銅鋁：多頭反攻失敗

隔夜倫敦金屬下跌0.24%，滬銅繼續(xù)收低
美國建筑商協(xié)會（NAHB）的月度信心指數(shù)上升至18，漲幅達4點
多頭嘗試反攻失敗，選擇了平倉了結
 
隔夜倫敦金屬市場在亞洲盤大幅走低，晚盤收復大部分跌幅。其中倫銅下跌0.24%收盤于7442美元，倫鋁上漲0.19%報收2210美元。美元指數(shù)未能延續(xù)反彈行情，基本持平，收出帶長上下影的星線。歐美股市普遍收高，道指工業(yè)上漲1.58%，報收于11577。
美國方面，勞工部公布，美國9月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)錄得五個月來最大漲幅，上月經(jīng)季節(jié)調整的PPI較前月上漲0.8%，而8月則為持平，此前預期9月PPI上漲0.2%，因汽油價格飆升。但核心PPI僅微升，扣除食品及能源的核心PPI增長0.2%，8月為上漲0.1%，暗示物價壓力不太可能持續(xù)。市場對此消息的解讀并不明顯，相反，另一個美國數(shù)據(jù)的出臺助推了銅價的走高。全國建筑商協(xié)會（NAHB）的月度信心指數(shù)上升至18，漲幅達4點，為2010年4月以來最高。盡管這一數(shù)據(jù)相對于分界線50來說依然很低，也算稍稍緩解了目前市場的悲觀情緒。
但是從盤面上看，這種緩解恐怕還是暫時的。晚盤倫銅在上漲的過程中持倉出現(xiàn)大幅減少，較上一交易日大幅減少6000多手，顯示昨晚的上漲基礎并非穩(wěn)固，而是空頭回補頭寸所致。從形態(tài)上看，倫銅最后收出帶長下影的錘子線，多頭依然存在掙扎，或者說空頭仍為形成合力，但從最后收盤價未能突破5日均線上看，空頭依然是占據(jù)市場主導地位的。從大的趨勢上看，本輪反彈上方兩個壓力位重合在一起，而本輪倫銅反彈未能突破上方壓力位，對其進行了確認，也預示著本輪反彈的終結。在震蕩走弱的過程中，下方主要的支撐來自于20日均線，一旦本支撐位破位，將會加速倫銅下跌。
從國內滬銅走勢看，早盤滬銅小幅高開，之后跟隨股指開盤展開一輪上沖，未能突破上方均線壓制，之后維持均線橫盤。對比于大盤走勢，滬銅走勢偏弱，午盤跟隨大盤走低增倉放量下跌，空頭打壓勢頭依然強烈，多頭在反攻無效之后選擇了平倉了結，市場繼續(xù)走弱概率大。

 鉛鋅：弱勢整理

晚盤鋅鉛小幅收跌，跌幅維持在1個百分點
歐洲市場利空消息頻傳，市場無法淡定
下跌趨勢之中，建議逢高拋空
 
隔夜倫敦金屬市場走勢出現(xiàn)分歧，倫鋅下跌1.21%報收1879美元，倫鉛下跌0.89%報收1944美元。形態(tài)上看，倫鋅收出帶長下影的陰線，重心繼續(xù)下移，試探前期低點1820支撐。倫鉛也未能收上10日均線。
 宏觀方面，歐洲依然牽動整個市場的神經(jīng)，昨日市場利空消息頻傳。穆迪旗下評級機構18日宣布，將Aa2級的西班牙政府債券降至A1。此次下調評級是7月29日將西班牙列入降級觀察的評定結果，穆迪還將西班牙評級前景列為負面。標準普爾周二下調24家意大利銀行和金融機構評等，稱因經(jīng)濟成長前景趨疲而且債務纏身的歐元區(qū)信貸狀況趨緊。德國曼海姆歐洲經(jīng)濟研究中心提供的10月德國ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)為-48.3，環(huán)比下跌5，低于預期的-45.0。這是2008年12月以來的最低水平。不過市場已經(jīng)習慣了壞消息，在前日走低的基礎上，鉛鋅市場下跌勢頭暫緩，小幅收低。在希臘之后，葡萄牙又浮出水面，歐盟經(jīng)濟與貨幣事務專員稱，葡萄牙可能無法達成2011年降低財政赤字的目標，而這是其獲得援助金的必要條件。
 
