本人是索羅斯迷，喜歡閱讀索羅斯的文章和總結(jié)索羅斯的投資案例，通過觀察，我總結(jié)了幾種索羅斯的投資習(xí)性：

第一，學(xué)會(huì)逃生，保存實(shí)力

用通俗的話來說要學(xué)會(huì)止損，善于認(rèn)錯(cuò)，永遠(yuǎn)要給自己留下東山再起的機(jī)會(huì)。學(xué)會(huì)逃生是索羅斯的天性，是他從小就從父親那里學(xué)會(huì)的本領(lǐng)。在逃避希特勒屠殺猶太人的過程中，索羅斯悟到，永遠(yuǎn)要不要抱有幻想，永遠(yuǎn)要想到最壞的情況。

歷史給索羅斯的教訓(xùn)太深刻了，1943年，納粹軸心國之一的意大利投降，盟軍已經(jīng)登陸歐洲南部，蘇聯(lián)也轉(zhuǎn)入反攻并節(jié)節(jié)勝利，反法西斯陣營已經(jīng)合圍了納粹，勝利的曙光已經(jīng)照耀在猶太人的頭上。所有人都能看到希特勒完了，勝利只是時(shí)間問題，很多猶太人都等待解放。而索羅斯的父親卻沒有那么樂觀，他認(rèn)為希特勒很可能隨時(shí)屠殺猶太人。于是他想盡辦法給家人辦假身份證，還四處挖地窖，讓索羅斯練習(xí)逃生。后來果不其然，就在勝利的前夜，當(dāng)其他猶太人盼著回家的時(shí)候，納粹針對(duì)猶人太的大屠殺開始了。

預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的反差給幼小的索羅斯上了刻骨銘心的一課，他從活生生的生命歷程中學(xué)會(huì)了逃生課，懂得了什么是風(fēng)險(xiǎn)。這種逃生經(jīng)歷對(duì)索羅斯的影響可謂深入骨髓，它讓索羅斯每個(gè)毛孔都流淌著逃生求生的習(xí)性。

所以，我在總結(jié)索羅斯的投資案例中，多次看到他果斷清倉、就地認(rèn)輸。

當(dāng)然，逃生止損的習(xí)性不僅僅源于的童年經(jīng)歷，還與他的哲學(xué)信仰有關(guān)。索羅斯的哲學(xué)根基是證偽主義，是批判思維，索羅斯相信這個(gè)世界是不確定的，金融市場是徹底可錯(cuò)的，沒有人能完全認(rèn)清股市，包括他自己在內(nèi)。所以，當(dāng)錯(cuò)誤來臨時(shí)，索羅斯敢于大膽認(rèn)錯(cuò)，要敢于批判自我，敢于向市場低頭。

舉個(gè)索羅斯最典型的投資案例。1987年，索羅斯在日本股市建立空頭倉位，同時(shí)在美國大舉建立多頭倉位。讓他沒有想到的是，日本股市由于有政府托盤沒有下跌，而美國股價(jià)卻狂跌，最狠的是一天下跌22%!據(jù)媒體報(bào)道，索羅斯是整個(gè)市場上一天之內(nèi)賠得最多的人。他的好友梁恒很擔(dān)心，就問索羅斯，說媒體報(bào)道你差一點(diǎn)全軍覆沒，是真的嗎？索羅斯壞笑著告訴梁恒，他還有更壞的消息呢，他準(zhǔn)備認(rèn)賠出場，全部清倉。梁恒擔(dān)心的追問：真的有滅頂之災(zāi)？索羅斯時(shí)這樣回答的：

