事件:美國總統(tǒng)特朗普表示,除非歐洲盟友在5月12日之前解決伊核協(xié)議中的缺陷,否則他將拒絕延長針對伊朗核問題的制裁豁免期。鑒于歷史上伊朗的制裁引發(fā)的石油禁運產(chǎn)生過巨大影響,市場對該問題表示擔(dān)憂。 伊朗——舉足重輕的產(chǎn)油國 伊朗有1570億桶原油探明儲量,占世界原油儲量的近10%。2017年伊朗石油產(chǎn)量為470萬桶/日,占全球比例4.8%。伊朗的油種主要包括:伊朗重油、伊朗輕油、凝析油。同時伊朗緊鄰石油貿(mào)易要道霍爾木茲海峽。 2011年末開始實施的與伊朗核活動有關(guān)的制裁導(dǎo)致2013年伊朗產(chǎn)量急劇下降。2016年1月JCPOA(聯(lián)合行動計劃)實施之后,伊朗產(chǎn)量持續(xù)回升,2017年已經(jīng)回升到超過2011年的水平。 禁運和解禁————改變油價歷史走向 2012年伊朗石油禁運對油價的影響是“延緩下跌”?;仡?012年,是美國頁巖油產(chǎn)量快速增長的“元年”,當(dāng)年美國頁巖油產(chǎn)量同比+105萬桶/天。面對美國頁巖油的快速增產(chǎn),當(dāng)時以沙特為代表的OPEC國家采取的策略并非減產(chǎn),而是“增產(chǎn)保份額”。2012年,OPEC在總體產(chǎn)量增加了180萬桶/天,考慮到當(dāng)年伊朗產(chǎn)量下滑60萬桶/天,也就是說,OPEC扣除伊朗以外的國家產(chǎn)量增加了驚人的240萬桶/天。當(dāng)年全球原油庫存累加了110萬桶/天。如無伊朗禁運事件,2012年油價可能出現(xiàn)大跌。 2015伊朗石油解禁對油價的影響是“過度出清”。2015年伊朗石油禁運解除后,大量伊朗的海上浮倉釋放到國際市場上,短期對國際原油供給造成較大的沖擊。2016年伊朗產(chǎn)量快速恢復(fù),當(dāng)年增加70萬桶/天,引發(fā)際油價的最后一跌,加深了市場出清過程中的跌幅。 總結(jié):如果歷史上沒有伊朗石油禁運和解禁的事件,國際油價本輪周期的頂部可能是2012年而不是2014年,底部可能是2015年而不是2016年。 再度禁運?——小概率事件,難以承受的暴漲風(fēng)險 根據(jù)IEA,供需平衡表顯示,假如OPEC產(chǎn)量維持在當(dāng)前水平,則2018年Q2~4全球原油庫存將以60萬桶/天的速度去化。預(yù)計到2018年底,全球原油庫存將達(dá)到歷史五年區(qū)間偏低水平。 根據(jù)歷史上,伊朗石油禁運和解禁對供給量影響總共約在90~100萬桶/天。假如伊朗石油再度禁運,,參照2012年伊朗原油產(chǎn)量下滑幅度60萬桶/天,意味著全球原油庫存去化將達(dá)到非常驚人的速度,到2018年底,全球原油庫存將低于歷史五年區(qū)間下限。 在當(dāng)前供需平衡關(guān)系下,對伊朗石油再度加以禁運,將導(dǎo)致國際油價暴漲。我們認(rèn)為,這是不明智的選擇,是小概率事件。 風(fēng)險提示:伊朗石油再度禁運導(dǎo)致油價暴漲的風(fēng)險,地緣政治風(fēng)險 1.舉足重輕的產(chǎn)油國 伊朗是成立于1960年的石油輸出國組織(歐佩克)的創(chuàng)始成員之一。自20世紀(jì)70年代以來,伊朗的石油生產(chǎn)變化很大。 據(jù)“石油與天然氣雜志”,截至2018年1月,伊朗估計有1570億桶原油探明儲量,占世界原油儲量的近10%,石油輸出組織國家所擁有儲量的13%。