滬膠區(qū)間震蕩格局未改

上周五，外盤商品市場(chǎng)的走軟令今日膠價(jià)低開。但盤中國(guó)內(nèi)股市走強(qiáng)提振膠價(jià)上漲，然尾盤依然小幅回吐漲幅。滬膠主力 1101 合約以 24650 元 / 噸開盤，全天收于 24750 元 / 噸，較前一交易日下跌 95 元 / 噸。

近期市場(chǎng)的悲觀情緒仍然打擊美股。美國(guó)密西根大學(xué) 8 月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為 69.6 ，高于預(yù)估的 69.3 ，但是調(diào)查顯示消費(fèi)者預(yù)期經(jīng)濟(jì)停滯不前。商務(wù)部公布美國(guó) 6 月企業(yè)庫(kù)存較前月增加 0.3% ，高于預(yù)估的增長(zhǎng) 0.2% 。歐洲市場(chǎng)上意大利國(guó)債銷售低于預(yù)期，一定程度上重燃市場(chǎng)對(duì)歐洲的擔(dān)憂情緒。西方分析師認(rèn)為，目前是淡季，沒什么看漲因素。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表示擔(dān)憂。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周五 (8 月13 日 ) 上漲，因中國(guó)新的采購(gòu)?fù)苿?dòng)。一家全球交易公司的執(zhí)行長(zhǎng)稱，當(dāng) 12 日價(jià)格下滑時(shí)，許多中國(guó)買家戰(zhàn)略性地插手，并進(jìn)行大量采購(gòu)。這再次推升價(jià)格。 泰國(guó) USS3 橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周一 (8 月16 日 ) 持穩(wěn)在每公斤 97.9-98.09 泰銖， 11 日?qǐng)?bào)每公斤 97.91-98.09 泰國(guó)，因市場(chǎng)出現(xiàn)工廠買盤。泰國(guó) 12 日與 13 日因適逢假日，因此金融市場(chǎng)休市。

受到國(guó)內(nèi)股市走強(qiáng)影響，今日滬膠在早盤短暫下探后便大幅拉升。但尾盤的下跌依然體現(xiàn)了滬膠在 25000 元 / 噸上方的壓力。盡管目前歐美市場(chǎng)上發(fā)出了一些遜于預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但與之前經(jīng)濟(jì)二次探底言論盛行的時(shí)候相比仍然較好。筆者對(duì)近期的商品市場(chǎng)整體持樂觀態(tài)度。技術(shù)形態(tài)顯示，滬膠整體運(yùn)行在 24270-25200 元 / 噸的震蕩區(qū)間。在該區(qū)間內(nèi)可嘗試高拋低吸，以區(qū)間上下沿為止損。圖形上， 24000 元 / 噸是重要多空分界線。

5日均線走勢(shì)趨平，油脂輕倉(cāng)追多

受上周末美豆、BMD企穩(wěn)走強(qiáng)帶動(dòng)，今日國(guó)內(nèi)油脂期價(jià)高開整理震蕩，豆油1105漲38收于8318元/噸；棕櫚油1101漲124點(diǎn)收于7290元/噸；菜油1101漲44點(diǎn)收于8850元/噸。技術(shù)上，油脂漲幅放緩，5日均線走勢(shì)漸平穩(wěn)。短線油脂或?qū)⒄碚鹗?，積聚動(dòng)能后繼續(xù)上行。

國(guó)際市場(chǎng)

USDA8月供需報(bào)告數(shù)據(jù)利多，抵消了創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期帶來(lái)的利空壓制。上周主力11月美豆企穩(wěn)走強(qiáng)至收于1044點(diǎn)。本周美三角洲地區(qū)天氣炎熱少雨，繼續(xù)給與美豆期價(jià)支撐。但美元反彈走強(qiáng)及原油疲軟震蕩，或?qū)⒁种泼蓝估^續(xù)上沖走勢(shì)，值得關(guān)注。但因美豆仍處于生長(zhǎng)關(guān)鍵期，下方1000美分有較強(qiáng)支撐。

