銅鋁：高開走低 回落如期而至

隔夜倫敦銅鋁繼續(xù)走高，倫銅受制60均線壓力
中國8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為50.9，環(huán)比回升0.2%
滬銅高開走低，回落如期而至
 
 隔夜倫敦金屬繼續(xù)上揚，倫銅一如我們所料在60均線處面臨一定的壓制，今早電子盤更是出現(xiàn)了回落。倫鋁大漲，由于前期滯漲嚴重近期倫鋁表現(xiàn)相當出色，目前期價已逼近2500美元一線。受利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)推動，美股隔夜繼續(xù)走高。美元指數(shù)反彈。消息面上，美8月芝加哥PMI降至56.5，但仍高于市場的預期。8月美國私營就業(yè)增加9.1萬不及預期，增量連續(xù)第二個月環(huán)比下降。數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟增速雖然出現(xiàn)回落，但也遠未到衰退的程度。今滬銅滬鋁高開走低，回落如期而至。
 今國內公布的中國8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為50.9，環(huán)比回升0.2個百分點。該指數(shù)在歷經(jīng)4個月的持續(xù)回落之后開始止跌回升，顯示經(jīng)濟發(fā)展趨于穩(wěn)定。在經(jīng)歷上半年的宏觀調控之后，PMI指數(shù)從降幅收窄到止跌回升，這讓我們對下半年的經(jīng)濟運行稍持樂觀態(tài)度。預計下半年緊縮力度雖然不會出現(xiàn)明顯松動，但也不會再度嚴厲起來，因為這很可能會損害才剛剛穩(wěn)定下來的國內經(jīng)濟。
 國際方面，今巴西央行宣布降息0.5%令人意外。巴西央行稱，主要是由于全球經(jīng)濟明顯惡化并將對當?shù)亟?jīng)濟造成影響。巴西央行在聲明中表示，增長放緩已經(jīng)取代通脹，成為巴西的主要擔憂。最新數(shù)據(jù)表明，8月中旬巴西通脹年率仍然高達7.1%，明顯高于央行6.5%目標值。
 巴西央行的意外降息讓我們看到了中國同樣面臨的一個困境，貨幣政策調還是不調，要調的話又要怎么調。我們預計下半年國內的貨幣政策雖然未必能寬松，但也不會如上半年般緊縮。
 我們認為金屬近期將會出現(xiàn)回調，主要是因為超跌反彈以及對QE3的預期已經(jīng)助推金屬上行了一定的幅度，接下去價格的走升還需更多消息面的支持和配合。從各國經(jīng)濟指標上，我們不能看到全球經(jīng)濟明顯的增長，這對于宏觀經(jīng)濟密切相關的基金屬來說顯然不是特別有利。但是，我們也不認為金屬將有多大的回調空間，主要還是回落整理，等待形勢的進一步好轉，因此回落后也是介入的時機。

 鉛鋅：如期回調 繼續(xù)等待

隔夜LME鉛鋅反彈繼續(xù)，其中倫鉛表現(xiàn)亮眼大漲突破均線壓制。
高盛研報稱全球經(jīng)濟前景黯淡
鉛鋅如期出現(xiàn)回調，投資者耐心等待介入做多
 
 隔夜倫敦鉛鋅繼續(xù)反彈，其中倫鋅受壓上方60均線壓制漲幅縮減，今亞洲電子盤時段更是低開大幅下行，跌幅近2%。倫鉛隔夜表現(xiàn)亮眼，期價上沖突破所有均線壓制逼近2600美元，今電子盤回落1%。今國內鉛鋅盤中震蕩回落，上證指數(shù)一路走低也壓制市場人氣。滬鉛10合約跌幅最深，將近1%。
 高盛8/16向對沖基金客戶提供了一份研報，認為1)歐洲銀行需要1萬億資本；2)美國小企業(yè)(就業(yè)創(chuàng)造的動力)依然憔悴不堪；3)中國增長可能無法持續(xù)；4)美國用更多債務來解決債務問題行不通。高盛看淡全球經(jīng)濟前景，QE3能挽救市場么？市場目前關注周五即將公布的美非農就業(yè)數(shù)據(jù)，這將對美聯(lián)儲是否出臺QE3提供更多的指引。
 今國內公布PMI指數(shù)，雖然環(huán)比小幅上升，但數(shù)據(jù)中的新出口訂單下滑幅度較大，顯示海外需求端疲軟，出口前景若轉黯淡將拖累中國經(jīng)濟。受此擔憂拖累，上證指數(shù)今一路走低影響市場人氣，也帶動了鉛鋅的回調。
 鉛鋅現(xiàn)貨面繼續(xù)平淡，鋅現(xiàn)貨市場上，下游需求不好依然是影響交易積極性的關鍵，目前大部分下游廠家都有較多庫存因此也并不基于采購。市場仍在期待接下來的金九銀十消費旺季能帶動需求的回暖。鉛現(xiàn)貨市場上，下游積極性依然不高，市場成交淡靜依然以詢價觀望為主。
 國內內鉛鋅如期出現(xiàn)回調，我們對下方空間不看太深，這次回調主要還是市場在反彈過后的一個正常調整，另外由于宏觀面上也沒有支持金屬進一步上行的消息出現(xiàn)，因此回落整理蓄勢是最好的選擇，投資者不妨耐心等待低位介入的時機。
 

