周四，A股沖高回落，成交量略有放大。截至收盤，滬指跌0.04%；深證成指跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%，深證成指基本跌回到2014年上波牛市的起點位置。盤面上，軍工板塊大幅活躍，航天科技、天海防務、博云新材、中航高科等17股漲停，其中鵬起科技連續(xù)3個漲停，特發(fā)信息、航天通信連續(xù)2個漲停。航天動力、航發(fā)科技、航天晨光等13股盤中也一度漲停，熱度直追去年的科創(chuàng)板概念。

今年是建國70周年，按以往慣例，整數(shù)建國年都會舉行盛大閱兵儀式，在閱兵式上，諸多新裝備有望揭開神秘面紗，這些都將促進我國軍工行業(yè)的大發(fā)展，進而增強軍工上市企業(yè)的盈利能力。軍工上市公司的業(yè)績拐點，已在去年中報、三季報以及年報預告中得到印證，業(yè)績增長逐季改善提高。統(tǒng)計顯示，2018年前三季度，軍工板塊營收增長14.63%，超過A股平均水平，相較于一季度底部增速提升8.59個百分點，營收改善幅度明顯。凈利潤增長11.59%，較一季度稍有下滑，但仍超過A股平均水平1.16個百分點。

此外，軍工行業(yè)重要性不言而喻，但軍工類上市公司規(guī)模普遍偏小，市值也偏低。不過，隨著軍民融合及軍工資產(chǎn)證券化的提速，大量體外軍工資產(chǎn)將注入到上市公司內(nèi)，軍工類上市公司未來規(guī)?？梢灶A見將快速增長。

消息面上，近日，國防科工局和中央軍委裝備發(fā)展部聯(lián)合印發(fā)了2018年版《武器裝備科研生產(chǎn)許可目錄》，再次大幅降低軍品市場準入門檻。2018年版《許可目錄》包括導彈武器與運載火箭等7大類共285項，在2015年版目錄的基礎上再次減少了62%。取消軍事電子一般整機裝備和電子元器件項目，取消武器裝備專用機電設備類、武器裝備專用材料及制品類和武器裝備重大工程管理類的許可。此外，為鼓勵創(chuàng)新，大幅度縮減科研許可。

《許可目錄》由2000年設置初的4900余項逐年縮減至目前的285項，減少了近95%的項目，這將降低軍工資產(chǎn)的準入門檻，有利于加快吸納優(yōu)勢民營經(jīng)濟，帶動創(chuàng)新中小企業(yè)進入武器裝備科研生產(chǎn)和維修領域，更加充分利用國家工業(yè)和科技基礎，促進武器裝備自主創(chuàng)新和體系化發(fā)展。

另外，我國2018年度航天發(fā)射次數(shù)達到37次，首次位列全球年度航天發(fā)射次數(shù)榜首。美國2018年發(fā)射31次，俄羅斯、歐空局、印度和日本2018年的發(fā)射次數(shù)分別為16次、11次、7次和6次。航天發(fā)射次數(shù)的登頂，是我國科技強國、強軍的重要標志之一，航空航天類上市公司未來發(fā)展空間必然更加廣闊。

宏觀層面的諸多利好，疊加行業(yè)層面景氣度不斷提升，軍工股近期逐漸受到投資者追捧。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在申萬28個一級行業(yè)中，國防軍工行業(yè)是唯一一個連續(xù)2天獲得主力資金凈流入的行業(yè)，并且凈流入額由前一交易日的9000萬元大幅增加到昨日的5.86億元。

個股方面，長城軍工獲得的主力資金凈流入最多，達1.48億元，中航飛機獲得凈流入5600萬元緊隨其后；中國重工連續(xù)7天獲得主力資金凈流入，航發(fā)動力連續(xù)4天獲得主力資金凈流入。融資融券方面，在融資余額不斷下降的時候，1月2日國防軍工行業(yè)獲得融資凈買入9056萬元，也是近一個月來獲得融資凈買入的4個行業(yè)之一。

在后市軍工股投資方向上，中信建投建議重點關注景氣度橫向擴散和縱向傳導兩條主線：(1)在景氣度橫向擴散方面：建議首選符合“軍方需求旺盛、新型號定型、量產(chǎn)預期將至”三大標準的整機公司，同時關注已經(jīng)進入型號量產(chǎn)階段并有望延續(xù)的相關公司；(2)在景氣度縱向傳導方面：重點關注在景氣度提升明顯的產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，符合“具備核心技術、產(chǎn)品軍民融合、下游市場多元化”三大標準的細分領域龍頭公司。