第十二屆全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)交易大賽對(duì)沖套利獲獎(jiǎng)選手邱暢說(shuō)：“找準(zhǔn)你的定位以后，才能?chē)@你自己的目標(biāo)設(shè)計(jì)你自己的交易系統(tǒng)。交易并沒(méi)有多少的‘神秘感’，跟做實(shí)體是一樣的，做一個(gè)產(chǎn)品，它一定會(huì)有一個(gè)目標(biāo)市場(chǎng)?！币韵聻榍駮吃诘谑萌珖?guó)期貨實(shí)盤(pán)交易大賽暨第五屆全國(guó)衍生品實(shí)盤(pán)交易大賽頒獎(jiǎng)典禮上的演講實(shí)錄。

【邱暢】：我今天聊的話(huà)題太大了，跟期貨日?qǐng)?bào)的工作人員溝通的時(shí)候，說(shuō)講什么樣的話(huà)題，我也不敢說(shuō)什么樣的交易系統(tǒng)是完整的，做這個(gè)交易差不多11年了，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，更重要的事情多多少少都經(jīng)歷了一點(diǎn)，最后就會(huì)得出一個(gè)結(jié)論。我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程當(dāng)中，每一個(gè)交易者的心路歷程都差不多，可能經(jīng)歷過(guò)爆賺、爆虧，遇到當(dāng)下行情的時(shí)候突然發(fā)現(xiàn)很多方法不靈了，就像日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)的一樣，今年的全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)交易比賽成績(jī)是最差的，一個(gè)主要的原因是交易系統(tǒng)適應(yīng)性的問(wèn)題，因?yàn)榻衲甑男星槭亲顝?fù)雜的，即便說(shuō)今年是增長(zhǎng)，也不能說(shuō)單邊。比賽的周期有半年，走到一半，策略就不怎么樣了，如果我們比賽的周期再延長(zhǎng)三個(gè)月，我相信一定會(huì)發(fā)生一個(gè)巨大的變化。

何為完整的交易系統(tǒng)？我覺(jué)得交易并沒(méi)有多少的神秘感，跟做實(shí)體是一樣的，做一個(gè)產(chǎn)品，它一定會(huì)有一個(gè)目標(biāo)市場(chǎng)。剛才聽(tīng)高總講了，大概能感覺(jué)出來(lái)高總做的就是主流趨勢(shì)。有一個(gè)問(wèn)題，大趨勢(shì)不常有，但是一旦我鎖定了交易，不做大趨勢(shì)的時(shí)候，自然就知道交易系統(tǒng)必須圍繞這個(gè)展開(kāi)，有兩部分：第一，如何發(fā)現(xiàn)這些大的機(jī)會(huì)，就像高總講的，如果我們有一定技術(shù)交易的基礎(chǔ)，肯定是不夠的，所以我就會(huì)選擇實(shí)際去調(diào)研，以基本面來(lái)論證我的觀點(diǎn)，就形成了一個(gè)共振，大的趨勢(shì)捕捉可能會(huì)拿到利潤(rùn)的一部分。每個(gè)人的交易風(fēng)格不一樣，不能說(shuō)這個(gè)就是好的，這個(gè)就是差的，但是它體現(xiàn)了一種機(jī)會(huì)，做大趨勢(shì)的人不能錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，在場(chǎng)肯定有很多，都是以后、當(dāng)下做基金管理、私募基金的，你有一個(gè)不可回避的話(huà)題，就是如何管理回撤，你的補(bǔ)丁是什么？

