一驚一乍的人，頻繁炒作的人，在A股市場越來越難以賺錢。只有把握大局看清趨勢(shì)，才能舉重若輕戰(zhàn)勝市場。

一周之前我們判斷，美股將有較大波動(dòng)，A股有望展現(xiàn)韌性。這兩點(diǎn)，都發(fā)生了。

對(duì)于美股，也許是它太堅(jiān)挺了，所以一旦有點(diǎn)調(diào)整，不少媒體就一驚一乍。其實(shí)，它只是如我們之前所判斷的，進(jìn)入了區(qū)間震蕩。

過去的這一周，道瓊斯指數(shù)三下兩上，但周跌幅只有1.14%?？紤]到更早的一周，其周漲幅達(dá)到2.67%，所以上周的調(diào)整“很正?！保耆恢档么蠛粜〗?。

翻一下道瓊斯指數(shù)周K線的走勢(shì)，你會(huì)更清晰地看到，它依然標(biāo)準(zhǔn)地沿著上升通道在運(yùn)行。目前道指10周均線數(shù)值為33671點(diǎn)，而上周市場正是下探此均線后，被強(qiáng)力拉回收于34382點(diǎn)。

目前道指的20周均線為32327點(diǎn)，30周均線為31306點(diǎn)。換言之，只要道指調(diào)整的幅度不大于9%，上升形態(tài)都沒有走壞，也就談不上所謂的“崩了”。

做投資需要一個(gè)好心態(tài)，只有把握大局看清趨勢(shì)，才能舉重若輕戰(zhàn)勝市場。過去這幾天市場的走勢(shì)頗為經(jīng)典，本來沒什么大不了的，但如果你陷于日常消息不能自拔，必然今天被悲觀的說法搞得心驚膽戰(zhàn)，明天又被樂觀的消息弄得疲于奔命。其結(jié)果呢？慌亂之中，追漲殺跌不可避免。

雖然外圍市場波動(dòng)加劇，這一次的A股市場，卻表現(xiàn)出了較好的韌性。尤其上周五，大盤全天表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)此起主要作用的，正是大金融板塊。其中，券商大漲7.30%，非銀金融上漲6.38%，保險(xiǎn)也漲了5.39%。

總體上說，A股“五一”之后的走勢(shì)，可以用“防守反擊”來形容。上證指數(shù)4月30日收于3446點(diǎn)，節(jié)后先是下探3384點(diǎn)，然后逐漸收復(fù)失地，至上周五收于3490點(diǎn)。

防守階段輪番上陣的是鋼鐵、煤炭和有色等板塊，反擊中主要仰仗的是大金融板塊帶動(dòng)人氣。

對(duì)于券商的大漲，大家都在找利好和邏輯，大致上被歸納的有三點(diǎn)：

其一，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)公開披露的公募基金銷售保有規(guī)模排位表，讓大家看到券商賣基金的潛力和實(shí)力。

其二，4月社融增速已經(jīng)降至11.7%，距離市場預(yù)期的全年增速11%已經(jīng)沒有多大下行空間。這被市場理解為，杠桿已經(jīng)降得差不多了，后市預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定。

其三，券商板塊之前調(diào)整的比較充分，整體市盈率更加合理。

市場的走勢(shì)表明，無論是去年酒類和醫(yī)藥板塊的不斷上漲，還是今年早已開始的“煤飛色舞”行情，都無法真正帶動(dòng)大盤攻城拔寨，惟有大金融板塊的崛起，才能起到獨(dú)特的作用。

券商一漲，又有人驚呼“牛市旗手歸來”。實(shí)際上，暫時(shí)還到不了討論牛市這一步。只是，經(jīng)過前期的充分調(diào)整，券商有望重回震蕩盤升走勢(shì)。

至于銀行和保險(xiǎn)板塊，因?yàn)闆]有像2020年的券商板塊那樣大漲過，所以走得更有韌性。未來，券商、銀行和保險(xiǎn)組成的大金融板塊，依然是扛鼎大勢(shì)的主要支撐力量。

5月13日，長江商學(xué)院發(fā)布的《2021年投資者情緒問卷調(diào)查一季度報(bào)告》引起關(guān)注。有意思的是，數(shù)據(jù)顯示中國股市長期投資的回報(bào)可觀，但散戶對(duì)市場未來的走勢(shì)卻比較悲觀。

什么樣的數(shù)據(jù)呢？過去25年，A股含紅利年化收益率為10.4%，而美股為9.7%，日本股市為2.2%。但相對(duì)今年初，認(rèn)為未來12個(gè)月A股會(huì)上漲的散戶比例驟降了8.1%。

看上去A股確實(shí)長期表現(xiàn)不錯(cuò)，那為什么散戶的感受大相徑庭呢？《報(bào)告》認(rèn)為主要原因有兩個(gè)：一是很多投資者入市時(shí)機(jī)往往是股市泡沫最大的時(shí)候，在高點(diǎn)時(shí)集中跟風(fēng)買入；二是過分炒作，交易費(fèi)用較高，從而失去可觀的回報(bào)。

確實(shí)如此。比如說，目前上證指數(shù)是3490點(diǎn)，看上去比去年7月的高點(diǎn)3458點(diǎn)不差，但去年相信“大牛市來了”涌入的散戶，很多還沒有解套。為什么？因?yàn)槿ツ隂_進(jìn)來時(shí)，散戶們看的各種信息，推薦的都是當(dāng)時(shí)的熱門品種。但市場并沒有不斷上漲，而是不久就陷入震蕩之中。炒作熱點(diǎn)也一變?cè)僮儯靶戮虏恕庇纱撕芸炫慨a(chǎn)生。

不要說新手，最近一則“私募大V葉飛點(diǎn)名多家公司”的新聞不脛而走，其中實(shí)名提到很多家上市公司，直指“與盤方合謀進(jìn)行市值管理”、“坐莊賴賬”等行為。且不說最終證監(jiān)會(huì)將如何處理，單單你去翻翻這些公司的走勢(shì)圖，看看就算有莊家在其中折騰，“抬轎子”的都一地雞毛，你真能“坐轎子”賺到錢嗎？

事實(shí)證明，一驚一乍的人，頻繁炒作的人，在A股市場越來越難以賺錢。