自2008年起，大連商品交易所、中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)與中國輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)已成功舉辦了九屆中國塑料產(chǎn)業(yè)大會(huì)。經(jīng)各方共同努力，大會(huì)現(xiàn)已成為中國期貨界、塑料產(chǎn)業(yè)以及上下游產(chǎn)業(yè)之間的高端跨界盛會(huì)，進(jìn)一步強(qiáng)化了塑料期貨品種服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能、大力促進(jìn)了塑料及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，獲得了中國證監(jiān)會(huì)、相關(guān)部委和各級政府的一致肯定，受到塑料及相關(guān)企業(yè)、投資者和媒體的高度認(rèn)可。為順應(yīng)市場發(fā)展，繼續(xù)為廣大企業(yè)搭建一個(gè)信息共享、交流合作、共謀發(fā)展的高端產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺，中信期貨再度攜手于2017年5月23-24日在杭州聯(lián)合主辦“2017（第十屆）中國塑料產(chǎn)業(yè)大會(huì)”。

5月23日，由中信期貨、中信證券、中信銀行主辦，大連商品交易所提供支持，浙江省石油和化學(xué)工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、凱豐投資協(xié)辦，七禾網(wǎng)提供媒體支持的“高庫存如何走向新均衡——塑料產(chǎn)業(yè)行情研討會(huì)”分論壇拉開序幕。中信期貨經(jīng)發(fā)管委行政負(fù)責(zé)人劉闖發(fā)表致辭，表示今后要繼續(xù)推動(dòng)期貨公司期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)的開展，加強(qiáng)期貨研究人員與現(xiàn)貨企業(yè)的交流，提升期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。

中信期貨研究咨詢部宏觀策略組研究主管尹丹帶來《當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)分析和展望》主題演講。她認(rèn)為在周期理論下2017年全球宏觀主題有三點(diǎn)：第一，殊途同歸。經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生分化，發(fā)達(dá)國家持穩(wěn)，新興市場相對疲軟，而通脹會(huì)趨同，全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹齊升；第二，政策轉(zhuǎn)折。美國特朗普新官上任三把火，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏加快并且開始考慮縮表，中國由寬松轉(zhuǎn)向中性，歐元區(qū)、日本甚至可能開始收緊；第三，市場波動(dòng)。短期各類風(fēng)險(xiǎn)（地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)）頻發(fā)，避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致的波動(dòng)也越來越常見。尹丹認(rèn)為，全球通脹水平上升至少延續(xù)到今年第三季度。在當(dāng)前宏觀周期下，抗通脹策略首選大宗商品，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，商品資產(chǎn)對通脹較為敏感。在通脹上升前期，工業(yè)金屬的表現(xiàn)較優(yōu)；在中高中通脹時(shí)期，能源類商品和農(nóng)牧類商品表現(xiàn)顯著，往往能獲得較好的收益；黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，往往在低增速高通脹的整個(gè)大周期內(nèi)，受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)而表現(xiàn)顯著。最后，尹丹表示美聯(lián)儲(chǔ)加息周期“上半場”即將結(jié)束，為了應(yīng)對緊接而來的“下半場”，也建議投資者將抗通脹策略轉(zhuǎn)變?yōu)殚L端利率上行策略。

巨化集團(tuán)總工程師、教授級高級工程師吳周安演講的主題為《巨化集團(tuán)化工新材料產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和展望》。吳周安簡要介紹了多種巨化新材料產(chǎn)業(yè)：含氟新材料、氯堿新材料、功能新材料、電子化工新材料、石化新材料。以及巨化集團(tuán)能夠多年穩(wěn)定發(fā)展，屹立于行業(yè)之中，得益于多方面支撐，尤其是其循環(huán)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)用。談及巨化集團(tuán)的未來，吳周安表示巨化的核心戰(zhàn)略思想是：一條主線、兩個(gè)定位、三個(gè)關(guān)鍵詞和五化目標(biāo)。圍繞此戰(zhàn)略，巨化集團(tuán)將開展強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)舉措，打造科技創(chuàng)新和高級人才基地，強(qiáng)化開放發(fā)展，與跨國公司、行業(yè)技術(shù)引領(lǐng)者合作，高端化、高起點(diǎn)發(fā)展。

隨后，凱豐投資投資能源化工團(tuán)隊(duì)程友志發(fā)表了題為《在變化中探討聚烯烴市場邏輯及投資機(jī)會(huì)》的演講?；仡櫳习肽甑哪芑袌觯星檎{(diào)整分歧不大，調(diào)整過程也比較順暢。他認(rèn)為行情變化主要基于第一價(jià)格和利潤刺激了供給，供給放大了供給增速；第二投機(jī)需求從需求端轉(zhuǎn)至供給端；第三是市場情緒的轉(zhuǎn)變，監(jiān)管趨嚴(yán)情況下宏觀預(yù)期修正。談到目前供需面的“高庫存”問題，程友志認(rèn)為上游和下游庫存已經(jīng)在合理或略偏低的水平了，但是由于“高庫存”不流通，基本上都是被套的高價(jià)進(jìn)口的“死貨”?，F(xiàn)在最應(yīng)該關(guān)注的是新產(chǎn)能的問題，可能會(huì)在2018年來臨。對于未來的能源化工行情，在具備安全邊際和上漲動(dòng)力的前提下，陳友志看好聚烯烴市場，認(rèn)為PP屬最優(yōu)做多配置。

最后一位帶來主題演講的是中信期貨研究咨詢部能源化工組研究主管林菁，演講的主題為《塑料基本面解讀及后市展望》。從整體來看，林菁認(rèn)為聚烯烴市場全年供應(yīng)壓力持續(xù)，主要是來自裝置新投和原有庫存待消化，下半年需要看去庫存速度與力度情況，旺季可能有反彈。分品種來說，LLDPE的新投壓力來自國際，PP則來自國內(nèi)，前者需要依靠減少進(jìn)口，后者需要看除減少進(jìn)口之外是否能夠增加出口量。價(jià)格方面，她認(rèn)為1季度高點(diǎn)仍是未來壓力位，PP下方托底或要看邊際供應(yīng)。

本次論壇設(shè)立了以“高庫存如何走向新均衡”為主題的圓桌論壇，中信期貨研究員尹丹、林菁，凱豐投資研究員程友志就當(dāng)前塑料產(chǎn)業(yè)基本面展開討論。林菁認(rèn)為，當(dāng)前塑料期貨面臨從高庫存轉(zhuǎn)變?yōu)橹行詭齑?，到了季?jié)性供需雙減，沒有明顯邏輯驅(qū)動(dòng)的形勢，價(jià)格反彈能否持續(xù)還得看時(shí)間因素。談及對能源化工影響頗大的石油，在尹丹看來，今年原油大概率先抑后揚(yáng)，政治、政策、基本面多因素會(huì)漸次影響。OPEC延長減產(chǎn)期限，美聯(lián)儲(chǔ)加快加息節(jié)奏，伊拉克產(chǎn)量不定，中國石油消費(fèi)增加等多方面因素將在未來影響油價(jià)。對于最近大熱的“一帶一路”話題，程友志表示PE、PP有1/3消費(fèi)是國內(nèi)，2/3是國外，市場一旦打開，“一帶一路”肯定是個(gè)重大利好，只不過不會(huì)很快在市場中反映出來，從一年兩年的周期來看，是個(gè)長期利多的消息。