在當(dāng)前收緊的貨幣政策環(huán)境下，收入和利潤(rùn)的雙降，讓期貨公司也感到陣陣寒意。在此背景下，不少期貨公司開(kāi)始謀劃業(yè)務(wù)調(diào)整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，證券時(shí)報(bào)記者為此采訪了多家公司，探尋行業(yè)發(fā)展新的趨勢(shì)。

三大新業(yè)務(wù)謀突圍

期貨投資咨詢(xún)、境外期貨經(jīng)紀(jì)與期貨資產(chǎn)管理（CTA）是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)。其中投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的正式開(kāi)閘，讓期貨公司看到了走出經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)縮水困境的希望。
 
　　海通期貨投資咨詢(xún)部總經(jīng)理陶金峰對(duì)記者表示：“咨詢(xún)業(yè)務(wù)將主要針對(duì)法人戶和機(jī)構(gòu)投資者，提供量化和金融風(fēng)險(xiǎn)控制方面的咨詢(xún)服務(wù)?！睋?jù)記者了解，已有期貨公司和客戶成功簽約投資咨詢(xún)服務(wù)，嘗到了新業(yè)務(wù)的甜頭。8月份首家獲得投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格的宏源期貨，已推出其首款交易咨詢(xún)類(lèi)產(chǎn)品宏源量化對(duì)沖策略1號(hào)。

相對(duì)于投資咨詢(xún)，期貨公司更企盼還未放開(kāi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，練兵也已提前展開(kāi)。一些券商背景的期貨公司則借道基金專(zhuān)戶、信托產(chǎn)品和私募學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。

國(guó)泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，基金專(zhuān)戶已經(jīng)比較成熟，去年以來(lái)發(fā)展較快，券商自營(yíng)也維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。另外，通過(guò)與私募基金的溝通，探討產(chǎn)品規(guī)劃思路和運(yùn)作流程，在合規(guī)的前提下盡量多進(jìn)行嘗試。

另外一些期貨公司則通過(guò)集團(tuán)或控股子公司的貿(mào)易、投資平臺(tái)渠道，繞開(kāi)相關(guān)政策限制，實(shí)際已經(jīng)間接地展開(kāi)了資產(chǎn)管理或自營(yíng)業(yè)務(wù)。比如，東航期貨母公司東航金融曾推出“種子一號(hào)”（FOF，即Fund of Fund）基金培養(yǎng)計(jì)劃，以交易大賽選拔優(yōu)秀基金經(jīng)理。

而在境外期貨業(yè)務(wù)上，南華、中國(guó)國(guó)際和廣發(fā)等6家期貨公司已在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，吸引部分國(guó)內(nèi)投資者參與海外市場(chǎng)。

拓展現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)

期貨公司經(jīng)營(yíng)思路轉(zhuǎn)變，也反映到業(yè)務(wù)布局的調(diào)整上。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些公司已從之前克隆證券業(yè)的“廣招經(jīng)紀(jì)人、撒網(wǎng)拉客戶” 模式，逐漸過(guò)渡到“重點(diǎn)培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，挖掘產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)客戶”。

南華期貨是期貨公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的成功樣板。面對(duì)去年下半年以來(lái)市場(chǎng)宏觀環(huán)境發(fā)生的巨大變化，南華期貨積極調(diào)整，在原有業(yè)務(wù)構(gòu)建基礎(chǔ)上，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)、機(jī)構(gòu)客戶的拓展。

“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”是證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨行業(yè)發(fā)展的定位。今年《期貨公司期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)試行辦法》的推出，明確了期貨公司可為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)服務(wù)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，規(guī)模適中、走專(zhuān)業(yè)化道路的期貨公司將更容易度過(guò)漫漫長(zhǎng)冬。

行業(yè)整合啟動(dòng)

期貨公司今年已拉開(kāi)了行業(yè)整合的帷幕。

9月9日，中國(guó)中期發(fā)布公告，宣布公司參股的中國(guó)國(guó)際期貨(博客,微博)擬以3.875億元的對(duì)價(jià)吸收合并珠江期貨，其中包括現(xiàn)金1.5億元和合并后存續(xù)公司中國(guó)國(guó)際期貨2500萬(wàn)股股權(quán)（按9.5元/股計(jì)算，折合2.375億元）。根據(jù)雙方簽訂的《吸收合并協(xié)議》，珠江期貨原股東之一廣東雙飛龍投資控股有限公司承接中國(guó)國(guó)際期貨2500萬(wàn)股股權(quán)，成為中國(guó)國(guó)際期貨新股東，珠江期貨原其他股東退出。

隨后，市場(chǎng)又傳出中證期貨出資3億元擬收購(gòu)浙江新華期貨消息，雙方高層已就并購(gòu)展開(kāi)了實(shí)質(zhì)性接觸，預(yù)計(jì)收購(gòu)最快可在10月底前后完成。

據(jù)記者了解，無(wú)論出于抱團(tuán)取暖，還是逆周期并購(gòu)的動(dòng)機(jī)，不少期貨公司已在低調(diào)洽談收購(gòu)合并事宜，目前有整合想法的期貨公司不少于20家。但值得注意的是，以上兩起案例呈現(xiàn)了強(qiáng)烈的業(yè)務(wù)和跨區(qū)域的互補(bǔ)特征，這和2007年山東地區(qū)三家期貨公司即齊魯期貨、三隆期貨與泉鑫期貨的轄區(qū)內(nèi)整合重組存在差異。

值得一提的是，目前國(guó)內(nèi)有160余家期貨公司，相較規(guī)模更大的證券行業(yè)僅有100余家公司，“僧多粥少”是制約期貨業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，尤其目前行業(yè)景氣度下滑時(shí)期，問(wèn)題就更加凸顯。為推動(dòng)行業(yè)整合，今年4月證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《期貨公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》，對(duì)公司間合并提出了相應(yīng)的政策鼓勵(lì)措施。