中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會，會內(nèi)各部門：

公募基金作為重要的機構(gòu)投資者，在資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定中發(fā)揮著日益重要的作用。近年來，在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)和國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，國內(nèi)經(jīng)濟金融環(huán)境不斷優(yōu)化，資本市場深化改革持續(xù)推進，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，規(guī)范水平穩(wěn)步提升，財富效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，行業(yè)實力顯著增強。但與此同時，行業(yè)仍存在專業(yè)能力適配性不夠、文化建設(shè)薄弱、結(jié)構(gòu)不平衡等問題。

站在新發(fā)展階段，要緊緊圍繞促進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展這一主線，進一步堅定深化改革，扎實推動監(jiān)管轉(zhuǎn)型，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局?，F(xiàn)提出以下意見。

一、總體要求

以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，緊緊圍繞打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標(biāo)，堅持市場化、法治化、國際化方向，加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

總的原則是，堅持以投資者利益為核心，切實提高公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場改革發(fā)展、服務(wù)居民財富管理需求、服務(wù)實體經(jīng)濟與國家戰(zhàn)略的能力，正確處理好規(guī)模與質(zhì)量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長與可持續(xù)的關(guān)系，切實做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進步。

二、積極培育專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)

1、支持差異化發(fā)展。支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，促進形成綜合性大型財富管理機構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競爭的行業(yè)生態(tài)。引導(dǎo)頭部機構(gòu)切實發(fā)揮引領(lǐng)表率作用，堅持長期主義，努力做難而正確的事，成為“受人尊敬、讓人信服”的行業(yè)領(lǐng)跑者。支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財富管理能力。研究進一步優(yōu)化基金管理公司交易模式，公募基金后臺運營業(yè)務(wù)外包由試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。引導(dǎo)經(jīng)營失敗的基金管理公司主動申請注銷公募基金管理資格或者通過并購重組等方式實現(xiàn)市場化退出，推動構(gòu)建優(yōu)勝劣汰、進退有序的行業(yè)生態(tài)。

2、切實提升治理水平。推動基金管理公司進一步完善公司治理機制，堅持投資者利益優(yōu)先原則，健全“三會一層”制度，嚴格依法履行各自職責(zé)，有效發(fā)揮獨立董事、監(jiān)事、督察長的監(jiān)督功能，強化高管人員履職盡責(zé)。嚴禁大股東、實際控制人濫用控制權(quán)干預(yù)公司正常經(jīng)營管理，防范股東缺位和內(nèi)部人控制。把好股權(quán)準(zhǔn)入關(guān)，壓實基金管理公司股權(quán)管理的主體責(zé)任，防范資本無序擴張，嚴厲打擊股權(quán)代持、變相套取牌照、倒賣牌照等違規(guī)行為。全面加強基金管理公司黨建工作，將黨的領(lǐng)導(dǎo)融入國有基金管理公司治理各個環(huán)節(jié)，探索建立符合中國特色的現(xiàn)代資產(chǎn)管理機構(gòu)治理體系。

3、壯大公募基金管理人隊伍。積極推進商業(yè)銀行、保險機構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司。調(diào)整優(yōu)化公募基金牌照制度，適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制，支持證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)依法申請公募基金牌照，從事公募基金管理業(yè)務(wù)。堅持專業(yè)、誠信、合規(guī)的監(jiān)管導(dǎo)向，強化發(fā)起人道德操守、執(zhí)業(yè)聲譽與專業(yè)勝任能力的審核，審慎有序核準(zhǔn)自然人發(fā)起設(shè)立基金管理公司，嚴防行業(yè)無序競爭。

4、穩(wěn)步推進高水平開放。支持對中國資本市場具有長期投資意愿的優(yōu)質(zhì)境外金融機構(gòu)設(shè)立基金管理公司或擴大持股比例，鼓勵行業(yè)積極借鑒境外先進資產(chǎn)管理經(jīng)驗和有益業(yè)務(wù)模式。支持符合條件的基金管理公司“走出去”，依法設(shè)立境外子公司，提升服務(wù)境外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力。繼續(xù)推動擴大QDII額度，拓寬公募基金海外市場投資渠道。穩(wěn)步有序推動產(chǎn)品雙向開放，持續(xù)推進內(nèi)地與香港基金互認業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥拓展ETF互通機制，支持符合條件的公募基金參與粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點，推動股票ETF納入內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通標(biāo)的。

