美國(guó)通脹或展現(xiàn)觸頂跡象，7月名義和核心CPI消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的環(huán)比和同比增幅均遜于預(yù)期，也低于創(chuàng)下40年新高的6月前值?；Q市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息幅度的預(yù)期降至58個(gè)基點(diǎn)。

CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，9月加息75個(gè)基點(diǎn)的幾率從80%跌至30-40%

其他數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月批發(fā)銷售環(huán)比增幅超預(yù)期，批發(fā)庫存環(huán)比增幅略遜于預(yù)期和前值?！皻W洲火車頭”德國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格通脹終值環(huán)比增0.9%、同比增7.5%，均符合預(yù)期。

兩位明年FOMC票委在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后講話，強(qiáng)調(diào)加息繼續(xù)。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯稱，美國(guó)通脹仍然“高得難以接受”，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年剩余時(shí)間繼續(xù)加息，行動(dòng)將延續(xù)至2023年。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利也稱，美聯(lián)儲(chǔ)遠(yuǎn)未到宣告抗通脹勝利的時(shí)候，希望美聯(lián)儲(chǔ)利率在今年年底前達(dá)到3.9%，明年底前達(dá)到4.4%，“認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在通脹高企時(shí)就降息的想法是不現(xiàn)實(shí)的?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，科技引領(lǐng)美股齊創(chuàng)三個(gè)月新高，歐股兩個(gè)月最高，標(biāo)普納指止步多日連跌

隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息預(yù)期的降溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸。美股集體高開，道指開盤便漲超350點(diǎn)，與標(biāo)普500指數(shù)大盤均漲超1%，納指跳漲近300點(diǎn)或漲超2%，對(duì)利率敏感的大型科技股領(lǐng)漲。

標(biāo)普最高漲2.1%，升破4200點(diǎn)整數(shù)位并重返5月4日來最高，從6月中旬低點(diǎn)反彈15%。道指最高漲590點(diǎn)或漲1.8%，重返3.3萬點(diǎn)上方。納指最高漲近370點(diǎn)或漲2.9%脫離熊市。納指100最高也漲2.9%，羅素小盤股最高漲3%，美股“恐慌指數(shù)”VIX跌穿20，為4月21日以來首次。

收盤時(shí)，美股指數(shù)齊創(chuàng)5月4日以來的三個(gè)多月新高，標(biāo)普止步四日連跌，納指和納指100止步三日連跌，道指和羅素小盤股均在四日里第三天上漲，后者還創(chuàng)4月21日以來最高：

標(biāo)普500指數(shù)收漲近88點(diǎn)，漲幅2.13%，報(bào)4210.24點(diǎn)。道指收漲超535點(diǎn)，漲幅1.63%，報(bào)33309.51點(diǎn)。納指收漲超360點(diǎn)，漲幅2.89%，報(bào)12854.80點(diǎn)。納指100收漲2.9%，羅素2000小盤股指數(shù)收漲2.95%。原材料、可選消費(fèi)和科技板塊漲超2.7%領(lǐng)跑，銀行股也漲超2%。

美聯(lián)儲(chǔ)9月暴力加息預(yù)期降溫，美股齊創(chuàng)三個(gè)月新高，納指和小盤股漲近3%居前

明星科技股齊漲?！霸钪妗盡eta漲近6%，接近收復(fù)7月21日以來跌幅。亞馬遜漲3.5%，止步三連跌，接近收復(fù)4月28日來跌幅。蘋果漲2.6%至4月13日來最高。微軟和谷歌母公司Alphabet漲超2.4%，均接近收復(fù)5月4日來跌幅。奈飛漲超6%，收復(fù)4月19日來近半跌幅。

特斯拉漲近4%，從月內(nèi)低位反彈，馬斯克出售69億美元公司持股，稱為了預(yù)防法院強(qiáng)制令其收購(gòu)?fù)铺乜赡苓M(jìn)行的緊急拋售套現(xiàn)。推特最高漲超4%，接近收復(fù)5月12日來全部跌幅。

芯片股也集體走高。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲逾120點(diǎn)或漲超4%，升破2900點(diǎn)整數(shù)位，收復(fù)昨日大部分跌幅。英特爾漲2.5%，從2017年9月來低位反彈，AMD漲3.7%，也從月內(nèi)低位反彈。本周預(yù)警季度營(yíng)收疲軟的英偉達(dá)和美光科技分別漲近6%和漲近4%。

