主要觀點(diǎn)：

1、  昨日內(nèi)盤：周二商品整體仍然較弱，早盤大幅低開后弱勢(shì)震蕩。其中，豆類尾盤收低，出現(xiàn)補(bǔ)跌；表現(xiàn)較強(qiáng)的只有螺紋，收盤站上了60日均線。

 

2、  隔夜外盤：美指繼續(xù)下行，進(jìn)入到08年第二季度（2008年3月-7月）的盤整區(qū)間；道指、黃金繼續(xù)上揚(yáng)；原油強(qiáng)勢(shì)震蕩；農(nóng)產(chǎn)品分化，美豆強(qiáng)勢(shì)整理，美棉再現(xiàn)跌停；倫敦金屬補(bǔ)跌，但盤中有所回升，留下來了較長(zhǎng)的下影線。

 

3、  今日觀點(diǎn)：

商品仍處于階段性震蕩調(diào)整的過程中。除黃金、螺紋鋼、股指等品種外，大部分都受到中短期均線系統(tǒng)的壓制。

對(duì)于棉花、橡膠、鋅等弱勢(shì)品種，仍維持逢高做空的思路。

白糖1109合約昨日跳空低開，跌破6850一帶支撐位，盤中雖有反彈，但力度有限，逢高仍可沽空。

LLDPE、PVC近期較為抗跌，以區(qū)間震蕩來對(duì)待。

螺紋鋼昨日站上60日均線，表現(xiàn)較強(qiáng)，但目前均線仍在下行，不可有過高期望。

股指現(xiàn)貨指數(shù)昨日在60日均線處得到一定支撐，存在短線反彈的可能。

 

財(cái)經(jīng)消息：

1、歐盟公布赤字、債務(wù)比率

歐盟統(tǒng)計(jì)局4月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2010年整體預(yù)算赤字有所下降，因大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家削減政府開支以重建市場(chǎng)信心。不過，歐元區(qū)債務(wù)仍然有所上升。歐元區(qū)2010年赤字占GDP之比為6.0%。歐元區(qū)2010年債務(wù)占GDP之比為85.1%。歐盟2010年赤字占GDP之比為6.4%；歐盟2010年債務(wù)占GDP之比為80%。

其中希臘2010年赤字占GDP之比為10.5%，債務(wù)占GDP之比為142.8%。愛爾蘭2010年赤字占GDP之比為32.4%；債務(wù)占GDP之比為96.2%。葡萄牙2010年赤字占GDP之比為9.1%；債務(wù)占GDP之比為93%。

點(diǎn)評(píng)：也許這些數(shù)字僅僅是表象，深層次的應(yīng)該是各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)力差異與統(tǒng)一貨幣政策之間的矛盾。

2、希臘債務(wù)重組并非不可避免

歐盟主席范龍佩 4月26日表示，希臘國(guó)債是可持續(xù)的，且不應(yīng)進(jìn)行重組。他表示，希臘債務(wù)重組并非不可避免，希臘當(dāng)前并未坐以待斃任事態(tài)發(fā)展，他們?cè)诜e極推進(jìn)各項(xiàng)重大改革，包括總價(jià)值為500億歐元的私有化計(jì)劃。他強(qiáng)調(diào)，希臘政府如果被允許有足夠的時(shí)間來處理問題，那希臘國(guó)債將是可承受的。他還批評(píng)道，一些沒有耐心的經(jīng)濟(jì)專家們倉促預(yù)測(cè)希臘將失敗，草草結(jié)論而不給后續(xù)改革措施留出余地。他指出，比利時(shí)在20世紀(jì)90年代被給予7年時(shí)間來修正總量為7.5%國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的預(yù)算赤字。

點(diǎn)評(píng)：范龍佩的觀點(diǎn)是正確的。確實(shí)應(yīng)該給希臘足夠的時(shí)間。希臘財(cái)政部最近表示，將采取一切必要措施以滿足歐盟/國(guó)際貨幣基金組織援助計(jì)劃中設(shè)定的財(cái)政目標(biāo)。其在聲明中說，希臘政府仍致力于實(shí)現(xiàn)計(jì)劃設(shè)定的赤字目標(biāo)。(赤字狀況)出現(xiàn)偏差主要緣于經(jīng)濟(jì)的衰退程度超預(yù)期。但人們也應(yīng)記住，市場(chǎng)常常又是非理性的，它缺乏耐心。

3、2011年歐盟鋼材進(jìn)口將快速增長(zhǎng)

歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，2011年歐盟進(jìn)口鋼材預(yù)計(jì)增長(zhǎng)12%，鋼材表觀消費(fèi)量增長(zhǎng)約6%。2011年1月的海關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)一步支持了這個(gè)預(yù)測(cè)。歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)合會(huì)稱，這一預(yù)測(cè)的主要風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)內(nèi)需求低于預(yù)期。如果歐盟的生產(chǎn)沒有隨之進(jìn)行調(diào)整，將致使進(jìn)口量會(huì)暫時(shí)升高。2010年歐盟進(jìn)口鋼材同比增長(zhǎng)30%，高于表觀消費(fèi)量的增長(zhǎng)。

中國(guó)是歐盟扁平材的主要來源國(guó)，2010年占扁平材進(jìn)口總量的25%。

點(diǎn)評(píng)：如果事實(shí)按預(yù)測(cè)方向發(fā)展，則對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)構(gòu)成一定利好，將支撐鋼價(jià)。