 其它方面，美國商品期貨協(xié)會（CFTC）18日投票通過CFTC投票，以3票同意，2票反對批準限制商品投機。限制商品期貨過度投機的新規(guī)定，主要對最大持倉頭寸作出限制。監(jiān)管層希望此規(guī)定能夠抑制大規(guī)模投機，這反過來表示未來市場將要出現(xiàn)大幅波動的前奏。
 
從盤面上看，倫鋅，倫鉛重心節(jié)節(jié)下挫，上方受均線壓制，重新回到前期低點，下行趨勢非常明顯。而從滬倫兩地驗證看，滬鋅今日收出小陰線，未能觸及上方均線，持續(xù)形態(tài)明顯。由于臨近前期低點，雙方爭奪依然比較激烈，建議逢高拋空策略。
 

 鋼材：放量走低

1201合約今日大幅下挫，成交持倉俱增
現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，鋼坯和廢鋼價格現(xiàn)大幅調整，成本重心進一步降低
目前鋼市消費需求疲弱，期價形態(tài)不堪，仍有下跌可能

鋼材期貨1201合約今日早盤低開于4120元，之后再度震蕩走低，最低跌至4015元，收盤報于4047元，比上一交易日下跌逾2%。合約今日成交再度放量，成交量比昨日增逾12萬手，持倉量增長近2萬手。從排名前20位的持倉情況來看，空頭主力增倉較多，接近兩萬三千手，且主要集中在國泰君安、盛達等少數(shù)幾個席位，多頭主力亦有增倉，不過不足1萬手，且增倉比較分散，由此來看，空頭勢力依然較強，且繼續(xù)打壓價格的欲望也較強，鋼材期價仍有陰跌可能。
現(xiàn)貨市場今日也延續(xù)了小幅下挫局面。鋼之家重點統(tǒng)計的28個城市中二級螺紋報4440元，比昨日跌33元；三級螺紋報4607元，比上一交易日跌33元，除了極少數(shù)北方城市價格持穩(wěn)之外，大部分城市報價都有10-60元不同程度的走低。目前整個鋼材市場品種價格是處于全線下跌局面，包括中板、熱軋卷板和冷軋卷板等，其中熱軋價格跌幅較大，達到67元，目前報價僅為4581元，價格已經(jīng)低于三級螺紋報價。
原材料市場方面也出現(xiàn)全線下跌局面。河北地區(qū)鋼坯價格下跌70元至3930元，山西、遼寧、江蘇等地鋼坯價格下跌40-80元不等，各地區(qū)出現(xiàn)全線下挫局面。焦炭現(xiàn)貨價格今日總體持穩(wěn)，主要地區(qū)均價報2072元。廢鋼價格今日出現(xiàn)明顯松動，各地區(qū)價格全線下滑，均價下挫逾50元。國內鐵礦石報價今日小幅下挫，其中河北地區(qū)價格下跌20元至1440元，山西價格下跌20元1260元，其他地區(qū)報價持穩(wěn)。目前三大礦石商下調了鐵礦石價格，為鋼材生產(chǎn)成本的降低增加了想象的空間，后期可能會對鋼材價格形成拖累。
從期貨鋼材價格的走勢來看，近幾日成交持續(xù)維持在高位，持倉不斷放量，資金打壓價格的情緒濃厚，再加上現(xiàn)貨市場的疲弱，期貨鋼價難有起色，我們預計價格還將進一步下探。

焦炭：繼續(xù)下跌

上周原煤價格上漲1.8%
秦皇島煤價創(chuàng)年內新高
9月份社會用電量同比增長12.2%
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1201開盤2003，下午放量下跌，收盤于1982，較前一交易日結算價下跌0.55%，成交6074手，持倉8558手。
 
