話說，期貨市場確實(shí)不讓人消停，雞蛋變成火箭蛋，螺紋鋼也變身大眾情人，我們多數(shù)人連豆粕菜粕都沒見到過，卻每天對著期貨市場喊著炒炒炒。近日，鄭商所獲批蘋果期貨的立項(xiàng)且已完成草案的設(shè)計(jì)工作，不少網(wǎng)友紛紛評論“這可能是最好吃的期貨品種了”！

目前，世界上與蘋果相關(guān)的期貨品種只有2012年8月在美國明尼阿波利斯谷物期貨交易所（MGEX）的濃縮蘋果汁期貨合約。不過蘋果汁期貨目前的交易量相比其他期貨顯得微不足道，市場活躍度太低。但是，我國可是世界最大的蘋果生產(chǎn)國和消費(fèi)國，蘋果在水果中的地位對于國民來說就如同米飯和饅頭。作為全球首個(gè)鮮果期貨品種，蘋果期貨還是非常值得期待的！

那么，為什么我國要推出蘋果期貨？推出蘋果期貨需要具備什么樣的條件？

1．足夠的現(xiàn)貨規(guī)?！袌鳊嫶?交易活躍

我國是世界第一大蘋果生產(chǎn)國和消費(fèi)國，大到什么程度呢？請看下圖。

也就是說，中國人吃掉了大半個(gè)世界的蘋果！

但這大半個(gè)世界的蘋果大多還是中國人自己生產(chǎn)的。目前我國蘋果種植面積約227萬公頃，年總產(chǎn)量在4300萬噸左右，年總產(chǎn)值可達(dá)2200億元，憑借“三高”居世界首位?？胺Q“蘋果王國”。

同時(shí)，隨大棚栽植的普及和保鮮技術(shù)的提升，一年四季都能吃上蘋果，再加上這種便宜又好吃的水果廣受國民喜愛，蘋果在整個(gè)水果市場中處于主導(dǎo)地位，交易非?；钴S，我國蘋果市場屬于完全競爭市場，市場價(jià)格由供需關(guān)系決定，難以單方面操控。

2． 適宜貯藏——滿足交割的貯藏運(yùn)輸要求

首先科普一下，按照成熟期來分，蘋果可分為早熟品種（7-8月上旬成熟）、中熟品種（8-9月成熟）和晚熟品種（10月以后）。在耐藏性上，早熟品種<中熟品種<晚熟品種。蘋果在采摘后進(jìn)行入庫冷藏處理，除了早熟品種不耐冷藏，中熟品種如“紅玉”、“黃元帥”和“紅星”等貯藏壽命一般可以延長到3個(gè)月以上，而晚熟品種如“國光”、“青香蕉”、“紅富士”等品種可延長到6-7個(gè)月。如果要推出蘋果期貨，極有可能是推出像“紅富士”這樣晚熟且產(chǎn)量占比高的品種。

再者，我國蘋果市場的總貯藏能力約為1000萬噸，占蘋果總產(chǎn)量的25%。

所以，我國當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)、主銷區(qū)與蘋果市場主要物流節(jié)點(diǎn)地區(qū)的庫容，以及規(guī)模較大的冷鏈貯藏和物流企業(yè)可以完美滿足蘋果期貨交割的運(yùn)輸條件。

3． 價(jià)格波動(dòng)大——投機(jī)套保任你挑

在價(jià)格上，蘋果可以說是很傲嬌了。不僅波動(dòng)頻繁，波幅也很大。2010年猛漲28%，漲至2014年價(jià)格封頂，2015年又慘跌近16%。

自2015年慘跌后，我國蘋果產(chǎn)量高、需求疲軟的狀態(tài)持續(xù)存在；2016年，全年蘋果市場整體低位運(yùn)行，上半年普遍虧損，產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)主體難以主動(dòng)應(yīng)對市場供需變化，只能被動(dòng)承受價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常造成果農(nóng)和企業(yè)盲目囤積蘋果，出現(xiàn)“果賤傷農(nóng)”、企業(yè)損失嚴(yán)重的情況。

