近期市場(chǎng)熱議的“4年前因茅臺(tái)暴跌而裸奔的私募基金經(jīng)理”，讓大家看到一個(gè)在貴州茅臺(tái)股票上堅(jiān)守價(jià)值投資，并做到知行合一的典范。

今年年初至今，行業(yè)龍頭白馬的行情特征一方面證實(shí)了價(jià)值投資主導(dǎo)的市場(chǎng)風(fēng)格，另一方面，這樣持續(xù)的市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始引發(fā)大眾投資者對(duì)價(jià)值投資理念認(rèn)知的回歸，價(jià)值投資浪潮已至。對(duì)于當(dāng)下，價(jià)值投資的浪潮將涌向何方？筆者認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)新工業(yè)革命的高端制造裝備板塊的價(jià)值，認(rèn)知尚不充分，未來(lái)可以重點(diǎn)布局。

對(duì)于中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)，筆者看來(lái)，有三大向好趨勢(shì)：新一輪全球“朱格拉周期”下，制造業(yè)投資將在波動(dòng)中回升，供給側(cè)改革從減法轉(zhuǎn)向加法，去產(chǎn)能對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累減弱；新工業(yè)革命產(chǎn)業(yè)升級(jí)，結(jié)構(gòu)趨勢(shì)性改善，高端裝備制造業(yè)等發(fā)展后勁大，今年計(jì)算機(jī)、通訊和電子行業(yè)的利潤(rùn)持續(xù)增速上升，且該行業(yè)的生產(chǎn)、投資增速較高，“新工業(yè)革命”和產(chǎn)業(yè)升級(jí)持續(xù)進(jìn)行；居民實(shí)際可支配收入較快增長(zhǎng)、精準(zhǔn)扶貧和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、財(cái)富效應(yīng)等因素必將提升我國(guó)消費(fèi)率，促使消費(fèi)總量保持較快增長(zhǎng)，并加快消費(fèi)升級(jí)。

從現(xiàn)在到2020年是全面建成小康社會(huì)決勝期。在這期間，新工業(yè)革命相關(guān)板塊，尤其是具有業(yè)績(jī)支撐，能夠發(fā)揮新經(jīng)濟(jì)支撐作用，并在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局中具有領(lǐng)先地位或彎道超車的相關(guān)領(lǐng)域，是大家要重點(diǎn)關(guān)注的方向。

近期，市場(chǎng)關(guān)注到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將研發(fā)（R&D）支出納入地區(qū)層面GDP統(tǒng)計(jì)的調(diào)整，表面上看這一舉措有利于各地區(qū)開(kāi)展研發(fā)支出方面的競(jìng)爭(zhēng)。但實(shí)質(zhì)上，新核算方法將更好反映各地區(qū)新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，有利于提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體創(chuàng)新能力和轉(zhuǎn)型，從而推動(dòng)實(shí)施振興制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，按計(jì)劃完成全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)。

這意味著新能源、5G通信、物聯(lián)網(wǎng)、高端裝備制造業(yè)等行業(yè)將會(huì)迎來(lái)更大的發(fā)展，研發(fā)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用將會(huì)更大。

先來(lái)說(shuō)說(shuō)高鐵：基本面向好，高鐵迎來(lái)“一帶一路”與研發(fā)新計(jì)劃的內(nèi)外需共振。10月25日鐵路總公司在官網(wǎng)公布，時(shí)速250公里“復(fù)興號(hào)”中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組研制工作正式啟動(dòng)。另外，高鐵出海作為一帶一路的重要戰(zhàn)略，其潛在的市場(chǎng)將有望伴隨“新時(shí)代”同步開(kāi)啟。上周鐵路設(shè)備和鐵路基建板塊異軍突起，意味著市場(chǎng)正向新工業(yè)革命方向進(jìn)行積極布局。高鐵只是開(kāi)始，體現(xiàn)新工業(yè)革命成為下一階段市場(chǎng)重要主線的開(kāi)始。

再說(shuō)說(shuō)OLED：當(dāng)近期導(dǎo)入OLED全面屏的iPhoneX正式進(jìn)入市場(chǎng)之際，京東方第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，其設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每月4.8萬(wàn)片玻璃基板（玻璃基板尺寸為1850mm1500mm），定位于移動(dòng)終端產(chǎn)品及新型可穿戴智能設(shè)備等領(lǐng)域。該生產(chǎn)線是國(guó)內(nèi)首條、全球第二條已量產(chǎn)的第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線，其量產(chǎn)標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)打破了國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壟斷，中國(guó)高端制造又添一張名片。

還有上周我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)安全關(guān)鍵技術(shù)再獲重大突破，中國(guó)自主研發(fā)的物聯(lián)網(wǎng)安全協(xié)議關(guān)鍵技術(shù)TRAIS-X，被國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)組織ISO/IEC正式發(fā)布成為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)規(guī)范。本次獲國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)規(guī)范采納并發(fā)布，是我國(guó)在全球物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的又一重大突破，表明我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入該技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先行列，提升了我國(guó)在物聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和話語(yǔ)權(quán)

筆者認(rèn)為，類似資本市場(chǎng)2013~2015年以商業(yè)模式為代表的轉(zhuǎn)型期探索，“新時(shí)代”背景下，新工業(yè)革命以“硬”為代表的先進(jìn)制造業(yè)將迎來(lái)新一輪的價(jià)值重估。筆者建議，投資者不妨沿三條主線進(jìn)行布局：其一，政策鼓勵(lì)可以直接提供有效需求，過(guò)硬技術(shù)作為支撐，以基礎(chǔ)設(shè)施作為依托的高端制造業(yè)，如軌道交通、5G、環(huán)保設(shè)備；其二，符合國(guó)際產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)迎頭趕上，利用政策扶持與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)快速發(fā)展的制造業(yè)，如新能源汽車、人工智能、芯片國(guó)產(chǎn)化；其三，受益于“一帶一路”戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)，獲得內(nèi)外需共振的高端設(shè)備，如高鐵設(shè)備、核電設(shè)備等。