 鋼材：重心再提升

1201合約今日繼續(xù)震蕩走高，成交和持倉均大幅下滑，資金離場明顯
1-7月中鋼協(xié)統(tǒng)計企業(yè)利潤率僅3%，鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀堪憂
期鋼價格雖然震蕩攀升，但資金認同度逐步降低，多單注意風險

鋼材期貨1201合約今日雖然延續(xù)了震蕩攀升之勢，價格重心繼續(xù)提高，不過勢頭上卻略顯疲弱。合約早盤開于4834元，最高觸及4842元，收盤報4829元，比昨日小幅上揚2元。今日合約不管是成交還是持倉都繼續(xù)減少，資金動能不斷減弱，鋼價可能會出現(xiàn)調整。
今日建筑鋼材現(xiàn)貨價格還在延續(xù)小幅下挫態(tài)勢，鋼之家重點統(tǒng)計的28個城市中三級螺紋均價報5163元，比昨日小幅下滑2元，大部分城市鋼材價格持穩(wěn)，少部分城市價格出現(xiàn)下挫。今日板材價格穩(wěn)中有升，熱軋和冷軋價格均有不同程度上行，其中熱卷5.75mm的上揚4元至4887元，2.75mm的均價亦上揚4元至4993元。冷軋小幅上揚3元至5555元。中板價格基本持穩(wěn)。
原材料市場方面，方坯、國內鐵精粉、焦炭和廢鋼價格總體都出現(xiàn)穩(wěn)中有升之勢。方坯報價上揚3元至4518元，國內鐵精粉價格小幅走高，目前國內幾個主要地區(qū)65-66%鐵精粉報價平均達到1378元，小幅走高7元。主要地區(qū)廢鋼均價今日上揚9元至3765元。外盤礦石報價今日持穩(wěn)，青島港外礦人民幣報價同樣持穩(wěn)。原材料市場價格的穩(wěn)中有升有利于限制鋼材價格的下行空間。
中鋼協(xié)黨委副書記今日表示，在中鋼協(xié)統(tǒng)計的77戶大中型鋼鐵企業(yè)中7月份有8戶企業(yè)虧損，虧損面積達到10.4%，虧損額達到8.15億元。今年以來鋼鐵行業(yè)的突出運行特點便是高成本、低收益，同期全行業(yè)產(chǎn)品銷售利潤率只有3.08%，低于工業(yè)行業(yè)平均水平。7月份中鋼協(xié)統(tǒng)計的鋼企利潤共計85.88億元，環(huán)比減少35.45%。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，前7個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入458544億元，同比增長29.8%，主營業(yè)務收入利潤率為6.11%，遠高于鋼鐵行業(yè)利潤率。成本高企、資金緊張、銷售不旺，但是即便如此，企業(yè)卻還是維持著很高的產(chǎn)量，不斷擴張產(chǎn)能。多重壓力令鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀堪憂。
 從螺紋鋼市場的情況來看，期貨價格的反彈并沒有得到資金的充分認同，隨著價格的反彈，成交和持倉都在逐步縮減，上行的動力也在減弱，因此多單需警惕風險。

焦炭：縮量回調

煤炭海上運費本周環(huán)比上漲3元/噸
環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)延續(xù)跌勢，但跌幅明顯收窄
秦皇島煤炭價格與上周持平
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1201開盤于2245，全天在2249–2235這一區(qū)間內窄幅振蕩，最后收盤于2209，較前一交易日微跌0.04%，成交4984手，較前一交易日大幅減少7870手，持倉7498手，較前一交易日減少470手。
 
