賈躍亭終于為收購酷派手機(jī)， “內(nèi)保外貸”逾期而付出了慘重的代價(jià)。

在7月3日賈躍亭家族12.37億元資產(chǎn)被司法凍結(jié)的傳聞被證實(shí)之后，7月4日晚，樂視又公告稱，賈躍亭及樂視控股合計(jì)持有的股份5.19億股，近160億元的股權(quán)被凍結(jié)；持有的2.83億股，近87億元的股權(quán)被輪后凍結(jié)。

在公司融資鏈條上，銀行當(dāng)屬最敏感、最有指標(biāo)意義的一環(huán)。招行討債、法院凍結(jié)幾乎給了賈躍亭致命一擊。受此傳導(dǎo)，賈躍亭利用手中上市與非上市公司進(jìn)行的股權(quán)債權(quán)融資或?qū)⒃庥鲒H回困難，近百家基金正被拖入樂視的泥債。

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2016年11月，樂視網(wǎng)（股票代碼：300104）自2010年IPO以來，共募得資金7.3億元，三次定向增發(fā)募資60.28億元，5次發(fā)行債券募資25.3億元。歷年借款間接融資52.56億元，六年通過樂視網(wǎng)的股權(quán)與債券融資，累計(jì)募資145.44億元。

而樂視網(wǎng)自4月14日停牌以來已近三月時(shí)間，“重大資產(chǎn)重組”尚無動(dòng)靜。若后續(xù)未有重磅利好消息釋出，基金持有人或?qū)⒊蔀橘Z躍亭新一波的討債債主，開啟下一輪的“樂視危局”。

39只公募基金未撤離

作為創(chuàng)業(yè)板市場曾經(jīng)的第二把交椅，樂視網(wǎng)自IPO以后就受到資本的熱捧，2015年股價(jià)一度沖至179元的最高位。

然而，資本都是逐利的。經(jīng)歷了牛市的樂視，也在2016年遭受到了眾多資本的拋棄。2016年6月，樂視股價(jià)跌至60多元。由于資金緊張、業(yè)務(wù)發(fā)展不利、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)質(zhì)疑等多種原因，今年4月，樂視股票已跌至30元，并宣布停牌。

股價(jià)的大幅下跌，隨之而來的是公募基金的抽離。根據(jù)2016年樂視網(wǎng)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公募基金持有樂視網(wǎng)股票1.1億股，到2017年第一季度，僅剩下6838萬股，同比下跌38%。

（數(shù)據(jù)由藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)援引Wind整理）

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)援引Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度，有21家公募基金公司的39支基金仍然持有樂視網(wǎng)股份，其中中郵創(chuàng)業(yè)基金以4582.83萬股位列第一，此外，富國、易方達(dá)、鵬華、嘉實(shí)、華安等基金也都重倉樂視網(wǎng)。

據(jù)分析，這些基金有一部分是還沒來得及撤離，還有一部分則是因?yàn)樯钕輼芬暥ㄔ鲇?jì)劃無法撤離。 

2016年8月，樂視以45.01元的價(jià)格發(fā)行定增股票48億元，包括中郵基金在內(nèi)的幾家基金均不同程度持股。而今年4月，樂視股票停牌價(jià)僅30.68元，這些基金已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，目前較難脫身。

私募基金分化   恒宇天澤恐無力回天

目前，樂視股權(quán)或債權(quán)融資的私募基金的形勢則各不相同。由于私募的隱蔽性，抵押標(biāo)的物、管理機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力等因素往往決定投資者的資金是否安全。

（圖片來源自“私募工廠”）

據(jù)私募工廠盤點(diǎn)，樂視目前48只股權(quán)私募基金中，由恒宇天澤發(fā)行的名為“盈泰盛世精選樂視移動(dòng)投資基金”的產(chǎn)品“眼看著要出事了”。

據(jù)可查資料顯示，該產(chǎn)品發(fā)行于2015年5、6月間，當(dāng)時(shí)正值股市利好行情，樂視網(wǎng)的市值也突破千億。賈躍亭在二級(jí)市場不斷減持樂視網(wǎng)的股份，同時(shí)在一級(jí)市場則忙著圈錢。

根據(jù)此款產(chǎn)品的要素顯示，其年息高達(dá)15%。然而，就是這樣好的產(chǎn)品如今卻面臨著出事的“高風(fēng)險(xiǎn)、低收益”。該產(chǎn)品抵押物為非上市公司樂視移動(dòng)股權(quán)，賈躍亭和樂視控股雖然連帶保證，但隨著其資產(chǎn)的凍結(jié)，這連帶保證也不再具有任何保障了。

另外，合同顯示，管理機(jī)構(gòu)恒宇天澤收取的管理費(fèi)第一年是3.5%、第二年是2.5%、第三年是1.5%，第四年及以后是1%。四年時(shí)間就會(huì)收走高達(dá)7.5%的管理費(fèi)。 

雖然合同表明投資人可在2年后要求發(fā)行方按照本金加利息贖回，但如今即使?jié)M了2年，賈躍亭也無力再贖回。目前，該產(chǎn)品投資人正與律師仲裁、商量起訴中。

