在美國農(nóng)業(yè)部和多個咨詢機構(gòu)相繼調(diào)高新季美豆種植面積及南美大豆產(chǎn)量預(yù)期之后，相關(guān)利空因素已經(jīng)逐漸被市場消化，隨著新季美豆播種的開展，美豆價格陷入充足的市場供應(yīng)與新豆播種前景不確定性的多空博弈之中。

國內(nèi)豆粕價格受此影響，正處于區(qū)間震蕩的格局，但隨著美豆天氣市的展開及南美相關(guān)利多因素的出現(xiàn)，豆粕價格短期反彈依然可期。

海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，我國3月份進口大豆633萬噸，創(chuàng)造了同期的歷史紀錄，而且國內(nèi)壓榨利潤改善也為市場提供了額外的需求支撐。自上周以來，山東地區(qū)進口大豆的壓榨利潤已經(jīng)逐漸自去年8月以來的最差水平回升。

美國農(nóng)業(yè)部季度庫存及種植意向報告公布之后，市場普遍認為已 經(jīng)利空出盡，后市將出現(xiàn)階段性的反彈。短期之內(nèi)，美豆價格由于天氣方面因素的變化存在較強支撐。國內(nèi)豆粕價格密切跟隨美豆價格走勢，在此前豆粕價格持續(xù)疲軟期間，下游企業(yè)一直持觀望態(tài)度，庫存水平較低。因此在價格反彈之后，下游成交活躍度顯著提高。

截至4月16日，油廠未執(zhí)行合同由414.88萬噸增至457.11萬噸，豆粕庫存由67.06萬噸降至59.1萬噸。市場心態(tài)和交投氣氛的好轉(zhuǎn)，預(yù)計將繼續(xù)使油廠豆粕庫存下滑，油廠合同量增加也將有利于提振其挺價心理，短期之內(nèi)豆粕價格仍將有機會繼續(xù)反彈。

但未來幾個月大豆到港量巨大的預(yù)期依然不變，5月份我國進口大豆預(yù)計將達900萬噸。在連續(xù)多個交易日大量補貨之后，下游也需要一定時間消化。粕價反彈初現(xiàn)，仍需謹防回調(diào)。