對如何才能獲得投資的成功，大多數(shù)投資者都持有錯誤的信念。像沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯這樣的投資大師是不會有這些信念的。最普遍的錯誤認識就是我所說的七種致命的投資信念。

要了解這七種錯誤觀念，你得先知道它們錯在哪里。

第一部分：

致命投資信念一：要想賺大錢，必須先預測市場的下一步動向。

現(xiàn)實：在對市場的預測上，成功的投資者并不比你我強。

這可不是信口雌黃。

在1987年10月股市崩潰前一個月，喬治·索羅斯出現(xiàn)在《財富》（Fortuhe）雜志的封面上。雜志刊登了他的這樣一段話：

美國股票飆升到了遠超過基本價值的程度，并不意味著它們一定會暴跌。不能僅僅因為市場被高估就斷定它不可維持。如果你想知道美國股票會被高估到什么程度，看看日本就行了。

盡管他對美國股市持樂觀態(tài)度，但他也感覺到了股崩的逼近……日本的股崩。在1987年10月14日《金融時報》（TheFinancialTimes）上的一篇文章中，他重申了這一看法。

一星期后，索羅斯的量子基金隨著美國股市（不是日本股市）的崩盤而劇損億多美元。他全年的盈利在短短幾天內(nèi)被席卷一空。

索羅斯承認：“我在金融上的成功與我預測事件的能力完全不相稱。”

巴菲特呢？他對市場下一步將如何變化根本不關心，對任何類型的預測也毫無興趣。對他來說，“預測或許能讓你熟悉預測者，但絲毫不能告訴你未來會怎樣”。

成功的投資者并不依賴對市場走勢的預測。事實上，巴菲特和索羅斯可能都會毫不猶豫地承認：如果他們依靠的是市場預測，他們一定會破產(chǎn)。

預測對互助基金的推銷和投資業(yè)務通訊來說是必需的，但并非成功投資的必要條件。

第二部分：

致命投資信念二：“權(quán)威”信念——即便我不會預測市場，總有其他人會，而我要做的只是找到這么一個人。

現(xiàn)實：如果你真的能預見到未來，你是站在房頂上大聲談論它，還是閉緊嘴巴，開一個傭金賬戶然后大發(fā)橫財？

伊萊恩·葛莎莉（ElaineGarzarelli）本是個不知名的數(shù)字分析家。1987年10月12日，她預測說“股市崩潰就在眼前”。一個禮拜后，“黑色星期一”降臨了。

剎那間，她變成了媒體寵兒。而幾年之內(nèi)，她就把她的名聲轉(zhuǎn)化成了一筆財富。

她是怎么做的？遵循她自己的建議嗎？

不。實際上，資金如潮水般涌入她的互助基金，不到一年就達到了7億美元。只收1%的管理費，她一年就入賬700萬美元，業(yè)績真不錯。此外，她還開始發(fā)表投資業(yè)務通訊，而訂閱者很快就增加到了10萬人。

權(quán)威地位的商業(yè)價值讓伊萊恩·葛莎莉發(fā)了財—但她的追隨者們卻沒有這么幸運。

1994年，她的互助基金的持股者們不聲不響地投票決定終止該基金的運營。原因是：平庸的表現(xiàn)和資產(chǎn)基數(shù)的萎縮。這項基金的年平均回報率是，而同期標準普爾500指數(shù)的年平均漲幅為。

在一炮走紅后的第17年，伊萊恩·葛莎莉仍保留著她的權(quán)威加媒體寵兒的地位—盡管她的基金已經(jīng)失敗，她的業(yè)務通訊已經(jīng)停發(fā)，她的整體預測紀錄也糟糕至極。

例如，在1996年7月21日道瓊斯指數(shù)達到5452點時，有報道說她預測道指“可以沖到6400點”。但僅僅兩天之后，她便宣布“股市可能下跌15%~25%”。