 基本分析：
 來自中國商務部的數(shù)據(jù)顯示，上周國內原煤價格上漲1.8%，漲幅有所加大。其中，褐煤、煙煤、無煙煤價格分別上漲2.8%、1.5%和1.3%。分析稱，南方主要電廠加大煤炭采購和訂貨量，拉動港口煤炭價格上漲，10月14日，秦皇島港山西動力煤價格比前一周上漲2.1%。
 秦皇島動力煤價格創(chuàng)年內新高。10月17日,秦皇島大同優(yōu)混(6,000大卡)和山西優(yōu)混(5,500大卡)平倉價周環(huán)比上漲1.7%和1.8%或15元,為900元/噸和850元/噸;其中山西優(yōu)混創(chuàng)今年最高價。大同南郊動力煤坑口價周環(huán)比保持不變,和545元/噸。秦皇島煤炭庫存升至500萬噸。10月17日,秦皇島庫存周環(huán)比增加8.2%至495萬噸,較兩周前增加18%。?
 焦煤價格上繼續(xù)上漲。10月17日,古交2號焦煤車板價環(huán)比上漲4.5%或70元,至1,620元/噸。按洗出率50%計算,折合成原煤上漲35元。焦煤價格上漲主要為轉嫁新增的資源稅,而且漲價比資源稅的上調(由8元/噸上調至8-20元/噸)還要多。
 國家能源局昨日（18日）公布了9月份全社會用電量等數(shù)據(jù)，9月份，全社會用電量3915億千瓦時，同比增長12.2%。數(shù)據(jù)顯示，今年前9月，全國全社會用電量35157億千瓦時，同比增長12.0%。分類看，第一產(chǎn)業(yè)用電量795億千瓦時，增長4.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量26235億千瓦時，增長12.1%；第三產(chǎn)業(yè)用電量3844億千瓦時，增長14.0%；城鄉(xiāng)居民生活用電量4282億千瓦時，增長10.6%。
 ?1-9月，全國發(fā)電設備累計平均利用小時為3603小時，比去年同期增長78小時。其中，水電設備平均利用小時為2388小時，下降301小時；火電設備平均利用小時為3986小時，增加193小時。
 
 綜合論述：
 受產(chǎn)能過剩和國際金融市場動蕩的影響，預計近期焦炭期貨走勢偏空。建議投資者關注1950附件的支撐。

橡膠：利空情緒凸顯  滬膠放量下探

法國和德國已經(jīng)同意提高歐元區(qū)援助基金規(guī)模至2萬億歐元
穆迪稱,若救助銀行業(yè)及其他歐元區(qū)成員國的成本讓法國的財政預算負擔過重,或在三個月內將該國債信評級展望置于負面觀察名單
洪水已經(jīng)使泰國蒙受了300億元的損失
 
 今日滬日兩市再次收以長陰線，日膠指數(shù)再次暴跌逼近300點大關，滬膠亦延續(xù)昨日的頹勢，放量下探。主力1201合約開盤27695點，盤中隨著持倉量的升高，價格走弱，顯示空頭勢強，市場中賣氣強盛，尾盤收于26615點。日增倉驟增19680手，交易量亦強勁增長。
 英國衛(wèi)報周二報導稱,法國和德國已經(jīng)同意提高歐元區(qū)援助基金規(guī)模至2萬億歐元(2.76萬億美元) ，該計劃或將在周日的歐盟峰會上獲得支持。但與此同時，穆迪卻適時潑冷水警告稱,若救助銀行業(yè)及其他歐元區(qū)成員國的成本讓法國的財政預算負擔過重,或在三個月內將該國債信評級展望置于負面觀察名單。禍不單行，西班牙主權債信評等已被調降兩個級距,緣于該國銀行和企業(yè)債務水準高企,使其面臨強大的資金壓力。穆迪稱,歐元區(qū)成長前景惡化，亦令西班牙在達成雄心勃勃的財政目標上面臨更大挑戰(zhàn),若歐元區(qū)債務危機進一步蔓延,西班牙評等可能再次遭調降.
 隔夜外盤，美國股市尾盤急升,投資者和買家紛紛買入金融股。道瓊工業(yè)指數(shù)急升1.58%;標準普爾500指數(shù)勁揚2.04%.Nasdaq指數(shù)上揚1.63%；波動率指數(shù)VIX下跌近5%,但仍居較高位。歐洲股市收跌,法國銀行股領跌,因為此前穆迪對法國的評等展望發(fā)出警告,加劇了投資者對歐債危機前景的憂慮,而礦業(yè)股在中國公布第三季經(jīng)濟增速放緩后下跌。英國富時100指數(shù)收跌0.48%;德國股市DAX指數(shù)小漲0.31%,法國CAC-40指數(shù)下跌0.79%。
 消息面，備受關注的泰國洪水已經(jīng)使泰國蒙受了300億元的損失，而作為亞洲重要的電子及汽車零配件供應基地，由于洪水肆虐而造成的工廠停工已不斷考驗著市場的耐心。
 亞洲現(xiàn)貨市場上，供應量的短缺抵消了期價暴跌的影響，因而現(xiàn)貨價基本企穩(wěn)。據(jù)路透10月18日報價，泰國3號煙片膠（11月）價格為4.18美元/公斤；泰國20#標膠（11月）4.2美元/公斤；馬來西亞20#標膠（11月）4.2美元/公斤；印尼20#標膠（11月）價格維持在4.18美元/公斤。國內中橡網(wǎng)SCRWF報價為29100元/噸，成交稀少；合成膠方面，緣于丁二烯大跌后市場商談乏力，看空氣氛濃厚，市場交投氣氛不佳，順丁膠報價29500元/噸，丁苯膠鮮有報價。
滬膠弱勢格局延續(xù)，操作上繼續(xù)保持空頭思維。 

