在期貨市場里由于投資大眾的推動造就了豐富多彩的波動曲線，他們是歷史的創(chuàng)造者，但卻不一定是利益的分享者。他們的群體行為時常表現(xiàn)為盲目性游走，猶如茫茫草原中的狼群在尋食目標(biāo)中的羊群。狼的視野基本局限在二度空間中搜尋--羊在哪里？然而，天空上的鷹以其三維的立體視角卻能準(zhǔn)確地知道羊的方位。對狼來說，鷹是神，是先知。

本文要與讀者探討的是：投資者如何具有鷹的眼光？如何從平面思維走向立體思維？從哲學(xué)中可以找到答案：辯證法是卓越投資人看待問題，解決問題的重要思維方法。

一、 認(rèn)識市場

在當(dāng)今的期貨市場中，絕大多數(shù)人都認(rèn)同這樣一個事實："市場永遠(yuǎn)不會錯。"其含義是：①市場的行為是有效率的，它包容一切因素于價格波動之中；②絕不可將自己的主觀意愿強(qiáng)加于市場，一定要做一個追隨趨勢者，不要做一個預(yù)測趨勢者；③如果存在交易上的失敗，那么肯定是自己的錯，而不是市場。

本文將指出：上述論點存在很大缺陷，它僅反映市場特性的一個側(cè)面。如果說該觀點有其正確的一面，那在于市場現(xiàn)時的表現(xiàn)對投資者來說總是正確的、是客觀存在的、是市場所有參與者意識的預(yù)期表現(xiàn)。它對短期波動的技術(shù)性分析是有一定作用的。辯證唯物主義認(rèn)為：實踐是檢驗真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。投資決策的正確與否都要經(jīng)過市場的驗證，從這點意義上說該論點對于檢驗交易結(jié)果具有現(xiàn)實的指導(dǎo)價值。然而，如果以此點出發(fā)對未來市場格局進(jìn)行評判卻顯得力不從心，無法使自己的眼光在戰(zhàn)略上有所拓展。

值得慶幸的事，市場并不是有效和完善的，現(xiàn)時市場對未來總是錯誤的，市場向前發(fā)展的每一步都是對過去市場表現(xiàn)的否定，同時對當(dāng)前市場的肯定！因此，市場既具有正確的一面，同時也有不正確的一面，它是市場內(nèi)部發(fā)展中矛盾統(tǒng)一體的兩個方面。

如果我們從"市場總是不斷地被否定"的觀點出發(fā)，那么將為我們對市場未來的推測打開廣闊的思維天地。做期貨就是做未來，也就是要求投資者站在全局的立場上把握市場未來一段時期發(fā)展的方向及目標(biāo)，超越現(xiàn)時市場的時間與空間。這才是期貨交易制勝的法寶所在，"超越市場"正是這個含義。

可見，"市場永遠(yuǎn)不會錯"的觀點是相對靜止和片面的，它否認(rèn)人們具有主觀能動地認(rèn)識事物的能力。而"市場總是不斷地被否定"的觀點是以動態(tài)眼光來預(yù)測市場，對戰(zhàn)略性地指導(dǎo)操作才具有現(xiàn)實意義。

二、 市場特性

如果不對市場特性做進(jìn)一步剖析，就無法消除期貨領(lǐng)域?qū)κ袌隹捶ㄋ嬖诘姆N種誤區(qū)，也就無法幫助人們理解超越市場的客觀依據(jù)以及可能性。

首先，萬事萬物的運動是有規(guī)律的，市場也不例外。市場通常表現(xiàn)出混混沌沌、隨機(jī)波動的狀態(tài)，但內(nèi)部存在著有序的發(fā)展進(jìn)程。也就是說，市場的變化總是由一系列的偶然性事件組成，但之中始終貫穿著必然性事件的發(fā)生?？梢?，市場就是一種包容偶然性和必然性、隨機(jī)性和規(guī)律性的統(tǒng)一體，市場具有可測和不可測雙重特性。