4、阿根廷大豆、玉米收割進(jìn)展迅速

阿根廷農(nóng)業(yè)部25日在其周度作物報(bào)告中稱，大豆、玉米收割進(jìn)展迅速。

阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估提高至5040萬噸，因降雨改善單產(chǎn)，之前預(yù)估為5000萬噸。截至上周四，政府報(bào)告稱種植戶已經(jīng)收割完52%的大豆作物，較前一周提高18%。

截至周四，政府報(bào)告稱阿根廷農(nóng)戶已經(jīng)收割完49%的玉米作物，較前一周提高9%。玉米產(chǎn)量的預(yù)估上調(diào)至2090萬噸，之前預(yù)估為2080萬噸。大豆玉米收割率均較去年同期落后2%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估阿根廷2010/11年度大豆產(chǎn)量為4950萬噸，玉米產(chǎn)量為2200萬噸。

點(diǎn)評(píng)：大豆玉米如期收獲，且產(chǎn)量較預(yù)期略有增加，可能加快推動(dòng)大豆玉米價(jià)格季節(jié)性回落。另訊，巴西大豆收割完成91%，預(yù)期產(chǎn)量將達(dá)到7056萬噸的紀(jì)錄高位。

5、國(guó)際板漸行漸近

已籌備兩年的上海國(guó)際板，最快有望在下半年登場(chǎng)?！?SPAN lang=EN-US>21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》從中介機(jī)構(gòu)獲得的國(guó)際板草案文件顯示，證監(jiān)會(huì)將限制首批約10家海外上市公司在國(guó)際板發(fā)行上市，以中移動(dòng)為首的紅籌公司料將成為首批試點(diǎn)，預(yù)計(jì)紅籌公司發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)或低于境外上市公司。據(jù)報(bào)道，國(guó)際板的技術(shù)準(zhǔn)備工作將于上半年全部完成。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)以及滬、深、港三交易所最近在杭州舉行了聯(lián)席監(jiān)管會(huì)議，討論重點(diǎn)就是紅籌回歸的管理辦法，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也確定了數(shù)家符合回歸條件的紅籌股作為試點(diǎn)，爭(zhēng)取在下月會(huì)有一家進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作。

點(diǎn)評(píng)：從建設(shè)國(guó)際金融中心角度，推出國(guó)際板勢(shì)在必行，但國(guó)內(nèi)投資、監(jiān)管等與國(guó)際接軌的問題也相當(dāng)突出。國(guó)際板的推出對(duì)于主板而言必將分流一部分資金。

6、私募參與期指的熱情高漲

近日，《信托公司參與股指期貨交易指引》征求意見稿已下發(fā)到各家信托公司。監(jiān)管層在準(zhǔn)入資質(zhì)、交易細(xì)則等方面對(duì)信托產(chǎn)品參與期指交易作了詳細(xì)規(guī)定。信托公司、陽光私募即將獲準(zhǔn)進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)。

點(diǎn)評(píng)：據(jù)調(diào)查，信托參與股指期貨一旦政策放行，25.64%的陽光私募將在1個(gè)月內(nèi)進(jìn)入期指市場(chǎng)；38.46%的陽光私募計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)參與。另外，有35.90%的陽光私募表示暫時(shí)不參與。由于沒有相應(yīng)的股指期貨人才儲(chǔ)備，部分私募對(duì)股指期貨仍持有觀望的態(tài)度。信托與陽光私募的參與，勢(shì)必給股指期貨市場(chǎng)帶來新鮮血液，加快推動(dòng)期指投資者機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)。 

7、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》發(fā)布

國(guó)家發(fā)改委25日發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2011年本)》，新能源、公共安全與應(yīng)急產(chǎn)品等成為新增鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵詞?！赌夸洝窏l目共1399條，其中鼓勵(lì)類750條，限制類223條，淘汰類426條。鼓勵(lì)類新增了新能源、城市軌道交通裝備、綜合交通運(yùn)輸、公共安全與應(yīng)急產(chǎn)品等14個(gè)門類；限制類新增了民爆產(chǎn)品門類；淘汰類新增了船舶和民爆產(chǎn)品等門類。

點(diǎn)評(píng)：幾乎所有制造業(yè)門類中均增加了清潔生產(chǎn)工藝、節(jié)能減排、循環(huán)利用等內(nèi)容。目錄的發(fā)布有利于緩解國(guó)內(nèi)部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾，減少資源浪費(fèi)現(xiàn)象，加速技術(shù)進(jìn)步。對(duì)于新能源、高科技等板塊具有一定的利好影響。

8、巨額外匯儲(chǔ)備考驗(yàn)政府能力

截至2011年3月底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)高達(dá)3.04萬億美元。

點(diǎn)評(píng)：近來多位重量級(jí)人士對(duì)此發(fā)表看法。巨額外匯儲(chǔ)備確實(shí)給中國(guó)央行帶來很大壓力，一方面貨幣政策失去自主性；另一方面，持有的1.15萬億美元美國(guó)國(guó)債由于美國(guó)的寬松政策正在不斷縮水貶值之中。橫向比較看，我國(guó)央行持有黃金比重嚴(yán)重偏低，不排除未來中國(guó)央行大幅買進(jìn)黃金的可能。