今年以來，A股IPO保持常態(tài)化發(fā)行。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，今年以來，196家公司首發(fā)登陸A股，同比增長110.75%，合計(jì)募資1537.38億元，同比增長35.79%。

在IPO常態(tài)化發(fā)行的同時(shí)，今年IPO撤單數(shù)量大增也引起了市場關(guān)注。據(jù)證監(jiān)會和滬深交易所網(wǎng)站梳理，今年前個(gè)5月，已經(jīng)有114家擬IPO企業(yè)撤回申請材料。另外，10家企業(yè)IPO申請?jiān)谧C監(jiān)會發(fā)審會或滬深交易所上市委會議上被否。

市場人士認(rèn)為，今年以來，IPO撤單數(shù)量大增，一方面說明監(jiān)管層嚴(yán)把IPO入口關(guān)，從源頭提高上市公司質(zhì)量；另外一方面說明發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)也更加謹(jǐn)慎。從撤單原因來看，主要是信披不充分，無法達(dá)到監(jiān)管要求，或者公司已經(jīng)不符合發(fā)行上市條件。

IPO發(fā)行保持常態(tài)化

從上市板塊來看，上述196家IPO公司中，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板數(shù)量分別為67家和66家，合計(jì)133家，占比67.86%，IPO募資金額分別為554.24億元和447.16億元，合計(jì)1001.4億元，占比65.14%。

“今年以來，發(fā)行市盈率有明顯走低的趨勢，所以IPO發(fā)行金額增幅低于IPO數(shù)量增幅?！比A泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員張雷表示，隨著注冊制改革的不斷推進(jìn)，上市資源逐步增多，稀缺性減少，投資者對IPO企業(yè)的評價(jià)更理性，打新資金退潮。

IPO常態(tài)化的同時(shí)，擬IPO企業(yè)撤單數(shù)量也顯著增長。1月29日，證監(jiān)會發(fā)布《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，旨在提高IPO信息披露質(zhì)量。此后，多家擬IPO企業(yè)撤回申請材料。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站和滬深交易所網(wǎng)站數(shù)據(jù)梳理，今年前5個(gè)月，有114家公司主動撤回IPO申請材料，其中，科創(chuàng)板42家，創(chuàng)業(yè)板60家，主板12家。

“一般來說，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)主動撤單，大概率是在審核問詢過程中，通過對交易所問題的判斷以及與審核人員進(jìn)行了比較充分的溝通之后，對于審核結(jié)果有預(yù)判，認(rèn)為存在的問題大概率對企業(yè)上市造成實(shí)質(zhì)性影響，所以才主動撤單?；蛘咂髽I(yè)的基本面發(fā)生了重大的變化，已經(jīng)不符合發(fā)行上市的條件。否則，發(fā)行人前后耗費(fèi)如此多人力和物力，不可能隨意終止。”張雷認(rèn)為。

“具體來看，擬IPO企業(yè)主動撤單的原因主要是信息披露不充分，在反饋問詢時(shí)反反復(fù)復(fù)，形成拉鋸戰(zhàn)，最后反饋時(shí)間用完了。”張雷認(rèn)為，從根本上來看，還是公司基本面存在問題，距離一家合格的上市公司有一定的距離。

今年3月份，證監(jiān)會主席易會滿在中國發(fā)展高層論壇圓桌會上對擬IPO企業(yè)高比例撤回申報(bào)材料進(jìn)行了回應(yīng)，“在IPO現(xiàn)場檢查中出現(xiàn)了高比例撤回申報(bào)材料的現(xiàn)象，據(jù)初步掌握的情況看，并不是說這些企業(yè)問題有多大，更不是因?yàn)樽黾儋~撤回，其中一個(gè)重要原因是不少保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高。”

年內(nèi)IPO過會率超九成

從審核角度來看，有3家企業(yè)未通過證監(jiān)會發(fā)審會，7家企業(yè)未通過滬深交易所上市委會議，即有10家企業(yè)IPO被否。從過會率來看，今年以來，剔除取消審核的公司，證監(jiān)會發(fā)審會共審核35家企業(yè)IPO申請，32家通過發(fā)審會會議，過會率為91.43%。

從交易所層面來看，今年以來，剔除取消審議和暫緩審議的公司，上市委會議共審議139家公司IPO申請，132家通過上市委會議，過會率為94.96%。綜合來看，核準(zhǔn)制下和注冊制下的企業(yè)IPO過會率都在九成以上。

記者查閱10家企業(yè)IPO被否文件發(fā)現(xiàn)，原因主要集中于信披不充分、內(nèi)控存在缺陷、會計(jì)處理不規(guī)范、不符合板塊定位、缺乏持續(xù)經(jīng)營能力等。

“從監(jiān)管問詢來看，IPO被否企業(yè)比較突出的問題包括：信披不充分、關(guān)聯(lián)交易不清晰、控制權(quán)不穿透、毛利率波動較大以及營業(yè)收入來源單一等財(cái)務(wù)問題?！比f博新經(jīng)濟(jì)研究院高級研究員李明昊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從今年IPO主動撤單和審核未通過企業(yè)數(shù)量可以看出，證監(jiān)會在合理保持IPO、再融資常態(tài)化的同時(shí)，繼續(xù)嚴(yán)把IPO入口關(guān)，加強(qiáng)對“帶病上市”的審核，提升上市公司質(zhì)量。