“1989年，我掙了一百萬以后，時(shí)任上海市長的朱镕基就在文件上批示，看我們的制度上有什么漏洞，讓個(gè)人賺了那么多的錢。這個(gè)批文到了我耳朵里邊，我嚇得趕緊要自我保護(hù)……”

進(jìn)入8月以來，A股市場(chǎng)像是打了一管小小的雞血，量價(jià)齊升，突破了多個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位，穩(wěn)穩(wěn)的沖上了之前久攻不下的3300點(diǎn)關(guān)口，股市又開始受到投資者的關(guān)注。本期我們來講一講曾經(jīng)中國股市的標(biāo)志性人物——從名不見經(jīng)傳的倉庫保管員，變成股市的超級(jí)大戶，甚至因此獲得“中國第一股民”稱號(hào)：楊懷定。

知道楊懷定的人可能不多，但老股民肯定都聽到過“楊百萬”這個(gè)稱號(hào)，楊懷定以第一批參與者和實(shí)踐者的身份，見證了新中國證券市場(chǎng)的發(fā)展和股民群體的成長歷程，1998年被央視評(píng)為“中國改革開放二十年風(fēng)云人物”，目前楊百萬仍然活跌于證券市場(chǎng)。

我用錢生錢的方式賺錢，我沒有原罪

1988年以前，楊懷定只是一個(gè)在當(dāng)時(shí)時(shí)代背景下非常不同的端著“鐵飯碗”國企員工——上海鐵合金廠倉庫管理員，一次單位的糾紛讓他從上海鐵合金廠辭職，正想著找出路的他在報(bào)紙上看到了中國要開放國庫券買賣，憑借著讀《子夜》的心得，覺得只要有交易就會(huì)有價(jià)差，就會(huì)有機(jī)會(huì)，于是等待著國庫券買賣。

1988年4月21日，上海開放國庫券買賣，楊懷定早趕到西康路101號(hào)，以開盤價(jià)104元買了兩萬元年利率15％的三年期國庫券，而當(dāng)天下午發(fā)現(xiàn)漲到112元了，他害怕跌趕緊把手上所有的國庫券賣了。這一次買賣交易賺了800元，相當(dāng)于他在工廠一年的工資，自此以后，如法炮制，一發(fā)不可收拾。

楊懷定可以說是開展國庫券異地買賣的第一人，由于當(dāng)時(shí)全國并沒有形成統(tǒng)一的國庫券市場(chǎng)，也由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，一些試點(diǎn)城市的銀行為了周轉(zhuǎn)資金，往往會(huì)出現(xiàn)低于面值（100元）出售國庫券的現(xiàn)象，從而不同城市之間國庫券出現(xiàn)了套利空間。于是他就奔波于合肥、上海之間，至少幾十次，從最初的2萬元，在復(fù)利的效果下，兩個(gè)月就賺到了10萬月，隨著本金的擴(kuò)大，短短時(shí)間，他便擁有了百萬家產(chǎn)。國庫券買賣從第一批7個(gè)試點(diǎn)城市到第二批54個(gè)試點(diǎn)城市，他的足跡幾乎遍及全國，最遠(yuǎn)去過新疆、黑龍江。

迅速的發(fā)家也使得楊懷定受到了不僅僅是市場(chǎng)上的關(guān)注，1989年，時(shí)任上海市市長的朱镕基曾在一個(gè)文件上做了這樣的批示：“楊百萬搞得比證券公司還好，查一查我們制度上有什么漏洞?！边@使得楊懷定非常害怕，趕緊跑到了稅務(wù)局，當(dāng)時(shí)正好是局長接待日，楊懷定說自己是小平同志說的先富起來的人，但是要加稅，局長說讓他填一個(gè)人民來訪表，他一填楊懷定，局長就說原來你就是楊百萬啊，我們?cè)缇妥⒁獾侥懔?，但是你不用加稅，因?yàn)閲鴰烊敲舛惖摹?/p>

把“楊百萬”印上名片 踏入股市游走牛熊

隨著“楊百萬”大名在市場(chǎng)、群眾中傳開后，楊懷定聽到后也非常開心，覺得這個(gè)名字很響亮，于是干脆就在自己的名片上也印上了“楊百萬”這個(gè)名字，久而久之，人們反倒把他的真名都給忘了。

