1.當(dāng)日對沖頻率越高，不僅要支付較多的手續(xù)費，而且獲利情況不盡理想(條件C若改為開盤放空，則為累計損益為虧損654點)。
　　2.交易應(yīng)擬定策略計劃，并懂得反市場心態(tài)(開盤大漲賣出、開盤大跌就買進(jìn))。
　　由于網(wǎng)絡(luò)取代人工委托，對高頻交易者而言，進(jìn)出更加方便，在無交易計劃或止損要求下，隨著市場盲目起舞，代價往往不小。當(dāng)時部份投資公司雖然不一定具有專業(yè)交易技巧，但按照大賺小賠的原則，往往簡單的交易邏輯就能創(chuàng)造出豐厚的績效。
　　三、選擇權(quán)開啟法人新視界
　　在期貨時代，銀行、壽險、票券、基金公司或大型機(jī)構(gòu)法人因交易習(xí)慣、法令規(guī)范或系統(tǒng)建置等因素，因而對市場參與程度不高，直到選擇權(quán)上市后一年，才逐漸將衍生性商品納入資產(chǎn)配置的一環(huán)。期貨因?qū)倬€性損益(不是多頭就是空頭)，不少專業(yè)經(jīng)理人仍習(xí)慣以股票進(jìn)出而不接受該商品，不過臺指選擇權(quán)的推出，讓期貨二擇一的多空交易變?yōu)槎鄻踊牟呗越M合。不同的策略讓當(dāng)時基金公司的產(chǎn)品不斷推陳出新，計量式基金、保本型基金、強(qiáng)制收益型基金等產(chǎn)品紛紛上線，締造基金公司一時的繁榮。
　　四、一定要利用期貨避險，并且以避險為主
　　歷經(jīng)2004年的巨幅下跌，不少曾在市場叱剎一時的人物或機(jī)構(gòu)重創(chuàng)不起，衍生性商品本身并沒有錯，但以豪賭的心態(tài)玩弄杠桿，下場總是財富散盡。自2004年后，除主管機(jī)關(guān)除對機(jī)構(gòu)法人從事衍生性商品交易有更嚴(yán)格的要求外，根據(jù)臺灣期交所公布數(shù)據(jù)顯示，基金機(jī)構(gòu)對衍生性商品的運用也逐漸轉(zhuǎn)以避險為主(圖一)。直至現(xiàn)在，基金經(jīng)理人對股指期貨的使用大致分為以下三個目的：
　　1.規(guī)避短暫系統(tǒng)風(fēng)險：以臺灣而言，選舉、政治談話或街頭抗?fàn)幨录Ｔ斐晒善笔袌龇抢硇詽q跌，透過股指期貨降低異常事件所產(chǎn)生的短暫沖擊，可穩(wěn)定資產(chǎn)報酬的波動幅度。
　　2.降低熊市時期持股比重：在臺灣，股票型基金最低持股為七成，優(yōu)秀的經(jīng)理人于熊市時期，除慎選抗跌績優(yōu)股外，還利用股指空頭持倉間接降低持股比重，保護(hù)受益人資產(chǎn)不被侵蝕(圖二)。
　　3.轉(zhuǎn)換持股、從容布局：由于臺灣具有多種分類指數(shù)期貨，投資經(jīng)理可透過股指期貨轉(zhuǎn)換類股持有比重。舉例來說，某基金經(jīng)理人手中握有70%電子類股，15%傳產(chǎn)類股，3%金融類股，若今因金融政策利多，導(dǎo)致金融股大幅攀升，經(jīng)理人可通過賣出電子期貨、買進(jìn)金融期貨方式，快速達(dá)成換股目的，之后再從容于股票市場進(jìn)行調(diào)節(jié)布局。
　　
　　 　　
　　五、套利交易：軟硬件成熟時，法人最佳的獲利方式
　　上述提到第一代的網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)，大多是本土投資者自制的產(chǎn)品。2006年后，在交易速度、數(shù)據(jù)完整及技術(shù)分析等條件限制下已漸漸不符合投資者的要求，部分投資者自國外引進(jìn)更快速的交易平臺，除希望客戶層次更廣外，最重要的是提供客戶多面向的交易模式，其中套利交易是最重要的發(fā)展目標(biāo)：
　　1.期貨新客戶數(shù)成長趨緩，如何吸引新的客戶進(jìn)入期貨市場交易呢？透過套利交易的方式或許能吸收更多的證券交易戶進(jìn)入。對證券公司而言，股指期貨與標(biāo)的指數(shù)基差長期為正數(shù)(現(xiàn)貨大于期貨)，若能吸引客戶從事融券放空進(jìn)行指數(shù)套利，證券公司也能從中獲利。
　　2.擴(kuò)大吸引外資法人進(jìn)入市場：以外資交易習(xí)性而言，大量的方向性交易(賭單邊)并不是外資的習(xí)性。若有期貨公司(或券商)能提供給他們一個安全快速的套利機(jī)制或平臺，外資將會給予豐厚的業(yè)務(wù)回報。
　　多年來，據(jù)筆者觀察，外資憑借著雄厚的資金，多、空頭部位不受限制以及期貨商所提供的優(yōu)質(zhì)平臺，在股市、期市賺取穩(wěn)定的收益，也平衡了市場不理性的買賣行為，這是臺灣期貨市場最成功經(jīng)驗之一。