其他變動(dòng)較大的個(gè)股包括：

迪士尼二季度營(yíng)收、盈利和流媒體訂閱用戶均超預(yù)期，把Disney+免廣告流媒體定價(jià)提高38%，將于12月8日推出支持廣告的Disney+版本，盤后漲6%，周三收漲近4%領(lǐng)跑道指。

波音自2021年以來交付了首架787 寬體夢(mèng)想客機(jī)，此前因制造缺陷而被監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求暫停交付，股價(jià)最高漲近4%參與提振道指，收漲2.5%，逼近8月1日所創(chuàng)的三個(gè)半月新高。

“元宇宙第一股”、視頻游戲公司Roblox跌近10%后收漲超1%，二季度虧損超預(yù)期，關(guān)鍵銷售額指標(biāo)不佳。加密貨幣交易所Coinbase盤前跌5%，隨后跳空高開并漲超7%，昨日盤后稱二季度虧損超預(yù)期，活躍交易人數(shù)和交易量下滑，受春季加密貨幣跌價(jià)的影響。

數(shù)字廣告公司Trade Desk漲超36%，接近收復(fù)4月4日來全部跌幅，二季度營(yíng)收超預(yù)期，對(duì)三季度展望樂觀，稱有信心在任何經(jīng)濟(jì)環(huán)境中都能獲得市場(chǎng)份額。稅務(wù)服務(wù)公司H&R Block漲超15%至上市來最高，二季報(bào)利好，提升股息7%并宣布了新的12.5億美元股票回購(gòu)計(jì)劃。

熱門中概追隨美股大盤走高。中概ETF KWEB漲0.7%，CQQQ漲0.4%，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)（HXC）漲1.6%。納斯達(dá)克100四只成份股中，京東跌2.8%，拼多多跌0.2%，網(wǎng)易漲0.5%，百度漲1.6%。其他個(gè)股中，阿里巴巴漲1.4%，軟銀持股比例降至14.6%，早期股東Baillie Gifford將所持ADR轉(zhuǎn)倉(cāng)香港。騰訊ADR漲1.3%，B站漲0.7%?！霸燔嚾怠饼R漲。本周兩日暴跌的尚乘數(shù)科漲2.6%，母公司尚乘創(chuàng)意集團(tuán)ADR漲1.7%，昨日跌近90%的智富融資再跌0.2%。

歐股止跌轉(zhuǎn)漲，泛歐Stoxx 600指數(shù)收漲0.89%，接近收復(fù)6月8日來全部跌幅，零售類股漲3%領(lǐng)跑，僅防御型的醫(yī)療保健遜色，歐元區(qū)Stoxx 50指數(shù)漲逾0.9%。德股漲逾1%，彪馬等成分股助推其領(lǐng)跑多國(guó)股指，意大利銀行指數(shù)漲1.2%，英國(guó)富時(shí)250指數(shù)漲近2%。

不少分析指出，投資者押注美國(guó)通脹已經(jīng)觸頂，美聯(lián)儲(chǔ)最終將放慢加息步伐，“更激進(jìn)收緊政策的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在已經(jīng)不存在了”，巴克萊資本的通脹策略主管Michael Pond稱，最新CPI數(shù)據(jù)令9月加息50個(gè)基點(diǎn)更可能變成現(xiàn)實(shí)，他也承認(rèn)，這份數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)必須要參考的，但還不夠。

9月FOMC前還有8月CPI和非農(nóng)就業(yè)等多份重磅數(shù)據(jù)，摩根大通資管的全球市場(chǎng)策略師Mike Bell和畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk均認(rèn)為，名義通脹可能觸頂，核心通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，這意味著離美聯(lián)儲(chǔ)“宣布勝利”并停止加息還為時(shí)尚早，9月仍可能暴力加息75個(gè)基點(diǎn)。

CPI數(shù)據(jù)后美債收益率兩位數(shù)暴跌，關(guān)鍵衰退指標(biāo)倒掛幅度一度刷新20多年之最

有所降溫了的CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，隨著市場(chǎng)下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行整體加息程度的預(yù)期，歐美主要國(guó)家國(guó)債收益率周三攜手大幅回落，美債、特別是短端美債收益率跌幅相對(duì)最深。

10年期美債收益率最深下行逾12個(gè)基點(diǎn)，下逼2.67%的一周低位，美股午盤重回2.79%接近平盤。30年期長(zhǎng)債收益率一度跌6個(gè)基點(diǎn)至2.94%，美股午盤轉(zhuǎn)漲并重返3%上方。對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期收益率一度跌21個(gè)基點(diǎn)失守3.08%，美股午盤后跌幅收窄至5個(gè)基點(diǎn)，交投3.23%。

CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后美債收益率大幅跳水，長(zhǎng)債收益率尾盤轉(zhuǎn)漲

美債收益率跌幅收窄，與今日多位美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派發(fā)聲有關(guān)。整體來說，各期限美債收益率基本回吐了上周五非農(nóng)就業(yè)利好引燃暴力加息預(yù)期當(dāng)日的近半漲幅。

周三大幅跳水是因?yàn)槿藗冮_始猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)9月可能進(jìn)行更小幅度的加息。貨幣市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率從CPI公布前的68%下調(diào)至32%，并預(yù)計(jì)年底前歐央行加息105個(gè)基點(diǎn)，小于此前預(yù)期的113個(gè)基點(diǎn)，不過歐央行9月加息50個(gè)基點(diǎn)仍屬于“板上釘釘”。

值得注意的是，CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，關(guān)鍵衰退前瞻指標(biāo)——兩年/10年期美債收益率曲線倒掛幅度走闊至逾58個(gè)基點(diǎn)，再度刷新2000年以來的二十多年最深，美股盤中，這一倒掛幅度收窄至39個(gè)基點(diǎn)。短端美債收益率仍高于長(zhǎng)端收益率，代表市場(chǎng)對(duì)衰退降至的擔(dān)憂未減。

兩年/10年期美債收益率曲線倒掛一度走闊至逾58個(gè)基點(diǎn)，刷新2000年來最深

隨著市場(chǎng)的加息押注降溫，歐元區(qū)國(guó)債收益率也下滑。作為歐洲基準(zhǔn)的10年期德債收益率在美國(guó)CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后一度下行8個(gè)基點(diǎn)，隨后跌幅收窄至3個(gè)基點(diǎn)、交投0.89%，兩年期德債收益率也在短線跌逾10個(gè)基點(diǎn)后跌幅砍半。10年期英債收益率也下行3個(gè)基點(diǎn)至1.94%。

油價(jià)跌3%后轉(zhuǎn)漲超2%，美油重新上逼92美元，英國(guó)天然氣漲超10%，德國(guó)一年電價(jià)新高

WTI 9月原油期貨收漲1.43美元，漲幅1.58%，報(bào)91.93美元/桶。布倫特10月期貨收漲1.09美元，漲幅1.13%，報(bào)97.40美元/桶。NYMEX 9月天然氣期貨收漲4.7%至8.20美元/百萬英熱單位。

美油WTI一度跌2.83美元或跌超3%，日低失守88美元，美股午盤與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一同上漲，轉(zhuǎn)漲后最高漲1.92美元或漲2.1%，重新上逼92美元，收復(fù)8月4日來跌幅。國(guó)際布倫特一度跌2.67美元或跌2.8%，日低失守94美元，美股盤中轉(zhuǎn)漲后最高漲逾2美元或漲2.2%，一度升破98美元。

油價(jià)跌3%后轉(zhuǎn)漲超2%，美油重新上逼92美元，布油一度升破98美元

分析稱，油價(jià)下跌一方面是由于德魯日巴南線管道即將恢復(fù)向中歐輸送俄羅斯石油，同時(shí)也由于美國(guó)原油庫存超預(yù)期增長(zhǎng)加劇了需求擔(dān)憂。上周EIA商用原油庫存增加近546萬桶，美國(guó)石油產(chǎn)量創(chuàng)2020年4月來新高至1220萬桶/日，精煉油不降反增逾200萬桶，都參與壓低油價(jià)。

油價(jià)最終反彈，除了與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升有關(guān)，也受到大宗商品計(jì)價(jià)貨幣美元跌超1%的提振。同時(shí)，上周美國(guó)汽油庫存超預(yù)期減少近500萬桶，降幅為去年10月15日當(dāng)周以來最大，美國(guó)汽油出口達(dá)到113萬桶/日，創(chuàng)2018年12月來最高，與需求改善有關(guān)的跡象會(huì)推漲油價(jià)。

PVM Oil分析師Stephen Brennock指出，油價(jià)仍在衰退擔(dān)憂和供應(yīng)干擾的交互影響下震蕩，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求破壞的擔(dān)憂是目前最大的價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素，也是布油不足100美元的主要原因。

ICE英國(guó)天然氣期貨漲超10%至394便士/千卡，歐洲基準(zhǔn)的TTF荷蘭天然氣期貨漲6%，上逼207歐元/兆瓦時(shí)。德國(guó)未來一個(gè)月電價(jià)漲超6%，未來一年電價(jià)漲超5%再創(chuàng)歷史新高至430歐元。