偶然性事件的發(fā)生使得期貨中隨機(jī)漫步理論有其存在的狹小空間，同時也使我們清醒地認(rèn)識到有超出人們認(rèn)識范圍的盲區(qū)，顯現(xiàn)出風(fēng)險控制的重要性和必要性，更別談自身在分析決策方面存在著錯誤。"神"的面紗在這個市場上不存在，做個真正有思維的人才是最重要和有可能生存的。市場有序發(fā)展的規(guī)律性、必然性，才是期貨投資者努力追求的東西，才是投資成功的客觀依據(jù)所在。人們對市場有了可認(rèn)知的基礎(chǔ)才有了可理性分析、預(yù)測的可能，才有了專家的存在。更多經(jīng)典好文在期樂會因而投資界無專家的論調(diào)是幼稚可笑的，是世界不可認(rèn)識論的翻版。在這里我有必要對投資專家做個簡單的定義：善于從為數(shù)不多的實踐中迅速地總結(jié)經(jīng)驗，并抽象地提煉出帶有真理性的東西；能夠較好地把握市場的內(nèi)在發(fā)展方向和演變規(guī)律并以此來指導(dǎo)具體操作的人。

本節(jié)所要強(qiáng)調(diào)的是：市場是有規(guī)律的。如何分析市場、掌握規(guī)律，才是下面討論的中心議題。

三、 如何超越

說到這里，我不能不舉個經(jīng)典事例，以使大家更好地理解超越的含義和該文所要達(dá)到的目的。

在抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)初期，國共兩黨許多高級將領(lǐng)以及民主人士對抗戰(zhàn)的局勢和前景眾說紛紜，更多地是迷茫。當(dāng)時流行兩種說法：1）悲觀的亡國論；2）樂觀的速戰(zhàn)論（猶如期市中的多空論壇）。鑒此，毛澤東為了使全黨全軍認(rèn)清形勢、統(tǒng)一思想，更好地實施戰(zhàn)略方針，以其深邃的目光和辯證思維，寫出了著名的《論持久戰(zhàn)》。文中指出：抗日戰(zhàn)爭是持久的，勝利一定是屬于中國人民。他推斷戰(zhàn)爭的發(fā)展將歷經(jīng)三個階段：戰(zhàn)略防御、戰(zhàn)略相持、戰(zhàn)略反攻。文中毛澤東對影響戰(zhàn)爭發(fā)展的主要矛盾方面以及演變過程做了詳盡的基本分析。八年的抗戰(zhàn)事實證明了毛澤東戰(zhàn)略分析的正確性，這種對局勢未來發(fā)展的時間、空間和可能結(jié)局的戰(zhàn)略性評估，就是一種超越。

毛澤東在他的軍事論著中無處不閃現(xiàn)著辯證唯物主義哲學(xué)思想，他善于應(yīng)用矛盾分析方法和辯證思維方式具體地指導(dǎo)戰(zhàn)爭實踐。下面，請允許我對領(lǐng)袖人物做個小議：領(lǐng)袖人物之所以成為某行業(yè)的領(lǐng)袖，是因為他們對所從事領(lǐng)域問題的大徹大悟，很好地預(yù)見和把握事物的發(fā)展規(guī)律并始終如一地堅持著。其實，我們做期貨投資，分析問題的方式方法又何償不是如此呢？各行各業(yè)的道理在哲學(xué)的層次上都是相通的。下面，繼續(xù)討論如何使投資決策者具有領(lǐng)袖的卓越目光，對市場未來目標(biāo)進(jìn)行時間和空間的戰(zhàn)略鎖定。