馬來(lái)西亞船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周一稱，馬來(lái)西亞8月1-15日出口棕櫚油619,435噸，環(huán)比下滑7.4%。另一船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS稱，馬來(lái)西亞8月1-15日棕櫚油出口環(huán)比下降16.4%至592,094噸。受出口數(shù)據(jù)影響，BMD高開低走震蕩?；久媸斋@、產(chǎn)量預(yù)期利多支撐，BMD仍穩(wěn)于2700點(diǎn)上方震蕩。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

受國(guó)內(nèi)外油脂期價(jià)繼續(xù)攀升帶動(dòng)，今日國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨打破近一周的穩(wěn)價(jià)觀望行情，廠商集體大幅上調(diào)油脂報(bào)價(jià)。其中，豆油漲幅50-250元/噸，棕櫚油漲幅達(dá)300-400元/噸，菜油漲幅50-100元/噸。

豆油：天津一級(jí)豆油8100-8200元/噸，四級(jí)豆油7950元/噸；山東一級(jí)豆油8200元/噸，四級(jí)豆油7900元/噸；江蘇一級(jí)豆油8100-8300元/噸、四級(jí)豆油7850-8000元/噸；廣東一級(jí)豆油8200元/噸、四級(jí)豆油7950元/噸；進(jìn)口毛豆油港口分銷價(jià)7850-7950元/噸。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津7350-7400元/噸、張家港7450-7500元/噸、日照7400-7500元/噸、廣東7380-7400元/噸。主要港口棕櫚油總庫(kù)存量約60萬(wàn)噸。

菜油：江蘇四級(jí)菜油8700-8800元/噸、安徽8750-8850元/噸、湖北8700-8800元/噸、四川8800-8900元/噸。

市場(chǎng)分析

國(guó)際天氣擔(dān)憂繼續(xù)給予豆類、油脂市場(chǎng)支撐。國(guó)內(nèi)油脂跟隨走強(qiáng)，上行趨勢(shì)不變。外圍市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松政策以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期通脹壓力，影響大宗商品上行趨勢(shì)放緩。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)處于緩慢恢復(fù)中，此次市場(chǎng)擔(dān)憂情緒影響程度較少。國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨行情積極跟進(jìn)，對(duì)油脂期價(jià)高位震蕩形成支撐。所以，油脂短線或?qū)⒄碚鹗?，消化利空壓制。在基本面預(yù)期向好支撐下，積聚力量，中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)不變。技術(shù)上，豆油1105回調(diào)支撐位8100點(diǎn)，上方壓力位8600點(diǎn)，9000點(diǎn)；棕櫚油1101回調(diào)支撐位7100點(diǎn)，上方壓力位7500；菜油1101回調(diào)支撐位8700點(diǎn)，上破9000點(diǎn)一線后，多單輕倉(cāng)持有。

黃金創(chuàng) 1 個(gè)半月新高，短期仍有上行動(dòng)能

行情回顧：

上周五倫敦金小幅收漲 1.78 美元，報(bào)收于 1215.45 美元，美國(guó)公布數(shù)據(jù)喜憂參半，但受 CPI 及消費(fèi)者信心指數(shù)好于預(yù)期的提振，美元指數(shù)仍然繼續(xù)走強(qiáng)，但美元的走強(qiáng)并未對(duì)黃金造成打壓，今日亞盤期間，倫敦金繼續(xù)走高，并達(dá) 1220 美元上方，創(chuàng) 1 個(gè)半月以來(lái)新高。國(guó)內(nèi)方面，滬金主力 1012 合約今日高開于 266.86 元，盤中震蕩走高，報(bào)收于 267.48 元，較上一交易日上漲 1.28 元，量減倉(cāng)增。

