品種

行情介紹

操作建議

銅

當(dāng)前銅價(jià)波動(dòng)劇烈，LME銅價(jià)曾在5月12日和8月9日兩次觸及8500美元而后回升，顯示了市場(chǎng)對(duì)于該支撐價(jià)位的認(rèn)可，但8月9日的反彈力度明顯遜于5月12日。筆者預(yù)計(jì)，若8500處再度出現(xiàn)反彈，幅度將進(jìn)一步減弱。從銅材行業(yè)看，銅材產(chǎn)量環(huán)比同比均小幅上升。盡管8月份精銅產(chǎn)量創(chuàng)出新高，但下游行業(yè)整體景氣度尚未恢復(fù)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷的背景下，進(jìn)口銅紛紛涌出，供大于求的局面愈加突出。同時(shí)盤面的不穩(wěn)定，后市的不確定性令本已缺乏實(shí)際消費(fèi)的加工材消費(fèi)企業(yè)買興更弱，現(xiàn)銅難以做升水交易，主流圍繞平水波動(dòng)。從各角度看，工業(yè)金屬下游需求疲弱，而且未來幾個(gè)月低迷可能還會(huì)持續(xù)，銅價(jià)難以獲得來自現(xiàn)貨需求方面的支持。

就當(dāng)前市場(chǎng)而言，銅價(jià)振蕩中樞持續(xù)抬高的概率較小，做多風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于沽空。

鋅

國(guó)內(nèi)滬鋅上周五維持震蕩，尾盤迅速拉高，空頭離場(chǎng)跡象較為明顯，終盤收高至16845；隔夜倫鋅沖高回落，美股漲勢(shì)未能給期價(jià)帶來提振，終盤收跌至2162。ILZSG最新報(bào)告顯示，2011年前7月滬鋅供應(yīng)過剩237000噸。目前市場(chǎng)投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)能否推出QE3充滿期待。

操作上：多單適量持有。

螺紋鋼

8 月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)相當(dāng)糾結(jié)，價(jià)格漲跌兩難，市場(chǎng)走勢(shì)毫無趨勢(shì)可言，反映出市場(chǎng)在供求、資金、外部環(huán)境等方面總體處于博弈抗橫局面。從需求情況來看，在經(jīng)過農(nóng)歷6 月份的超預(yù)期上升之后，農(nóng)歷7 月的需求終于體現(xiàn)出淡季特征。而從供給情況來看，7 月份粗鋼日均產(chǎn)量為191.3 萬噸，創(chuàng)今年以來的新低。8 月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存量總體連續(xù)小幅下降，目前全國(guó)庫(kù)存水平較去年同期要低8%左右，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力并不明顯。從資金面來看，盡管央行連續(xù)六周在市場(chǎng)投放資金，但市場(chǎng)資金面尤其是中小企業(yè)資金總體仍相當(dāng)緊張，承兌匯票貼現(xiàn)率再攀新高，終端用戶和中間商囤貨均較為謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)交易的活躍程度形成明顯影響?！《诤暧^層面，本月標(biāo)普下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，穆迪下調(diào)日本信用評(píng)級(jí)，歐洲債務(wù)危機(jī)仍未緩解，全球經(jīng)濟(jì)再蒙陰影，股市暴跌，大宗商品劇烈震蕩，國(guó)內(nèi)鋼市面臨的外部環(huán)境總體偏空。

投資者操作上，短線參與。

橡膠

滬膠上周維持在震蕩區(qū)間內(nèi)弱勢(shì)整理，周五拉陽線大致收復(fù)一周跌幅。日膠維持在360-370區(qū)間內(nèi)。復(fù)合膠折合國(guó)內(nèi)近期一直維持在35000上方，國(guó)產(chǎn)膠報(bào)價(jià)33570，成交一直清淡。產(chǎn)區(qū)泰國(guó)近期遭遇洪水困擾影響運(yùn)輸，印尼近期進(jìn)入落葉期，原料數(shù)量持續(xù)不足。印尼橡膠協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)今年印尼天然橡膠產(chǎn)量將增長(zhǎng)7.4%至290萬噸?；久嬷饾u偏多但行情仍需視外圍市場(chǎng)動(dòng)向而定。國(guó)內(nèi)下游需求仍不樂觀。滬膠近期資金做多情緒不高，行情仍未能走出震蕩區(qū)間。但下方33000一線支撐較好。

投資者操作上，短線參與為主。

大豆

周末美盤下跌3美分至1355美分/蒲式耳，市場(chǎng)連續(xù)第五個(gè)交易日收低，利空?qǐng)?bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響依然沒有消除。大連大豆1205合約周五下跌4元至4620元/噸，成交量增5.3萬至30萬手，持倉(cāng)量增1.1萬手至44.1萬手。外盤下跌拖累連豆早盤低開，盤中價(jià)格瞬間探低至4580元，隨后市場(chǎng)回升至4600元附近窄幅整理，尾市在多頭逢低買盤推動(dòng)下反彈至接近日內(nèi)高點(diǎn)收盤。技術(shù)上連豆收出實(shí)體30元的抵抗下跌型陽線，市場(chǎng)可能在60日線附近止跌。由于周末美盤跌幅有限，因此 今日連豆弱勢(shì)整理。