矛盾是一切事物發(fā)展變化的原動力。在眾多的矛盾中，主要矛盾在事物的發(fā)展過程中始終處于主導(dǎo)地位，它的地位變化將導(dǎo)致事物進(jìn)程的飛躍和質(zhì)變。因此市場分析的首要任務(wù)就是抓住影響當(dāng)前行情各類因素中的主要因素。只有這樣才能對局勢的變化趨向有著總體的判斷，才不至于在交易中犯下原則性錯誤！當(dāng)今期貨市場中矛盾的主要方面有：國際國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商品的供求狀況、國家政策傾向、成本、庫存等。我們會發(fā)覺，如果分析僅停留在對市場當(dāng)前基本狀況的研判，既使是再正確還是不夠的，還處在相對靜態(tài)的把握中，對于行情的縱深時空難以推測，達(dá)不到"一攬眾山小"的境界。

隨著時間的推移，主次矛盾力量、地位都將發(fā)生變化，行情的波動自然向縱深推進(jìn)。如果事先就矛盾的演變過程做些合理的假設(shè)和推導(dǎo)，那么，在新的市場前題下，我們對市場將來的可能格局就有了全局性的把握。可以說，超越市場的真諦在于以動態(tài)而不是靜態(tài)的眼光，洞察影響市場的主要及次要矛盾，以及矛盾演化中力量的消長和地位的轉(zhuǎn)化，再綜合技術(shù)分析等手段，以期很好地超越現(xiàn)時的市場表現(xiàn)對未來的市場定位有著較清淅的認(rèn)識。如果我們做到這點，那么一切盡在掌握。

說到這里，有必要結(jié)合期貨市場的具體表現(xiàn)行為做進(jìn)一步的剖析。

在期貨市場上，行情的波動總是表現(xiàn)為從一種平衡態(tài)的打破過渡到另外一種平衡態(tài)，而市場分析的重點就在于如何研判市場從現(xiàn)有狀態(tài)到將來狀態(tài)之間的時空差。

當(dāng)影響市場的各類矛盾力量相當(dāng)時，市場處于一種相對靜止?fàn)顟B(tài)，市場內(nèi)部暫無足夠能量打破這種平衡，行情將依照市場情緒和技術(shù)信號走動。這種狀態(tài)可能會持續(xù)一段時間，但決不可能永久性存在，因為市場內(nèi)部矛盾存在著力量的不平衡性。當(dāng)這種不平衡性所積累的能量到達(dá)一定程度時，行情的爆發(fā)將是一種必然趨向。這就要求我們預(yù)先洞察引導(dǎo)市場產(chǎn)生突變的主要因素，超前地把握這一戰(zhàn)機(jī)，而不是機(jī)械地等待經(jīng)典的技術(shù)信號出現(xiàn)。而抓住這種內(nèi)在的必然性動向就為我們交易的時機(jī)和方向奠定了必勝的前題。

如果市場平衡的打破僅僅是市場經(jīng)歷了一段時期修正之后原有趨勢的繼續(xù)，那么很顯然主導(dǎo)市場的主要矛盾性質(zhì)仍然沒有改變，仍然在向縱深挺進(jìn)；但如果多空矛盾量的積累到達(dá)了不得不改變的結(jié)局，那么，市場趨向的質(zhì)變將不可避免，也就是行情要反轉(zhuǎn)了。這時，如果人們不對市場內(nèi)在基本矛盾已經(jīng)改變的事實做進(jìn)一步透析，而是等到技術(shù)面反轉(zhuǎn)確立后再醒悟的話，那么，交易必將陷入被動局面，同時，也可能喪失大展宏圖的良機(jī)。

對于市場質(zhì)變情況的討論，我愿意再費些筆墨。反轉(zhuǎn)狀態(tài)巨大反差的存在，誘使著陶金人們的狂熱和幻想。如果人們僅從技術(shù)分析的角度去判定一個有著長期趨勢的市場正走向盡頭，那么交易注定是要失敗的。成功的概率太小，小到可能只有1%，因為所有的技術(shù)分析都是市場外在表象的一種解釋。我這樣說并非要放棄反轉(zhuǎn)狀態(tài)的捕捉，恰恰相反，這種孕育重大機(jī)遇的行情，不但值得挖掘而且存在分析的可能。我們?nèi)绻麧撊胧袌鰞?nèi)部對些本質(zhì)的因素做些分析，會發(fā)現(xiàn)主導(dǎo)市場趨勢的因素正在消退，取而代之的是新生力量的壯大。這是一種從局部質(zhì)變走向全面質(zhì)變的過程。然而，市場的外在表現(xiàn)可能仍和過去一樣！機(jī)遇就是這樣悄然產(chǎn)生。