蘋果期貨的出現(xiàn)可為果農(nóng)及交易商提供避險(xiǎn)功能，通過套期保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，保障其利益不會(huì)進(jìn)一步受損，以此提升蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

而另一方面，期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可在一定程度上對蘋果未來現(xiàn)貨價(jià)格起引導(dǎo)作用，為果農(nóng)和交易商提供市場預(yù)期，引導(dǎo)蘋果種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

想要把握蘋果期貨的交易先機(jī)，還得深入了解蘋果市場。下面我們將從蘋果的基本特性，市場規(guī)模，種植分布，及價(jià)格影響因素四個(gè)方面進(jìn)行介紹。

1．基本特性

1.1 一只蘋果的構(gòu)成

一只蘋果=84.7%水分+11.7%碳水化合物+2.3%纖維素+0.6%有機(jī)酸+0.4%脂肪+0.2%蛋白質(zhì)+0.1%維生素礦物質(zhì)

1.2 科普知識　　

蘋果是薔薇科蘋果亞科蘋果屬植物。

蘋果樹是落葉喬木，栽培條件下一般高3-5米。喜光，適宜微酸到中性土壤。最適于土層深厚、富含有機(jī)質(zhì)、通氣排水良好的沙質(zhì)土壤。蘋果樹栽后2-3年開始結(jié)果，一般管理?xiàng)l件下經(jīng)濟(jì)壽命為15-50年，土壤瘠薄、粗放管理?xiàng)l件下只有20-30年。

蘋果開花期因各地氣候不同差異較大。但一般在4-5月份。蘋果是異花授粉植物，也就是說大部分品種自花不能結(jié)實(shí)。而蘋果的成熟期則跨度很大，從7月上旬到10月底，不同品種的蘋果依次成熟。

蘋果的果實(shí)，每果有5個(gè)心室，每心室有種子2粒。果實(shí)富含維生素和礦物質(zhì)，其營養(yǎng)成分可溶性大，易被人體吸收，有利于溶解硫元素，使皮膚潤滑柔嫩。據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織統(tǒng)計(jì)，2013年蘋果全世界產(chǎn)量排名第二，僅次于香蕉，是當(dāng)之無愧的溫帶水果之王。

1.3主要蘋果的種類

中國蘋果以紅富士為主，其產(chǎn)量占蘋果總產(chǎn)量的65%。除此之外黃元帥和國光蘋果，紅星蘋果、嘎啦果等也很受市場歡迎。

黃元帥屬于大型果，單果重量可達(dá)200-350克，未成熟的果品呈綠色，成熟的果品果面金黃色有紅暈，有小斑點(diǎn)。果肉黃色，多汁，甜脆可口。黃元帥不耐儲存，易形成爛點(diǎn)，且多數(shù)自果心向外腐爛。果品在儲存期糖分消耗很快，脆度也會(huì)下降，不建議長期儲存。　

國光蘋果個(gè)頭中等，平均果重150克，最大果重240克，果實(shí)呈扁圓形，底色黃綠。果肉為白或淡黃色，肉質(zhì)脆，汁多，味酸甜。國光蘋果屬于晚熟品種，儲存期較長。

作為產(chǎn)量最大，最受歡迎的品種，富士蘋果是以國光為母本，元帥為父本進(jìn)行雜交，培育出的著色鮮紅的優(yōu)良品種。1966年，富士蘋果開始從日本被引進(jìn)中國。富士蘋果體積大，遍體通紅，形狀很圓，平均大小如棒球一般。果實(shí)中有9%-11%是單糖，其果肉緊密，富士蘋果與其他蘋果相比更加耐儲存。室溫下可保存4個(gè)月，冷藏約5-7個(gè)月。