這就叫兩頭顧。

這是她在1987~1996年所做的14次預測（根據(jù)《華爾街日報》、《商業(yè)周刊》和《紐約時報》的紀錄）中的兩次。在這14次預測中，只有5次是正確的。

也就是說，她的預測成功率是36%。就是用拋硬幣的方法，你也會預測得更準—并賺更多的錢。

而伊萊恩·葛莎莉只是一長串曇花一現(xiàn)的市場權(quán)威之一。

還記得喬·格蘭維爾（JoeGranville）嗎？他在20世紀80年代初期是媒體的寶貝—直到他在1982年道指達到800點左右的時候，建議他的追隨者們拋掉手中的一切并做空市場。

眾所周知，1982年是80年代大牛市的起始年。但格蘭維爾仍不斷敦促人們做空市場，直到道指一路升至1200點。

于是格蘭維爾被羅伯特·普萊切特（Robert Prechter）取代了。與格蘭維爾不同的是，普萊切特預測到了80年代的牛市。但在1987年股崩之后，普萊切特又宣布牛市結(jié)束，預測說道指將在90年代早期跌到400點。這就像是用一把雙筒霰彈槍也會脫靶一樣。

20世紀90年代的網(wǎng)絡繁榮制造了另一批媒體“英雄”，但在納斯達克指數(shù)于2000年3月開始狂跌后，他們之中的大多數(shù)都銷聲匿跡了。

如果一個人確實能永遠做出準確的市場預測，他（她）就會避開世界媒體對這類人物的無休止搜尋。那位叫“無名氏”的圣人說得再正確不過了：“預測是很難的，尤其是對未來變化的預測。”

媒體“權(quán)威”是靠談論投資、出售建議或收取資金管理費來賺錢的。但正如約翰·特雷恩（JohnTrain）在《點石成金》（TheMidasTouch）中所說：“一個知道如何將鉛變成黃金的人是不會為每年100美元的報酬而把這個秘密告訴你的?！备鼊e說在CNBC上免費告訴你了。

這就是巴菲特、索羅斯和其他靠實際投資賺錢的投資大師很少談論他們的行動，也很少預測市場的原因。通常來講，就連他們的基金股東也不知道自己的錢被投到了什么地方！

第三部分：

致命投資信念三：“內(nèi)部消息”是賺大錢的途徑。

現(xiàn)實：沃倫·巴菲特是世界上最富有的投資者之一。他最喜歡的投資“消息”來源通常是可以免費獲得的—公司年報。

當喬治·索羅斯于1992年用100億美元的巨額空頭沖擊英鎊時，他獲得了“擊垮英格蘭銀行的人”這一稱號。

他并不孤單。有眼睛的人都可以看出英鎊瀕臨崩潰的跡象。就算沒有數(shù)千，也有數(shù)百其他交易者隨著英鎊的急劇貶值發(fā)了財。

但全力投入的只有索羅斯，也只有他將高達20億美元的利潤帶回了家。

現(xiàn)在巴菲特和索羅斯都已名揚天下，已經(jīng)有高高在上的資格了。但當他們開始投資時，他們什么也不是，也別指望受到特別歡迎。而且，巴菲特和索羅斯在出名之前的投資回報都比現(xiàn)在要高?？梢?，對他們之中的任何一個來說，現(xiàn)在以任何方式利用內(nèi)部消息顯然不會有太多好處。

就像巴菲特所說：“就算有足夠的內(nèi)部消息和100萬美元，你也可能在一年內(nèi)破產(chǎn)?！?/p>

第四部分：

致命投資信念四：分散化。

現(xiàn)實：沃倫·巴菲特的驚人成就是靠集中投資創(chuàng)造的。他只會重點購買他選定的六家大企業(yè)的股票。

根據(jù)喬治·索羅斯所說，重要的不是你對市場的判斷是否正確，而是你在判斷正確的時候賺了多少錢，在判斷錯誤的時候又賠了多少錢。索羅斯的成功要訣與巴菲特的完全一樣：用大投資創(chuàng)造遠高于其他投資潛在損失的巨額利潤。