燃料油：小幅上漲
 滬油微漲，1112合約今以4800元開盤，收于4784元，上漲7點，成交量為2860手，持倉量16188手。
上個交易日NYMEX原油期貨上漲，12月合約上漲2.21%，收盤于88.53 美元。今日電子盤，價格下跌，在88.5 美元上下。

 行情綜述：
 滬油微漲，1112合約今以4800元開盤，收于4784元，上漲7點，成交量為2860手，持倉量16188手。
 現(xiàn)貨市場方面，外盤新加坡燃料油上個交易日下跌，新加坡高硫180cst燃料油上個交易日報價為667.6美元/噸（↓-15.07），內盤華東市場上?；煺{180cst燃料油報價為5030-5050元/噸（- ），華南市場黃埔現(xiàn)貨市場國產(chǎn)調和180cst燃料油報價為4850-4930元/噸（- ）。
 上個交易日NYMEX原油期貨上漲，12月合約上漲2.21%，收盤于88.53 美元。今日電子盤，價格下跌，在88.5 美元上下。布倫特原油上個交易日上漲0.90%，收盤于111.15 美元，今日電子盤，價格上漲，在111.2 美元之間。
 基本面分析：
 近日原油價格穩(wěn)步上揚，美原油12月合約本月上漲已超過11%，扣除美元指數(shù)下跌2.49%的影響，原油市場本身的漲幅也達8.3%，期貨升水的結構也保持的很好。由于歐洲政府提出的4000億EFSF相當于在一定程度上給歐洲銀行業(yè)提供了一種保險，使得市場擔心的最壞的那種情況（銀行業(yè)流動性危機，更多債務國違約）概率大大減小，從而使市場恢復了信心。在原油多頭紛紛回補倉位，空頭平倉等操作下，油價再次向90美元前進是很有可能發(fā)生的。
 另一個需要注意的消息是，著名的末日博士魯比尼稱，為解決歐元區(qū)債務危機，歐元兌美元匯率需要跌破平價，歐洲央行需要降息，各成員國需要打造統(tǒng)一財政。降息+貶值可以理解為為了提高自身經(jīng)濟活力以增加財政收入，而赤字國家扭轉財政收入是統(tǒng)一各國財政的首要條件。如果歐元最終真的出現(xiàn)結構性貶值，則必將深刻得改變金融地理。                                                                                                 
后市展望：燃油繼續(xù)震蕩走勢，目前從基本面看，可以做多，關注4850壓力位，但仍需關注系統(tǒng)性風險反復。

