宏觀分析

周一美國和加拿大兩大市場因勞動節(jié)休市，但經(jīng)濟(jì)憂慮與歐債危機(jī)惡化引發(fā)避險情緒持續(xù)升溫，歐州股市繼續(xù)受挫，避險資產(chǎn)再受資金青睞，美元和黃金成為避風(fēng)港。

商品市場今日探底回升，最后十分鐘多頭發(fā)力，多數(shù)品種被從底部拉起，美聯(lián)儲是否會推出第三輪量化寬松政策（QE3）以及美國總統(tǒng)奧巴馬于本周四宣布新的就業(yè)計劃將會對市場情緒有所緩解。而周末在法國馬賽召開的七國集團(tuán)（G7）財長和央行行長會議也將得到市場關(guān)注。

股指期貨

德國總理默克爾的執(zhí)政黨在地方選舉中再次慘敗，市場擔(dān)憂德國政府可能因此削減對歐洲債務(wù)國家的支持，希臘一年期國債的收益率一度飆升至82%，歐洲股市全線大跌，德國DAX指數(shù)跌幅達(dá)到5.28%，法國CAC40指數(shù)的跌幅達(dá)到4.73%。

   大盤今天低開后橫盤震蕩。 滬深300指數(shù)全天最高價點2745.36， 最低價2711.08點，收盤價2723.97點， 跌幅0.72%，成交量繼續(xù)地量。

   期指市場今天轉(zhuǎn)回升水狀態(tài)。 主力和約IF1109合約全天最高價點2747.2，最低價2712.2點，收盤價2737.2點，跌幅0.54%， 成交量恢復(fù)至20萬手，收盤持倉量再次增加945至32255手。IF1109合約全天的期現(xiàn)價差在-5至7點之間， 沒有合適的套利機(jī)會。

   預(yù)計大盤短期內(nèi)還將持續(xù)震蕩筑底，建議謹(jǐn)慎做多。

工業(yè)品

原油

系統(tǒng)性風(fēng)險仍在肆虐各個市場，投資者正在利用期權(quán)對沖金價上漲風(fēng)險，以及歐元和美元的下行風(fēng)險。歐元看跌期權(quán)價格高于美元看跌期權(quán)，投資者認(rèn)為歐元下跌風(fēng)險比美元高。截至9月2日，三個月期delta值為25的歐元/美元看跌期權(quán)比看漲期權(quán)引申波幅高出3.43個百分點，3.43%的風(fēng)險逆轉(zhuǎn)率顯然說明市場擔(dān)心歐元將顯著下跌。全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險正在日益加劇，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景取決于歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人能否做出正確的決策。意大利可能因此而遭遇沒頂之災(zāi)，其以歐元計價的公債已經(jīng)連續(xù)11天大幅下跌；芬蘭則正在尋求得到向希臘提供貸款的擔(dān)保，就此已埋下了歐元區(qū)決策者之間意見分歧的種子。迄今為止已有三個成員國得到歐元區(qū)的救助，希臘是其中的第一個。來自德國、芬蘭和荷蘭的部長們今天將舉行會晤，就芬蘭的貸款擔(dān)保要求進(jìn)行磋商，會影響今晚油價走勢。

PTA

受原油大跌影響，PTA今日平開后盤中小幅下探在20日均線處受到支撐后維持震蕩，尾盤大幅拉升，亞洲PX價格維持高位，成本支撐明顯。

PTA現(xiàn)貨市場報價依舊堅挺，內(nèi)盤貨源偏緊，華東內(nèi)貿(mào)市場行情平淡，市場貨源不多，持貨方低價惜售，零星報盤價在10350元/噸左右，下游零星詢盤價格在10250元/噸附近，實際商談價格在10300元/噸附近。

技術(shù)上MACD紅柱持續(xù)減小，KDJ指標(biāo)拐頭向上，前期多頭在9900以上可繼續(xù)持有，TA1201壓力位5日均線----10100，支撐位9900—9850，盤中突破5日均線后，日內(nèi)短線多頭可進(jìn)場。

