凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為判斷一家公司經(jīng)營能力強弱的重要指標之一，也是投資者掘金的依據(jù)之一。同花順數(shù)據(jù)顯示，在披露2021年度財務(wù)報告的公司中，有4042家公司2021年凈資產(chǎn)收益率為正。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，“凈資產(chǎn)收益率反映了上市公司為股東創(chuàng)造收益率的能力，該指標較高則代表著企業(yè)的盈利能力較強?！?/p>

8家公司ROE均超100%

梳理發(fā)現(xiàn)，A股市場中有515家公司2021年凈資產(chǎn)收益率在20%及以上。其中，有462家公司營業(yè)收入和歸母凈利潤均實現(xiàn)同比增長。

從2021年凈資產(chǎn)收益率排名來看，入圍前50名的公司（下稱“TOP50公司”）凈資產(chǎn)收益率均在45.53%及以上，值得一提的是，有8家公司凈資產(chǎn)收益率均超100%。進一步梳理發(fā)現(xiàn)，2021年TOP50公司中有18家連續(xù)3年凈資產(chǎn)收益率均超20%。其中，東方生物、中遠?？亍⒅貞c啤酒、博拓生物、智飛生物等5家凈資產(chǎn)收益率均超78%。

TOP50公司中今年首季也創(chuàng)造了較好的業(yè)績。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有32家公司今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長。*ST博信、安旭生物、創(chuàng)耀科技、大全能源、萬泰生物、鹽湖股份、明德生物、湖北宜化等8家公司歸母凈利潤同比增長均超2倍。

TOP50公司集中三大行業(yè)

從行業(yè)來看，2021年TOP50公司涉及15個申萬一級行業(yè)類別，基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、電子三大行業(yè)家數(shù)居前，分別有13家、11家、5家，合計占比近六成。

對此，接受《證券日報》記者采訪的金百臨咨詢分析師秦洪表示，高凈資產(chǎn)收益率意味著高盈利能力。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)公司的高凈資產(chǎn)收益率主要來源于疫情反復(fù)所帶來的利潤高增長；基礎(chǔ)化工行業(yè)公司則主要是受到行業(yè)周期景氣復(fù)蘇等因素的影響；電子行業(yè)公司主要源于智能汽車、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)需求的拉動。

東北證券首席策略分析師鄧利軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，2021年基礎(chǔ)化工行業(yè)總體業(yè)績增長顯著?；A(chǔ)化工業(yè)供需雙好背景下，產(chǎn)品價格得以大幅上行，利潤空間持續(xù)向上?？傮w來看，化工品漲價主要因素來自三個方面：成本托底、需求修復(fù)、供給受限。成本端原油、煤炭、天然氣、電力等基礎(chǔ)能源價格高企，海運增加了中間物流運輸成本；需求端出口持續(xù)恢復(fù)，全球經(jīng)濟回暖，各主要國家PMI指標均實現(xiàn)觸底回升；供給端，由于煤炭產(chǎn)量供給不足導(dǎo)致缺煤缺電，以及能耗雙控政策的壓力，多地對高耗能行業(yè)采取了一定的管控措施。

“醫(yī)藥生物行業(yè)方面，受疫情影響，2020年醫(yī)藥生物保持較強韌性，長期防控需求背景下，醫(yī)療器械及相關(guān)疫苗行業(yè)充分受益。2021年醫(yī)藥生物整體業(yè)績恢復(fù)良好，細分來看，國家全方位支持藥械創(chuàng)新，創(chuàng)新藥持續(xù)放量；全球醫(yī)藥外包行業(yè)景氣度持續(xù)上行，外包滲透率提升，研發(fā)投入增加背景下國內(nèi)公司承接優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能?！编嚴娺M一步補充。

12只個股年內(nèi)獲北向資金加倉

高凈資產(chǎn)收益率對于股價也提供了一定支撐。今年以來，截至5月5日收盤，上證指數(shù)期間累計下跌15.72%，上述TOP50公司個股中，有23只跑贏同期大盤，占比近五成。此外，還有14只個股期間逆市上漲，*ST博信、明德生物、安旭生物、晉控煤業(yè)等4只個股期間累計漲幅均超26%。

估值方面，截至5月5日收盤，A股的最新動態(tài)市盈率為15.69倍（整體法），TOP50公司中有31家公司的最新動態(tài)市盈率均低于15.69倍，占比超六成。包括中遠?？亍⒑：娇萍?、安旭生物等在內(nèi)的8家公司最新動態(tài)市盈率均低于5倍。

TOP50公司也獲得機構(gòu)投資者的關(guān)注。截至今年一季度末，有19家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)社保基金、養(yǎng)老金、QFII、券商、保險等機構(gòu)的身影，占比38%，合計持股數(shù)為5.63億股，海航科技、華峰化學、晉控煤業(yè)等個股獲上述機構(gòu)合計持倉股數(shù)均超1000萬股。

此外，部分績優(yōu)股也獲得北向資金的青睞，今年以來，TOP50公司股票中有12只獲得北向資金加倉，合計加倉股數(shù)為1.44億股。其中，中遠?？亍Ⅺ}湖股份、東航物流、華昌化工等4只個股獲北向資金加倉股數(shù)均超1900萬股。

投資機會方面，楊德龍認為，TOP50公司盈利能力較強，投資者可以適當關(guān)注這些公司，但更應(yīng)重點關(guān)注那些具有長期投資價值的公司。此外，投資者也應(yīng)該去分析公司的基本面和市盈率等估值指標，看公司是否被低估。

秦洪表示，高凈資產(chǎn)收益率個股可能會面臨著一定的均值回歸的牽引，因為行業(yè)景氣高昂的背后往往隱含著供給端迅速擴張等諸多預(yù)期。所以，對于此類個股來說，短線仍有沖高的可能性。但中長線來說，則可能面臨著一定壓力。