今天是2018年最后一個交易日，兩市繼續(xù)震蕩整理的走勢。從盤面上來看，受北斗系統(tǒng)進入全球時代消息影響，北斗導航概念全面活躍，前期調整較為充分的金融、地產、醫(yī)藥個股表現(xiàn)較強，而創(chuàng)業(yè)板則相對較弱。這反映出當前市場依舊存在著明顯的資金蹺蹺板效應。

今天令市場關注的消息就是央行昨天披露的四季度例會通告。根據(jù)公告的表述，這次會議在研判國內外經(jīng)濟金融形勢，對下一步貨幣政策安排等方面有較多改動?？陀^上來說，近期貨幣政策的調整卓有成效，比如每年這個時候，市場資金面壓力都會非常大，但從今年表現(xiàn)來看，這種資金得到了有效緩解，以往年底的國債逆回購利率居高不下，但今年底的逆回購利率并沒有明顯異動，人民幣幣值也表現(xiàn)平穩(wěn)，這還是在美國連續(xù)加息的前提下，反映出我國央行過去所采取的截然不同的調整措施，較好地維持了各方面的均衡，可以說新一屆的央行正在表現(xiàn)出它非常獨特而老道的一面，這使得對于未來資本市場的流動性改善有了很大的期待。明年降稅、降費，已經(jīng)確定了，那么會不會繼續(xù)降準、降息呢？值得期待！

但為什么股市卻表現(xiàn)出明顯的資金短缺呢？一方面這和機構間存在著軋賬等需求而導致的市場資金緊張有關，另一方面更為重要的還是因為市場長期下跌導致投資者信心近乎崩潰，而明年宏觀經(jīng)濟的減速增長也帶來了投資者進一步的擔憂，因此在這樣一個背景下，外面的錢不敢進入市場，市場里面的錢卻又因為擴容等原因被稀釋，從而形成了目前這樣的一個格局。近期以來，政策面暖風頻吹，從10月中旬，劉鶴副總理以及一行兩會的一把手針對股市的公開講話，到上周末結束的中央工作會議雖然非常罕見的用近百字對資本市場發(fā)展做出了規(guī)劃，但美好的遠景規(guī)劃卻改變不了現(xiàn)實當中A股短期殘酷的走勢，這反映出要解決市場積累的矛盾和問題，要重新樹立投資者對于股市的信心，還需要非常長的一段時間，因此我們一直強調期待市場的走強可以一蹴而就是不現(xiàn)實的，磨底似乎就變成了唯一可能。

艱難的2018年即將過去，在經(jīng)歷了三年多的下跌之后，雖然個股早已面目全非，但市場矛盾和問題也大白于天下，解決這些問題和矛盾就是未來市場最大的機會。正所謂沒有永遠只跌不漲的股市，跌透了股價或許就是這個市場最大的利好。因此我們堅信2019年的股市將會重拾信心，逐漸完成筑底的走勢。既然我們選擇了股市，既然我們堅持了過去了三年，既然我們并不打算就此離開，那么這個時候還有多少好擔心的呢？依然建議投資者立足于中線，關注那些基本面優(yōu)良，但股價卻在近兩年當中出現(xiàn)大幅下跌的中小盤個股，也就是所謂的價值洼地個股。因為我們相信，未來見底之后的上漲，一定是從價值修復行情開始的。