我剛才正在寫投資日記，好像還沒有寫下什么死到臨頭之類的心得感受。我現(xiàn)在要做的是保存實(shí)力。

梁恒：這就是，只要不死，還有活法，對(duì)嗎？

索羅斯點(diǎn)點(diǎn)頭，說：沒錯(cuò)。

當(dāng)時(shí)很多人不理解索羅斯為什么在低位清倉，其實(shí)這源于索羅斯內(nèi)心深處的逃生欲望，因?yàn)樗麖募{粹鐵蹄下死里逃生過，他知道活著比什么都重要。雖然從戰(zhàn)術(shù)上，索羅斯低位賣出讓他巨虧，但是索羅斯這種生存哲學(xué)讓他一直活到今天。案例中的清倉已不是具體戰(zhàn)術(shù)選擇了，而是一種戰(zhàn)略和哲學(xué)的選擇。同樣的選擇也發(fā)生在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，索羅斯在納斯達(dá)克指數(shù)高位被套后，選擇再一次認(rèn)賠出場，奪門而逃，又有了生路。雖然那次泡沫讓索羅斯的基金從240億美金的巨無霸降到70億，但索羅斯沒有血本無歸，他又有了翻身的本錢。所以，在2007年后的次貸危機(jī)中，他又可以東山再起，在次貸危機(jī)深淵的07年、08年、09年三年中連續(xù)獲得32%、10%、29%的收益率，更牛的是在2013年一舉奪下對(duì)沖基金收益率第一名的寶座，全年盈利55億！留得青山在，終于有柴燒。索羅斯把本金看得比命都重要，他相信所謂的回天之力就是現(xiàn)金，能保住多少現(xiàn)金，就有多大的回天之力。大師況且如此，我們有何理由不去止損呢？

第二，狠辣多變，必要時(shí)反戈一擊

索羅斯投資思想的底色是不確定性，他認(rèn)為股市瞬息萬變，所以其投資風(fēng)格狠辣多變。郎咸平曾評(píng)價(jià)索羅斯說，此人見人說人話，見鬼說鬼話，當(dāng)面跟朱镕基總理說絕不襲擊香港，轉(zhuǎn)頭就開始攻擊港幣。郎咸平觀察得很對(duì)，索羅斯就是這種多變的人。他大腦中里同時(shí)存在互相矛盾的觀點(diǎn)，他在黃金市場唱空的同時(shí)還不耽誤去做多。典型的例子是1987年美國股指暴跌，索羅斯遇到滅頂之災(zāi)，是整個(gè)市場虧損最多的人，但他瞬息之間就使出霹靂手段，先是清空多頭的股票，然后迅速反戈一擊做空美元，最后力挽狂瀾，當(dāng)年把量子基金由巨虧轉(zhuǎn)為盈利14.1%，狠辣多變可以一斑。

同樣的例子還發(fā)生在2008年，那時(shí)次貸危機(jī)的正達(dá)到高峰，金融海嘯讓幾乎所有的對(duì)沖基金叫苦不迭。索羅斯雖然提前預(yù)計(jì)到了金融海嘯，但他沒想到這次危機(jī)影響這么大，2008年上半年他的倉位還處于虧損狀態(tài)，但是下半年他迅速調(diào)整倉位，全年居然神奇的實(shí)現(xiàn)整體收益超過10%，而彼時(shí)大多數(shù)對(duì)沖基金正蒙受滅頂之災(zāi)呢。姜還是老的辣！關(guān)于索羅斯狠辣多變的風(fēng)格還很多，我們從他生活中的例子也可以領(lǐng)略一二，據(jù)他身邊好友梁恒說，有幾次索羅斯在飛機(jī)上與人聊得火熱，大有相見恨晚之感，于是下飛機(jī)時(shí)邀請(qǐng)對(duì)方加入自己的公司出任副總裁。但第二天當(dāng)對(duì)方去他公司報(bào)到時(shí)，索羅斯卻說：對(duì)不起，你的能力不能勝任這個(gè)職位。

第三，冒險(xiǎn)

索羅斯童年逃生的經(jīng)歷還讓他學(xué)會(huì)了冒險(xiǎn)，他認(rèn)為為了生存，冒險(xiǎn)是值得的。說到這里我補(bǔ)充下，冒險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)不是一回事，冒險(xiǎn)肯定有風(fēng)險(xiǎn)的成分，但是冒險(xiǎn)更多地是在重大機(jī)遇面前放手一搏。我在自己的著作《股市極客思考錄---十年一劍龍頭股》的其他章節(jié)中說過，過分重視確定性容易喪失冒險(xiǎn)精神。我認(rèn)為冒險(xiǎn)是一種可貴品質(zhì)，歷史上偉大的傳奇的戰(zhàn)役，無不充滿冒險(xiǎn)性；所有偉大的劃時(shí)代的大人物，也無不充滿冒險(xiǎn)精神，比如秦始皇、成吉思汗、拿破侖、毛澤東?；氐酵顿Y上來，索羅斯認(rèn)為，金融市場本質(zhì)是不確定的，要想賺大錢必須冒險(xiǎn)。如果等到對(duì)信息有絕對(duì)的可靠的把握，或者要等待事情真相與研究論證完全清楚以后才展開決策，實(shí)踐中經(jīng)常導(dǎo)致時(shí)過境遷與投資機(jī)會(huì)的喪失。