分散化策略的效果則恰恰相反：你持有許多公司的少量股票，就算其中的一只股票瘋漲，你的總資產(chǎn)可能也變化不大。

所有成功投資者都會告訴你：分散化投資是荒唐可笑的。

但你的華爾街顧問們大概不會這樣說。

第五部分：

致命投資信念五：要賺大錢，就要冒大險。

現(xiàn)實：就像企業(yè)家一樣，成功投資者是很不喜歡風險的，他們會盡可能地回避風險，讓潛在損失最小化。

在幾年前的一次管理研討會上，學者們一個接一個地宣讀了有關“企業(yè)家性格”的論文。他們彼此之間分歧極大，但有一點是一致的：企業(yè)家有很強的風險承受能力，事實上，大多數(shù)企業(yè)家都樂于冒險。

在會議行將結(jié)束時，聽眾中的一名企業(yè)家站起來說，他對他聽到的東西感到吃驚。他說作為一名企業(yè)家，他會竭盡全力回避風險。他還認識其他許多成功的企業(yè)家，但在哪里都很難找到比他們更厭惡風險的人。

成功企業(yè)家厭惡風險，成功投資者也是一樣。規(guī)避風險是積累財富的基礎。與學者們的論調(diào)截然相反的是，如果你去冒大險，你更有可能以大損失而不是大盈利收場。

像企業(yè)家一樣，成功投資者們知道賠錢比賺錢容易。這就是他們更重視避免損失而不是追逐利潤的原因。

第六部分：

致命投資信念六：“系統(tǒng)”信念：某些地方的某些人已經(jīng)開發(fā)出了一種能確保投資利潤的系統(tǒng)—技術(shù)分析、原理分析、電腦化交易、江恩三角（Ganntriangles），甚至占星術(shù)的神秘結(jié)合。

現(xiàn)實：這種信念是“權(quán)威”信念的必然產(chǎn)物—只要一名投資者使用某位權(quán)威的系統(tǒng)，他賺的錢就會像這位權(quán)威（自稱能賺到的）一樣多。這種普遍的致命投資信念正是推銷商品交易系統(tǒng)的人能夠賺大錢的原因。

“權(quán)威”和“系統(tǒng)”信念的根源是相同的：對確定性的渴望。

當有人就一本描寫沃倫·巴菲特的書向巴菲特提了一個問題時，他回答說：“人們在尋找一個公式?！本拖袼f，人們希望找到正確的公式，把它輸入電腦，然后舒舒服服地坐在那里看錢往外冒。

第七部分：

致命投資信念七：我知道未來將會怎樣—而且市場“必然”會證明我是對的。

現(xiàn)實：這種信念是投資狂熱的一個常見特征。就在1929年股崩前幾個星期，實際上每個人都相信歐文·費希爾（IrvingFisher）的話：“股市已經(jīng)到達了一個新的永久性高點……”當黃金價格在20世紀70年代暴漲時，人們很容易相信惡性通貨膨脹是不可避免的。在雅虎、亞馬遜、eBay和數(shù)百家“網(wǎng)絡炸彈企業(yè)”的股價天天上漲時，你很難反駁20世紀90年代的華爾街頌歌—“利潤不是問題”。

這是第一種投資信念的一個更強大的變種，意味著你必須能夠預測未來—但它的殺傷力也大得多。

那些相信自己只有預見到未來才能賺錢的投資者在尋找“正確”的預測方法。那些執(zhí)迷于第七種致命投資信念的投資者認為，他們已經(jīng)知道未來將會怎樣。所以當狂熱平息時，他們已經(jīng)失去了大部分資本—有時候還有他們的房子和衣服。

