烏克蘭沖突、全球新冠疫情、歐美經(jīng)濟(jì)衰退以及全球通脹飆升，這些因素使得一種長期被華爾街頂級(jí)基金經(jīng)理拋棄的資產(chǎn)日益受到青睞——現(xiàn)金。

美國投資公司協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，主要貨幣市場基金在美國的持有量從2月份的略低于1460億美元增至3月份的1930億美元，為今年最高水平。許多人預(yù)計(jì)，隨著貨幣市場、短期債券和其他現(xiàn)金類投資的利率隨著美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的利率上升，這些資產(chǎn)將繼續(xù)增加。

此外，10年期美國國債收益率上周升至未來10年平均通脹率上方，為2020年3月以來首次。這意味著投資者可以再次從無風(fēng)險(xiǎn)的美國政府債券上獲得回報(bào)，而公司借貸成本也明顯提高了。

隨著股票和債券同步下跌，更多資產(chǎn)管理公司表示，他們正考慮將資金投入低風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金類資產(chǎn)。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)，貝萊德的董事總經(jīng)理Rick Rieder表示，貝萊德正在將許多投資組合中的現(xiàn)金持有量增加50%以上，其權(quán)重比過去幾年高得多。隨著各國央行通過提高利率來對(duì)抗通脹，他預(yù)計(jì)未來兩到六個(gè)月，股價(jià)將保持波動(dòng)。

“就目前而言，你能做的最有效的事情之一就是有耐心，如果你能因?yàn)橛心托亩玫綀?bào)酬，那就是個(gè)不錯(cuò)的選擇?！盧ieder說。

道富環(huán)球投資管理公司首席投資策略師兼客戶解決方案全球主管Gaurav Mallik也表示，該公司投資組合中持有的現(xiàn)金比年初至少多了50%，投資者越來越注重通過持有現(xiàn)金和貨幣市場基金來“儲(chǔ)備資金”。

此外，美債收益率的上升意味著所謂的“TINA”觀點(diǎn)（“There Is No Alternative”，即除了股票別無選擇）正在接受考驗(yàn)。

隨著短期借款成本上升，浮動(dòng)利率債券支付的利息越來越高，這種債券最近受到了更多關(guān)注，美國財(cái)政部的通脹保值債券也是如此。雖然債券價(jià)格下跌，使得已經(jīng)持有債券的投資者受到損失，但價(jià)格下跌意味著對(duì)新投資者具有吸引力的更高收益率。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)，美國銀行美國股票策略師Ohsung Kwon表示，缺乏替代選擇是“股市最大的牛市咒語之一”。他說：

“如果現(xiàn)金收益率真的達(dá)到3%，我認(rèn)為TINA的論點(diǎn)會(huì)減弱。這顯然不是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最佳環(huán)境?！?/p>

Colony Group首席市場策略師Rich Steinberg說，隨著去年通脹開始上升，他開始接受有關(guān)第一季儲(chǔ)蓄債券的咨詢。這類債券跟蹤消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，5月份的收益率為9.62%。他表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按照預(yù)期的方式在年底前將利率上調(diào)至至少2%，他打算將更多資金投入短期美國國債。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)上調(diào)利率，我認(rèn)為TINA的日子屈指可數(shù)了?！盨teinberg在給華爾街日?qǐng)?bào)記者的信中寫道。