5、強化長效激勵約束機制。督促基金管理人建立健全覆蓋經(jīng)營管理層和基金經(jīng)理等核心員工的長期考核機制，將合規(guī)風(fēng)控水平、三年以上長期投資業(yè)績、投資者實際盈利等納入績效考核范疇，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績、收入利潤等指標(biāo)的考核比重。督促基金管理人嚴格執(zhí)行薪酬遞延制度，建立完善經(jīng)營管理層和基金經(jīng)理等核心員工獎金跟投機制，實施違規(guī)責(zé)任人員獎金追索扣回制度，嚴禁短期激勵和過度激勵行為。支持基金管理公司探索實施多樣化長期激勵約束機制，研究采用股權(quán)、期權(quán)、限制性股權(quán)、分紅權(quán)等方式，實現(xiàn)員工與公司長期發(fā)展、持有人長期利益的一致性。積極推動有關(guān)部門放寬國有基金管理公司員工持股政策限制。

三、全面強化專業(yè)能力建設(shè)

6、著力提升投研核心能力。引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團隊化、平臺化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊培養(yǎng)計劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。推動基金管理人實現(xiàn)宏觀、策略、行業(yè)和公司全維度的研究覆蓋，切實提高股票發(fā)行定價能力。引導(dǎo)基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。推動基金管理人夯實信用風(fēng)險研究能力，建立健全各類金融工具和交易對手的內(nèi)部評級體系，重視內(nèi)部評級結(jié)果的應(yīng)用和轉(zhuǎn)化，堅守投資紀(jì)律。

7、持續(xù)強化合規(guī)風(fēng)控能力。督促基金管理人持續(xù)強化投研內(nèi)控建設(shè)，規(guī)范證券出入庫管理，加強對基金投資交易的監(jiān)測分析與跟蹤檢驗，嚴格投研人員通訊工具、股權(quán)投資等行為管理，有效發(fā)揮研究、交易、風(fēng)控、合規(guī)、監(jiān)察等各環(huán)節(jié)的監(jiān)督制衡作用。嚴厲打擊“老鼠倉”、市場操縱、利益輸送、非公平交易等損害基金持有人利益的違法違規(guī)行為，建立違法違規(guī)人員從業(yè)“黑名單”制度和公示機制。推動基金管理人持續(xù)完善全面風(fēng)險管理體系，強化流動性風(fēng)險管理，提高信用風(fēng)險識別能力，增強市場風(fēng)險抵御能力，牢守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。督導(dǎo)基金管理人定期開展信息系統(tǒng)安全評估、壓力測試和應(yīng)急演練，持續(xù)加強數(shù)據(jù)安全保障、系統(tǒng)容量管理及災(zāi)難備份能力建設(shè)，確保信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定。鼓勵基金管理人加強資本積累，建立完善“生前遺囑”和股東救助機制，提高機構(gòu)自身的抗風(fēng)險韌性。健全完善基金行業(yè)分級分類風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案，推動建立基金托管人流動性支持機制，完善優(yōu)化行業(yè)風(fēng)險準(zhǔn)備金管理制度。

8、積極鼓勵產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新。鼓勵基金管理人以滿足居民財富管理需求為出發(fā)點，以風(fēng)險可測可控、投資者有效保護為前提，加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，切實提高公募基金服務(wù)實體經(jīng)濟能力，堅決摒棄蹭熱點、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”。大力推進權(quán)益類基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強，加快推動ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高權(quán)益類基金占比。有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，穩(wěn)步推進金融衍生品投資。穩(wěn)妥發(fā)展固收類產(chǎn)品，支持個人零售型債券產(chǎn)品發(fā)展，研究完善FOF、MOM等產(chǎn)品規(guī)則，加大中低波動型產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)設(shè)力度，開發(fā)適配個人養(yǎng)老金長期投資的基金產(chǎn)品，有效對接不同風(fēng)險偏好資金需求，健全完善公募基金風(fēng)險收益曲線與產(chǎn)品譜系。持續(xù)強化貨幣市場基金規(guī)模和風(fēng)險管控，出臺重要貨幣市場基金監(jiān)管規(guī)定，研究制定浮動凈值型貨幣市場基金規(guī)則。研究推動ETF集合申購業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，積極推動公募REITs、養(yǎng)老投資產(chǎn)品、管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展。

四、著力打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)