楊百萬從此開始變得引入注目起來，但他真正的更高速度的發(fā)財(cái)，還是從1989年7月14他買股票開始的。當(dāng)時(shí)，鑒于1988年開始的宏觀經(jīng)濟(jì)中的治理整頓已取得了成效，而市場(chǎng)上的不少生產(chǎn)資料、消費(fèi)資料賣不出去，出現(xiàn)了不少工廠停工，工人拿70%工資在家下崗，市場(chǎng)疲軟的情況--這意味著社會(huì)上流通的貨幣太少了--國家決定再資進(jìn)行宏觀調(diào)控：放松銀根，將銀行的貸款利率降下來--中央電視臺(tái)一天三次不停地播送這條消息，這就是說：國家在告訴人民，現(xiàn)在你們不必將全部錢存銀行了，該去買東西啦，該去搞投資啦。

楊百萬當(dāng)時(shí)訂了70多分報(bào)刊，這個(gè)數(shù)字著實(shí)令人吃驚，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了一般單位閱覽室的規(guī)模。他每天讀報(bào)，分析金融形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)狀況，尋找新的機(jī)會(huì)。在關(guān)注國庫券信息和買賣的同時(shí)，他的眼界就已放得更寬，留心著當(dāng)時(shí)上海剛開張不久的股票柜臺(tái)交易市場(chǎng)。說是市場(chǎng)，其實(shí)就是一間原為理發(fā)店的小小門面，這就是1986年9月26日開張的工行上海信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部。

很快，他發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)來了。

1989年，他在《中國金融》雜志上看到一篇文章，說由于保值利率的提高，信用社和銀行把幾十年的盈利都貼進(jìn)去了，面臨虧損的邊緣。他敏銳地感覺到這是利率即將下調(diào)的信號(hào)，立刻決定拋掉國庫券，買進(jìn)股票。拋掉國庫券的另一個(gè)原因是看到當(dāng)時(shí)國庫券價(jià)格實(shí)在太高了，達(dá)到120多元。而他手上的國庫券成本都在100元以下。

當(dāng)時(shí)上海股票市場(chǎng)非常低迷，交易者寥寥無幾。營業(yè)部的員工好心地勸他不要買。但他堅(jiān)信自己的判斷。他說:“我有一個(gè)多年來一直堅(jiān)持的習(xí)慣，就是堅(jiān)信自己經(jīng)過分析研究后的判斷，而不愿理會(huì)證券公司或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)的話?！?/p>

他第一次買入的是電真空。電真空面值100元，此前最高曾到過140多元，當(dāng)時(shí)跌到91元。楊百萬說:“在買入電真空之前，我實(shí)際上已觀察它一年多了。當(dāng)時(shí)股票分幾種，一是甲種，紅利上不封頂，下不保底;二是乙種，下保底上不封頂;三是非甲非乙，既保底又封頂。電真空是非甲非乙，規(guī)定最高紅利率15％，最低不低于銀行利息。也就是說，買電真空的收益率最差不會(huì)低于存銀行。第一次買了3000股。算一算，如果每股一年能分15元紅利的話，一年4萬多元，我可以做食利階層了。那時(shí)的工資水平一般是每月100多元，一年才1000多元。當(dāng)時(shí)倒也沒有想到股票后來會(huì)這樣大漲?！?/p>

他當(dāng)時(shí)對(duì)營業(yè)部的人說，估計(jì)利率要調(diào)低，所以買點(diǎn)股票放著。結(jié)果沒多久，利息果然下調(diào)了。許多人都傳說他有背景，知道內(nèi)幕消息。楊百馬說:“我哪有背景?我就是讀報(bào)分析出來的?！?/p>

半年后股票開始暴漲，電真空漲到800元。他讓助手化整為零不動(dòng)聲色地拋售。拋完后他就帶著助手到普陀山旅游了一個(gè)月。因?yàn)樗?，下跌也是要有一個(gè)過程的。要克制自己，避開這個(gè)下跌過程。結(jié)果一直跌到1991年上海證券交易所開業(yè)，電真空的價(jià)格是375元。交易所開業(yè)第一天，成交1000多股，他一個(gè)人買進(jìn)了500股。后來漲到500多元，他又拋了。他拋后電真空又跌回370多元。于是有人到市政府去告狀，說楊百萬操縱股票價(jià)格。楊百萬真覺得不理解:“我每股已賺了100多，總共賺了5萬多了，為什么還不拋?后來有關(guān)部門經(jīng)調(diào)查后為他辟謠。而他則又在370多元時(shí)再次分批買進(jìn)。電真空后來漲到2500元?！?/p>

及時(shí)抽身成功逃頂

潮漲總有潮落時(shí)，當(dāng)股市猛漲，大家都在歡天喜地地炒"延中"、炒"二紡機(jī)"時(shí)，當(dāng)上證指數(shù)達(dá)到1400點(diǎn)時(shí)，楊百萬看到了樂極生悲，股市炒得太高的危險(xiǎn)性，不久，就悄悄地拋掉股票又買回了國庫券。

