主要觀點(diǎn)：

1.         昨日內(nèi)盤：昨日商品價(jià)格在軟商品天膠的反復(fù)走軟的影響，其他商品價(jià)格都出現(xiàn)了震蕩下跌，其中農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)抗跌

2.       隔夜外盤：昨夜外盤。

3.  今日觀點(diǎn)：對(duì)于商品價(jià)格未來一段走勢(shì)的框架結(jié)構(gòu)依舊判斷維持無序的橫向震蕩，操作上更需要的是依賴從技術(shù)的角度去操作，短期走勢(shì)，商品價(jià)格可能表現(xiàn)為近期的低位相對(duì)弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)。未來更大的操作機(jī)會(huì)來源股指期貨，從大周期來看，目前已接近波段行情的一個(gè)重要底部區(qū)域，盡管從時(shí)間和空間上看，目前還不是最終的低點(diǎn)，但是，這里已經(jīng)離波段底部不遠(yuǎn)。在發(fā)動(dòng)一波行情之前，市場(chǎng)需要做的一件事就是測(cè)試底部區(qū)域的承接力度，先發(fā)動(dòng)一波反彈，然后打至更低點(diǎn)，這樣既能得到所需要的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，也能給市場(chǎng)的信心以最后的致命打擊。時(shí)間窗口指向7月1日前后。短期走勢(shì)關(guān)注今日中午前后的變化。

4、當(dāng)日品種推介：

 

 

聲明：本觀點(diǎn)僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

 

 

財(cái)經(jīng)信息：

1、聚焦美聯(lián)儲(chǔ)6月利率決議

北京時(shí)間6月23日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持指標(biāo)利率在0-0.25%不變，并維持低利率較長(zhǎng)一段時(shí)間。并在6月底按期完成二輪寬松政策。美聯(lián)儲(chǔ)表示美國就業(yè)市場(chǎng)較預(yù)期疲弱，但因可能是暫時(shí)性的因素使得復(fù)蘇步幅放緩。他們預(yù)計(jì)失業(yè)率將向美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平逐步靠攏。認(rèn)為近幾個(gè)月通脹上升，但隨著商品和能源價(jià)格升勢(shì)消退，通脹也將緩和。家庭支出、企業(yè)投資繼續(xù)增加，但樓市仍受壓。

隨后，聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克召開新聞發(fā)布會(huì)表示，某些拖累美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素可能會(huì)長(zhǎng)期存在，這使得美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2011年美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，由4月預(yù)測(cè)的3.1%-3.3%，調(diào)降至2.7%-2.9%，而QE3則不在計(jì)劃之內(nèi)。

評(píng)：下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期并且美聯(lián)儲(chǔ)并未出臺(tái)任何保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的措施，美股下跌 ；美元兌歐元和日元上漲 ，美元指數(shù)上漲到75。

2、英國央行升息無望 英鎊瞬間大跌

英國央行最新公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，MPC以7：2通過維持利率不變，威爾和戴爾依然提議加息25個(gè)基點(diǎn)；同時(shí)MPC以8：1通過維持量化寬松規(guī)模不變，普森仍然建議擴(kuò)大量化寬松規(guī)模至2500億英鎊。英國未來升息的可能性在不斷下降，消息打壓英鎊大幅回落。

評(píng)：英國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景疲軟，最新數(shù)據(jù)表明2011年中期GDP增幅可能低于歷史均值。央行的未來英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期也開始轉(zhuǎn)變，疲弱的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將明顯打壓英國央行的緊縮預(yù)期。英鎊兌美元大幅走低，大有重啟跌勢(shì)的跡象 。

3、發(fā)改委：翹尾推高當(dāng)前物價(jià) 后期走勢(shì)總體可控

預(yù)計(jì)6月份價(jià)格總水平同比漲幅將高于5月份，這也是因?yàn)槁N尾將比5月份增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到3.7個(gè)百分點(diǎn)的全年最高值造成的；下半年由于翹尾的快速回落，新漲價(jià)因素繼續(xù)得到遏制，居民消費(fèi)價(jià)格同比漲幅將高位回落，全年價(jià)格將在可控區(qū)間運(yùn)行。

從后期走勢(shì)看，生豬養(yǎng)殖效益的好轉(zhuǎn)，有利于進(jìn)一步調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的積極性，增加后期市場(chǎng)供應(yīng)，進(jìn)而有利于豬價(jià)穩(wěn)定。由于目前豬肉價(jià)格漲幅大幅度低于生豬價(jià)格漲幅，后期豬肉價(jià)格可能有一定程度的上漲。

評(píng)：當(dāng)前的價(jià)格上漲是國際性的，由于黨中央國務(wù)院及時(shí)采取了一系列政策措施，價(jià)格總水平較快上漲的勢(shì)頭得到一定程度的遏制。目前，我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅低于其他發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體。

4、資金面倒逼央行暫停發(fā)票 加息預(yù)期愈濃

央行今日公告稱23日將暫停央票發(fā)行，定期每周四發(fā)行的3月期央票將停發(fā)。本周公開市場(chǎng)到期資金為830億，周二僅發(fā)行10億元1年期央票，由此本周將實(shí)現(xiàn)資金凈投放。

評(píng)：最近資金面緊張導(dǎo)致央行發(fā)行央票困難，但對(duì)于是否進(jìn)一步是否加息信號(hào)仍存爭(zhēng)議，有觀點(diǎn)認(rèn)為此次暫停央票發(fā)行跟加息沒有必然聯(lián)系，主要目的是緩和銀行流動(dòng)性。但隨著加息窗口期臨近以及近期豬肉價(jià)格飆漲，加息預(yù)期愈濃。