9、突出厚植行業(yè)文化理念。持續(xù)深入開展“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化建設(shè)工作，加強從業(yè)人員職業(yè)操守和道德規(guī)范培訓(xùn)力度，增強基金從業(yè)人員職業(yè)認同感、使命感和榮譽感，摒棄急功近利、拜金主義等不良文化現(xiàn)象。推動基金管理人加強品牌建設(shè)與聲譽管理，大力弘揚“工匠精神”，致力打造“百年老店”，堅持講情懷、守專業(yè)、正理念，恪盡職守、謹慎勤勉，切實摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營銷娛樂化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。督促基金管理人全面加強廉潔從業(yè)管理，以組織領(lǐng)導(dǎo)、內(nèi)部控制、財務(wù)管理、激勵約束為抓手，切實做好投資研究、傭金分配、銷售宣傳等重點環(huán)節(jié)的廉潔風(fēng)險防控工作。

10、著力提高投資者獲得感。引導(dǎo)基金管理人與基金銷售機構(gòu)牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，強化投資者適當(dāng)性管理，踐行“逆向銷售”，積極拓展持續(xù)營銷，創(chuàng)新投資者陪伴方式，加大投資者保護力度。督促銷售機構(gòu)持續(xù)完善內(nèi)部考核激勵機制，切實改變“重首發(fā)、輕持營”的現(xiàn)象，嚴禁短期激勵行為，加大對基金定投等長期投資行為的激勵安排，將銷售保有規(guī)模、投資者長期收益納入考核指標(biāo)體系。有序發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)，逐步扭轉(zhuǎn)“重投輕顧”展業(yè)傾向，提升投資者“精準(zhǔn)畫像”能力，著力發(fā)揮顧問引導(dǎo)作用。全面強化投資者教育工作，科學(xué)搭建投教工作評估體系，形成體系明確、獎勵先進、爭相發(fā)力的基金行業(yè)投教工作新局面。

11、不斷強化行業(yè)合力。壓實基金托管人共同受托責(zé)任，強化基金財產(chǎn)保管、估值核算、投資運作監(jiān)督等履職擔(dān)當(dāng)，著力扭轉(zhuǎn)“重承攬、輕履職”、低費率低質(zhì)量無序競爭等現(xiàn)象，推動基金托管人實現(xiàn)運營能力與監(jiān)督履職同提升。督導(dǎo)基金托管人嚴控產(chǎn)品準(zhǔn)入，嚴防運營風(fēng)險。支持資本充足、運作穩(wěn)健、能力突出的基金托管人開展公募基金運營外包等服務(wù)業(yè)務(wù)，研究推進基金托管人通過組織架構(gòu)創(chuàng)新實現(xiàn)托管業(yè)務(wù)的集中化、專業(yè)化運營，鼓勵基金托管人基于自身風(fēng)險定價能力為托管基金提供流動性便利等增值服務(wù)。進一步發(fā)揮基金評價機構(gòu)評價引領(lǐng)作用，引導(dǎo)投資者關(guān)注長期投資業(yè)績、價值投資、理性投資，避免“盲目跟風(fēng)追熱點”，督促評獎機構(gòu)著力提升獎項設(shè)置的專業(yè)性、科學(xué)性、權(quán)威性，避免行業(yè)“自娛自樂”。積極發(fā)揮新聞媒體的政策宣傳和輿論引導(dǎo)作用，穩(wěn)定市場預(yù)期，重視和支持輿論監(jiān)督，營造良好的輿論氛圍。督促行業(yè)機構(gòu)完善聲譽風(fēng)險管理體系，自覺維護行業(yè)聲譽。

12、提高中長期資金占比。做好個人養(yǎng)老金投資公募基金政策落地工作，指導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)穩(wěn)妥做好產(chǎn)品、系統(tǒng)、投教等準(zhǔn)備，鼓勵行業(yè)機構(gòu)開發(fā)各類具有鎖定期、服務(wù)投資者生命周期的基金產(chǎn)品。積極參與各類養(yǎng)老金投資運營管理政策設(shè)計，推動配合有關(guān)部門出臺養(yǎng)老金市場化、長期化投資政策，研究建立以個人賬戶為基礎(chǔ)的多層次補充養(yǎng)老體系，支持更多優(yōu)秀公募基金管理人參與養(yǎng)老金管理。持續(xù)推動保險、理財、信托等各類資管機構(gòu)通過直接投資、委托投資、公募基金等形式提高權(quán)益投資實際占比，并實施長周期考核。推動基金管理人加大人力、資本、研究等資源投入，加強多資產(chǎn)配置和投研能力建設(shè)，切實提高中長期資金服務(wù)水平。