帶著教條思想進入市場是所有七種致命投資信念中最有害的一種。

光有信念是不夠的

盡管錯誤的信念必然會讓你誤入歧途，但光有正確的信念也是不夠的。

在我研究打破僵局者的策略時，我的研究對象之一是一個樂于與陌生人交談的可愛的法國人。像其他打破僵局者一樣，他相信所有人都是有趣的。但他仍覺得在開始一段談話之前必須要等待機會，比如一個晚會或與某個陌生人邂逅于一家自助餐廳。

我剛把“他/她是個有趣的人嗎”這種打破僵局者的思考方法教給他，他就不再等待機會了。他開始和經(jīng)過他身邊的每一個人交談。

可見，要想讓任何思考習慣成為你自己的習慣，你必須具備思考習慣的全部四個結(jié)構(gòu)要素—信念、思考方法、有支持作用的情緒和相關技巧。

投資“圣杯”

當我在1974年進入投資界時，我對思考習慣和方法一無所知，但我是全部七種致命投資信念的虔誠實踐者。

我出版了名為《世界金融分析家》的業(yè)務通訊，而且作為一個利用20世紀70年代的通貨膨脹小賺一筆的黃金投機者，我自己也獲得了一點“權(quán)威”地位。

但是我最終發(fā)現(xiàn)：

在我結(jié)識的幾十位市場“權(quán)威”中，在市場預測上比我高明一點的一個也沒有。

我見過的基金管理者中也沒有一個擅長市場預測，而且他們幾乎全都不能穩(wěn)定地為他們的投資者盈利—因此也全都不是市場上的常勝將軍。

我曾經(jīng)問他們之中的一個：既然你這么善于預測（至少他自己是這么宣傳的），你為什么只去管理其他人的錢而自己不投資呢？他的回答多少“透露了一個秘密”。

“這樣做沒有虧損風險，”他說，“我管理資金能得到20%的利潤，但我并不分擔損失。”

一位在自己所管理的基金失敗后又被其他基金以高薪聘請的基金經(jīng)理則讓我們看清了一切，他的新雇主在接受采訪時強調(diào)，這位經(jīng)理“近期的糟糕表現(xiàn)與他往自己的基金中注入新資金的能力毫無關系”。

我認識一些靠推銷投資和交易系統(tǒng)賺錢，但自己卻從不使用這些系統(tǒng)的人。每過18個月左右，他們就會帶著一種新系統(tǒng)回到市場——又是一種他們從不使用的系統(tǒng)。

我也開發(fā)了我自己的預測系統(tǒng)—當然，我也會在宣傳中鼓吹這個系統(tǒng)。它一度是有效的，但在浮動匯率時代到來后，它就再也沒有發(fā)揮過作用。

我開始想，對投資“圣杯”的追求或許是徒勞的。

具有諷刺意味的是，正是在徹底放棄了這種追求后，我才找到了答案，并認識到我過去的努力方向是完全錯誤的。

問題不在于無知，不在于某件我不了解的事。問題在于：我在投資決策時所遵循的錯誤思考習慣。

在改變了思考習慣后，我才發(fā)現(xiàn)在市場中穩(wěn)定盈利原來是這么容易。當你學到了沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯的制勝投資習慣后，你也會發(fā)現(xiàn)這一點。

你第一次進入投資世界時會帶著一些在一生中逐漸養(yǎng)成的未經(jīng)檢驗的習慣、信念和思考方法。如果它們是正確的，幫助你賺得并保住了財富，那么你是少數(shù)幸運兒之一。

但對大多數(shù)人來說，成長過程中在某些地方（誰知道在什么地方）學到的思考習慣會讓我們賠錢而不是賺錢。

況且，如果我們陷入七種致命投資信念中的任何一種，我們就會在不知不覺地往我們的現(xiàn)有習慣中又添加了一些壞習慣。

改變習慣并非易事—問問抽煙的人就知道了，但并不是不可能的。改變習慣的第一步就是去了解我們應該學習的習慣。