相比較恒宇天澤的投資人，恒天財(cái)富穩(wěn)益十二號(hào)樂視基金一至四期就比較幸運(yùn)。該組基金的最早一期產(chǎn)品近日將到期，公司也已確認(rèn)按期兌付。這筆基金是由樂視大廈作為連帶保證的。

鉅派投資旗下鉅澎資產(chǎn)發(fā)行的3款投向樂視移動(dòng)可轉(zhuǎn)債的基金產(chǎn)品此次也幸免于難。該產(chǎn)品一年前已經(jīng)提前拿回了93%的本金回款，因此，可以保留一定比例份額收益權(quán)，所以兌付問題不大。

（圖片來源自“私募工廠”）

另外，5日下午，另一家私募基金諾亞財(cái)富對(duì)公司旗下歌斐資產(chǎn)管理的歌斐創(chuàng)世鑫根并購基金的投資情況發(fā)布說明稱：深圳市樂視鑫根并購基金為鑫根資產(chǎn)和樂視流媒體共同成立的一支股權(quán)基金，歌斐創(chuàng)世鑫根基金投資該基金作為其優(yōu)先級(jí)有限合伙人。目前投資的項(xiàng)目非樂視體系內(nèi)項(xiàng)目，基金也尚未全部完成投資。鑒于目前樂視的情況，已經(jīng)要求該基金管理人暫停新的投資，并推動(dòng)將基金已投項(xiàng)目加快退出。

樂視債務(wù)究竟多少成謎恐賣樓賣股權(quán)還債

事到如今，樂視究竟身負(fù)多少債務(wù)也成為一個(gè)謎題。

36氪曾報(bào)道稱，去年12月孫宏斌曾做了長達(dá)1個(gè)月時(shí)間的盡職調(diào)查，統(tǒng)計(jì)了除掉樂視汽車部分的樂視資金缺口，最后大概談的價(jià)格是110億，之后覺得可能不夠，又加到了150億。但在2017年3月底清點(diǎn)完各業(yè)務(wù)債務(wù)總額時(shí)發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)超這一數(shù)字：樂視總欠款約為343億，扣除保證金后仍高達(dá)近263億。另據(jù)騰訊科技不完全統(tǒng)計(jì)，樂視供應(yīng)商方面欠款總額約為8.95億元。

《財(cái)經(jīng)》雜志引述一位“樂視核心人士”稱，如果不在統(tǒng)一口徑之下，說樂視有200多億的欠款并不準(zhǔn)確?！皹芬暜吘狗譃樯鲜畜w系、非上市體系和汽車。另外對(duì)欠款定義也不同，有金融機(jī)構(gòu)的欠款、供應(yīng)商欠款、投資人的可轉(zhuǎn)換的債券，等等。

6月18日，在樂視網(wǎng)召開的2016年度股東大會(huì)上，賈躍亭給出自己的統(tǒng)計(jì)：“我們收到97億元資金，事實(shí)上還款150多億元，目前仍然沒有獲得金融機(jī)構(gòu)的后續(xù)資金支持，多數(shù)還是觀望態(tài)度。”

不管如何，若無新資金注入，樂視恐怕面臨著需要再次變賣不動(dòng)產(chǎn)以回籠部分現(xiàn)金的“下下簽”。據(jù)《財(cái)經(jīng)》分析，如果樂視變賣掉所有房地產(chǎn)項(xiàng)目，大概可以籌集近百億資金，可覆蓋過半欠款。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，近期樂視還在小范圍詢問新華聯(lián)大廈的潛在買家，該樓市場估價(jià)在12億元上下。同樣待出售的還有樂視控股在世茂廣場·工三的商業(yè)項(xiàng)目，目前出讓價(jià)不超過35億。

2017年3月有外媒報(bào)道，樂視計(jì)劃以2.6億美元出售硅谷圣克拉拉一塊近20萬平方米的辦公用地，這是樂視在2016年10月花費(fèi)2.5億美元從雅虎手中買下的。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，樂視旗下還有多處房產(chǎn)地產(chǎn)，其中就包括樂視總部的所在地北京東四環(huán)朝陽公園旁的宏城鑫泰大廈，但該大廈依然在第三次出質(zhì)期當(dāng)中。此外，2015年11月，樂視以4.21億元在重慶龍興等地拿下近40萬平方米的商業(yè)和住宅用地。2016年3月，樂視參與重慶招商引資項(xiàng)目，投資30億元，在江北嘴建設(shè)酒店、公寓綜合體項(xiàng)目，規(guī)模約16萬平方米。

來自銀行、供應(yīng)商和基金三方的壓力使得樂視在此次危機(jī)面前變得尤為艱難，而很多分析人士對(duì)賈躍亭能否再次向死而生持悲觀態(tài)度。上海希瓦資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)梁宏在微博上表示，“老賈靠出售其他非上市項(xiàng)目和賣地產(chǎn)項(xiàng)目已經(jīng)沒法解決資金鏈問題了。唯一解決可能只有賣上市公司股權(quán)退出了。很難有其他可能了?！?/strong>

鑒于樂視大屏生態(tài)的地位和吸引力，梁宏猜測會(huì)有巨頭以20-25的價(jià)格接收賈躍亭的股份成為樂視網(wǎng)的新老板之一。