建議投資者操作上短線參與為主。

豆油

周末美盤12月豆油收盤56.86美分/磅，上漲0.31美分，空頭回補(bǔ)盤推動(dòng)豆油走高，豆粕的相對(duì)弱勢(shì)也給豆油帶來支撐。大連豆油1205合約周五下跌34元至10194元/噸，市場(chǎng)成交增5.9萬手至43.9萬手，持倉(cāng)量增1.6萬手至74萬手，連豆油當(dāng)天低開高走小幅下跌，市場(chǎng)持倉(cāng)及成交同步放大，顯示有逢低買盤介入?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)四級(jí)豆油報(bào)價(jià)9800～10260元/噸，整體報(bào)價(jià)有50～90元的下調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)第二天走低。預(yù)計(jì)近期豆油繼續(xù)跟隨豆類整體調(diào)整。

投資者操作上日內(nèi)短線參與。

油脂

CBOT豆油期貨周三收高，因周度報(bào)告顯示作物生長(zhǎng)優(yōu)良率下降且中西部地區(qū)持續(xù)干旱。美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)美國(guó)大豆和豆油的年末庫(kù)存預(yù)估分別至1.55億蒲式耳和19.71億磅，低于7月預(yù)估的1.75億蒲式耳和22.06億磅。截止8月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率59%，低于去年同期的61%。12月豆油期貨收高0.12美分或0.21%，報(bào)每磅56.33美分。技術(shù)上，周線圖，ADX指標(biāo)低位震蕩趨勢(shì)不明顯震蕩為主，KDJ指標(biāo)仍顯示下跌趨勢(shì)；日線圖，ADX指標(biāo)顯示震蕩為主，KDJ指標(biāo)高位警惕回調(diào)。

馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周三收跌，受累于獲利了結(jié)。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和SGS公布，馬來西亞8月1-20棕櫚油出口環(huán)比分別增加14.5%和14%至117萬噸和117萬噸，出口強(qiáng)勁。有分析稱，印度尼西亞和馬來西亞2011年棕櫚油產(chǎn)量將分別增加13.3%和11.8%至2550萬噸和1900萬噸，一改此前兩年單產(chǎn)下滑趨勢(shì)。BMD基準(zhǔn)11月棕櫚油期貨合約收低32令吉或1%，報(bào)至每噸3036令吉。

國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)周三高開低走震蕩。主力豆油漲34元/噸收于10162元/噸；棕櫚油漲8元/噸收于8914元/噸；菜油漲8元/噸收于10432元/噸。技術(shù)上，周線圖，ADX指標(biāo)低位震蕩趨勢(shì)不明顯，KDJ指標(biāo)顯示下跌趨勢(shì)。

操作建議：操作建議：多單減磅。

白糖

周五ICE原糖期貨創(chuàng)下六個(gè)月來最大單日跌幅，受累于展期交易、一波止損拋售以及市場(chǎng)認(rèn)為印度糖出口將增加，另外，巴西咨詢機(jī)構(gòu)上調(diào)2011/12榨季中南部糖產(chǎn)量預(yù)估也令市場(chǎng)承壓。國(guó)內(nèi)周五迎來本榨季第9次國(guó)儲(chǔ)糖拍賣，上午期現(xiàn)糖市走勢(shì)平穩(wěn)，下午受買盤支撐以及尾盤大量空頭平倉(cāng)盤失動(dòng)，期價(jià)快速走高，走于5日均線上方，技術(shù)上有企穩(wěn)反彈之勢(shì)。周五的拍賣由于華商系統(tǒng)故障，一直沒有最終的成交價(jià)格信息出臺(tái)，也有傳言稱周一將重新拍賣，但從拍賣中的報(bào)價(jià)情況來看，積極性明顯趨緩，價(jià)格也有大幅回落。進(jìn)入十月，10/11榨季進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)將更多地關(guān)注新榨季的產(chǎn)量、糖料蔗的收購(gòu)價(jià)格、新榨季的開榨時(shí)間以及新舊榨季交接期的可供糖源情況，畢竟目前新糖價(jià)格遠(yuǎn)低于老糖，因此過度殺跌似乎不可取。隔夜外盤的大幅下挫或?qū)⒋鞌≈芪宓姆磸?，但如果大幅低開后后續(xù)殺跌動(dòng)能減弱，則可以考慮空單減磅，謹(jǐn)防反彈。

現(xiàn)貨方面：雙休日主產(chǎn)區(qū)各地的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本以持穩(wěn)為主，受上周五國(guó)內(nèi)外行情劇烈波動(dòng)的影響，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，雙休日各地市場(chǎng)成交比較清淡。具體報(bào)價(jià)情況：柳州：中間商報(bào)7390。南寧：中間商報(bào)7430；制糖集團(tuán)周日不報(bào)價(jià)。貴港：中間商報(bào)7430。湛江：中間商報(bào)7550元/噸。昆明：暫無報(bào)價(jià)。烏魯木齊：集團(tuán)新疆糖報(bào)8200-8300。

隔夜外盤的大幅下挫或?qū)⒋鞌≈芪宓姆磸?，但如果大幅低開后后續(xù)殺跌動(dòng)能減弱，則可以考慮空單減磅，謹(jǐn)防反彈。