當(dāng)市場的外在表現(xiàn)和內(nèi)在客觀需要產(chǎn)生的分歧越大、背離越大，或者說當(dāng)前狀況遠(yuǎn)離內(nèi)在平衡區(qū)越遠(yuǎn)，那么今后積累的能量所釋放的反向波動將越深遠(yuǎn)。看到這點，還不足以指導(dǎo)具體操作。如果你的理性反向操作還沒有得到投資大眾的認(rèn)可和響應(yīng)，市場依舊處在狂熱投機(jī)力量的推動下，那么很可能迫使過早介入的頭寸止損出場。所以，即使在富有創(chuàng)意的設(shè)想下，仍需要耐心等待，等待各類分析手段的進(jìn)一步暗示，等待"一而再，再而衰"的境地，隨后全線出擊。我們強(qiáng)調(diào)順勢操作，不僅表現(xiàn)在外在的趨勢，更重要的是內(nèi)在趨勢的轉(zhuǎn)變。

在把握市場內(nèi)在突破條件成熟的前題下，必須對市場未來的定位，也即達(dá)到另一種平衡所需的時間和所能到達(dá)的空間做一番戰(zhàn)略性評估。通過對矛盾各方力量消長過程的合理推斷，通過對行情圖表的技術(shù)研判，我們不難對市場將來的格局有著較為宏觀的描繪，而這就是我們分析市場的核心所在。我們的眼光并不僅局限在當(dāng)前的市場，而是投向未來的時空。

當(dāng)今，全球最著名的金融投資專家索羅斯，被人譽(yù)為"走在行情曲線前面的人"。他的投資思想大多從"市場是有缺陷的，并非完全有效率的、以及群體行為與市場之間的反射論點"所衍生出。其實，本文的中心議題是：發(fā)現(xiàn)市場不正確的一面，利用這種差距進(jìn)行交易，在市場自身的修正當(dāng)中贏得利潤。這同樣是走在曲線前面！有了正確理論思想的武裝，才能較好地指導(dǎo)實踐，才 能產(chǎn)生正確的行為結(jié)果。我打算從親身參與的實際交易中舉個典型的實戰(zhàn)事例與大家共享。

98年中期我受公司委托協(xié)助某客戶從事國內(nèi)期銅交易。在大型資金運作前，投資小組成員對銅的基本面背景做了反復(fù)多次的研討，對總體趨向做出了偏空的定論。隨著交易基本倉位的逐步建立，我們對行情發(fā)展的認(rèn)識也進(jìn)一步深入，但仍缺乏完整的行動指導(dǎo)方案--銅市的趨向及可能目標(biāo)的評估。對此我做了總體分析。

記得98年8月底和10月初，在《期貨日報》上我曾就銅市撰寫了兩篇分析文章：《銅市-暗流涌動、破位即在》和《銅市的內(nèi)在方向及目標(biāo)》。文中主要指出，影響當(dāng)時銅的基本因素有兩方面：1）東南亞、俄羅斯和巴西的金融危機(jī)的進(jìn)一步惡化，直接導(dǎo)致了全球銅的需求低迷；2）LME銅的庫存不斷從隱性走向顯性過程，顯示出全球大銅商在壓低成本、擴(kuò)大生產(chǎn)的趨向。因此，銅市的反復(fù)走低將是年內(nèi)的主導(dǎo)方向。實際情況是：供求的失衡導(dǎo)致多方節(jié)節(jié)失利，國內(nèi)銅經(jīng)長達(dá)三個月的調(diào)整后在10月份開盤第一天即告向下突破；國際銅在下降三角契形中疲憊振蕩，多頭死守1600美元一線，但最終在11月中旬?dāng)⊥恕?/p>

