華東、華北地區(qū)，但隨著市場的成熟，交割范圍將逐漸擴(kuò)大。