關(guān)于卷螺價(jià)差

目前遠(yuǎn)月的卷螺價(jià)差已經(jīng)到了安全邊際，正常的加工成本差在150到200元。

有利的因素：

① 鋼廠在轉(zhuǎn)產(chǎn)，大部分卷板生產(chǎn)企業(yè)都出現(xiàn)了虧損，所以鐵水流向在逐步改變；

② 出口已經(jīng)有利潤了，大約在10至15美元；

③ 螺紋的供應(yīng)壓力開始增加；

④ 進(jìn)入五月按季節(jié)性是熱卷的旺季。

不利的因素：

熱卷的社會(huì)庫存太大，貿(mào)易商壓力很大，庫存是否能在短期內(nèi)消化，并不樂觀。

建議：

少量持有卷螺差，到60元附近可以適當(dāng)平倉，等低點(diǎn)再介入。主要觀察社會(huì)庫存情況，出清情況比較好，就可以持有到生產(chǎn)成本差。保守的要看到庫存拐點(diǎn)。

關(guān)于鐵礦-焦炭套利

鐵礦和焦炭雖然都是原料，但是兩個(gè)基本面完全不同的品種，套利關(guān)系并不強(qiáng)，需要單獨(dú)看各自品種的強(qiáng)弱關(guān)系，也就是供需關(guān)系和投機(jī)性需求關(guān)系，并不建議硬套。

分析上采用的方法是：統(tǒng)計(jì)套利加品種的強(qiáng)弱關(guān)系，并找到驅(qū)動(dòng)力和安全邊際。

關(guān)于鋼貿(mào)托盤

目前得知年后的托盤資金在1000億元左右，比去年增長了100%。目前已出現(xiàn)爆倉現(xiàn)象，天天在追保，品種上由于熱卷和冷卷的存儲(chǔ)時(shí)間長，所以這兩個(gè)品種是最嚴(yán)重的，這也是導(dǎo)致熱卷暴跌的主要原因之一。

托盤是中常態(tài)，如同期貨加杠桿一樣，由于今年預(yù)期好所以托盤量大增，托盤對(duì)資金利息的敏感程度非常高，一般月息在1.0至1.2，主要受國家資金松緊影響比較大。

關(guān)于鐵礦石

現(xiàn)有部分現(xiàn)貨貿(mào)易商認(rèn)為鐵礦石將會(huì)走到去年現(xiàn)貨地點(diǎn)，并且極度悲觀。鐵礦石將成為后三個(gè)季度主要的空頭配置品種，但是絕對(duì)價(jià)格跌到300，不敢想象。畢竟價(jià)格在400元以下持續(xù)半年就會(huì)清出很多國外高成本礦山的產(chǎn)能，所以跌到300元的可能性非常小。