1992年5月，股市終于從高往下走了。同年11月，上海股市經(jīng)過五個(gè)多月臺(tái)票的連續(xù)下行，指數(shù)從1400點(diǎn)跌到了392點(diǎn)。有人整天悲悲戚戚；有人則因想不開而自盡了；一批很沉得住氣的干部，也被跌怕了。他們派代表到專門研究股市的研究所去請(qǐng)教，幾位青年股市分析家告訴他們，大概要跌到200點(diǎn)呢。這批干部聽了面如土色--還要跌一半啊--回去后便紛紛"壯士割腕"了。說來也真慘，1400點(diǎn)不拋，900點(diǎn)不拋，392點(diǎn)了，股價(jià)跌去3/5了，損失75%了，倒來拋了。

投資已成為終身事業(yè)

經(jīng)歷了市場(chǎng)十幾年的風(fēng)風(fēng)雨雨，他深知股市波譎云詭，市場(chǎng)上沒有神仙，沒有妖怪，沒有人能夠完全把握市場(chǎng)走勢(shì)。從1994年起，他就盡量減少出去講課的次數(shù)，并盡量不接受采訪。特別是經(jīng)歷了從2001年開始的漫漫熊市的折磨后，楊百萬的心態(tài)變得更加成熟了。

2003年底，他專門寫下《告別散戶》一文，宣布不再撰寫股市文章。此文也是夫子自道，濃縮了他十幾年的炒股體驗(yàn)和幾十年的人生閱歷，頗含哲理，也體現(xiàn)了他的性情與個(gè)性。文中強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)青睞于對(duì)其有深刻了解之人,散戶一定要理解風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)共存的真切含義，證券市場(chǎng)成功與否是六分心態(tài)三分技巧一分運(yùn)氣，缺一不可。他告誡散戶只有自己掌握自己的命運(yùn)，把希望寄托在別人身上的散戶一定是最終的失敗者。只有學(xué)習(xí)才是成功的基礎(chǔ)。語重心長，言詞懇切。

楊百萬的成熟也表現(xiàn)在生活方面。他一直過著相當(dāng)簡單樸素的生活，越來越從容淡定。他說，炒股已經(jīng)成為我的事業(yè)和生活方式。

回顧二十多年的炒股經(jīng)歷，楊百萬總結(jié)了一句話:“從一個(gè)投機(jī)者轉(zhuǎn)變?yōu)槔硇缘耐顿Y者?！?/p>

楊百萬經(jīng)典語錄

股市不相信眼淚，誰笑到最后才笑得最好。

股市中不比誰賺得多，而要比誰活得更長、更瀟灑。

我不是股神，我不是股評(píng)家，我是標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的散戶。做散戶不可悲，但千萬不要做散戶中的傻戶。

股市訣竅就四個(gè)字：抄底逃頂；股市就兩個(gè)字：贏、輸。

股市中不能做‘死多頭’，也不能做‘死空頭’，要做堅(jiān)定的‘滑頭’；低吸高拋、抄底逃頂，見好就收，落袋為安乃真英雄。

不經(jīng)過熊市的股民，不是一個(gè)成熟的股民。

我最多不會(huì)持有超過3只股票。每個(gè)時(shí)期都是這樣，選擇3只股，是因?yàn)槿说木τ邢蕖Ｓ械纳舫钟惺畮字?，結(jié)果一跌，跑都來不及。

“不倒”秘訣：信奉“落袋為安”，不把錢全投進(jìn)股市。

炒股，最好不要定什么不現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)，腳踏實(shí)地才是取勝之道。