 基本分析：
 據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)消息稱，截至8月31日當周，秦皇島港2-3萬噸船型至上海、張家港的煤炭海上運費分別為46元/噸及49元/噸，均較上周上漲3元，漲幅增大，上述航線近一個月內整體上漲6元/噸。同船型至廣州港的煤炭海上運費打破上周的穩(wěn)定態(tài)勢，環(huán)比上漲3元/噸或4.17%至75元/噸。主要由于大秦鐵路秋季檢修的臨近，市場高預期的煤炭需求正在被拉動，加上最近天氣情況正常，秦皇島港錨地船舶數(shù)快速回升。
 最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)延續(xù)降勢，為該指數(shù)連續(xù)第九周下降。據(jù)海運煤炭網(wǎng)指數(shù)中心的價格指數(shù)顯示，5500大卡動力煤綜合平均價格為825元/噸，較上周小幅下滑1元/噸，降幅0.12%，9周累計下降18元/噸。盡管動力煤價格指數(shù)繼續(xù)下跌，但是跌幅已經(jīng)明顯收窄，這預示著后期下跌的空間已經(jīng)非常有限。
 秦皇島港煤炭價格結束之前的連續(xù)下降態(tài)勢，秦皇島4500大卡熱量動力煤價格為620-630元/噸，5000大卡發(fā)熱量動力煤價格為720-730元/噸，5500大卡發(fā)熱量動力煤價格為825-835元/噸，5800大卡發(fā)熱量動力煤價格為865-875元/噸。本周各規(guī)格品價格區(qū)間與上周持平，顯示環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場的“買方市場”格局進一步走弱。

 綜合論述：
煤炭海運費的上漲，顯示沿海煤炭需求逐漸得到增強。雖然動力煤價格本周仍然下跌，但跌幅已經(jīng)明顯收窄，而且部分港口煤炭價格開始持平，這預示著后期下跌的空間已經(jīng)非常有限。后市隨著冬季儲煤期的漸漸開始，以及大秦鐵路秋季檢修的臨近，預計煤炭價格還將有一定的上漲空間。

橡膠：上行動能不足  膠價原地徘徊

奧巴馬計劃下周公布其旨在創(chuàng)造就業(yè)崗位和推動美國經(jīng)濟增長的計劃
歐元區(qū)失業(yè)率略超預期
泰國與印度仍然遭受季節(jié)性強降雨的困擾，這對割膠工作造成一定影響

今日行情
     滬膠主力1201合約今日低開低走，在K線圖上留下了一條帶有長長上影線的陰線，顯示賣家強勢。早間開盤于34170點，沖高34380點，但午后隨著持倉量的蒸發(fā)，價格猛然下滑，顯示多頭離場為主，尾盤收于33940點。全天交投冷清，持倉量減少8004手。
基本分析
 美國供應管理協(xié)會(ISM)8月31日公布，8月ISM紐約企業(yè)現(xiàn)況指數(shù)為47.8，創(chuàng)自2009年6月以來新低，7月份為57.2。該指數(shù)在50以上表示經(jīng)濟出現(xiàn)增長，50以下表示經(jīng)濟增長放緩或萎縮。奧巴馬計劃下周公布其旨在創(chuàng)造就業(yè)崗位和推動美國經(jīng)濟增長的計劃。奧巴馬計劃的內容包括提高基礎設施項目支出、推出稅收刺激性措施來鼓勵公司聘用活動、減少雇主在工資稅抵免中所占份額、以及改革失業(yè)保險金制度來為公司提供員工再培訓的補貼等。
 歐元區(qū)失業(yè)率略超預期。歐盟統(tǒng)計局8月31日公布，歐元區(qū)7月失業(yè)率為10%，連續(xù)三個月維持在該水平，預期為9.9%；6月失業(yè)率修正后為10%。歐盟27國7月份失業(yè)率連續(xù)三個月保持在9.5%的水平。德國統(tǒng)計局8月31日公布，德國8月季調后失業(yè)率為7%，與7月持平?！?BR> 而亞洲現(xiàn)貨市場上，緣于今日日膠期價的回落以及供應的上升，天膠現(xiàn)貨價小幅下滑。據(jù)路透曼谷9月1日報價，泰國3號煙片膠（10月）價格為4.65美元/公斤，跌0.02美元/公斤；泰國20#標膠（10月）價格4.65美元/公斤，跌0.02美元/公斤；馬來西亞20#標膠（10月）價格4.62美元/公斤，跌0.05美元/公斤；印尼20#標膠（10月）價格下調至4.56美元/公斤。國內中橡網(wǎng)今日SCRWF平均報價為33300元/噸左右。從橡膠主產(chǎn)國的天氣來看，泰國與印度仍然遭受季節(jié)性強降雨的困擾，這對割膠工作造成一定影響。
綜合論述
本周滬膠打破了前期膠著狀態(tài)，主力1201合約離開了33000一帶運行區(qū)間，上行突破，目前企穩(wěn)于34000點一帶。但由于價格上行中并沒有量能的有效配合，因此膠價的上行動能大打折扣。在連續(xù)兩天膠價報收陽線后，今日膠價依托60日均線，原地整理徘徊。關注后市膠價能否有效站上40日均線