塑料

塑料:消息面:現(xiàn)貨市場今日維穩(wěn)，局部小幅走軟，商家報價未見提升，下游需求依然不見好轉(zhuǎn)，商家多觀望市場，成交欠佳。技術(shù)面與操作:L1201報收于10770,漲跌幅度:-0.19%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:367528(54017),多持倉:84434(6180),空持倉:94955(3459),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:467619(103366),多持倉:78026(-3944),空持倉:91221(1495),持倉分析結(jié)果:中性;中短線操作:小時線上，趨勢不明朗，宜觀望；中長線操作:日線上，趨勢偏空，待回調(diào)至10975附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會；阻力區(qū)間：10910-10860，支撐區(qū)間:10640-10570.小時線止損100點左右，日線280點左右。

PVC

PVC:消息面:現(xiàn)貨市場華南電石法主流報價7700左右，乙烯法7900-8400之間，下游需求依然制約價格走強(qiáng)。技術(shù)面與操作:V1201報收于7830,漲跌幅度:-0.06%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:7772(838),多持倉:15861(539),空持倉:20322(-103),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:10256(4429),多持倉:16177(384),空持倉:20549(592),持倉分析結(jié)果:中性;中短線操作:小時線上，趨勢不明朗，宜觀望；中長線操作:日線上，趨勢偏空，待回調(diào)至7940附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會；阻力區(qū)間:7870-7850，支撐區(qū)間：7780-7750.小時線止損40點左右，日線止損130點左右。

鋅

鋅:消息面:今日現(xiàn)貨報價16700-16800之間，較昨日下跌50，貼水210-110之間。技術(shù)面與操作:ZN1111報收于16855,漲跌幅度:-0.97%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:178083(33843),多持倉:64736(-483),空持倉:76375(-6984),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:203831(41484),多持倉:64266(1690),空持倉:77858(3035),持倉分析結(jié)果:中性;中短線操作:小時線上，趨勢偏空，待回調(diào)至16950附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會；中長線操作:日線上，趨勢偏空，待回調(diào)至17200附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會；阻力區(qū)間:17090-17010，支撐區(qū)間：16680-16590.小時線止損80點左右，日線止損350點左右。

鉛

9月初各國疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對市場的影響尚未過去，歐洲債務(wù)問題的擔(dān)憂再起，歐元區(qū)各方面都有進(jìn)一步惡化的可能。市場恐慌情緒令有色金屬進(jìn)一步承壓。倫鉛昨日下跌1.62%，下穿10日均線。國內(nèi)市場亦不能獨善其身，滬鉛1110大幅低開16515元/噸，盤中小幅震蕩，午盤在賣盤打壓下跳水并運行在16360元/噸一線。尾盤在股指帶動下反彈，最后報收16445元/噸。現(xiàn)貨方面，今日長江有色網(wǎng)1#鉛成交均價16200元 /噸，現(xiàn)貨對主力合約貼水300元/噸左右，市場看跌氛圍加重，逢低接多者較少。操作方面，目前滬鉛向下暫無止跌跡象，明日運行區(qū)間預(yù)計在16300-16480元/噸。建議投資者謹(jǐn)慎做空，機(jī)會點位：16480元/噸。

銅

今日滬銅先抑后揚，主力1111合約于67100元/噸處開盤，盤中最高67220元/噸，最低66330元/噸，終盤收于67000元/噸，較上日收盤價下跌100元/噸。周一美國市場因勞工節(jié)休市，歐洲股市因希臘債務(wù)問題繼續(xù)大跌，受此影響倫敦銅價跌破9000美元。不過滬銅市場當(dāng)日在最后半小時逆轉(zhuǎn)跌勢反彈，全日跌幅收斂，市場波動方向增添不確定性。建議短線參與。

天膠

今日滬膠先跌后漲，1201合約盤中最高32805元/噸，最低32345元/噸，終盤收盤于32910元/噸，較上日收盤上漲115元/噸。9月5日，10月/11月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤468-475美分，上一交易日報每公斤475-483美分。10月/11月裝船的泰國輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報每公斤470-475美分，上一交易日報每公斤477-483美分。建議空單持有。