 PTA：震蕩下挫

PTA1201合約收盤對前一交易日結算價跌140點，收于8460點。早盤高開，上午震蕩為主，下午在空頭打壓下期價下挫，不過尾盤空頭資金主動離場，期價有所拉升，日K線收中陰線。
宏觀面和下游聚酯市場偏弱，PTA上行動力有限。不過，上游成本支撐預期維持，PTA低位存在拉升動能。短期預計延續(xù)弱勢震蕩。
 今日行情：
 PTA1201合約收盤對前一交易日結算價跌140點，收于8460點，成交量為1330928手，持倉量為297106手，比昨日減倉1192手，對1205合約升水194點。早盤高開，上午震蕩為主，下午在空頭打壓下期價下挫，不過尾盤空頭資金主動離場，期價有所拉升，日K線收中陰線。
 基本面：
 受歐美股市上漲拉動和歐元區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)重組計劃提振，隔夜NYMEX 11月份原油期價收漲1.96美元至每桶88.34美元。不過，穆迪下調西班牙主權債務評級，令歐債危機前景再顯暗淡。昨日亞洲石腦油跌29美元/噸，亞洲MX跌1美元至1283-1284美元/噸，亞洲PX跌30美元在1569-1570美元/噸FOB韓國。
 今日PTA現(xiàn)貨市場氣氛疲弱，價格下跌，內盤報盤在9200-9250元/噸附近，商談成交在9100-9150元/噸附近，部分還盤水平在9100元/噸。外盤方面，臺產(chǎn)現(xiàn)貨報價在1190美元/噸，一般成交在1180美元/噸偏上；韓產(chǎn)現(xiàn)貨成交在1160美元/噸附近。
 滌絲市場延續(xù)疲弱，價格重心下跌，產(chǎn)銷偏弱，多數(shù)在6-7成，終端需求欠佳，下游采購心態(tài)偏謹慎。直紡滌短市場略顯平穩(wěn)，局部工廠報價下調百元，半光1.4D主流報價在12800-12900元/噸現(xiàn)款出廠，成交商談優(yōu)惠。
 技術面：
 今日1201合約延續(xù)震蕩下挫，成交量有所增加，不過持倉量并未予以配合，空頭資金低位有主動離場。在無更多利空因素刺激下，期價深度下跌面臨阻力。均線系統(tǒng)下行，呈現(xiàn)空頭排列跡象。RSI指標相對平穩(wěn)。KDJ指標和MACD指標下行。從主力持倉結構看，賣倉增持較多。
 后市展望：
 弱勢震蕩，跌幅有限
 宏觀面和下游聚酯市場偏弱，PTA上行動力有限。不過，上游成本支撐預期維持，PTA低位存在拉升動能。短期預計延續(xù)弱勢震蕩，建議震蕩偏空操作，同時關注低位反彈機會。

 LLDPE: 大幅下行

PE市場線性跌勢不減，期貨弱勢下行，加上部分石化結算后掛牌下調以及疲軟經(jīng)濟環(huán)境，交投雙方心態(tài)依舊較悲觀，需求疲軟拖拽，且線性弱勢下跌。
有消息說德法就擴大歐元區(qū)救助基金規(guī)模達成協(xié)議。瞬間歐元匯率上漲，歐美股市反彈，國際油價從盤中低點托底躍升4%。周二紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油比前一交易日上漲1.96美元。
  今日LLDPE弱勢走跌，主力1201合約開于9275，最高9300，最低9000，收于9085，收跌170。LLDPE市場疲軟已久，信心的恢復已經(jīng)不是一時半會的事情了，現(xiàn)在需求面的支撐跡象依然難覓，市場心態(tài)總體謹慎有加。線性的供應壓力隨著檢修結束增加，短期繼續(xù)低位盤整，但期現(xiàn)倒掛情況下，下行空間有限。
PE市場線性跌勢不減，期貨弱勢下行，加上部分石化結算后掛牌下調以及疲軟經(jīng)濟環(huán)境，交投雙方心態(tài)依舊較悲觀，需求疲軟拖拽，且線性受期貨影響窄幅下跌。業(yè)者對后市預期不樂觀，成交阻力增加，等待石化結算消息。目前市場LLDPE主流報價徘徊在9400-9550元/噸。齊魯化工城午后PE價格下跌較為明顯，交投萎靡不振。午后期貨大幅下跌，市場恐慌心態(tài)明顯，成交阻力再次加大，齊魯7042不含稅報9050元/噸。姚PE市場報價小幅整理，部分仍顯走低。期貨開盤窄幅震蕩，商家心態(tài)延續(xù)低迷，積極出貨為主。下游需求疲軟前行，詢盤不多，整體成交稀少，揚子7042報9700元/噸，揚子1802報9700元/噸，鎮(zhèn)海乙烯報9400元/噸。順德市場PE價格小幅走軟，期貨開盤延續(xù)盤整，商家對后市信心有限，積極走量出貨為主。下游需求難見起色，成交疲軟。廣州石化7042不含稅報9050-9100元/噸，2001不含稅報9000-9050元/噸，沙特218W報9150-9300元/噸，新加坡1002KW報9250-9300元/噸。
周一德國對歐元區(qū)峰會解決歐債危機的質疑給已經(jīng)復蘇的市場氣氛潑了冷水，歐美股市下跌，歐元受挫，國際油價轉漲為跌。周二盤中國際油價延續(xù)跌勢，盡管中國GDP增長幅度大于預期，但是市場將關注點放在歐債危機。歐美股市開盤下跌進一步打壓市場。然而正當市場一片迷茫之際，有消息說德法就擴大歐元區(qū)救助基金規(guī)模達成協(xié)議。瞬間歐元匯率上漲，歐美股市反彈，國際油價從盤中低點托底躍升4%。周二紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年11月期貨收盤于88.26美元，為一個月來最高價位，結算價每桶88.34美元，比前一交易日上漲1.96美元。