2．市場規(guī)模

2015年，蘋果位居我國水果銷量榜第二位。我國每年人均鮮蘋果消費(fèi)量達(dá)13.2公斤，遠(yuǎn)超8.2公斤的世界人均消費(fèi)水平?？傮w來看，我國的蘋果總產(chǎn)量呈逐年增加趨勢。從建國之初的10萬噸，到今天全國蘋果產(chǎn)量超過4000萬噸，蘋果產(chǎn)量得到了爆發(fā)式的增長。1995-2015年，我國的蘋果總產(chǎn)量平均增速為6.2%，2012年我國蘋果總產(chǎn)值達(dá)到1265.2億人民幣，比2009年整整翻了一倍。

但近幾年來隨生活水平提高，人們對大宗水果的需求基本滿足，要求水果豐富多樣，水果市場呈現(xiàn)多元化趨勢。蘋果供過于求，價(jià)格持續(xù)走低，致使蘋果總產(chǎn)量增加的勢頭逐年減緩。預(yù)期未來蘋果在產(chǎn)量上不會(huì)有較大增長空間，但蘋果質(zhì)量的提升和新品種的培育可能會(huì)成為突破的亮點(diǎn)。

此外，雖然我國占據(jù)了40%以上的全球蘋果產(chǎn)量，但以內(nèi)銷為主，出口量一直不大。2008年以前我國蘋果出口量一直保持較快增長，受金融危機(jī)影響國際經(jīng)濟(jì)形勢低迷，購買力低下 ，在09年達(dá)到117萬噸高位后逐漸回落，2015年出口量為83萬噸，出口總額達(dá)到1031.23百萬美元。

3．種植分布　　

3.1 主產(chǎn)區(qū)及氣候特點(diǎn)

先說一下中國的蘋果產(chǎn)區(qū)吧。中國蘋果的優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)主要包括：渤海灣產(chǎn)區(qū)（膠東半島、泰沂地區(qū)、遼南、遼西、燕山、太行山等地區(qū)）、黃河故道產(chǎn)區(qū)（豫東、蘇北、皖北、魯西南）、黃土高原產(chǎn)區(qū)（渭北、陜北、晉南、晉中、甘肅隴東、隴南、河南三門峽等）、西南冷涼地區(qū)（四川、云貴高原）、東北寒地（黑龍江、吉林、內(nèi)蒙等）。

下面的圖表說明了產(chǎn)區(qū)分布和各產(chǎn)區(qū)的氣候優(yōu)勢。氣候影響著蘋果的品質(zhì)；海拔對果實(shí)的可滴定酸含量也有影響：海拔越高果實(shí)含酸量越高；此外，降雨量也會(huì)對果實(shí)的硬度和風(fēng)味也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。不說了，看圖：

從下面的圖表可以看出來，黃土高原產(chǎn)區(qū)最為符合蘋果成產(chǎn)最適宜的氣候指標(biāo)，海拔高，光照充足，晝夜溫差大，具有生產(chǎn)高檔優(yōu)質(zhì)蘋果的生態(tài)條件。接下來是渤海灣產(chǎn)區(qū)和西南高原區(qū)，但是西南高原區(qū)栽培面積遠(yuǎn)不如渤海灣和黃土高原產(chǎn)區(qū)大，因此在產(chǎn)收上一直沒能實(shí)現(xiàn)超越。

3.2 種植分布及產(chǎn)量

渤海灣產(chǎn)區(qū)（包括山東、河北、遼寧）占全國總面積和產(chǎn)量的44%和49%；西北高原區(qū)（陜西、甘肅、山西）占34%和31%；黃河故道區(qū)（河南、江蘇、安徽）占13%和16%；西南高地為4% 和1%；其他地區(qū)占15%和3%。我國主要產(chǎn)區(qū)蘋果種植面積和產(chǎn)量見下表。

4．價(jià)格變化規(guī)律及影響因素　

4.1 價(jià)格走勢回顧

2005年以來，我國蘋果價(jià)格總體上經(jīng)歷了2005年—2010年劇烈波動(dòng)階段、2011—2014年穩(wěn)步上漲階段、2015年—2016年價(jià)格突降階段四個(gè)不同特征的價(jià)格變化階段。