基本面分析：

美國(guó)方面，美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 7 月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) (CPI) 月率上升 0.3% ，略微高于預(yù)期的上升 0.2% ，為近四個(gè)月以來(lái)的首次上升，此外，美國(guó) 8 月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為 69.6 ，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值 69.3 。但是，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 7 月零售銷售月升 0.4% ，略差于預(yù)期的上升 0.5% ?？傮w來(lái)看，數(shù)據(jù)與預(yù)期出入并不大，美國(guó)股市繼續(xù)小幅調(diào)整，黃金也由于避險(xiǎn)情緒繼續(xù)走高。

歐洲方面，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第二季度 GDP 季率上升 1.0% ，預(yù)期上升 0.7% ；第二季度 GDP 年率上升 1.7% ，預(yù)期上升 1.4% 。德國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)第二季度季調(diào)后 GDP 初值季率上升 2.2% ，預(yù)期上升 1.3% 。此外，法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)第二季度 GDP 初值季率上升 0.6% ，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的季率上升 0.5% 。雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，但是意大利方面的國(guó)債銷售低于市場(chǎng)預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的反復(fù)有所擔(dān)憂。

持倉(cāng)量方面，截至 8 月 12 日，全球最大的黃金上市交易基金（ ETF ） -SPDR 的黃金持有量較上一日增加了 0.912 噸，至 1286.699 噸，為 8 月份以來(lái)的第三次增持，目前其持倉(cāng)仍維持在當(dāng)日水平。

后市展望：

上周五倫敦金小幅收漲，仍然延續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲弱仍令市場(chǎng)充滿擔(dān)憂，特別是本月美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松貨幣政策更是加劇了這種憂慮情緒，令避險(xiǎn)資金再次涌入黃金市場(chǎng)。技術(shù)上來(lái)看，多條均線發(fā)散向上，布林帶喇叭口有所放大，此外，進(jìn)入 8 月份以來(lái)，全球最大黃金 ETF-SPDR 持續(xù)加倉(cāng)也給了市場(chǎng)以積極的信號(hào)，建議 1200 美元一線的多單繼續(xù)持有。

股指單邊上漲，滬鋼再度試圖上沖4400

螺紋鋼主力1101合約早盤以4,325元/噸微幅高開，小幅跳水后價(jià)格再度震蕩上行，午后在股市的拉動(dòng)下大幅上漲，尾盤以1.09%的幅度收漲至4,361元/噸，比上一交易日（13日）結(jié)算價(jià)上漲47元/噸，成交量為1,985,172手，持倉(cāng)量為1,366,418手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，建筑鋼材價(jià)格部分上漲，價(jià)格節(jié)節(jié)上漲，終端還是難以接受，今日各地報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，分歧較大。從整體看，全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4405元/噸（實(shí)重），較上一交易日下跌4元/噸；28個(gè)主要城市6.5mm普線平均價(jià)為4255元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。

原材料方面，礦石市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，礦山手中庫(kù)存有所減少，貨源不充足，由于對(duì)后市比較看好，出貨并不是十分積極，市場(chǎng)成交情況尚可。進(jìn)口礦市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，隨著鋼期大幅下跌，上漲乏力，進(jìn)口礦市場(chǎng)走勢(shì)趨于平穩(wěn)。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)維持在155-157美元/噸，國(guó)內(nèi)河北唐山礦報(bào)價(jià)維持在1240元/噸。

螺紋鋼期貨早盤在國(guó)內(nèi)商品普漲下微幅收高，成交大減，盤面愈強(qiáng)還弱，但隨著午后股指的一路拉漲，金屬以及螺紋再現(xiàn)爆發(fā)式上漲。當(dāng)前從技術(shù)上來(lái)看，已經(jīng)形成了上方受壓4,400，下方形成4,280較強(qiáng)支撐。雖總體呈上揚(yáng)趨勢(shì)，但內(nèi)含多種不確定因素，今日成交較周五有所縮小，且今日寶鋼公布的價(jià)格多數(shù)以平盤為主，預(yù)計(jì)后市在大幅的拉漲后將會(huì)面臨回調(diào)的壓力，操作上多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，觀察4400一線的突破。

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