就得考慮我怎么去平滑大趨勢(shì)沒(méi)有出來(lái)的時(shí)候的損失，純技術(shù)上的東西是不足以解決的問(wèn)題，一定要有基本面，十幾年不遇的“倒春寒”，就是有大趨勢(shì)的基礎(chǔ)。所以你必須要有自己的定位，你的交易系統(tǒng)是干什么的？找準(zhǔn)你的定位以后，才能?chē)@你自己的目標(biāo)設(shè)計(jì)你自己的交易系統(tǒng)，很多人說(shuō)我做這個(gè)交易，用這種方法，想用那種方法，沒(méi)有一個(gè)定位是無(wú)法把這個(gè)東西做長(zhǎng)久。做一個(gè)東西一定要專(zhuān)一，如果做一個(gè)交易系統(tǒng)定位，不可能全部去講，每一位一起戰(zhàn)斗的戰(zhàn)友去思考這個(gè)話(huà)題，“量身定制”，我們?cè)噲D了解這個(gè)市場(chǎng)，更多的是了解自己有多大能耐，你大概就會(huì)明白，不是哪個(gè)東西最吸引我，翻倍都不好意思說(shuō)，5倍、10倍真不過(guò)分，我當(dāng)初做的時(shí)候一不小心翻了100倍，以后首富就是我了。

第二就是量力而行，這就是一個(gè)交易理念的問(wèn)題，還有交易邏輯的建立。我這幾年沒(méi)怎么跟人交流，真的很累，當(dāng)然好朋友會(huì)交流，以前經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到這些版本，技術(shù)沒(méi)有問(wèn)題，心態(tài)才是問(wèn)題。我有點(diǎn)小粗俗，第一，沒(méi)有技術(shù)哪里來(lái)的心態(tài)，這些問(wèn)題是自然而然產(chǎn)生的，如果基本功不夠，鍛煉心態(tài)解決問(wèn)題的，這是空中樓閣。其實(shí)技術(shù)也不能完全解決問(wèn)題，我們只是從知識(shí)層面講，不說(shuō)極端的話(huà)。

舉個(gè)例子，指南針是技術(shù)嗎？四大發(fā)明，但是它不是科學(xué)，指南針能把這個(gè)東西指到南邊，科學(xué)是怎么樣的？磁場(chǎng)效應(yīng)，一旦明白了它，不但能發(fā)明指南針，還可以發(fā)明發(fā)電機(jī)，用這些東西解決很多很多的問(wèn)題，這是我談的第二個(gè)體會(huì)，建立邏輯，而不是技術(shù)。技術(shù)只能解決表象的問(wèn)題，不能解決深層次的問(wèn)題，這就是為什么往往行情出現(xiàn)了歷年行情所不具備的特征的時(shí)候，選手們的成績(jī)就會(huì)比較差。有的以為是心態(tài)問(wèn)題，但是我覺(jué)得是掌握了技術(shù)，沒(méi)有掌握科學(xué)，科學(xué)有應(yīng)變的本領(lǐng)，技術(shù)只能適應(yīng)行情的“兩碗飯”。

建立交易邏輯之后就進(jìn)入第三步，心態(tài)很重要，我們要懂得敬畏、執(zhí)著，這個(gè)非常重要。我們很多時(shí)候，交易做到一定程度的時(shí)候，真的有一種懷疑人生的想法。所以建立邏輯以后，你做的第三件事情是證偽，我認(rèn)為人不要克服人性，你怕死我也怕死，人性最好不要克服，你的人性跟人家不一樣，貪婪是人的本性，我完全不贊成這個(gè)說(shuō)法。我說(shuō)求生是人的本性，貪婪是后生養(yǎng)成的，所以建立正確的三觀是非常重要的，我們說(shuō)敬畏，我們培養(yǎng)自己敬畏不太好，因?yàn)槲覀兪橇炕M，對(duì)沖量化。你要建立一個(gè)流程，我提出我的觀點(diǎn)、邏輯，你要走到自己的對(duì)面證明他是錯(cuò)的，供給側(cè)改革，走到對(duì)面去抬自己的扛，說(shuō)蘿卜為什么不長(zhǎng)，像一個(gè)敵人一樣挑自己的刺，還可以讓自己的搭檔、團(tuán)隊(duì)來(lái)挑，最后證偽。