2005年—2010年劇烈波動(dòng)階段：2005年蘋果市價(jià)提升20%-30%，達(dá)到1996年來蘋果價(jià)格最高水平。由于當(dāng)時(shí)種植生產(chǎn)的技術(shù)水平得到顯著提升，蘋果質(zhì)量大幅提高，消費(fèi)需求增加，但由于天氣因素，供給不足，極大拉升市價(jià)。產(chǎn)量2009年以來，蘋果收購價(jià)格連年上漲，市價(jià)長期處于高位，“蘋什么”成為當(dāng)時(shí)蘋果價(jià)格波動(dòng)的標(biāo)語。2010年開春時(shí)氣溫較低，待蘋果開花時(shí)又遇上冷空氣，北方大部氣溫下降。致使剛開的蘋果花大部脫落，比往年總體減產(chǎn)40%左右。加上2010年的物價(jià)較高，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅走高。所以2010年的價(jià)格比往年要高出近30%。

2011—2014年穩(wěn)步上漲階段：2011年，多數(shù)果農(nóng)由于前一年度近28%走高的價(jià)格，降低了當(dāng)年蘋果市價(jià)的期望值，而氣候條件適宜使得我國主產(chǎn)區(qū)蘋果品質(zhì)普遍提高，當(dāng)年蘋果優(yōu)質(zhì)量少、上市時(shí)間較晚，賣方市場下蘋果總體價(jià)格持續(xù)上漲。2014年山東和陜西分別遭受的嚴(yán)重澇災(zāi)及霜凍災(zāi)害，導(dǎo)致這兩大產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn)跡象，從而抬高了市場的預(yù)期價(jià)格。

2015年—2016年價(jià)格突降階段：受2010年以來價(jià)格持續(xù)增長刺激，果農(nóng)普遍有看漲心理，導(dǎo)致2015年度蘋果大幅增產(chǎn)；產(chǎn)量增加，再加上大量庫存，出現(xiàn)供給過剩，價(jià)格大幅下跌。價(jià)格突降，果農(nóng)惜售，又會(huì)處于旁觀狀態(tài)，導(dǎo)致滯銷。2016年春節(jié)后雖價(jià)格下降有所緩和，但蘋果的銷售卻止步不前，蘋果市場始終滯銷甚至賠本。另一方面生活水平提高，人們對蘋果的替代品如櫻桃、草莓、菠蘿等消費(fèi)需求提高，大大擠壓蘋果銷售空間，這一階段全國大宗水果銷售普遍不高。

4.2 價(jià)格變化規(guī)律

（1）存在有規(guī)律的季節(jié)性波動(dòng)。與大宗農(nóng)產(chǎn)品相似的是，每年10-11月蘋果豐收期供給量大大增加，此時(shí)蘋果價(jià)格出現(xiàn)低點(diǎn)，之后在春節(jié)前后出現(xiàn)小幅度的回升，次年的3月有小幅度震蕩，4月份后隨供應(yīng)量減少價(jià)格逐漸提升，6-7月達(dá)到季節(jié)性波動(dòng)的最高點(diǎn)。

（2）蘋果價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)周期性特征。“年年歲歲果相似，歲歲年年價(jià)不同?！彪m伴隨正常季節(jié)性波動(dòng)，但受供需量變化及市場預(yù)期變化，乃至異常天氣等突發(fā)因素，蘋果價(jià)格波動(dòng)的幅度和周期波動(dòng)的長度存在一定的差異性。

（3）鮮食消費(fèi)量和蘋果價(jià)格間存在正相關(guān)關(guān)系，替代品水果價(jià)格和蘋果價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。人口增加和消費(fèi)者的主要食物構(gòu)成中水果比例的增加可能是蘋果需求量增加的主因，從而導(dǎo)致價(jià)格上漲；而我國消費(fèi)者的水果消費(fèi)偏好從大宗水果轉(zhuǎn)向多元化消費(fèi)則是使。