5、四部門摸底全國食用油庫存 價(jià)格面臨調(diào)整關(guān)口

昨日，由國家發(fā)改委、糧食局、財(cái)政部及中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行派出，中儲(chǔ)糧派員配合的聯(lián)合工作組，共計(jì)200多人兵分八路赴全國各地展開對(duì)全國食用植物油庫存的聯(lián)合抽查，尤其是上海、江蘇、安徽、山東、湖北、陜西等重點(diǎn)省份，而這次調(diào)查將會(huì)作為未來食用油價(jià)格是否調(diào)整的重要依據(jù)。

卓創(chuàng)資訊分析師信玉民對(duì)記者表示，由于限價(jià)等因素的影響，國內(nèi)豆油市場(chǎng)最近維持弱勢(shì)，進(jìn)口大豆大量在港口積壓，大豆庫存量從原來的600余萬噸上升至目前的700萬噸左右。

評(píng)：食用油庫存摸底意在把握調(diào)控油價(jià)節(jié)奏，業(yè)內(nèi)人士表示，為在中秋節(jié)消費(fèi)高峰來臨之前穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，中國將把食用油限價(jià)措施的期限延長(zhǎng)到8月15日。

6、油世界：棕櫚油價(jià)格因產(chǎn)量增加將下跌

6月21日消息，總部位于德國漢堡的行業(yè)刊物《油世界》周二稱，未來一年棕櫚油價(jià)格可能較過去12個(gè)月平均價(jià)下滑9%左右，因全球棕櫚油產(chǎn)量料大幅增加。 2011年4-9月期間，我們預(yù)計(jì)全球棕櫚油產(chǎn)量將較上年同期大幅增加220萬噸，或9.4%。過去六個(gè)月的產(chǎn)量減少了10萬噸。

“2011年10月到2012年9月期間，我們預(yù)計(jì)全球棕櫚油產(chǎn)量再度大幅增加，增幅達(dá)到5.7%或280萬噸。再加上全球偏高的棕櫚油庫存，將給棕櫚油價(jià)格帶來額外下行壓力。”

評(píng)：6月10日，全球第二大生產(chǎn)國馬來西亞的棕櫚油庫存升至16個(gè)月高點(diǎn)的192萬噸。預(yù)計(jì)未來數(shù)月內(nèi)，棕櫚油較豆油和菜油的貼水將擴(kuò)大。 

7、南方進(jìn)入汛期  影響甘蔗生長(zhǎng)及食糖運(yùn)輸

廣西甘蔗目前處于伸長(zhǎng)期，對(duì)水分的要求比較高，由于植株生長(zhǎng)快，需水量大，約占全生育期需水的55%—60%。目前廣西甘蔗主產(chǎn)區(qū)降水量較為充足，在本月后期還將有一輪強(qiáng)降雨天氣，如果降水量適當(dāng)?shù)脑挘瑢?duì)甘蔗的生長(zhǎng)較為有利，但同時(shí)需要做好預(yù)防洪澇災(zāi)害的準(zhǔn)備工作。另外，每年的6月—8月是出現(xiàn)黑穗病的高峰期，而近段時(shí)間雨水較為充沛，濕度大有利于病菌的萌發(fā)和侵染。

由于未來一周收到熱帶風(fēng)暴和西南季風(fēng)影響，廣東、海南、福建均有達(dá)到暴雨，而廣西、云南部分地區(qū)也有強(qiáng)降雨的出現(xiàn)，對(duì)食糖發(fā)運(yùn)有一定的影響，要做好預(yù)防措施。目前昆明東發(fā)運(yùn)較為順暢，昆明南集裝箱箱源緊張，出庫困難，其他地方發(fā)運(yùn)較為正常。

評(píng)：六月份以后，傳統(tǒng)的夏季來臨，氣溫的持續(xù)攀升，飲料等含糖食品的熱銷帶動(dòng)了各地的食糖消費(fèi)，近日華南地區(qū)成交情況好轉(zhuǎn)，特別是廣州成交較好，而隨著高溫天氣對(duì)其他地區(qū)的覆蓋，食糖在其他地區(qū)的消費(fèi)也將慢慢好轉(zhuǎn)。

8、力拓欲啟用月度定價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)嫁至中國鋼企

昨天據(jù)外媒道稱，力拓已同意采用鐵礦石月度定價(jià)合同，將隨長(zhǎng)期供應(yīng)合同的到期逐步過渡到這種更靈活的定價(jià)機(jī)制。這對(duì)中國鋼企來說，也許將承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

評(píng)：目前三大礦山主導(dǎo)鐵礦石定價(jià)，實(shí)行月度定價(jià)目的無非是為了自身利益。但對(duì)于中國鋼企而言，從年度到季度再到月度定價(jià)，（中國鋼企）成本將會(huì)徹底被控制，而在產(chǎn)品相差不多的情況下，利潤(rùn)也必然會(huì)被控制，中國鋼企的處境將會(huì)更艱難 。

9、行情討論會(huì):銅價(jià)保持高位震蕩

一、美國經(jīng)濟(jì)增速放緩但未停滯，貨幣政策將進(jìn)入觀望期，并維持寬松狀態(tài)。三季度國內(nèi)貨幣環(huán)境繼續(xù)從緊。

二、精銅與廢銅價(jià)差回落，結(jié)構(gòu)性短缺依靠精銅彌補(bǔ)，精銅消費(fèi)增加。

三、銅市經(jīng)歷去庫存化，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力減輕，需求好轉(zhuǎn)。

四、兩市比值回歸，保稅區(qū)與LME庫存流入國內(nèi)，三季度銅進(jìn)口數(shù)據(jù)將好轉(zhuǎn)。

五、從持倉看大幅上漲動(dòng)能不足，仍需時(shí)間消化。