證偽以后根據(jù)你的邏輯開(kāi)始建立你的交易參數(shù)。我又要舉高總的例子，你去調(diào)研完以后會(huì)認(rèn)識(shí)一些跟你交易相關(guān)的參數(shù)，比如基本面的參數(shù)，“倒春寒”的一個(gè)參數(shù)、誘因，就會(huì)衍生出一些跟天氣有關(guān)的東西，蘋(píng)果(11296, -27.00, -0.24%)能不能通過(guò)吃梨子代替，這個(gè)我就不懂了，就是舉例。自上而下的分解出很多參數(shù)，有了這些參數(shù)以后，交易的量化就會(huì)變好，就會(huì)出現(xiàn)下一個(gè)問(wèn)題，我們會(huì)說(shuō)交易歸根到底是賺錢(qián)。以前叫“大道至簡(jiǎn)”，一個(gè)簡(jiǎn)單的大道理不是沒(méi)有人生體驗(yàn)，但是簡(jiǎn)單是來(lái)自于復(fù)雜的升華，沒(méi)有這些東西，純粹一根針打天下，我覺(jué)得這種不長(zhǎng)久。

在這種時(shí)候，要做一個(gè)類(lèi)似“大道至簡(jiǎn)”的東西，把你不定位的參數(shù)擦掉，就是做減法。以前我有時(shí)候會(huì)跟人家講，重倉(cāng)、逆市、死扛是做期貨的三樣方法，我不認(rèn)同，我認(rèn)為虧損它首先來(lái)自于低效的交易，來(lái)自于開(kāi)倉(cāng)的那一刻，開(kāi)錯(cuò)了，開(kāi)一個(gè)不值開(kāi)的倉(cāng)，后面的一切都延伸出來(lái)了。所以做減法，最開(kāi)始交易，與減法無(wú)關(guān)的東西要把它減去，做趨勢(shì)的，這個(gè)時(shí)候我可能會(huì)覺(jué)得這個(gè)地方是不是做一個(gè)差價(jià)，這是旁枝末節(jié)的東西，不要太重視它，太重視它就做大了，不記得東西了。我相信做趨勢(shì)比較多的，即便做差價(jià)，假如做多，也只會(huì)高拋低吸，這是我最開(kāi)始的定位，而不只是做空，這就是做減法，減法是成功率比較高的，但是你要把它低效那部分去掉，做完減法以后，就會(huì)有一個(gè)評(píng)分系統(tǒng)。

我做交易的過(guò)程中，任何價(jià)格在我的眼中不是趨勢(shì)、圖形，它是一個(gè)數(shù)據(jù)，在屏幕上不停的跳動(dòng)，不是大家看到的價(jià)格，是一個(gè)評(píng)分系統(tǒng)，比如我要做多、做空，比如這個(gè)地方我給它打分，最后得出一個(gè)結(jié)論，如果沒(méi)有一個(gè)評(píng)估系統(tǒng)去評(píng)估你的交易是好是壞，你的交易實(shí)際上是無(wú)法做到管理的。以前也遇到過(guò)自己的好朋友跟自己學(xué)資金管理，可是我發(fā)現(xiàn)他確實(shí)沒(méi)有這個(gè)天分，因?yàn)槟愣疾恢滥膫€(gè)交易好、哪個(gè)壞？他老說(shuō)交易的一致性不預(yù)測(cè)未來(lái)，我說(shuō)你不預(yù)測(cè)，怎么區(qū)分？必須有一個(gè)打分系統(tǒng)，它的盈虧比、成功概率，只有以這些東西為前提，才能出現(xiàn)輕倉(cāng)和重倉(cāng)的分別，從而你內(nèi)心就會(huì)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)值在跟著跳動(dòng)。做完這些以后就是資金管理，建立完資金管理以后，進(jìn)入下一個(gè)非常非常重要的階段，就是建立交易系統(tǒng)的風(fēng)控，風(fēng)控又分為幾個(gè)部分，我也不知道全不全，純粹是個(gè)人體會(huì)。

