一、主要觀點：

1、  昨日內盤：股指全天下滑，多頭沒有絲毫抵抗，最后跌幅接近3%，為2月份以來的最大跌幅；受此影響，商品當中工業(yè)品也出現較大幅度的調整；另外，受旱情影響，早秈稻大漲，其余農產品表現也相對抗跌。

2、  隔夜外盤：美指強勁反彈，并創(chuàng)出近期新高；受避險情緒推動，黃金小幅上漲；除此之外，其余商品都有較大幅度的回落。需要引起我們關注的是，倫敦市場鎳和錫跌幅超過5%，這顯示了目前工業(yè)品仍處空頭氛圍當中。

3、  今日觀點：

財經消息：

1、希臘首次承認2012年難以重返債市

希臘總理帕潘德里歐首次承認，2012年他的國家未必能夠利用債券市場滿足其借貸需求，歐元區(qū)領導機構正敦促這個負債累累的國家成立一個受歐盟監(jiān)督的獨立私營機構，其任務是降低其不斷膨脹的債務水平。作為其與歐盟和IMF達成的1100億歐元救助協(xié)議的一部分，希臘預計將要融資270億歐元，以幫助其支付2012年賬單。帕潘德里歐也承認，如果1100億歐元救助方案中的第五批貸款沒有如期發(fā)放，則希臘“很可能會”債務違約。

點評：希臘債務的命運其實掌握在希臘人自己手上。希臘似乎已經接受了這樣一個事實：目前除了繼續(xù)實施已達成的方案之外別無他選，它必須繼續(xù)實施結構性改革并推行大規(guī)模私有化方案。

2、PMI大幅低于預期令歐元盤中破1.4

Markit23日發(fā)布，5月歐元區(qū)服務業(yè)增速放緩程度大于預期，制造業(yè)也大幅放緩。法、德PMI數據也表現不佳。

數據顯示，歐元區(qū)5月Markit綜合PMI初值為55.4，大幅低于預期值和前值57.8；制造業(yè)PMI初值為54.8，前值58.0，預期57.5；服務業(yè)PMI初值為55.4，I觸及去年12月以來最低，預期57.0，前值56.7。

德國5月Markit/BME制造業(yè)PMI初值降至2010年11月以來最低；德國5月Markit/BME服務業(yè)采購經理人指數初值為54.9，也大幅低于預期值57.3。

法國5月Markit/CDAF制造業(yè)采購經理人指數初值55.0，預期57.1。但意大利5月消費者信心指數升至106.5，預期104.0，前值為103.7。

3、央企越強，宏觀調控越難

國資委近期下發(fā)《中央企業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要》（征求意見稿），重申了“四個集中”，即：推動國有資本向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域集中；向國有經濟具有競爭優(yōu)勢、未來可能形成主導產業(yè)的領域集中；向具有較強國際競爭力的大公司大企業(yè)集團集中；向企業(yè)主業(yè)集中，進一步提高國有經濟的控制力、影響力、帶動力。

點評：開放和鼓勵民間資本投資國內壟斷行業(yè)的“新36條”出臺已一年，但效果不如人意。尤其金融、鐵路、能源和市政公用事業(yè)這四個領域落實得較慢。國資委的態(tài)度令“民間投資36條”的具體落實充滿陰影 。央企越強，宏觀調控越難（貨幣政策、房地產）。

4、今夏電力缺口將創(chuàng)新高

國家電網公司23日預測今夏電力缺口可能超過歷史上最嚴重的2004年。其中華北、華東、華中電網電力缺口將達到3000萬千瓦，而東北、西北電網卻將富余電力2700萬千瓦。但由于沒有額外輸電通道，東北和西北電網富裕電力難以支援“三華”電網。點評：這種局部缺電、局部窩電的現象充分說明我國的電源布局和跨區(qū)輸電能力亟待優(yōu)化。就地平衡模式建電廠。

火電設備的利用率不高直接抑制了火電發(fā)電量的提高。“市場煤、計劃電”之間的矛盾已經影響到電力投資建設和運營。今年湖南江西等地大旱導致當地水電供應能力嚴重不足。長江中下游地區(qū)降水為1961年以來同期最少。

5、黑龍江省儲大豆多次流拍

受黑龍江省儲備糧管理有限公司委托，哈爾濱國家糧食交易中心于2011年5月20日組織“2011年黑龍江省省級儲備大豆競價銷售交易會”，本次交易共上市2008年黑龍江省產大豆3.43萬噸。交易最低起拍價為3750元/噸，最高起拍價為3770元/噸，本次競價交易仍然全部流拍，此次為自今年2月份大豆市場疲弱以來第14次流拍。

點評：目前國內油廠延續(xù)壓榨虧損狀態(tài)，大豆、豆油、豆粕現貨價格尚未擺脫低迷，仍舊保持弱勢整理態(tài)勢，現貨去庫存化壓力增加豆類市場反彈難度。

6、匯豐中國5月PMI近一年創(chuàng)新低

匯豐5月23日公布的數據顯示，中國制造業(yè)PMI預覽指數在5月份降至51.1，為去年7月份以來的最低水平。

點評：匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，隨著新增訂單增長放緩，制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)進行去庫存的調整，導致產出的增速降至十個月來的最低值。盡管如此，他認為沒有必要擔心經濟硬著陸，因為當前的PMI水平與13%左右的工業(yè)增加值和9%左右的GDP增速是一致的。政策的著力點仍然是抗通脹。預計當前的緊縮措施仍將在未來幾個月持續(xù)。

7、OAPEC 51%煉油廠項目被推遲

由于利潤下降，阿拉伯石油出口國組織成員國51%的新煉油廠項目如今已被推遲實施，這51%的新煉油廠項目具有日加工259.4萬桶原油能力。

點評：如果消息屬實，則將對原油價格產生一定的利空。