美聯(lián)儲主席耶倫，這個研究就業(yè)市場出身的學霸，即使在加息的大環(huán)境下變身鷹派，也不過是套著老鷹外衣的偽裝者。只要加息進程稍有放緩，或者勞動市場稍有松動，耶倫一定會露出鴿子尾巴。

今天凌晨，果不其然，耶倫放了鴿子。

從經(jīng)濟前景、通脹、美聯(lián)儲政策方面，耶倫都給出了最新觀點：一、美國的生產(chǎn)力增速近期放緩，勞動參與率降低；二、居民通脹預(yù)期已有下滑，不希望低通脹影響其他國家；三、低利率將維持一段時間，加息循序漸進，縮表計劃無不利反應(yīng)。

此番言論暗示就業(yè)市場仍有風險，加息并不緊迫：市場對美元信心減弱，美元短線跳水。

然后，亮點來了。耶倫說“我有生之年不會有經(jīng)濟危機?！?耶倫今年已經(jīng)70了，麻煩問一下，您的有生之年指的是多久啊？

如果說，上一次金融危機的原因是由于過度寬松的金融監(jiān)管，那么，特朗普上臺后，金融監(jiān)管的寬松程度恐怕不亞于前。

上周，華爾街銀行都通過了壓力測試。在壓力測試中，即使是在最壞的、全球經(jīng)濟衰退的情景假設(shè)下，34家銀行的資本率仍然遠高于監(jiān)管要求的4.5%。其中，表現(xiàn)最好的是花旗銀行，摩根大通、美國銀行、富國銀行、高盛、摩根士丹利都表現(xiàn)優(yōu)異。此后，特朗普放松金融監(jiān)管的底氣肯定更足了。而對此，耶倫恐怕都說不上話。

再看看美國的資產(chǎn)價格，可以說市場風險已經(jīng)達到了2008年金融危機前的最高位，VIX指數(shù)也不斷飆高。一旦發(fā)生危機，傳染性可能更大。在美國利率走高的情況下，歐洲和日本正在繼續(xù)加大貨幣寬松中，市場動蕩不言而喻，波動和尾部風險都將上升。

市場已經(jīng)發(fā)出了警報，只是耶倫看不到… …