伊朗產(chǎn)量占全球5%,是中東第二大產(chǎn)油國,僅次于沙特。伊朗在天然氣方面更是具有舉足重輕的地位,其天然氣儲量占全球18%,產(chǎn)量占全球5.7%。 伊朗的大部分儲量位于陸上(約71%),其余主要在波斯灣。伊朗在里海也擁有5億桶已探明和可能的儲量,但迄今為止,在伊朗的里海部分發(fā)生了有限的上游活動。伊朗還與包括伊拉克,卡塔爾,科威特和沙特阿拉伯在內(nèi)的鄰國共享一些陸上和近海油田。 1976年和1977年伊朗的石油產(chǎn)量平均超過550萬桶/天,其中大部分時間產(chǎn)量為600萬桶/日。 然而,自1979年革命以來,戰(zhàn)爭、有限投資、制裁以及伊朗成熟油田生產(chǎn)自然減少的速度加快,阻止了這些生產(chǎn)水平的回歸。 2017年伊朗石油產(chǎn)量為470萬桶/日,其中380萬桶為原油,其余為凝析油和天然氣凝析液。 伊朗的油種主要包括:伊重、伊輕、凝析油。 伊朗的大部分原油產(chǎn)量來自西南陸上油田,該地區(qū)出產(chǎn)伊朗重油和伊朗輕質(zhì)油等級產(chǎn)品。 該地區(qū)原油產(chǎn)量占伊朗原油總產(chǎn)能的85%左右。 伊朗重油是一種重中高含硫原油(API 29.3%,硫磺2.29%),來自伊朗一些最大的油田,包括Gachasaran,Marun,Ahwaz和Bangestan。 伊朗輕質(zhì)油的質(zhì)量與阿拉伯輕質(zhì)燃料相似,API為33°,含硫量為1.58%。 伊朗輕質(zhì)油是在胡齊斯坦省的幾個陸上油田生產(chǎn)的,但三分之二的伊朗輕質(zhì)油來自三個油田,阿瓦茲,卡蘭吉和阿加哈里。所有這些油田都有數(shù)十年歷史,并且衰退率很大。維持生產(chǎn)能力將需要EOR技術(shù),包括將天然氣注入油藏以提高采收率。 隨著南帕爾斯巨型天然氣田的發(fā)展,伊朗也增加了凝析油產(chǎn)量,2017年平均產(chǎn)量為60萬桶/日。南帕爾斯開發(fā)的其他階段將導(dǎo)致未來幾年凝析油產(chǎn)量的增長。 2.歷史禁運和解禁的影響 2011年末和2012年中期實施的與伊朗核活動有關(guān)的制裁導(dǎo)致2013年伊朗產(chǎn)量急劇下降,產(chǎn)量下降至270萬桶/日。這些制裁針對伊朗的石油進(jìn)出口,禁止對該國石油和天然氣部門進(jìn)行大規(guī)模投資,并切斷了伊朗進(jìn)入歐洲和美國的金融交易來源。 繼2016年1月JCPOA(聯(lián)合行動計劃)實施以及伊朗恢復(fù)向歐洲出口石油的能力之后,伊朗的出口量立即上升,因此伊朗原油產(chǎn)量再次超過了2012年之前的水平。 2017年,伊朗每天生產(chǎn)近470萬桶石油和其他液體,其中380萬桶為原油,其余為凝析油和碳?xì)浠衔餁怏w液體(HGL)。 由于出口持續(xù)增長,伊朗的液體油總產(chǎn)量較2017年增加了50萬桶/日。 EIA根據(jù)Clipper Data報道的油輪追蹤數(shù)據(jù)估算,2017年伊朗原油和凝析油出口平均為250萬桶/日,比2016年平均水平高出約20萬桶/日。 2017年,中國和印度約占伊朗出口總量的43%。 總結(jié):2012年伊朗石油禁運對油價的影響主要是“高位支撐”。 