螺紋鋼

今日螺紋價格全天依托上方4800元一線窄幅震蕩。

波羅的海運價指數(shù)昨日再創(chuàng)年內(nèi)新高至1750。數(shù)據(jù)顯示，淡水河谷公司將計劃自建19艘40萬噸級礦砂船，此外還將通過長期租約獲得另外16艘同類型礦砂船的經(jīng)營權(quán)，這就意味著淡水河谷未來將控制1400萬載重噸運力，占目前全球海岬型船隊6.3%。這些運力一旦全部建成投入使用，將徹底改變目前干散貨海運市場的船舶結(jié)構(gòu)和運價水平，引發(fā)市場的激烈波動。

國內(nèi)市場上，5日，工、農(nóng)、中、建、交五大行和郵儲銀行正式向央行上繳保證金存款，其他股份制商業(yè)銀行10天后也將開始上繳。據(jù)推算，五大行5日上繳的保證金存款額為750億元左右。市場人士測算，商業(yè)銀行體系需上繳的保證金存款累計達(dá)9500億元左右。流動性緊張勢必進(jìn)一步加劇。

在下有成本支撐，上有流動性不足打壓的情況下，螺紋價格將繼續(xù)弱勢震蕩，在突破4850元以前難言上漲。

貴金屬市場

黃金

就如昨日市場對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題的擔(dān)憂一樣，今日市場避險憂慮的主基調(diào)依然是歐洲市場的因素。

今日亞洲交易時間，倫敦金價觸及1920美元的歷史新高，在這一線遭遇壓力而回落，缺少更多的消息支持，金價無力洞穿前高一帶的壓力位。

今日德國荷蘭及芬蘭財長將討論日益惡化的歐洲債務(wù)局勢，由于此前德國總理默克爾在地方選舉中失敗，因此有理由相信今日的財長會晤也很難對目前的局勢產(chǎn)生建設(shè)性幫助。

在目前的債務(wù)危機(jī)格局下，黃金還會持續(xù)受到來自避險情緒的支撐，上漲態(tài)勢不會很快改變。

農(nóng)產(chǎn)品市場

玉米

玉米市場窄幅震蕩，在新玉米大量上市前，當(dāng)前流通中玉米現(xiàn)貨缺乏，使現(xiàn)貨價格難以出現(xiàn)回落，對期價產(chǎn)生支撐，但受宏觀調(diào)控措施心理影響，期價上漲動力也不足，鑒于期價在2400以上運行，操作上暫且觀望。

棉花

鄭棉今日低開后收十字星，早盤震蕩走高在5日均線受到壓制后回落，在20日均線處受到支撐，今日盤中跌破近期的震蕩區(qū)間，MACD紅柱繼續(xù)縮短，KDJ指標(biāo)向下發(fā)散，期價向上壓力較大。

今日棉花現(xiàn)貨價格大漲，漲幅是企穩(wěn)反彈以來最大的，328級現(xiàn)貨棉花報價為19479元/噸，上漲95元/噸。

后期在部分紡企補(bǔ)庫的帶動下，現(xiàn)貨價格將持續(xù)反彈，期價將得到支撐，在收儲帶動下前期多頭在21385上可繼續(xù)持有，技術(shù)上，CF1205壓力位5日均線--21825，支撐位21450---21385。

豆類

今日大連大豆再次上演過山車，只是這次是向下過山車，昨日大豆1205達(dá)到了大震蕩區(qū)上沿4828一線，今日又探至跳空缺口4680處。未來一周區(qū)間大致在4680－4800之間，后市大豆仍將以震蕩為主消化近期疲弱的國際國內(nèi)基本面。操作上依然可進(jìn)行多豆粕空大豆的組合交易。今日晚間，Informa將公布的作物預(yù)期報告是市場關(guān)注的焦點。

白糖

白糖:消息面:柳州下午中間商報價7480，報價不變，成交一般，鳳糖白砂糖報價7650-7670.成交一般。技術(shù)面與操作:SR1205報收于6900,漲跌幅度:-1.12%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:349812(74016),多持倉:108344(7700),空持倉:95555(12085),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:419809(115774),多持倉:108966(1157),空持倉:96958(4890),持倉分析結(jié)果:中性;中短線操作:小時線上，趨勢偏空，待回調(diào)至6970附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會；中長線操作:日線上，趨勢偏空，待回調(diào)至7150附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會；阻力區(qū)間：7000-6960，支撐區(qū)間:6830-6790.小時線止損40點左右，日線100點左右。