4.3 影響因素

根據(jù)對蘋果生產(chǎn)者預(yù)期影響因素的調(diào)查表明，或有影響蘋果價(jià)格變化因素如下表所示：

（1）根本因素——供求變化　

供給：供給端由當(dāng)年鮮果產(chǎn)量和冷庫存量組成。一般來說，供給量和價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

需求：需求端受人均收入、消費(fèi)者數(shù)量和消費(fèi)偏好構(gòu)成。首先，人口數(shù)量增加帶來潛在消費(fèi)者數(shù)量提升，蘋果消費(fèi)需求增加。隨人均收入提高，人們的消費(fèi)能力提升，蘋果及其深加工產(chǎn)品的消費(fèi)需求提高，促使價(jià)格提升；但當(dāng)人均收入達(dá)到一定水平時(shí)，蘋果在消費(fèi)偏好構(gòu)成中的地位發(fā)生了轉(zhuǎn)變，變成了普通必須品，之后蘋果消費(fèi)需求基本保持穩(wěn)定或小幅增長。

此外，由于蘋果生產(chǎn)周期長，加上庫存量，總供給不太可能在1-2年內(nèi)急劇增加或減少，也就是說，需求量變動(dòng)后供給端存在滯后性。供給彈性較小，在價(jià)格變化上體現(xiàn)出短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅變動(dòng)，但一定時(shí)間段內(nèi)有慣性波動(dòng)。

（2）天氣因素

商品期貨市場有句話叫做“工業(yè)品看需求，農(nóng)產(chǎn)品看供給”，而天氣作為影響供應(yīng)的主要因素，歷來是預(yù)測農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢的一大參照指標(biāo)。很大程度上不可控的天氣因素對蘋果的產(chǎn)量影響很大。蘋果的生產(chǎn)主要受溫度和光照兩個(gè)主要因素影響。若當(dāng)年溫度適宜，光照充足，產(chǎn)量增加的同時(shí)，蘋果品質(zhì)也能得到提升。若天氣條件惡劣，遇上自然災(zāi)害如霜凍、干旱等情況，蘋果產(chǎn)量直線下降，雖因供給不足市價(jià)提升，但往往提升的價(jià)格無法彌補(bǔ)減產(chǎn)為果農(nóng)帶來的巨大經(jīng)濟(jì)損失，會(huì)打擊果農(nóng)來年的種植生產(chǎn)積極性。

（3）成本因素

蘋果的主要成本來源包括種植成本和冷藏存儲費(fèi)用。其中種植成本又包括人工成本、化肥農(nóng)藥、果袋和機(jī)械折舊等。而這些成本近年來呈直線上升趨勢。成本上升，售價(jià)反而一直下跌，這種情況下很容易出現(xiàn)“豐產(chǎn)卻不豐收”的狀況。極大打擊蘋果生產(chǎn)積極性，促使未來供給逐漸下滑，直至價(jià)格再次上漲。

（4）國家政策　

國家政策對蘋果價(jià)格的影響體現(xiàn)在兩方面。一是經(jīng)濟(jì)整體狀況下的國家政策，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢較好情況下，宏觀政策較寬松，蘋果市場的生產(chǎn)積極性相對較高，蘋果價(jià)格隨通脹有一定增長；若經(jīng)濟(jì)低迷，采取緊縮宏觀政策，蘋果價(jià)格也相應(yīng)下降。另一方面則是農(nóng)業(yè)政策變化，如針對果農(nóng)的補(bǔ)貼和減免等政策，一般有利的農(nóng)業(yè)政策出臺會(huì)刺激果農(nóng)生產(chǎn)蘋果積極性，加大投產(chǎn)力度，從而提升供給量，雖價(jià)格會(huì)下跌，但因?yàn)榇嬖谘a(bǔ)貼和減免，仍能在一定程度上保障果農(nóng)利益。

除此之外，蘋果及深加工產(chǎn)品的進(jìn)出口量變動(dòng)、提升生產(chǎn)效率/品質(zhì)的新技術(shù)的出現(xiàn)、以線上速遞為代表的供給模式的轉(zhuǎn)變等也是影響價(jià)格變動(dòng)的因素。