大豆：高位震蕩

近期雖然美豆期價不斷創(chuàng)出新高，但國內連豆始終難以突破4750點，當前1205已經(jīng)在4750一線盤了近三日，預計近期內連豆期價難有突破，尤其是隨著周末假期臨近，市場追高意愿不強，且高位獲利了結盤將有望增加，因此，預計明日期價或將震蕩偏弱，短線多單可逢高做部分平倉。
 行情描述：隔夜美豆期價在天氣題材的提振下盤中繼續(xù)走高，11月合約最高觸及1465美分，而后高位交易商獲利了結致使期價回吐大部漲幅，最后期價微幅收漲0.03%，最終收報于1457.4美分/蒲式耳。
 今日國內連豆類基本上是小幅低開，而后期價期價表現(xiàn)略顯疲弱，但小節(jié)前連豆1205合約在買盤的推動下一度出現(xiàn)小幅拉升，后來由于股指快速震蕩下挫對商品市場形成拖累，最終連豆震蕩收跌，1205報收于4735點，較昨日結算價下跌了18個點。相較連豆而言，今日豆粕震蕩走低，1205收報于3407點，較昨日結算價下跌了24個點。
 行情分析：1、近期部分機構經(jīng)過田間巡查對美豆單產(chǎn)情況進行了預估，其中芝加哥的一家商品研究和經(jīng)紀公司林恩集團（Linn Group）將2011年美國大豆收成預估下調至每英畝41蒲式耳,8月初的預期為43蒲式耳，該數(shù)據(jù)比USDA在8月份的月度供需報告中的單產(chǎn)41.4蒲低了0.4蒲，總體來看，雖然在8月的月度報告中市場USDA已經(jīng)大幅下調了產(chǎn)量，但當前市場對美豆的產(chǎn)量前景依然較為憂慮。
 2、美農業(yè)部將于9月12日(周一)公布9月份供需平衡表，在最近的兩個月的月度報告中，USDA連續(xù)兩次下調了美豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)，其中7月報告中將種植面積從6月份的7660萬英畝降至7520萬英畝，而在8月份中，又將單產(chǎn)水平從7月份的43.4蒲/英畝降至41.4蒲/英畝。就目前來看，今年美豆的產(chǎn)量已經(jīng)被進行了較大的下調，不過鑒于近期美豆產(chǎn)區(qū)優(yōu)良率持續(xù)下降，預計在9月的月度報告中，美豆產(chǎn)量仍將可能下調，關注產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及結轉庫存數(shù)據(jù)的變化，另外還需要關注報告公布前市場的預期值。
后市操作：近期雖然美豆期價不斷創(chuàng)出新高，但國內連豆始終難以突破4750點，當前1205已經(jīng)在4750一線盤了近三日，預計近期內連豆期價難有突破，尤其是隨著周末假期臨近，市場追高意愿不強，且高位獲利了結盤將有望增加，因此，預計明日期價或將震蕩偏弱，短線多單可逢高做部分平倉。

 油脂：窄幅震蕩 交投清淡

多單持有，逢低繼續(xù)買入。
 外盤走勢：馬來西亞棕櫚油周一反彈，主力11月合約每噸收報3020林吉特,上漲1.5%。
 油脂行情：今日國內油脂品種高位震蕩，多平開低走，美盤高位膠著導致內盤資金較為謹慎，油脂油料品種多交投清淡。棕櫚油1205收報9044點，上漲8點，豆油1205收報10436點，下跌32點，菜籽油1201收報10588點，下跌36點，大豆1205下跌18點至4735，豆粕1205下跌24點至3407點。
 行業(yè)資訊：福臨門母公司中糧集團相關負責人表示，8月中下旬集團已對福臨門大豆油、調和油等幾大主力油品進行提價，提價幅度在5%~10%，提價通知已經(jīng)發(fā)到全國各大超市。
 現(xiàn)貨報價：天津地區(qū)一級豆油報價10300元/噸，日照地區(qū)一級豆油報價10210元/噸。張家港地區(qū)24度棕櫚油銷售報價在8850元/噸，價格較昨日持平。四川成都四級菜油出廠報價10500-10650元/噸，江蘇南通四級菜油出廠報價10500-10550元/噸，與昨日報價持平。
 走勢分析：美豆周三高位踟躕，連續(xù)快速上漲積累的回調風險今日有所釋放，獲利了結的出現(xiàn)對期價產(chǎn)生一定壓制，但期價表現(xiàn)相對偏強，通過時間換空間以橫盤的形式出現(xiàn)。由于玉米期價表現(xiàn)偏弱，短期可能對期價產(chǎn)生一定不利影響，但原油的低位持堅將繼續(xù)為油脂期價提供下檔支撐，短期關注美豆回撤幅度。內盤近期走勢與外盤保持一致，高位橫盤整理以調整期價與均線乖離程度。由于期價高位窄幅整理，短期方向不明，市場資金參與熱情下降，交投明顯萎縮，目前油脂期價技術形態(tài)保持完好，中期偏多思路繼續(xù)持有，關注回調中出現(xiàn)的多單介入機會。
操作建議：多單持有，逢低繼續(xù)買入。