文中還對LME銅可能到達(dá)的目標(biāo)區(qū)域做出推測：銅市只有切入世界銅的平均成本價（約1400美元/噸），甚至更低時，銅的市況才有根本性改變。結(jié)果是LME銅在99年3月曾創(chuàng)下1372美元的低點。

正是在這種思路的指導(dǎo)下，我們在交易上持有大量的空頭頭寸。只要市場根本情況不改變，手中的空單方向就不變。隨著形勢的發(fā)展在預(yù)期中進(jìn)行，手中的持倉不斷加碼并反復(fù)向后期月份遷移，這種情況持續(xù)達(dá)5個月之久，顯然投資業(yè)績是驕人的，資金的回報率達(dá)300%以上。

四、"先勝"原則

現(xiàn)在，讀者對于超越市場的觀點應(yīng)有完整的認(rèn)識，它提供了人們認(rèn)識市場的一種思路，而更重要的是如何應(yīng)用這些知識到具體的操作實踐中去，這又是一個策略問題。正確的思路和良好的交易策略是投資成功的前題。策略在本文中盡管不是主題，但仍有必要讓投資決策者懂得宏觀的、根本性的操作宗旨："先勝"原則，這是對本文論點的有益和必要的補(bǔ)充。

中國古代兵法中講究："先勝而后求戰(zhàn)"而不是"先戰(zhàn)而后求勝"。把它應(yīng)用到期貨交易中，我主張在每次操作之前應(yīng)先進(jìn)行紙上談兵，對每波行情的策劃必須在計劃上、資金上、心理上、風(fēng)險上作好充分的思想準(zhǔn)備，在交易還沒有實施前，決策者在思想上已經(jīng)有了必勝的信念。這就是先勝的思想和原則。但如果人們交易憑經(jīng)驗、憑感覺、憑技術(shù)信號進(jìn)行倉促操作，那么結(jié)果總是被動的，"預(yù)則立，不預(yù)則廢"就是這個道理。

在這里，先勝的含義類同于超越。這是因為決策者在操作之前必須對市場有總體上的認(rèn)識和交易上的準(zhǔn)備，并正確地評估市場行情將進(jìn)入什么樣的階段（上升、下降、盤整及反轉(zhuǎn)），以及不同階段所采取的相應(yīng)策略。而具備這種分析能力的人不一般，這需要對市場的發(fā)展有著超前的把握。

在市場的變幻中，由于事物的復(fù)雜性，個人知識的局限性，盡管懂得認(rèn)識市場的思維方法，但也不可能對每段行情的發(fā)展有著完整和清楚的認(rèn)識，迷茫或者把握不定是極為正常的事。在這種情況下，我們所要做的事是靜心觀察，而不是急于求戰(zhàn)。正所謂"有所為、有所不為"，這種謹(jǐn)慎的做法是完全正確的。

毛澤東對于軍事作戰(zhàn)有句通俗的話：不打無把握之戰(zhàn)。偉人尚且如此，我們做期貨投資更要樹立穩(wěn)扎穩(wěn)打的做法，在這里，我要提出"每戰(zhàn)必捷"的操作宗旨。也就是說寧愿錯失不確定條件下的機(jī)會，但也不放過有充分把握的戰(zhàn)機(jī)。因為在這個殘酷的市場上掙錢才是硬道理，喪失金錢將使我們喪失將來的一切市場機(jī)遇！

領(lǐng)袖人物之所以成為某行業(yè)的領(lǐng)袖，是因為他們對所從事領(lǐng)域問題的大徹大悟，很好地預(yù)見和把握事物的發(fā)展規(guī)律并始終如一地堅持著。其實，我們做期貨投資，分析問題的方式方法又何償不是如此呢？各行各業(yè)的道理在哲學(xué)的層次上都是相通的。下面，繼續(xù)討論如何使投資決策者具有領(lǐng)袖的卓越目光，對市場未來目標(biāo)進(jìn)行時間和空間的戰(zhàn)略鎖定。