 PVC：延續(xù)下行
市場的關注焦點又回到歐債危機問題上來，憂慮情緒再現(xiàn)。國內PVC現(xiàn)貨市場延續(xù)低迷，下游需求不佳，近期檢修的廠家將檢修完畢，市場供應壓力增加，短期PVC將延續(xù)弱勢局面。
今日電石價格整體盤整，市場在關注后期價是否還有降價空間。烏海君正、陜西北元等PVC有開啟計劃，后期電石過剩局面或會改善。

今日PVC繼續(xù)大幅走跌，主力1201合約開于6700，最高6730，最低6555，收于6590，收跌140。市場的關注焦點又回到歐債危機問題上來，憂慮情緒再現(xiàn)。國內PVC現(xiàn)貨市場延續(xù)低迷，下游需求不佳，近期檢修的廠家將檢修完畢，市場供應壓力增加，短期PVC將延續(xù)弱勢局面。
期貨繼續(xù)大幅走軟影響，現(xiàn)貨PVC市場看淡氣氛愈加濃厚，商家信心脆弱，價格繼續(xù)走軟。目前普通5型電石料，華南主流6680-6750元/噸，華東主流6500-6600元/噸送到，華北主流6500-6550元/噸送到。廣州地區(qū)PVC市場延續(xù)平淡，氣氛低迷，價格陰跌，普通5型電石料報6700-6750元/噸自提，乙烯料主流報價在7000元/噸左右。杭州PVC市場平穩(wěn)運行。目前5型普通電石料，主流自提報價6500-6650元/噸，億利、君正、中鹽、宇航等自提報價6500元/噸；5型天辰、天能自提6700元/噸，根據(jù)成交量優(yōu)惠30-50元/噸不等。天津地區(qū)PVC市場交投疲軟，市場主流價格弱勢盤整。目前普通5型電石料送到主流報價6500-6550元/噸。部分更低價格也有出現(xiàn)。聽聞中泰料天津自提6550元/噸左右，內蒙億利料主流6500元/噸，三聯(lián)料6450元/噸，山西陽煤料6500元/噸。下游需求無改善，市場貿易商繼續(xù)積極靈活出貨。
 今日電石價格整體盤整，市場在關注后期價是否還有降價空間。烏海君正、陜西北元等PVC有開啟計劃，后期電石過剩局面或會改善。截至目前各地PVC廠電石到家價：山東優(yōu)級品接收價3570-3780元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價格3550-3650元/噸；河南地區(qū)的電石接收價主流在3600-3650元/噸，省內價格在3500-3600元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價3450-3500元/噸；東北地區(qū)295L/KG的3600-3800元/噸不等。