回顧2012年,是美國頁巖油產(chǎn)量快速增長的“元年”,當(dāng)年美國頁巖油產(chǎn)量同比+105萬桶/天。面對美國頁巖油的快速增產(chǎn),當(dāng)時以沙特為代表的OPEC國家采取的策略并非減產(chǎn),而是“增產(chǎn)保份額”。2012年,OPEC在總體產(chǎn)量增加了180萬桶/天,考慮到當(dāng)年伊朗產(chǎn)量下滑60萬桶/天,也就是說,OPEC扣除伊朗以外的國家產(chǎn)量增加了驚人的240萬桶/天。當(dāng)年全球原油庫存累加了110萬桶/天。 2013年,隨著伊朗產(chǎn)量繼續(xù)下滑30萬桶/天,以及利比亞、尼日利亞政局動蕩帶來的產(chǎn)量損失,OPEC產(chǎn)量下滑,全球原油供小于求,幅度在70萬桶/天。 2015伊朗石油解禁對油價的影響是“過度出清”。 2015年伊朗石油禁運解除后,大量伊朗的海上浮倉釋放到國際市場上,短期對國際原油供給造成較大的沖擊。2016年伊朗產(chǎn)量快速恢復(fù),當(dāng)年增加70萬桶/天,帶來了國際油價的最后一跌,加深了市場出清過程中的跌幅。 3.當(dāng)前原油供需情況,及伊朗潛在風(fēng)險 根據(jù)IEA,供需平衡表顯示,假如OPEC產(chǎn)量維持在當(dāng)前水平,則2018年Q2~4全球原油庫存將以60萬桶/天的速度去化。預(yù)計到2018年底,全球原油庫存將達(dá)到歷史五年區(qū)間偏低水平。 根據(jù)歷史上,伊朗石油禁運和解禁對供給量影響總共約在90~100萬桶/天。假如伊朗石油再度禁運,,參照2012年伊朗原油產(chǎn)量下滑幅度60萬桶/天,意味著全球原油庫存去化將達(dá)到非常驚人的速度,到2018年底,全球原油庫存將低于歷史五年區(qū)間下限。 在當(dāng)前供需平衡關(guān)系下,對伊朗石油再度加以禁運,將導(dǎo)致國際油價暴漲。我們認(rèn)為,這是不明智的選擇,是小概率事件。 4.附:伊朗為什么是地緣政治的風(fēng)暴眼 以下內(nèi)容摘自《中東史》第十九章“伊斯蘭權(quán)力的復(fù)蘇”部分。 伊朗在中東的特殊性:種族與教派 1978年元旦,卡特總統(tǒng)在訪問伊朗時曾贊揚這個國家是“處在世界上某較為混亂的地區(qū)的穩(wěn)定孤島”,而這個國家到當(dāng)年年底之前就因罷工和示威而陷入癱瘓。伊朗統(tǒng)治者,眾沙之沙(眾王之王)穆罕默德·禮薩·巴列維·雅利阿邁赫爾處境如何呢?美國總統(tǒng)卡特在其新年祝酒詞中曾說:“這是對您的高度贊頌,也是在贊頌?zāi)娜嗣駥δ淖鹁?、欽佩和愛戴?!币荒曛?,這位國王病入膏肓,并喪失了對其反叛臣民的統(tǒng)治權(quán),而此時卡特的官員正在討論請他放棄伊朗王位的種種途徑。 美國和伊朗政府在此前數(shù)年一直是外交上、軍事上和經(jīng)濟上的同盟,而華盛頓長期扶植國王的政權(quán)。在反抗舊政權(quán)的過程中,新政權(quán)發(fā)泄著它對美國的仇恨。當(dāng)民眾聚集街頭高喊“美國該死”之際,美國人民并不了解美國過去對伊朗的政策,納悶到底除了什么問題。他們的國家,第二次世界大戰(zhàn)以來最為強大的國家,在最近過于強硬的中東各種族中間似乎已經(jīng)變成一個無助的巨人。 盡管宗教復(fù)興波及穆斯林世界的各個地區(qū),但是對伊朗影響最大。這個國家在某些方面獨樹一幟:它的語言、它對前伊斯蘭時代遺產(chǎn)的刻意培育,以及它對什葉派分支十二伊瑪目派的遵奉。