鄭棉期貨今日繼續(xù)震蕩整理，1201合約相對(duì)較強(qiáng)，收盤報(bào)每噸23905元，上漲200元，漲幅0.84%，成交量和持倉(cāng)量繼續(xù)放大。主力1109合約相對(duì)較弱，收盤報(bào)每噸25260元，較昨日結(jié)算價(jià)上漲了15元，漲幅0.06%。近期基本面變化不大，現(xiàn)貨略有回穩(wěn)，預(yù)期鄭棉短期仍將維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，輕倉(cāng)謹(jǐn)慎操作。

基本面上，明年棉花供求改善是確定的，全球庫(kù)存消費(fèi)比將回到40%左右，較今年最低時(shí)的35%左右有改善，但仍處于50%以下。一般來說，棉花供求從緊張到過剩，至少需要一年以上的時(shí)間。因此，投資者不必對(duì)明年棉花價(jià)格過于悲觀。

目前國(guó)家?guī)齑嫣幱跇O低水平是確定的，紡織產(chǎn)業(yè)鏈上，棉花、棉紗、棉布，主要是棉紗的庫(kù)存低，棉花，棉布的庫(kù)存都較少，所以紡織企業(yè)為了秋季旺季，后期仍有采購(gòu)需求。從1201合約的表現(xiàn)看，不排除有紡織企業(yè)提早鎖定明年的棉花成本，進(jìn)行采購(gòu)。

交易策略上，投資者維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，從1109合約來看，需要關(guān)注25800元的壓力位置。在震蕩較為頻繁的情況下，尤其要注意資金管理，輕倉(cāng)操作。