13、積極踐行社會責(zé)任。推動行業(yè)成為心系“國之大者”的踐行者，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、促進共同富裕等方面發(fā)揮更大功能效用。督促行業(yè)履行環(huán)境、社會和治理責(zé)任，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益相統(tǒng)一。積極發(fā)揮公募基金專業(yè)買方作用，促進全面實行股票發(fā)行注冊制改革平穩(wěn)落地，支持北交所改革發(fā)展。推動公募基金等專業(yè)機構(gòu)投資者積極參與上市公司治理，既要“用腳投票”，更要“用手投票”，助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展。引導(dǎo)行業(yè)總結(jié)ESG投資規(guī)律，大力發(fā)展綠色金融，積極踐行責(zé)任投資理念，改善投資活動環(huán)境績效，服務(wù)綠色經(jīng)濟發(fā)展。充分發(fā)揮行業(yè)人才、資金、專業(yè)等優(yōu)勢，加大參與社會公益事業(yè)力度。

五、不斷提升監(jiān)管轉(zhuǎn)型效能

14、強化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。著力提高公募基金行業(yè)中央數(shù)據(jù)交換平臺的數(shù)據(jù)交互質(zhì)量和監(jiān)測分析能力。加快建設(shè)公募基金賬戶統(tǒng)一查詢平臺，抓緊推出“基金E賬戶”APP，為個人投資者提供“一站式”的基金賬戶及份額信息查詢服務(wù)。建設(shè)行業(yè)性的機構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺，為機構(gòu)投資者提供集中化、標(biāo)準(zhǔn)化、自動化的基金投資電子信息流轉(zhuǎn)服務(wù)。全面做好個人養(yǎng)老金投資公募基金信息平臺上線工作，為行業(yè)參與養(yǎng)老第三支柱提供有力保障。穩(wěn)步拓展滬深交易所基金通平臺業(yè)務(wù)功能，為場外投資者投資公募REITs等場內(nèi)基金提供補充性渠道。

15、加快推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型。厘清監(jiān)管職責(zé)邊界，堅持規(guī)則監(jiān)管與原則監(jiān)管并重。持續(xù)優(yōu)化放管結(jié)合、改進服務(wù)，充分尊重市場約束，及時開展行業(yè)法規(guī)制度整合清理工作，著力構(gòu)建完善、簡明、清晰的法規(guī)制度體系，有效調(diào)動市場各方積極性。強化事中事后監(jiān)管，堅持“穿透式監(jiān)管、全鏈條問責(zé)”，綜合運用經(jīng)濟罰、資格罰、聲譽罰，堅決落實機構(gòu)和個人“雙罰”機制，嚴肅處理虛假承諾、損害投資者權(quán)益等違規(guī)行為。加強監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會與市場機構(gòu)的雙向溝通，及時傾聽市場聲音，積極回應(yīng)行業(yè)訴求。做好預(yù)期管理與引導(dǎo)，通過新聞發(fā)布、情況通報等多種方式不斷提升監(jiān)管透明度。

16、持續(xù)提升監(jiān)管效能。強化科技監(jiān)管賦能，抓緊推進監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)，提高非現(xiàn)場監(jiān)測的及時性、有效性，增強從苗頭性、系統(tǒng)性角度發(fā)現(xiàn)問題的能力。優(yōu)化基金管理人分類評價制度，完善基金管理公司及子公司風(fēng)險畫像與分類監(jiān)管機制，進一步強化扶優(yōu)限劣的監(jiān)管導(dǎo)向，堅持區(qū)別用力、定向施策，動態(tài)分配監(jiān)管資源，對重點高風(fēng)險機構(gòu)實施“貼身監(jiān)管”，堅決出清嚴重違法違規(guī)機構(gòu)。進一步優(yōu)化基金注冊機制，在分類注冊的基礎(chǔ)上，對基金管理人專業(yè)投資能力、合規(guī)風(fēng)控水平、履行社會責(zé)任情況等進行綜合評價，區(qū)分實施鼓勵性、審慎性和限制性措施。夯實各方監(jiān)管責(zé)任，各監(jiān)管部門單位要貫通聯(lián)動、形成合力，共同構(gòu)筑維護市場穩(wěn)定、有效防控風(fēng)險、充分保護投資者合法權(quán)益的監(jiān)管防線。

中國證監(jiān)會

2022年4月26日