股市中，不要懼怕被石頭絆倒，但一定不要被同一塊石頭絆倒兩次。

附：楊百萬《告別散戶》

2003年即將過去，新的一年瞬間將至，在這里提前向長期閱讀拙文的散戶朋友表示致謝和敬意。

由于證券市場(chǎng)的誕生以及歷史的偶然，在國內(nèi)外媒體和首長們的關(guān)懷下誕生了一個(gè)很很知名的散戶，并以楊百萬形式出現(xiàn)的，那就是我楊懷定。在南巡以前證券市場(chǎng)本身就是一個(gè)爭論的焦點(diǎn)，我也成為旋渦中的一個(gè)浪紋。證券市場(chǎng)的初期并沒有講話和發(fā)表文章的自由，隨著改革開放的深入，社會(huì)的進(jìn)步，終于我這個(gè)沒有文憑的大老粗在《證券市場(chǎng)周刊》主編方泉和編輯部主任郭貴龍的鼓動(dòng)下拿起了筆，(借此機(jī)會(huì)向二位致以深深的謝意。)居然從九六年開始一氣寫了七年的文章，并出版了兩本書，并且在今年的圣誕之夜被上海證券協(xié)會(huì)聯(lián)誼會(huì)授予了“股市不倒翁”的稱號(hào)。進(jìn)入證券領(lǐng)域十五年，領(lǐng)略了證券市場(chǎng)的兇險(xiǎn)和激動(dòng)，為此也付出了極大的精力。證券行業(yè)是一個(gè)極需精力的領(lǐng)域，到這篇文章為止極感身心疲憊，并有一種江郎到了才盡的地步。為了不致于在來年的復(fù)雜的行情中貽誤散戶及在有生之年集中精力再實(shí)戰(zhàn)操作一把，從2004年開始將話別散戶，不再在媒體上撰寫拙文。

撰寫拙文六年盡管散戶口碑尚可，至少?zèng)]有論落到"南雷北趙滬唐:的境地，自感慶幸，但我深知證券市場(chǎng)沒有神仙妖怪，只有慨率，百分之一的錯(cuò)率落實(shí)到個(gè)人身上就成了百分之百的錯(cuò)誤。那是不可饒恕的，因?yàn)樯魝€(gè)個(gè)都是血汗錢，都會(huì)多出一個(gè)祥林嫂。所以每寫一文，心中壓力頗大，這也是停筆的重要原因。對(duì)于六年來被我文中所寫觀點(diǎn)，關(guān)注個(gè)股而無意傷害過的散戶，我在這里給可能有的散戶朋友跪地頓首，請(qǐng)求寬恕，請(qǐng)求原諒。

話別散戶并不意味著楊百萬退隱江湖，對(duì)證券市場(chǎng)我充滿著感情，它已成為我生命的一部分，自然也是我的終身事業(yè)。我對(duì)證券市場(chǎng)的前景充滿著期待，但是我深知它青睞于對(duì)證券市場(chǎng)有深刻了解之人，你理解了它是人玩股票，反之則是股票玩人，這里邊也體現(xiàn)了玩票人的綜合素質(zhì)。作為一個(gè)散戶一定要理解風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)共存的真切含義，證券市場(chǎng)成功與否是六分心態(tài)三分技巧一分運(yùn)氣，缺一不可，除了自已掌握自已的命運(yùn)，任何人都不可能越疽代苞，把希望寄托在別人身上的散戶一定是失敗的終結(jié)者。只有學(xué)習(xí)才是成功的基礎(chǔ)，除了在證券市場(chǎng)搏擊中的磨練，鳳凰涅磐升華后的心態(tài)是任何人無法教授的，它是成功的必然基礎(chǔ)，技巧就是精通一兩個(gè)技術(shù)指標(biāo)的內(nèi)在含義，從中解讀股市的內(nèi)在規(guī)律。它和操作策略有機(jī)地結(jié)合，是股市搏奕的工具。運(yùn)氣則是可遇而不可求的，冥冥偶然(大資金除外)。散戶要認(rèn)清自已的市場(chǎng)地位，不追求身外之運(yùn)，隨遇而安。只有這樣，在未來的殘酷的證券市場(chǎng)之中才將立于不敗之地，始終要記住，留得青山在，不怕沒材燒。急于賺錢往往是輸?shù)酶?，寧靜致遠(yuǎn)往往會(huì)無心栽花柳成蔭。證券市場(chǎng)經(jīng)過十五年的搏擊，我深刻地認(rèn)識(shí)到有跡有規(guī)而可尋，但一定是工夫不負(fù)有心人。僥幸成功是偶然的，失敗卻是必然的。

在話別散戶之即，講一些自認(rèn)為是肺腑之言的想法，目的只有一個(gè)，真誠地希望長期以來支持和愛護(hù)我的散戶讀者在未來的歲月里一路走好，包括也是對(duì)我本人的祝愿，未來的一年比過去的一年股市環(huán)境，行情走向會(huì)好的多，正在由熊轉(zhuǎn)牛，只要在牛衰老前不在貪婪的抓牛尾巴，總有收獲。不在媒體上公開發(fā)表言論并不代表本人人間蒸發(fā)，愿意與我交朋友或偶然聯(lián)系的朋友可以到上海楊懷定軟件科技有限公司與我聯(lián)絡(luò)，我將永遠(yuǎn)是散戶中的一員，是散戶永遠(yuǎn)真誠的朋友。

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