歷史上除了政策收緊的年份，春節(jié)前后都有春季行情，只是時(shí)間早晚略有差異，這個(gè)階段基本面數(shù)據(jù)空窗、政策密集推出，風(fēng)險(xiǎn)偏好容易上升。國企改革是先鋒，看好一帶一路及油氣鏈，真成長。

①備戰(zhàn)春季行情。17年開年前兩個(gè)交易日上證綜指漲1.78%、創(chuàng)業(yè)板指漲1.50%。重申策略月報(bào)觀點(diǎn)，16年12月初以來的調(diào)整漸過去，可能還會(huì)有小波折，正好是布局春季行情的機(jī)會(huì)，歷史上除了政策收緊的年份，春節(jié)前后都有春季行情，只是時(shí)間早晚略有差異，這個(gè)階段基本面數(shù)據(jù)空窗、政策密集推出，風(fēng)險(xiǎn)偏好容易上升。國企改革是先鋒，看好一帶一路及油氣鏈，真成長。

②混改是國企改革新動(dòng)力，國改措施不斷落地。16年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，國改位列基礎(chǔ)性關(guān)鍵性改革之首，定調(diào)混改是國企改革重要突破口。重申17年是國企改革落地和預(yù)期年。近期央企層面，鐵總研究鐵路企業(yè)債轉(zhuǎn)股，中石油通過混改指導(dǎo)意見。地方國企層面，云南白藥混改成為新樣本，北京國企員工持股試點(diǎn)細(xì)則出爐、浙江國資委明確開展混改等試點(diǎn)工作。

③混改、資產(chǎn)整合、各類激勵(lì)多點(diǎn)開花，如中國石化、鐵龍物流、中航機(jī)電、隧道股份、海立股份、燕京啤酒等。