 玉米: 漲跌乏力

8月31日報12月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為327.7美元/噸，合人民幣2092元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2861元/噸，較上日跌35元/噸，比去年同期漲644元/噸。
 外盤走勢：隔夜美盤玉米在新高附近駐足，期價回落至5日線附近，均線系統(tǒng)保持向上打開行走，看漲趨勢延續(xù)。主力12期價當日收跌7.6美分收盤至767.4美分，預計近日或回探10日線750附近并等待9月報告出臺。
 國外消息：芝加哥商品研究與經(jīng)紀公司The Linn Group周三預計美國2011年玉米單產(chǎn)為每英畝149.1蒲式耳，上月稍早預估為每英畝152.1蒲式耳。該公司將美國2011年玉米產(chǎn)量預估值從之前的127.75億蒲式耳調降至123.91億蒲式耳。
 南非谷物信息服務中心稱，截至8月26日當周，南非倉庫玉米交貨量增至847.3萬噸。前一周修正為818.7萬噸。SAGIS數(shù)據(jù)顯示，當周白玉米交貨量增至509.3萬噸，前一周修正為488.4萬噸。黃玉米交貨量增至338.0萬噸，前一周修正為330.3萬噸。
 考察消息：臨近8月中下旬，正是玉米作物主要的谷粒灌漿期，南華期貨考察信息網(wǎng)特組織分析人員對黑龍江省內雞西、七臺河、雙鴨山、鶴崗、佳木斯以及哈爾濱周邊地區(qū)進行田間實地測量，基本考察信息為：1、墑情方面，黑龍江地區(qū)遭受干旱地區(qū)面積所占比例較小，但8月中上旬遭受干旱地區(qū)則相對較多，約占黑龍江東部地區(qū)三分之一。2、株高方面，80%地區(qū)的株高在220CM以上，僅密山郊區(qū)和七臺河五星村植株略矮，友誼農場玉米植株高度達到280CM以上，同時作物生長進度較慢，玉米灌漿尚未結束，預計最終產(chǎn)量將受到一定影響。3、棒長方面，80%在19CM以上，僅有的兩個較短的地區(qū)則是受生長進度緩慢影響?？傮w來看，黑龍江東北部地區(qū)的玉米生長狀況較為良好，土壤墑情充分，但部分玉米生長進度略顯緩慢，玉米棒長略短，顯示前期干旱對作物生長造成一定不利影響，但按照目前生長狀況推算，今年玉米單產(chǎn)依然將不遜于去年水準，而一旦后期天氣持續(xù)高溫晴朗天氣，單產(chǎn)依然存在上升的空降。
操作建議：隨著天氣持續(xù)轉涼，大中專院校陸續(xù)開學，加上雙節(jié)假日臨近，都使得市場對肉蛋禽類的購買力保持較為旺盛需求。昨連盤玉米期價重心繼續(xù)上移，收于均線系統(tǒng)之上的技術面初顯轉好跡象。今日玉米期貨市場因現(xiàn)貨庫存緊張呈現(xiàn)近強遠弱格局，玉米1109合約上漲18點至2370而唯有主力1205期價收跌2點至2395，對于市場始終縈繞豐產(chǎn)壓力，主力期價也受困與現(xiàn)貨與期貨價格倒掛的困境之中，盡管目前期價走出下降通道，但也沒有明顯的攀漲意愿。預計近期將維持震蕩格局，短線依托均線系統(tǒng)少量入多。