矛盾是一切事物發(fā)展變化的原動力。在眾多的矛盾中，主要矛盾在事物的發(fā)展過程中始終處于主導(dǎo)地位，它的地位變化將導(dǎo)致事物進(jìn)程的飛躍和質(zhì)變。因此市場分析的首要任務(wù)就是抓住影響當(dāng)前行情各類因素中的主要因素。只有這樣才能對局勢的變化趨向有著總體的判斷，才不至于在交易中犯下原則性錯誤！當(dāng)今期貨市場中矛盾的主要方面有：國際國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商品的供求狀況、國家政策傾向、成本、庫存等。我們會發(fā)覺，如果分析僅停留在對市場當(dāng)前基本狀況的研判，既使是再正確還是不夠的，還處在相對靜態(tài)的把握中，對于行情的縱深時空難以推測，達(dá)不到"一攬眾山小"的境界。

隨著時間的推移，主次矛盾力量、地位都將發(fā)生變化，行情的波動自然向縱深推進(jìn)。如果事先就矛盾的演變過程做些合理的假設(shè)和推導(dǎo)，那么，在新的市場前題下，我們對市場將來的可能格局就有了全局性的把握?？梢哉f，超越市場的真諦在于以動態(tài)而不是靜態(tài)的眼光，洞察影響市場的主要及次要矛盾，以及矛盾演化中力量的消長和地位的轉(zhuǎn)化，再綜合技術(shù)分析等手段，以期很好地超越現(xiàn)時的市場表現(xiàn)對未來的市場定位有著較清淅的認(rèn)識。如果我們做到這點，那么一切盡在掌握。

說到這里，有必要結(jié)合期貨市場的具體表現(xiàn)行為做進(jìn)一步的剖析。

在期貨市場上，行情的波動總是表現(xiàn)為從一種平衡態(tài)的打破過渡到另外一種平衡態(tài)，而市場分析的重點就在于如何研判市場從現(xiàn)有狀態(tài)到將來狀態(tài)之間的時空差。

當(dāng)影響市場的各類矛盾力量相當(dāng)時，市場處于一種相對靜止?fàn)顟B(tài)，市場內(nèi)部暫無足夠能量打破這種平衡，行情將依照市場情緒和技術(shù)信號走動。這種狀態(tài)可能會持續(xù)一段時間，但決不可能永久性存在，因為市場內(nèi)部矛盾存在著力量的不平衡性。當(dāng)這種不平衡性所積累的能量到達(dá)一定程度時，行情的爆發(fā)將是一種必然趨向。這就要求我們預(yù)先洞察引導(dǎo)市場產(chǎn)生突變的主要因素，超前地把握這一戰(zhàn)機(jī)，而不是機(jī)械地等待經(jīng)典的技術(shù)信號出現(xiàn)。而抓住這種內(nèi)在的必然性動向就為我們交易的時機(jī)和方向奠定了必勝的前題。

如果市場平衡的打破僅僅是市場經(jīng)歷了一段時期修正之后原有趨勢的繼續(xù)，那么很顯然主導(dǎo)市場的主要矛盾性質(zhì)仍然沒有改變，仍然在向縱深挺進(jìn)；但如果多空矛盾量的積累到達(dá)了不得不改變的結(jié)局，那么，市場趨向的質(zhì)變將不可避免，也就是行情要反轉(zhuǎn)了。這時，如果人們不對市場內(nèi)在基本矛盾已經(jīng)改變的事實做進(jìn)一步透析，而是等到技術(shù)面反轉(zhuǎn)確立后再醒悟的話，那么，交易必將陷入被動局面，同時，也可能喪失大展宏圖的良機(jī)。