所以，要勇于冒險(xiǎn)。

最能說明這點(diǎn)是1992年索羅斯狙擊英鎊之戰(zhàn)。

索羅斯手下的基金經(jīng)理根據(jù)調(diào)查，預(yù)測英鎊會(huì)大大貶值，于是做好了計(jì)劃向索羅斯匯報(bào)。

索羅斯問他下來多少倉位，基金經(jīng)理回答差不多20億美元。

索羅斯反問：如果你相信自己是正確的，為什么只投放這么少？

于是索羅斯扣動(dòng)扳機(jī)，把倉位一下子提高了5倍，由20億提升到100億！這是極大的冒險(xiǎn)呀。須知，投資前的調(diào)研、分析、預(yù)測、估算、下注，這是很多基金經(jīng)理都能做到的，但是下20億賭注和下100億賭注，這可是天壤之別，特別是扣動(dòng)扳機(jī)的剎那，是需要極大勇氣的。就這一點(diǎn)，索羅斯讓整個(gè)華爾街佩服的五體投地。很多華爾街人士都說，索羅斯跟他們最大的不同就是投資時(shí)的魄力，他們感覺索羅斯投資就像在指揮一場核戰(zhàn)爭。說到這里不得不批駁一下當(dāng)前有些人主張絕對(duì)確定性，其實(shí)絕對(duì)確定性是沒有的，賺大錢必須要冒險(xiǎn)，即使是主張安全第一巴菲特，他動(dòng)輒在一個(gè)股票上持有十年二十年以上，這不也是冒險(xiǎn)嗎？這是拿時(shí)間在賭。冒險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)絕不是一回事。

第四，直覺

由于索羅斯主張金融煉金術(shù)，所以他的投資習(xí)性就多了藝術(shù)性的色彩，冒險(xiǎn)是，直覺也是。索羅斯投資中有很多直覺的成分，按照他自己話來說，當(dāng)他覺得情況不妙時(shí)，他會(huì)后背疼。索羅斯在日本廣場協(xié)議放空美元，吃進(jìn)日元、馬克，賺了有生以來最多的一次錢，其基金當(dāng)年盈利122%，個(gè)人收入將近1億美金。有人問他：你是怎么撲捉到商機(jī)的？索羅斯說：雖然我說只是運(yùn)氣而已，但實(shí)際上，不會(huì)有人知道我是如何抓住了百年不遇的機(jī)會(huì)。

“對(duì)我來說，賺錢沒有什么道理可言，就是憑借自己的直覺，既然我的直覺讓我做出了決定，那我會(huì)對(duì)自己的決定堅(jiān)信不疑，絕不動(dòng)搖?！?/p>

這就是索羅斯索羅斯的直覺思維。他接著闡述他的想法：

“事實(shí)上，當(dāng)時(shí)很多優(yōu)秀的基金經(jīng)理都在日元大漲時(shí)獲利回吐，落袋為安，而我的直覺告訴自己，大漲還沒有開始，我反而要求手下再多買些日元，然后牢牢的抓住不放，堅(jiān)持日元的漲幅達(dá)到最高，開始回落后才出手賣掉?！?/p>