在伊朗,歐萊瑪與民眾的信仰也促進(jìn)了民族主義的興起。什葉派歐萊瑪享有巨大的權(quán)力和威望。什葉派歐萊瑪與遜尼派歐萊瑪相比,在解釋《沙里亞》(伊斯蘭教法)方面擁有較大權(quán)力。他們的觀念擁有巨大的革命潛力,特別是他們堅信,除了隱遁的第十二伊瑪目之外的統(tǒng)治者均無合法統(tǒng)治權(quán)。在十二伊瑪目轉(zhuǎn)世之前,歐萊瑪是什葉派伊斯蘭教的立法者。歐萊瑪?shù)膶W(xué)校和清真寺不受世俗統(tǒng)治者的管轄(而且往往反對他們)。 伊朗伊斯蘭革命:同美國離心離德 巴列維王朝從1925年延續(xù)至1979年。它包括兩位君主:禮薩和棋子穆罕默德·禮薩。他們占有伊朗的大片土地、房屋、商店、旅館和工廠。 進(jìn)入1978年,正如卡特的祝酒詞所言,伊朗似乎穩(wěn)定,而國王的低位貌似無虞。一周后,當(dāng)國王的情報局長在德黑蘭的首要報紙刊登一篇供給霍梅尼的文章時,麻煩開始了,導(dǎo)致庫姆宗教學(xué)院的靜坐示威。阿亞圖拉·霍梅尼利用長途電話、錄音帶和西方電視的新聞報導(dǎo),傳播其原教旨主義訓(xùn)導(dǎo)。 阿亞圖拉·霍梅尼(1902-1989年),是1979年伊朗革命的領(lǐng)袖,接受了什葉派傳統(tǒng)的宗教教育。阿亞圖拉表示“真主的象征”這一頭銜。美國將霍梅尼成為“大撒旦”。穆罕默德·禮薩國王過分依賴美國的支持。美國不僅給與了巴列維政權(quán)大量武器,而且?guī)椭⒛承┳罹邏浩刃缘恼畽C構(gòu),例如臭名昭著的秘密警察。 霍梅尼號召的一次工人罷工險些摧毀伊朗的石油工業(yè)。外國公司和消費者回想起1973年阿拉伯人的石油禁運,擔(dān)心再次發(fā)生石油短缺(注:當(dāng)時的石油禁運含義與今日不同,并非美國等對中東產(chǎn)油國的禁運,而是中東產(chǎn)油國對美國的禁運)。石油價格直線上漲。隨著華盛頓逐漸了解伊朗危機的嚴(yán)重性,美國總統(tǒng)卡特的參謀班子對伊朗國王的支持出現(xiàn)動搖。石油工人的罷工延伸到其他行業(yè),暴民搶劫并燒毀德黑蘭的商店,幾乎所有的王室成員、絕大多數(shù)外國人、以及許多富有的和受過教育的伊朗人離開了這個國家。1979年1約,國王離開了伊朗。 1979年3月份舉行的全民公決顯示,人們幾乎一直支持簡歷霍梅尼所倡導(dǎo)的伊斯蘭共和國。根據(jù)新憲法,立法權(quán)將被賦予歐萊瑪主導(dǎo)的麥吉利斯(即議會)?;裘纺釗?dān)任國家居于領(lǐng)導(dǎo)低位的“法基赫”(即教法學(xué)家)。 因此“伊朗革命”又稱“伊朗伊斯蘭革命”,樹立了霍梅尼領(lǐng)導(dǎo)的穆斯林什葉派政教合一的政權(quán)。 兩伊戰(zhàn)爭:波斯灣霸權(quán)的爭奪 1970年代,非共產(chǎn)主義的工業(yè)化國家所購買的絕大部分石油來自波斯灣沿岸住過:阿曼、阿聯(lián)酋、卡塔爾、巴林、沙特阿拉伯、科威特、伊拉克和伊朗等國裝載石油的舉行油輪通過霍爾木茲海峽和阿曼灣駛向阿拉伯海與印度洋。 1970年代,由于巴列維國王的軍力逐漸增強,伊朗支配了波斯灣,充當(dāng)“波斯灣警察”的角色,但是伊朗革命削減產(chǎn)量之后,沙特阿拉伯及其鄰國迅速填補了這一空隙,導(dǎo)致伊朗“波斯灣警察”角色的喪失。當(dāng)時的沙特阿拉伯因人口密度太低,而且裝備不足,無法取代伊朗“波斯灣警察”的地位。 