 糖棉：量不給力，價難以突破
今日軟商品市場糖漲棉跌。白糖1201合約收于7185漲0.04%；棉花跌0.25%，主力1205合約收于21670。

 期貨行情：今日鄭州白糖合約1201早盤小幅低開，低開后伴隨著成交量放大小幅走高，達到日內高點7237點后震蕩下挫，最終收于7185點（+0.04%），成交830822手，減倉23664手。鄭州棉花1205小幅高開，高開后圍繞21740上下震蕩，隨后成交量放大，價格大幅下挫，午后在21670上下波動，最終收于21670點（-0.25%），成交288942手，減倉112138手。
 外盤行情：ICE原糖期貨周三在震蕩交投中微幅上漲，跟隨其他商品一同走高。10月原糖期貨收高0.06美分，收于每磅29.68美分；倫敦10月白糖期貨收低3.20美元，收于每噸770.80美元。
 得益于投資者買盤，ICE期棉在淡靜交投中小幅收高，指標12月合約上漲0.39美分，收于每磅105.81美分。
 現(xiàn)貨市場：今日柳州批發(fā)市場出現(xiàn)沖高回落的調整走勢，上午收市時合同價格漲跌互現(xiàn)，柳州盤報價以持穩(wěn)為主。柳州中間商報價7640元/噸，報價較昨日持穩(wěn)，成交一般；南寧中間商報價7630元/噸，報價較昨日下調20元/噸，成交一般。
國內棉花現(xiàn)貨價格保持上漲格局，但今日漲幅只有9元/噸，漲幅進一步縮小。中國棉花價格指數(shù)（CC Index328）19316元/噸（+7），229價格指數(shù)報價20878元/噸（+6），527價格指數(shù)報價16518元/噸（+34）；棉紗類，32支紗線報價27000元/噸（0），精梳40支棉紗報價33150元/噸（0）；進口棉價格指數(shù)中，F(xiàn)C Index S報價129.37美分/磅（-0.27美分），F(xiàn)C Index M報價128.24美分/磅（-0.79美分），F(xiàn)C Index L報價127.43美分/磅（-1.46美分）。
 操作策略：今日國內大宗商品走勢總體較弱，軟商品市場當中糖漲棉跌，從基本面上看，有點矛盾。對于白糖來說，多頭做多熱情正在消退，由于現(xiàn)貨價格小幅下跌以及上漲缺乏新的驅動因素，市場將焦點逐漸轉移至11/12榨季，1201
合約略微偏空，建議投資者繼續(xù)看調整；而棉花市場上，由于現(xiàn)貨價格繼續(xù)好轉以及“9-1”的來臨，期貨價格或將低位盤整結束而上漲，但不排除短期之內仍將偏震蕩，因此建議投資者前期多單謹慎持有。

 麥稻：受大盤拖累收跌
農產(chǎn)品今日整體收跌，豆類不再強勢，未來震蕩偏弱的概率較大。強麥終未突破2700，成交清淡，短期內震蕩偏弱較為可能。早秈稻受大盤拖累，上漲乏力。操作建議：早秈稻日內逢高建空。

行情綜述：今日股市平開震蕩走高后一路走低最終收跌上證指數(shù)跌0.44%，期市絕大部分品種收跌，農產(chǎn)品已由漲轉跌。強麥主力合約1201以2690報收，跌6（-0.22%），持倉117642（-2024）手，成交12528手，持倉量繼續(xù)減少。早稻主力合約1201以2602報收，跌5（-0.19%），持倉80374（-1508）手，成交21732手，今日早秈稻成交量大幅度回落。農產(chǎn)品今日整體收跌，豆類不再強勢，未來震蕩偏弱的概率較大。谷物中唯有玉米較為抗跌，麥稻今日橫盤時間較多，階梯式走低。
外盤行情：美國芝加哥期貨交易所(CBOT)近月小麥期貨周三小幅收跌，投資者在8月最後一個交易日整合其頭寸。12月小麥期貨WZ1微升3/4美分，報7.91-1/2美元。周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）秈稻市場收盤上漲，因為市場日益擔心泰國供應吃緊。截至收盤，9月合約上漲28美分，報收1768美分/英擔；11月合約上漲27美分，報收1794.50美分/英擔。
資訊信息：據(jù)統(tǒng)計，截至8月20日，河北、山東、河南等11個小麥主產(chǎn)省各類糧食企業(yè)累計收購2011年新產(chǎn)小麥4505.6萬噸，其中：國有糧食企業(yè)收購2967.4萬噸，占收購總量的66%。
據(jù)哈薩克JSC國家食品合作總公司稱，2011年哈薩克有望對中國出口近300萬噸谷物?！」_克農業(yè)部預計2011年哈薩克谷物產(chǎn)量為1800-1890萬噸，出口潛力超過1000萬噸。
后市展望：今日國內商品市場多數(shù)品種收跌，空頭力量占據(jù)了上風。橡膠、銅等商品上漲了幾日之后轉跌，短期內預計市場難以有比較大的上漲行情。今日麥稻走勢類似，只是早秈稻略強。強麥終未突破2700，成交清淡，短期內震蕩偏弱較為可能。早秈稻受大盤拖累，上漲乏力。
操作建議：早秈稻日內逢高建空。

 燃料油：震蕩下行
今日滬油繼續(xù)震蕩走勢，1112合約以4943元開盤，收于4939元，下跌0.08%，成交量為936手，持倉減少32手。
美原油昨日微跌，10月合約收盤于88.81美元，跌幅0.1%。今日電子盤美原油與昨日基本持平，價格在88-89美元之間。布倫特原油昨日繼續(xù)上漲0.37%，今日電子盤震蕩向下，價格在113.5-114美元間。
 