那他怎么知道什么時(shí)候是最高點(diǎn)，必須馬上套現(xiàn)了呢？索羅斯一口答道：

“直覺，這時(shí)候，我的背會(huì)很痛，而且會(huì)越來越痛，一直到我作出了立即出場的決定為止?！?/p>

索羅斯的這些直覺可以說是對(duì)投資學(xué)極大的挑戰(zhàn)，因?yàn)檫@些東西無法量化。事實(shí)上，我覺得投資最難的就是非理性部分，也就是修煉、勇氣、直覺和悟性。如果是一個(gè)股市老手，肯定會(huì)明白一個(gè)道理，股市的具體賺錢方法和招數(shù)其實(shí)不難學(xué)，表面上學(xué)點(diǎn)K線、MACD之類的技法好像很容易賺錢，其實(shí)如果沒有悟性和對(duì)股市深刻理解，那些招數(shù)只能讓人虧。這就是為什么很多人學(xué)了無數(shù)招數(shù)，還是一直虧損。真?zhèn)饕痪湓?，假傳萬卷書，股市真正的真?zhèn)骶璨辉谡袛?shù)那里，不在K線圖上，而在感悟那里，在K線的背后，在勇氣、冒險(xiǎn)、直覺、情緒管理的世界里。

第五，賺歷史性的大波動(dòng)的錢

索羅斯的投資習(xí)性跟其他大師有個(gè)重大不同，索羅斯喜歡在天翻地覆的大波動(dòng)中賺錢。我們看巴菲特賺錢是日積月累，靠的是分享上市公司贏利果實(shí)；文藝復(fù)興公司大佬詹姆斯·西蒙斯是靠套利模式來賺錢；技術(shù)分析客靠的是圖表分析賺取；還有很多短線客靠今天買明天賣的短期波動(dòng)賺錢，甚至靠日內(nèi)波動(dòng)賺取。

索羅斯與他們都不同，他既不是通過上市公司成長來賺錢，也不是賺短線的錢，更不是套利模式來賺錢，索羅斯賺錢是靠巨大的歷史性的波動(dòng)，這種波動(dòng)可以是長線，也可以是短線，但必須是大風(fēng)大浪、山河巨變。

對(duì)索羅斯而言，市場偏見與基本趨勢相互強(qiáng)化，這種反身性效應(yīng)自我增強(qiáng)會(huì)表現(xiàn)為一種加速發(fā)展的歷史性演變，它通過一種新的趨勢發(fā)展對(duì)過往的日常波動(dòng)進(jìn)行背叛，索羅斯要找的，就是這種具有內(nèi)在增強(qiáng)性質(zhì)的歷史性機(jī)遇，而不是去汲汲于日常波動(dòng)下那些瑣碎的命題。

我們發(fā)現(xiàn)，索羅斯最大的幾次賺錢都是發(fā)生在巨大歷史機(jī)遇的背景下，比如1985年日美貿(mào)易大戰(zhàn)后的廣場協(xié)議那年，索羅斯抓住日元和馬克的歷史性機(jī)遇，盈利122%；1992年蘇東巨變兩德統(tǒng)一，索羅斯狙擊英鎊同時(shí)做多馬克，一戰(zhàn)成名，當(dāng)年盈利68.6%；2013年安倍瘋狂刺激計(jì)劃和美國退出QE3，索羅斯抓住機(jī)會(huì)做多日元做空美元，全年盈利55億，排名全美第一。索羅斯喜歡在大事件大波動(dòng)中賺取，他鄙視日常波動(dòng)，他要找的是壓死駱駝的最后一根稻草，也就是市場偏見和基本趨勢雙雙反轉(zhuǎn)的時(shí)刻。索羅斯熱衷暴漲暴跌模式，對(duì)他而言，時(shí)間是次要的，大波動(dòng)本身才是重要的。這就與價(jià)值投資和技術(shù)分析有了天壤之別。

綜上，我們可以看出，索羅斯是典型的我行我素，他的投資思想自成體系，與眾不同。他是典型的大鱷思想，他以可錯(cuò)性和證偽主義為出發(fā)點(diǎn)，構(gòu)建了一套反身性理論，并且用反射性撲捉重大歷史關(guān)頭暴漲暴跌來賺取。

他鄙視主流的金融理論，他攻擊馬克維茨學(xué)派，他總是游走山崩地裂的重大關(guān)口，卻每次都能化險(xiǎn)為夷，滿載而歸。雖然外界對(duì)他投資理論充滿爭議，但他每次行動(dòng)都讓資本市場聞風(fēng)喪膽，他的只言片語都讓華爾街洗耳恭聽。

這是一個(gè)神奇的人物。我對(duì)他的解讀也許只觸及他投資思想的萬分之一，也許壓根就對(duì)他的誤解和“偏見”。他是一個(gè)謎。