今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后展開震蕩，滬指盤中一度翻紅，但隨即掉頭走低。而創(chuàng)業(yè)板和深成指則是一路走低。午后，指數(shù)繼續(xù)下行，尾盤前一小時(shí)迎來反抽，但整體力量薄弱，全天低開低走，七連陽后迎來首次下跌。

實(shí)際上從6月7日開始，盡管指數(shù)不斷上行，成交量還突破萬億，但是兩市個(gè)股上漲家數(shù)整體小于下跌家數(shù)，已經(jīng)改變了此前上漲家數(shù)占據(jù)多數(shù)的格局。這就說明，在連續(xù)上行之后，隨著市場(chǎng)的放量，更多的是指數(shù)行情，而個(gè)股賺錢效應(yīng)反而在減弱。這點(diǎn)上就需要注意，一旦帶領(lǐng)指數(shù)上行的少部分權(quán)重股開始回落，那么很可能就造成指數(shù)的高位震蕩和整理。

而最近，毫無疑問對(duì)市場(chǎng)起到?jīng)Q定性的作用的權(quán)重股中，比如比亞迪以及寧德時(shí)代等，都是市場(chǎng)絕對(duì)的焦點(diǎn)。比亞迪今日股價(jià)新高后回落，而寧德時(shí)代是再次大跌但沒有迎來反轉(zhuǎn)，所以對(duì)指數(shù)還是有拖累的。

回顧此輪反彈的后半程，成長股迎來絕地反攻，多數(shù)板塊以及個(gè)股大漲超20%，但在連續(xù)上行之后，當(dāng)前也面臨這二季度業(yè)績預(yù)期不佳的影響，同時(shí)在海外美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的開啟下，對(duì)成長股的估值也有一定的抑制。所以，連續(xù)反彈之后，整體還是需要謹(jǐn)慎一些。

回到盤面上，指數(shù)盤中一度跳水，但尾盤還有所拉回。這也充分體現(xiàn)出當(dāng)前市場(chǎng)的韌性。但是，我們說本周多國央行迎來加息，這也被稱之為超級(jí)加息周。對(duì)市場(chǎng)來說，收縮政策之下的影響就是流動(dòng)性的影響，所以這個(gè)還是需要留意。當(dāng)然我們說本周或僅是開始，下周美聯(lián)儲(chǔ)加息之際才是最重要的，畢竟美元的收縮才是影響全球流動(dòng)性的核心。因此，今日市場(chǎng)一度的下挫或許并不會(huì)導(dǎo)致指數(shù)直接調(diào)整，更多的本周還有反復(fù)。但下周就需要留意的，市場(chǎng)如有下行變盤，下周的幅度就可能會(huì)加大。

總結(jié)一下：

寬松周期以及經(jīng)濟(jì)觸底的過程中，熊市末期到牛市初期的形態(tài)正在上演，我們中期繼續(xù)戰(zhàn)略看多市場(chǎng)，但美元收縮以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)未改的“內(nèi)憂外患”壓制，中期或仍有波折。而短期，指數(shù)連續(xù)反彈之后，加速行情容易引發(fā)市場(chǎng)的變盤。在新的推動(dòng)力缺乏下，需謹(jǐn)防指數(shù)的沖高回落。

因此，3200點(diǎn)上方，我們?nèi)詧?jiān)持不追高，對(duì)于4月底以來的反彈，有提前配置的，可適當(dāng)減持保持5成以下倉位。減持之后，可保持觀望，一旦指數(shù)階段調(diào)整，在政策提振以及市場(chǎng)情緒回升下，仍可進(jìn)行新的加倉或建倉。當(dāng)然，鑒于市場(chǎng)信心的逐步恢復(fù)，對(duì)于個(gè)股仍可繼續(xù)博弈，市場(chǎng)高低切換的趨勢(shì)下，短期可跟蹤近期整體低位、低估值的相關(guān)品種。