 滬油今日繼續(xù)平淡走勢，期價在4940-4946元之間震蕩，尾盤跌破4940元，收盤于4939元。今日跌幅為0.08%，成交量為936手，持倉減少32手。
 現(xiàn)貨市場方面，新加坡燃料油價格上漲，外盤新加坡高硫180cst燃料油昨日報價為676.51美元/噸（±15.68），內盤華東市場混調180cst燃料油報價為4930-4980元（±0），黃埔現(xiàn)貨市場國產(chǎn)調和180cst燃料油報價為4860-4900元（±0）。我國今年1-7月燃料油表觀消費量2027.9萬噸，同比上漲11.1%。
 原油昨日走穩(wěn)，隔夜NYMEX原油期貨10月合約微跌0.1%，收盤于88.81美元，今日電子盤繼續(xù)與昨日持平，價格在88.5-89美元之間。布倫特原油昨日上漲0.37%，收盤于113.73美元，今日電子盤小幅回落，價格仍在113.5-114美元間。
 NYMEX原油在8月下跌了7.2%，下跌6.89美元，除了7月收平之外，5月，6月，8月NYMEX原油均大幅下跌，跌幅分別為9.86%，7.09%，7.2%。相反布倫特原油走勢較強，8月只下跌了2.29%，目前兩者價差在持續(xù)擴大中。
 昨日EIA公布了上周庫存數(shù)據(jù)，美原油一周庫存增加了528萬桶，大幅超過了市場預期，主要受煉廠開工下降影響；汽油庫存減少280萬桶；餾分油庫存增加36.3萬桶。另外，9月為颶風活躍期，需要關注颶風襲擊墨西哥灣的可能性。
 后市展望：目前原油價格隨存在上漲趨勢，但動力不足，若有事件刺激，如颶風襲擊墨西哥灣、QE3等，油價有望沖高。此外，目前布倫特強，WTI弱的格局未變，兩者價差仍在擴大，可關注相關套利機會。滬油近期以偏多思路操作。
 
 
 
 
 PTA：震蕩下跌
1201合約收盤對前日結算價漲10點，收于9992點。早盤低開，隨后在10100點位附近弱勢震蕩，尾盤擴倉跳水跌破萬元關口，日K線收中陰線。
  基本面平穩(wěn)，支撐PTA期價難有較大跌幅。后續(xù)關注美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能帶來的系統(tǒng)性下跌風險。建議不宜殺跌，可背靠9800點低位短多操作。
 今日行情：PTA1201合約收盤對前日結算價漲10點，收于9992點，成交量為1273874手，持倉量為430584手，比昨日增倉820手，對1205合約貼水6點。早盤低開，隨后在10100點位附近弱勢震蕩，尾盤擴倉跳水跌破萬元關口，日K線收中陰線。
 基本面：
 上周美國原油庫存增加，對油價稍有利空，隔夜NYMEX 10月份原油期貨收跌9美分至每桶88.81美元，今日電子盤期價延續(xù)震蕩行情。昨日亞洲石腦油漲16美元/噸，亞洲MX漲12美元/噸FOB韓國，亞洲PX漲5美元至1659-1660美元/噸FOB韓國附近。
 今日PTA現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅上漲，內盤報盤在10250-10300元/噸附近，商談成交在10230元/噸，部分買家還盤水平在10200元/噸附近。外盤方面，臺產(chǎn)現(xiàn)貨一般成交在1305-1310美元/噸；韓產(chǎn)現(xiàn)貨成交在1285-1290美元/噸附近。
 今日滌絲市場繼續(xù)穩(wěn)漲，局部工廠緊俏品種報價上調百元，產(chǎn)銷維持良好，下游紡織企業(yè)開機維持，整體仍顯偏弱。直紡滌短報價平穩(wěn)，半光1.4D主流報價13400-13500元/噸現(xiàn)款出廠，市場詢盤氣氛偏淡。
 技術面：
 今日1201合約弱勢震蕩，收盤跌破短期均線支撐，但持倉變化不大，整體上仍處于在萬元關口附近震蕩的格局。中長期均線仍呈上行走勢。不過，KDJ指標、MACD指標和RSI指標開始拐頭向下。從主力持倉結構看，買倉增持較多。
 后市展望：
 震蕩為主，向下突破空間有限。
 基本面整體平穩(wěn)，上游和現(xiàn)貨市場維持穩(wěn)漲，而下游行情受上游帶動也表現(xiàn)穩(wěn)中有漲。目前可能的利空因素來自于宏觀面和下游市場表現(xiàn)，其中短期內宏觀面的不確定性較大，特別是隨著美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，可能帶來的系統(tǒng)性下跌風險值得投資者關注。不過，受基本面支撐，預計PTA期價下跌空間有限，建議不宜殺跌，可嘗試低位短多操作，原多單視9800點位的支撐力度適量減持。
 
 

