在期貨交易中，利用技術分析尋找機會是一種重要的交易方式，而在期權交易中，技術分析并不能完全發(fā)揮其作用。一方面，技術分析只有在數據較多的長期圖表下分析才有意義，而期權合約有到期日的限制，時間一般不長，期權圖表的研究價值很低；另一方面，影響期權價格的因素除了標的期貨價格，還有執(zhí)行價格、波動率、到期時間和無風險利率四個因素，這使得期權價格變化復雜，期權K線凌亂不堪，從而使得依賴于K線的技術指標失去意義。此外，期權合約眾多，交易也往往以組合策略為主，面對每個合約特定的圖表和指標，技術分析難以發(fā)揮作用。

事實上，通過對標的期貨進行技術分析能夠起到間接指導期權交易的作用，即利用技術分析判斷標的期貨價格走勢，進而通過標的期貨走勢判斷期權價格漲跌。在投資決策中，更傾向于使用簡單的支撐、阻力位，結合歷史波動率和隱含波動率進行分析。也可以使用逆向心理分析，例如，通過多空比率指標（Put—Call Ratio）尋找超賣或者超買區(qū)域，再結合波動率以及支撐、阻力位進行分析，效果會更好。

確定最佳執(zhí)行價格

在賣空期權的交易中，執(zhí)行價格的選擇決定了最終成敗，依賴技術分析有助于提高勝率，尤其是重要支撐壓力位的確定。具體而言，看漲期權的執(zhí)行價格應當選擇在重要壓力位的上方，看跌期權的執(zhí)行價格應當選擇在重要支撐位的下方。這是因為在技術分析理論中，標的物價格傾向于在壓力位附近下跌、在支撐位附近上漲。顯然，這些關鍵位置對于期權賣方來說形成了天然的保護屏障，增加了獲利概率。

確定反向買入機會

摸頂猜底是交易中要盡量避免的，但是基于買入期權虧損有限的特征，可少量嘗試。從技術分析角度看，短期內的大幅單邊波動很容易造成行情的超買超賣，大概率出現階段性頂（底）部。以上漲行情為例，假設價格出現了持續(xù)性上漲，并且技術指標顯示超買狀態(tài)，此時可反向買入看跌期權，或賣出虛值看漲期權，在確保較高安全邊際的前提下賺取下跌利潤。值得注意的是，這種情況下反向交易一定要注意保護利潤，最簡單的方法是止盈離場。

除了傳統的技術分析，通過觀察期權市場信息尋找交易機會，本身也是一種技術分析，其中最典型的莫過于波動率錐和看跌看漲比率的構建。

確定波動率的高低

波動率錐，是指針對某一特定資產，按照不同時間周期計算波動率，并標識各個周期波動率的分位點，將同周期的分位點相連而成。波動率錐按照時間周期劃分不同水平的歷史波動率，簡單明了地勾勒出波動率結構，幫助投資者更全面地分析當前隱含波動率處于何等水平，進而確定波動率交易機會。當波動率錐指示當前波動率處于高位時，擇機做空波動率交易，反之則采取做多波動率交易，從概率上講，這會大大提升交易績效。

構建看跌看漲比率

看跌看漲比率（Put—Call Ratio），也稱PCR值，是指看跌與看漲期權成交量的比值，此處的成交量包括了正在交易的不同交割月份、不同執(zhí)行價格的所有合約。

看跌看漲比率可以在一定程度上反映當前的市場情緒。如果PCR值較高，則說明市場購買看跌期權的數量多于看漲期權，顯示市場中看空后市的投資者居多；反之，如果PCR值較低，則說明市場中購買看漲期權的數量多于看跌期權，顯示看多后市的投資者居多。

在實際應用中，PCR值通常被作為市場反向指標使用。如果PCR值攀升至極端高位，則標志著市場已處于超賣狀態(tài)，是看多市場的信號；如果數值處于極端低值，則是一個負向的警告信號，表明市場可能已處于超買狀態(tài)，是看空市場的信號。