對于市場質(zhì)變情況的討論，我愿意再費些筆墨。反轉(zhuǎn)狀態(tài)巨大反差的存在，誘使著陶金人們的狂熱和幻想。如果人們僅從技術(shù)分析的角度去判定一個有著長期趨勢的市場正走向盡頭，那么交易注定是要失敗的。成功的概率太小，小到可能只有1%，因為所有的技術(shù)分析都是市場外在表象的一種解釋。我這樣說并非要放棄反轉(zhuǎn)狀態(tài)的捕捉，恰恰相反，這種孕育重大機(jī)遇的行情，不但值得挖掘而且存在分析的可能。我們?nèi)绻麧撊胧袌鰞?nèi)部對些本質(zhì)的因素做些分析，會發(fā)現(xiàn)主導(dǎo)市場趨勢的因素正在消退，取而代之的是新生力量的壯大。這是一種從局部質(zhì)變走向全面質(zhì)變的過程。

然而，市場的外在表現(xiàn)可能仍和過去一樣！機(jī)遇就是這樣悄然產(chǎn)生。當(dāng)市場的外在表現(xiàn)和內(nèi)在客觀需要產(chǎn)生的分歧越大、背離越大，或者說當(dāng)前狀況遠(yuǎn)離內(nèi)在平衡區(qū)越遠(yuǎn)，那么今后積累的能量所釋放的反向波動將越深遠(yuǎn)?？吹竭@點，還不足以指導(dǎo)具體操作。如果你的理性反向操作還沒有得到投資大眾的認(rèn)可和響應(yīng)，市場依舊處在狂熱投機(jī)力量的推動下，那么很可能迫使過早介入的頭寸止損出場。所以，即使在富有創(chuàng)意的設(shè)想下，仍需要耐心等待，等待各類分析手段的進(jìn)一步暗示，等待"一而再，再而衰"的境地，隨后全線出擊。我們強(qiáng)調(diào)順勢操作，不僅表現(xiàn)在外在的趨勢，更重要的是內(nèi)在趨勢的轉(zhuǎn)變。

在把握市場內(nèi)在突破條件成熟的前題下，必須對市場未來的定位，也即達(dá)到另一種平衡所需的時間和所能到達(dá)的空間做一番戰(zhàn)略性評估。通過對矛盾各方力量消長過程的合理推斷，通過對行情圖表的技術(shù)研判，我們不難對市場將來的格局有著較為宏觀的描繪，而這就是我們分析市場的核心所在。我們的眼光并不僅局限在當(dāng)前的市場，而是投向未來的時空。

當(dāng)今，全球最著名的金融投資專家索羅斯，被人譽(yù)為"走在行情曲線前面的人"。他的投資思想大多從"市場是有缺陷的，并非完全有效率的、以及群體行為與市場之間的反射論點"所衍生出。其實，本文的中心議題是：發(fā)現(xiàn)市場不正確的一面，利用這種差距進(jìn)行交易，在市場自身的修正當(dāng)中贏得利潤。這同樣是走在曲線前面！有了正確理論思想的武裝，才能較好地指導(dǎo)實踐，才 能產(chǎn)生正確的行為結(jié)果。我打算從親身參與的實際交易中舉個典型的實戰(zhàn)事例與大家共享。

98年中期我受公司委托協(xié)助某客戶從事國內(nèi)期銅交易。在大型資金運作前，投資小組成員對銅的基本面背景做了反復(fù)多次的研討，對總體趨向做出了偏空的定論。隨著交易基本倉位的逐步建立，我們對行情發(fā)展的認(rèn)識也進(jìn)一步深入，但仍缺乏完整的行動指導(dǎo)方案--銅市的趨向及可能目標(biāo)的評估。對此我做了總體分析。

正是在這種思路的指導(dǎo)下，我們在交易上持有大量的空頭頭寸。只要市場根本情況不改變，手中的空單方向就不變。隨著形勢的發(fā)展在預(yù)期中進(jìn)行，手中的持倉不斷加碼并反復(fù)向后期月份遷移，這種情況持續(xù)達(dá)5個月之久，顯然投資業(yè)績是驕人的，資金的回報率達(dá)300%以上。