轉(zhuǎn)眼已是2009年了，當(dāng)遍體傷痕的投資大眾跨入這新的一年時(shí)，想來(lái)都懷揣著一個(gè)打好翻身仗的夢(mèng)想。

　　2008，只有現(xiàn)金，或者是擁有足夠信用度的債券，才能夠避免跌價(jià)的命運(yùn)。到了2009年，世界性的金融危機(jī)仍然不會(huì)完全過(guò)去，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的打擊可能還會(huì)有所加大。

　　但這并不意味著在2009年沒(méi)有任何的投資機(jī)會(huì)。最壞的時(shí)期已經(jīng)到來(lái)，應(yīng)該有點(diǎn)逆向思維，抓住不少金融產(chǎn)品價(jià)格因?yàn)槌黠@低估，進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y布局，尋找局部的、階段性的操作機(jī)會(huì)。

　　在筆者看來(lái)，2009年一個(gè)可能的較大的投資機(jī)會(huì)，是在大宗商品這一方向。

　　2008年這類資產(chǎn)的價(jià)格都出現(xiàn)了嚴(yán)重的下跌，不少品種的市價(jià)已經(jīng)回落到了平均成本線之下，相當(dāng)多的相關(guān)股票跌破了凈資產(chǎn)以及重置成本，有的股息率也已經(jīng)比銀行存款利率高了。這也就導(dǎo)致了這樣一種現(xiàn)象出現(xiàn)：此時(shí)進(jìn)行投資，一般來(lái)說(shuō)不存在太大的賠錢風(fēng)險(xiǎn)，問(wèn)題僅僅在于能否抓住價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)，獲取收益。

　　2009年投資者可以著重從兩方面來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)布局：如果是對(duì)投資商品期貨有興趣的人士來(lái)說(shuō)，不妨適度考慮做多大宗商品期貨。

　　現(xiàn)在，這些商品的市價(jià)普遍都低于成本價(jià)，之所以會(huì)出現(xiàn)這種狀況，主要是生產(chǎn)與貿(mào)易商在出清存貨。而這個(gè)過(guò)程一般到2009年的一季度基本可以完成。在那個(gè)時(shí)候由于市場(chǎng)供應(yīng)少，而需求則由于國(guó)家“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃的影響，有可能會(huì)出現(xiàn)反彈，這樣至少會(huì)出現(xiàn)局部的供求失衡，而這自然會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格的反彈。

　　而對(duì)于專事股票投資的人士來(lái)說(shuō)，同樣可以關(guān)注商品市價(jià)低于成本價(jià)這個(gè)現(xiàn)實(shí)，投資上游的資源類行業(yè)股。

　　對(duì)這類股票的投資，最基本的原則是在市盈率最高乃至因?yàn)樘潛p而沒(méi)有市盈率的時(shí)候買，在市盈率最低的時(shí)候賣。

　　這是因?yàn)閷?duì)于多數(shù)資源類企業(yè)來(lái)說(shuō)，導(dǎo)致其盈利波動(dòng)的最大原因是產(chǎn)品價(jià)格的變化，市盈率最低的時(shí)候必然是產(chǎn)品價(jià)格最高，而這個(gè)時(shí)候產(chǎn)品價(jià)格掉頭向下的概率是很大的，所以這個(gè)時(shí)候應(yīng)該賣出。而市盈率高乃至企業(yè)出現(xiàn)虧損的時(shí)候，往往產(chǎn)品價(jià)格最低，而這個(gè)時(shí)候價(jià)格回升的可能就增加了，因此是一個(gè)買入點(diǎn)。

　　相反理論上需求是會(huì)逐漸增加的。因此虧損只能是暫時(shí)的現(xiàn)象，一旦價(jià)格回升，就又會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)。因此說(shuō)，無(wú)論是從安全性還是盈利的可能性上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在介入資源類上市公司，都是一個(gè)比較好的選擇。

　　在這里的投資思路很簡(jiǎn)單：首先是確認(rèn)經(jīng)濟(jì)處于低谷，其次是認(rèn)為市場(chǎng)出現(xiàn)超跌，最后是尋找存在價(jià)格向價(jià)值回歸的投資對(duì)象。應(yīng)該說(shuō)，無(wú)論是對(duì)大宗商品的投資還是對(duì)資源類股票的投資，都是這一思路的延續(xù)。