美元全線跌超1%至五周新低，非美貨幣普漲，比特幣一度升破2.4萬美元

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月暴力加息的預(yù)期快速降溫，衡量?jī)读N主要貨幣的一籃子美元指數(shù)DXY最深跌1.6%，接連跌破106和105兩道關(guān)口，跌至7月初以來的五周新低，對(duì)G10貨幣均下跌。彭博美元指數(shù)在CPI數(shù)據(jù)出爐后下跌1.2%，創(chuàng)2020年來最大盤中跌幅，刷新6月底來低點(diǎn)。

美元指數(shù)DXY最深跌1.6%，連破106和105，至7月初以來的五周新低

歐元兌美元最高漲近160點(diǎn)或漲1.5%，升破1.03至五周高位。英鎊兌美元漲近200點(diǎn)或漲1.6%，接連升破1.21和1.22兩道關(guān)口。瑞郎和加元兌美元均漲超1%，被視為風(fēng)險(xiǎn)情緒晴雨表的大宗商品貨幣澳元兌美元也漲超1%，日元兌美元漲超2%，上逼132關(guān)口，昨日收盤還不足135。在岸人民幣兌美元較周二夜盤收盤漲284點(diǎn)，離岸人民幣兌美元漲超370點(diǎn)并收復(fù)6.72。

與股市和風(fēng)險(xiǎn)情緒聯(lián)動(dòng)緊密的主流加密貨幣普漲，且不乏有兩位數(shù)百分比的漲幅。市值最大的龍頭比特幣一度升破2.4萬美元，市值第二大的以太坊漲近8%，并升破1800美元整數(shù)位。

期金站穩(wěn)1810美元，連漲三日重回六周高位，倫銅重返8000美元和一個(gè)月新高，倫鋅七周最高

受美元和美債收益率攜手下跌的提振，COMEX 12月黃金期貨收漲0.1%，報(bào)1813.70美元/盎司，連漲三日并再創(chuàng)六周新高，連續(xù)三天站穩(wěn)1800美元上方且連續(xù)兩日突破1810美元關(guān)口。

現(xiàn)貨黃金在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后短線漲超10美元，直接升破1800美元整數(shù)位，日內(nèi)最高漲超13美元或漲0.8%，日高上逼1808美元，美股尾盤轉(zhuǎn)跌并重回1800美元下方。

現(xiàn)貨黃金在CPI后短線漲超10美元升破1800美元，美股尾盤重新跌破這一關(guān)口

分析指出，相對(duì)溫和的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，促使人們押注美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)暴力加息，黃金在相對(duì)較低的利率環(huán)境中通常表現(xiàn)更好。但高盛下調(diào)金價(jià)預(yù)期，稱高估了衰退擔(dān)憂對(duì)金價(jià)的推動(dòng)力度，預(yù)計(jì)未來三個(gè)月均價(jià)1850美元，今年剩余時(shí)間為1950美元，此前的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為2500美元。

盡管需求前景承壓，美元走低也令倫敦基本金屬普漲。昨日止步三連漲的倫銅漲超100美元或漲1.3%，重返8000美元上方和一個(gè)月新高。倫鋅漲2%，升破3600美元并創(chuàng)七周新高。倫鎳漲近930美元或漲4.3%，升破2.2萬美元從一周低位反彈，倫錫兩日小幅連漲。但倫鋁微跌，倫鈷大幅收跌1990美元或跌4%，報(bào)47455美元/噸，失守4.9萬和4.8萬美元兩道整數(shù)位。

分析稱，現(xiàn)貨鋅較三個(gè)月期貨溢價(jià)升至每噸127美元，為6月底以來的最高水平，表明短期內(nèi)LME供應(yīng)緊張，投資者擔(dān)心高能源價(jià)格將迫使歐洲冶煉廠抑制產(chǎn)量。

芝加哥谷物期貨連續(xù)兩日上漲，歐美酷熱和干旱引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂，投資者關(guān)注烏克蘭小麥發(fā)貨量仍低于正常水平。CBOT小盤期貨漲2.8%領(lǐng)跑，大豆期貨觸及一周新高后轉(zhuǎn)跌。馬來西亞棕櫚油期貨四天里首跌，從近兩周高位回落，該國(guó)7月底的棕櫚油庫存升至八個(gè)月高位，此前該期貨在三個(gè)交易日里累漲了8%，因較大生產(chǎn)國(guó)印尼下調(diào)對(duì)毛棕櫚油征收出口稅的門檻。