伊拉克當(dāng)時決心取代伊朗的“波斯灣警察”地位。伊拉克的面積與人口在阿拉伯世界東部占第二位,它自1920年代起,利用其豐富的石油資源在經(jīng)濟上構(gòu)建了適宜工農(nóng)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施。從1958年到1970年的政治動蕩使其發(fā)展速度放緩,但是之后它在薩達(dá)姆·侯賽因的鐵腕統(tǒng)治下變得更加穩(wěn)定,而且發(fā)展迅速。蘇聯(lián)向伊拉克提供武器,并與之結(jié)盟。 但是伊拉克并未發(fā)揮其潛力。如果沒有民眾的分裂,擁有兩條大河、豐富石油資源、沙漠、山脈和肥沃谷地的伊拉克本來能夠擁有更大的權(quán)勢。在伊拉克穆斯林中,60%是什葉派,約占30%的遜尼派穆斯林不是庫爾德人就是土耳其人;然而遜尼派穆斯林卻一直控制著伊拉克政權(quán)。 伊拉克在1980年襲擊革命中的伊朗。兩伊戰(zhàn)爭非常拖沓,期間大國態(tài)度曖昧。蘇聯(lián)向雙方出售武器。美國方面,李哥政府秘密出售給伊朗武器和零部件,目的是希望確保釋放美國人質(zhì)(兩伊戰(zhàn)爭期間伊朗伊斯蘭革命還遺留了美國人質(zhì))。伊朗和伊拉克均襲擊對方和中立國的油輪,且據(jù)對和平民傷亡慘重多于現(xiàn)代中東任何一次戰(zhàn)爭。最終,雙方接受了1987年的安理會呼吁?;稹?/p> 今天的伊朗:宗教與世俗矛盾中發(fā)展,核問題是國際焦點 1997年當(dāng)選總統(tǒng)的穆罕默德·哈塔米力圖放松某些伊斯蘭主義限制,并改善與西方的關(guān)系,這與根據(jù)《1979年憲法》而掌握權(quán)力的伊斯蘭宗教領(lǐng)袖阿亞圖拉·霍梅尼的強硬政策迥然不同。 伊朗伊斯蘭革命距今已經(jīng)超過了四分之一世紀(jì)。在7000萬伊朗公民中,絕大多數(shù)人由于過于年輕而忘記了國王的統(tǒng)治。對于某些伊朗人而言,特別是就絕大多數(shù)伊朗年輕人而言,伊斯蘭共和國已經(jīng)成為老人政權(quán),不再是那個曾經(jīng)在1979年推翻國王、并占領(lǐng)美國大使館的革命政權(quán)。伊朗經(jīng)濟受益于新的石油發(fā)現(xiàn)以及國際市場上油價高位。政府已經(jīng)采取措施,縮小貧富差距,并糾正在土地改革等國王統(tǒng)治遺跡中的腐敗現(xiàn)象。 政府逐漸緩和其在輸出伊斯蘭革命方面的口號,并于基地組織保持距離。伊朗政府一直在逐步增強其核能力。目前伊朗政府已經(jīng)掌握濃縮鈾的生產(chǎn)技術(shù),并有可能制成原子彈。美國政府、以色列政府、聯(lián)合國和國際原子能機構(gòu)向伊朗政府直接施壓,力圖預(yù)先阻止伊朗的核武器計劃。伊朗政府堅持認(rèn)為,它的計劃完全是和平性質(zhì)的。伊朗政府的支持者質(zhì)問,為何俄羅斯、印度、巴基斯坦和以色列可以擁有核武器,而伊朗卻不可以。 伊朗民眾的政治參與在地方和省級層面逐漸增強,而麥吉利斯(伊朗議會)盡管無法決定卻能夠討論伊朗的政策。16歲以上的伊朗男女均擁有選舉權(quán)。盡管許多伊朗人希望神話民主改革和增加個人自由,但是對伊斯蘭共和國的支持卻根深蒂固。 責(zé)任編輯:李燁 |
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