風(fēng)控，我個(gè)人把它分成三部分：第一，技術(shù)性風(fēng)控，人家說(shuō)止損式風(fēng)控，你建立一個(gè)頭寸，走到某一個(gè)地方的時(shí)候，買(mǎi)入和持有的理由不成立就可以離開(kāi)了，所以當(dāng)下它是止損還是止盈沒(méi)有區(qū)別，對(duì)我來(lái)說(shuō)只有涉及到凈值管理，作為產(chǎn)品的凈值、基金管理上才有關(guān)系。如果你是一個(gè)純個(gè)人帳戶(hù)，自己的錢(qián)真的沒(méi)有關(guān)系，反正就是我買(mǎi)完以后不存在了，產(chǎn)生這種心理以后就會(huì)自然獲得一個(gè)優(yōu)勢(shì)，止損對(duì)你來(lái)說(shuō)沒(méi)有太大的負(fù)擔(dān)，因?yàn)槲抑箵p的東西不存在，就是東西不存在，賺還是賠，關(guān)系不大。我屬于低杠桿愛(ài)好者，沒(méi)有太大的負(fù)擔(dān)。技術(shù)性風(fēng)控買(mǎi)入理由不存在了，可能做加倉(cāng)、減倉(cāng)、止損、止盈，這是技術(shù)風(fēng)控。第二，結(jié)果風(fēng)控，類(lèi)似壟斷，你的凈值到了一個(gè)程度，無(wú)條件休息、反思、寫(xiě)報(bào)告。第三，事件風(fēng)控，就是發(fā)生了某一種特定的事件，即便它跟技術(shù)沒(méi)關(guān)系，但是這是一個(gè)事件，比如單個(gè)回撤達(dá)到多少，會(huì)觸發(fā)一個(gè)閉門(mén)會(huì)議，大家聊一聊?，F(xiàn)實(shí)生活中我看別人用得不太多。

我們經(jīng)常講穩(wěn)定盈利，有兩種：第一種穩(wěn)定中盈利，還有一個(gè)是穩(wěn)定的盈利，穩(wěn)定的盈利是資金規(guī)模大了之后會(huì)自然而然的切換成的，因?yàn)椴皇敲恳粋€(gè)行情的那個(gè)時(shí)候段你的規(guī)模都能夠給你那么多的流動(dòng)性，讓你去繪制流動(dòng)性曲線，所以穩(wěn)定的盈利會(huì)慢慢的走進(jìn)穩(wěn)定中盈利。我們內(nèi)部有一個(gè)這樣的制度，會(huì)根據(jù)我們的流動(dòng)性、規(guī)模在不同的時(shí)間提出不同的要求，我們的風(fēng)控當(dāng)中有一個(gè)這樣的事情，一個(gè)月不行，聊一聊，三個(gè)月不行，斗一斗，所以我們沒(méi)有流動(dòng)的性的問(wèn)題。大家都明白這個(gè)道理，資金越少，可利用的方法越多，這個(gè)叫流動(dòng)性議價(jià)，錢(qián)越少，方法越多，1萬(wàn)和100萬(wàn)這兩個(gè)是沒(méi)有區(qū)別的，但是100萬(wàn)億肯定是有區(qū)別的，這樣就形成了一個(gè)壟斷。有兩種解決辦法，一種是交易壟斷。

沒(méi)有任何一個(gè)行業(yè)比我們這個(gè)行業(yè)淘汰率高，也真的沒(méi)有一個(gè)行業(yè)會(huì)像我們這樣重復(fù)、高頻受到各式各樣的打擊和懷疑人生，來(lái)時(shí)充滿(mǎn)期待，結(jié)果辛苦生活，也沒(méi)有一個(gè)行業(yè)老板不發(fā)工資，還可以守在電腦面前坐到2點(diǎn)半。我看到一個(gè)采訪，問(wèn)科比為什么這么成功，他說(shuō)見(jiàn)過(guò)凌晨4點(diǎn)的洛杉磯嗎？所以必須明白一點(diǎn)，我是這樣認(rèn)為的，勤奮不完全解決問(wèn)題，方法確實(shí)很重要，所以期待期貨日?qǐng)?bào)的比賽，更多的發(fā)現(xiàn)自己方法上的不足，也更多的與擁有良好方法的朋友一起交流和溝通，共同提高。也非常謝謝大家，現(xiàn)在我們還能作為一個(gè)戰(zhàn)友的身份共同戰(zhàn)斗，讓我們明年一起戰(zhàn)斗，謝謝。