 LLDPE：大幅回吐
PE市場報價大穩(wěn)小動，部分石化陸續(xù)出臺月初新價格，支撐交投氣氛但市場跟漲乏力。華北地區(qū)受石化排產(chǎn)計劃影響，線性報價堅挺高位接近10800元/噸。
美國汽油庫存下降抵消了原油庫存增長的影響，8月份最后一個交易日，紐約輕質原油期貨結束了連續(xù)4天的漲勢；而布倫特原油期貨則連續(xù)7個交易日上漲，兩者差距拉寬。
今日LLDPE大幅走跌，主力1201合約開于11075，最高11080，最低10810，收于10815，收跌250。市場再度趨緩，下游需求表現(xiàn)不佳拖累市場，石化成本走高支撐市場。盡管市場對9月份的需求抱有期望，但反彈至壓力位后市場信心出現(xiàn)回撤，前期多單獲利回吐。不過伴隨價格下跌，多單也不斷跟進，顯示了市場對后市回彈的信心。
PE市場報價大穩(wěn)小動，部分石化陸續(xù)出臺月初新價格，支撐交投氣氛但市場跟漲乏力。交投謹慎濃厚，華北地區(qū)受石化排產(chǎn)計劃影響，線性報價堅挺高位接近10800元/噸。市場現(xiàn)貨供應一般，各地商家謹慎出貨對后市預期不明朗，目前LLDPE主流市場報價維持在10500-10600元/噸。齊魯化工城PE價格持穩(wěn)，月初石化陸續(xù)加價掛牌對市場有一定的支撐作用，商家心態(tài)暫穩(wěn)，下游需求無改觀，交投中觀望氣氛濃厚，7042不含稅報價10200元/噸。上海PE市場報穩(wěn)，貨源和需求變化不大，價格與昨日基本持平，成交一般，沒有走強跡象。泰國石化7420D報10450元/噸，韓國韓華3305報10500元/噸，沙比克218W報10600元/噸，中沙天津222WT報10400元/噸，新加坡?？松?002KW報10600元/噸。
美國汽油庫存下降抵消了原油庫存增長的影響，8月份最后一個交易日，紐約輕質原油期貨結束了連續(xù)4天的漲勢；而布倫特原油期貨則連續(xù)7個交易日上漲，兩者差距拉寬。周三紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年10月期貨結算價每桶88.81美元，比前一交易日下跌0.09美元。美國聯(lián)邦颶風中心預測，位于大西洋中部的熱帶風暴卡蒂婭，很可能增強成颶風。同時美國聯(lián)邦颶風中心還預測，在加勒比海西北部的熱帶波正將朝著墨西哥灣南部方向移動，未來48小時內10%的概率發(fā)展成熱帶氣旋。如果這樣情況發(fā)生，可能影響這些地區(qū)的油氣生產(chǎn)。

 PVC：跳水走跌

國內PVC市場延續(xù)僵持局面，月初乙烯法企業(yè)迫于壓力出廠價紛紛下調，電石法企業(yè)出貨壓力仍有增加，商家心態(tài)偏悲觀局部市場價格繼續(xù)陰跌。
今日電石價格整體盤整為主，觀望氣氛仍在。電石運輸仍存問題，運輸車輛緊，運輸周期長，仍影響正常到貨。
今日PVC震蕩下行，主力1201合約開于7975，最高7940，最低7860，收于7860，收跌85。PVC現(xiàn)貨市場依然充裕，需求跟進不足，市場極度缺乏資金關注，信心難以積聚。短期PVC延續(xù)震蕩整理，但大幅下行可能性較小。
國內PVC市場延續(xù)僵持局面，月初乙烯法企業(yè)迫于壓力出廠價紛紛下調，電石法企業(yè)出貨壓力仍有增加，商家心態(tài)偏悲觀局部市場價格繼續(xù)陰跌。齊魯化工城PVC市場平淡，成交較差，S1000在7900元/噸，QS1050P在7800元/噸，1000F報7760元/噸。普通電石5型料山東信發(fā)料不含稅報7170元/噸，泰山鹽化不含稅報7170元/噸，山西長治不含稅報7140元/噸。部分成交可談。常州地區(qū)PVC市場交投平淡，氣氛低迷，商家信心不足。目前5型普通電石料，主流自提報價7600-7650元/噸。齊魯1050P送到7900元/噸，S1000送到8050元/噸左右。廣州地區(qū)PVC市場氣氛偏淡，成交較差，商家心態(tài)較為悲觀，少數(shù)更低價格出現(xiàn)，低端5型電石料主流報7700-7750元/噸，聽聞海平面一級品出現(xiàn)7650元/噸的價格，中泰料報7780元/噸，天辰7800元/噸。
今日電石價格整體盤整為主，觀望氣氛仍在。電石運輸仍存問題，運輸車輛緊，運輸周期長，仍影響正常到貨。電石緊張與PVC陰跌態(tài)勢將持續(xù)。截至目前各地PVC廠電石到家價：山東優(yōu)級品接收價4250-4430元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價格4150-4330元/噸；河南地區(qū)的電石接收價主流在4050-4200元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價4250-4300元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價4050元/噸。